HashWhale 加密週報 | 鯨魚獲利了結；整體市場結構仍顯脆弱（8.30-9.05）
作者&編輯：蒙奇，HashWhale
1、比特幣市場
本週，比特幣在經歷低位橫盤後逐步修復，並在關鍵宏觀數據公佈前迎來階段性調整。 整體市場結構仍顯脆弱，投資者情緒保持防禦性。 臨近9月5日美國非農就業數據公佈，市場普遍採取觀望策略，即便降息預期強烈，價格依然呈現震盪與回調的特徵。
低位橫盤階段（8月30日-9月1日）
8月29日，比特幣自113,042美元大幅回落至108,178美元，單日跌幅約4.4%。 8月30日早盤進一步下探至107,481美元後止跌，隨後維持在108,000–109,000美元區間震盪。 8月31日，震盪區間擴大至108,200–109,500美元。
價格下跌的主要原因之一，是巨鯨在近期的獲利了結行為：
據 CryptoOnchain 監測，8月29日，比特幣單日實現利潤接近40億美元，為2025年2月以來最大規模單日獲利了結，其中利潤實現分佈如下：
單日實現利潤接近億美元，為2025年2月以來最大規模。 這類大額利潤兌現通常出現在階段性頂部，意味著比特幣從“強手”向“弱手”轉移，短期市場承壓。 雖然不必然預示長期下跌，但對短線交易者而言是重要風險信號。
築底、逐步修復階段（9月1日-9月4日）
9月1日早盤，比特幣觸及本週低點107,310美元後開始逐步回升，並伴隨振幅擴大。 9月1日至4日，價格依次回升至109,830美元、110,636美元、111,653美元、112,463美元，期間（9月2日）出現兩輪技術性回調，市場振幅加大。
本輪修復的主要動力包括：
比特幣突破了兩週下行趨勢線，並重新站上100日指數移動平均線（EMA），顯示短期技術面反彈強勢。
加密貨幣市場情緒由“恐懼”轉向“中性”，投資者信心逐步恢復。
機構投資者和企業需求增加，推動市場流動性改善。
市場普遍預期美聯儲9月降息概率超過90%，刺激風險資產需求，為比特幣價格提供支撐。
階段性調整階段（9月4日-9月5日）
9月4日，比特幣一度衝高至112,000美元上方，隨後承壓回落至110,407美元，短暫反彈至 111,000美元附近，最終下探至109,411美元才企穩。 9月5日，價格反彈至111,494美元但未能突破，截止撰稿時回落至110,888美元。
短期回調原因包括：
觸及關鍵阻力位後，短線資金選擇兌現利潤。
此前巨鯨拋售遺留的資金壓力仍限制上行空間。
儘管降息預期強烈，但就業等關鍵數據的不確定性引發觀望。
總結與展望
整體來看，本週比特幣走勢呈現 “低位築底 – 逐步回升 – 階段性調整” 的節奏。 短期內，市場依然存在波動風險，價格走勢對宏觀數據與巨鯨動向高度敏感。
投資者需重點關注：
巨鯨資金流向 —— 是否繼續兌現利潤或重新佈局。
美聯儲政策預期變化 —— 降息落地時間與幅度對市場情緒的直接影響。
市場情緒演變 —— 若由“中性”轉向“貪婪”，可能帶動新一輪突破。
短線操作需保持謹慎，中長期仍建議關注宏觀政策與機構資金的聯動效應。
2、市場動態與宏觀背景
資金流向
1、ETF資金動態本週現貨比特幣 ETF 資金流入趨勢：
9月2日： 3.328億美元
9月3日： 3.005億美元
9月4日：-3.577億美元
整體來看，前兩日資金持續流入，反映出市場對比特幣的配置需求依舊強勁。 但在9月4日出現顯著流出，說明部分資金選擇獲利了結，市場情緒短線趨於謹慎。
2、巨鯨與長期持有者動向
比特幣遠古巨鯨換倉 ETH
8月31日，據 @mlmabc 監測，高調換倉 eth 的比特幣遠古巨鯨在過去 11 天已進行如下操作：
該巨鯨似乎在逐步將 btc 持倉轉為 ETH，但真實意圖尚不明確。
9月1日，Glassnode 數據顯示：
長期持有者近期支出活動加速，顯示部分投資者對短期市場波動做出反應。
9月3日，The Block 數據顯示：
投資者對 ETH 的興趣顯著增強，表明資金正在從比特幣向以太坊及其他高收益資產輪動。
比特幣主導地位下降
9月4日，The Block 數據顯示：
市場出現資金輪動跡象，山寨幣若能形成真實現貨需求，有望在第四季度迎來上漲行情。
9月4日，CryptoQuant 數據顯示：
持有 1000 至 10 萬枚 ETH 的鯨魚群體自 4 月以來持幣量增加 14%
表明大額投資者在低位持續積累 ETH
，資金流動顯示：比特幣近期賣壓增加，ETH 與山寨幣受機構和鯨魚資金關注，市場呈現高風險資產輪動趨勢。
技術指標分析
1、相對強弱指數（RSI 14）
根據 Bitbo 數據，截至2025年9月5日，比特幣 14 日 RSI 為 43.28。 從區間來看，RSI 在 30–50 之間通常被視為弱勢區間，意味著市場多頭力量不足，空頭相對占據主動。 當前 RSI 值顯示出比特幣的短期動能偏弱，市場資金流入有限，價格表現呈現震盪下行的傾向。 雖然該水平尚未觸及 30 以下的超賣區域，但已顯露出下行動能的壓力。 如果 RSI 繼續向 40 附近靠攏並企穩，市場可能在該區域獲得技術性支撐，從而觸發階段性反彈；然而，一旦跌破 35，將釋放更強烈的看跌信號，暗示價格可能面臨進一步的下探風險。 總體而言，比特幣在當前 RSI 區間下仍處於多頭乏力的狀態，投資者需要密切關注 40–35 區間的表現，以判斷後續走勢的強弱轉換。
2、移動平均線（MA）分析
MA5（5日均線）：$110,965
MA20（20日均線）：$115,054
MA50（50日均線）：$115,725
MA100（100日均線）：$109,705
MA200（200日均線）：$104,381
當前價格：$111,395
短期來看，當前價格略高於 MA5（$110,965），但仍顯著低於 MA20 與 MA50，說明短期價格雖有小幅企穩跡象，但整體仍處於階段性回調趨勢。
中期方面，MA20 與 MA50 高於現價，且兩者形成壓力帶，表明中期阻力位在 $115,000-$116,000 區間。 若價格無法突破此區間，市場可能繼續維持弱勢震盪。
長期來看，MA100（$109,705）與 MA200（$104,381） 均在現價下方，顯示長期趨勢依舊維持多頭格局，比特幣仍處於長期上漲通道中。
短線：價格有望圍繞 MA5 與 MA100 之間震盪整理，區間大致在 $109,700-$112,000。
中期：若能突破 MA20 與 MA50 壓力帶（$115,000 附近），有望重回上升趨勢。
長期：只要價格不跌破 MA200（$104,000 區域），比特幣的長期牛市結構依舊完好。
3、關鍵支撐與阻力位
短期關鍵支撐區域分別位於 $110,500 與 $109,500。9月3日，比特幣價格兩次回調至 $110,500 水平，均未出現進一步下跌，說明該價位具備較強承接力。 隨後在 9月4日的回落過程中，$109,500 支撐位再次得到驗證，下跌動能被有效遏制，顯示買盤在該區域較為積極。 若該水平失守，則下方 $109,000 將成為下一道防線。
短期阻力主要集中在 $112,000 – $113,000 區間。 從技術結構來看，$112,000 為前期密集成交區上沿，疊加短期均線壓制，成為首要突破點。 若價格能夠有效突破並穩固站上 $112,000 上方，則有望進一步挑戰 $113,000 一線。 該區間空頭拋壓較為集中，預計將成為短期行情的強勁阻力。
綜合分析
整體來看，比特幣短期走勢依舊處於區間震盪格局，多空力量在 $109,500 – $112,500 區間內反复博弈。 下方支撐層層遞進，顯示買盤承接意願較強，而上方阻力帶壓力明顯，突破難度較大。 在未出現有效放量突破之前，行情大概率維持區間整理。 若能企穩於 $112,000 之上，將打開進一步上行空間；反之，一旦 $109,500 被跌破，則需警惕價格向 $109,000 甚至更低支撐位尋求確認。 短期操作上，宜關注區間內的支撐與阻力變化，保持靈活應對。
市場情緒分析
截至9月5日，恐懼與貪婪指數（Fear & Greed InDEX）報 41 點，位於“中性”（Neutral）區間的下沿，顯示市場情緒依舊偏向謹慎，投資者整體維持防禦姿態。
回顧本週（8月30日–9月5日），恐懼與貪婪指數每日值分別為：39（接近“恐懼”區間邊緣）、40（中性邊緣）、39（中性邊緣）、39（中性邊緣）、42（中性下沿）、44（中性）整體區間運行於 39–44 點，波動幅度有限。
整體而言，本週比特幣市場情緒維持在“中性”下沿震盪，投資者態度趨於謹慎保守。 雖然恐懼情緒未進一步加劇，但資金觀望氛圍濃厚，顯示市場依舊缺乏強有力的上行動能。 若後續價格能有效企穩並放量突破關鍵阻力位，市場情緒或有望進一步修復；反之，若價格再次回落，指數可能跌入“恐懼”區間。
宏觀經濟背景
1、美聯儲褐皮書（Beige Book）已發布
本週三（9月3日）發布，顯示美國大多數地區經濟活動“幾乎沒有變化”或“略顯疲弱”，勞動力市場依舊穩定，通脹處於溫和上升狀態。 報告指出企業買入謹慎、AI替代部分崗位、機構用工不願補缺，以及移民勞動力減少等結構性挑戰。
市場普遍預期美聯儲將在9月16–17日的FOMC會議上採取降息措施。
經濟趨於疲軟加上降息預期增強，通常會推動投資者轉向非傳統資產（如比特幣）以尋求抗通脹或風險對沖。
2、就業數據發佈在即
美國8月非農報告將於本週五（9月5日，08:30 ET）發布，市場普遍預測新增就業約在 73,000–75,000，失業率可能小幅上升至 4.3%。
就業數據若弱於預期，將進一步強化降息預期，利好包括比特幣在內的風險資產。
3、美國市場：政治風險與宏觀不確定性上升
法院判定其多數關稅措施不合法，市場擔心退款風險加劇財政壓力，債券收益率飆升，市場波動顯著增加。 這也推高了黃金和比特幣等避險資產的吸引力。
特朗普試圖影響美聯儲獨立性，市場對此憂慮不斷加劇，引發資金流向替代資產，包括黃金和比特幣。
4、科技龍頭助推股市短暫回暖
ALPHAbet 因反壟斷案勝訴維持 Chrome 瀏覽器權利及與 Apple 合作，其股價飆升約9%，帶動 Apple 同期上漲近4%。
特朗普家族相關比特幣礦企 American Bitcoin（股票代碼 ABTC）於納斯達克上市首日上漲近 17 %，至每股 8.04 美元，盤中股價一度觸及約 14 美元的高點。 該股在納斯達克首日交易量超過 2900 萬股。
5、避險資產走高
9月2日消息，黃金價格攀升至每盎司約3,578美元，反映市場對美國政策與經濟動蕩的不安，同時支持比特幣近期漲勢。
6、亞太地區政策與經濟表現穩健
央行於9月4日宣布關鍵隔夜利率維持在2.75%，預計此利率水平將持續至2027年。 這一決定在通脹溫和、經濟增長可持續的背景下作出。
7、市場季節性與風險偏好變化
歷史上9月是美股表現不佳的月份，疊加債務發行高峰、再平衡與政策模糊等因素，本週市場尤其脆弱。 股票與債券雙雙承壓，波動率上升，投資者尋求避險路徑。
3、哈希率變化
過去七天，比特幣網絡哈希率整體呈現出寬幅震盪特徵，形成了“回落—攀升—回落”的周期性波動格局。
從具體走勢來看：
整體來看，本週比特幣網絡算力在高位頻繁波動，呈現出極強的彈性。 其背後可能反映出部分礦場因電力成本、地區氣候以及臨時性維護而產生的周期性上線與下線現象，同時也顯示出大型礦機群體在不同電價窗口期之間靈活切換運行狀態。
展望
9月2日，比特幣單日算力創下 1.279 ZH/s 的歷史新高，這一數據刷新了全網紀錄，但同期比特幣價格在過去24小時內基本持平。 這說明礦工端的算力擴張與市場價格的聯動並不完全同步，更多體現了礦機產能投放的節奏和電力資源的調配。
與此同時，比特幣哈希率的七日移動平均值也在近期突破 1 ZH/s，確認網絡整體算力正在進入高位運行區間。 若這一趨勢能夠延續，意味著比特幣網絡安全性將進一步增強，但也可能加速部分中小礦工的退出，因為高算力環境下挖礦難度或將在下一次調整中上行。
未來一周需重點關注以下因素：
1.挖礦難度調整：若算力維持在當前高位，預計下一個難度週期將出現顯著上調，增加礦工的邊際成本。
2.能源市場波動：隨著部分地區進入季節性用電高峰，礦場可能會再次出現算力斷崖式波動，進而影響全網哈希率穩定性。
3.宏觀市場環境：比特幣價格若長期橫盤，而算力保持在高位，部分高成本礦工的盈利空間將被進一步壓縮。
綜合判斷，當前比特幣算力的高位震盪狀態更可能是“階段性峰值釋放”，短期或繼續維持在 900 EH/s—1.2 ZH/s 區間內波動，中長期則需結合比特幣價格走勢與挖礦難度調整結果，才能進一步判斷算力趨勢是否具備持續性上行動力。
4、挖礦收入
根據 YChARts 數據，過去一周，比特幣礦工的日均總收入（包括區塊獎勵與交易手續費）在 4,667 萬美元至 6,101 萬美元之間波動，具體如下：
8月30日：5,471 萬美元
8月31日：4,667 萬美元
9月1日：5,851 萬美元
9月2日：6,101 萬美元
9月3日：4,923 萬美元
9月4日：5,042 萬美元
整體來看，本週比特幣礦工收入呈現區間震盪走勢。 收入在9月2日短暫衝高後回落，主要受到比特幣價格波動、網絡算力變化及交易手續費水平的影響。
從單位算力每日收益（Hashprice）的角度觀察，Hashrate Index 數據顯示，截至2025年9月 5日，Hashprice 為 54.47 美元/PH/s/天。 本週 Hashprice 與比特幣價格走勢基本一致，表現為低位橫盤後逐步攀升，於9月1日觸及本週低點 52.49 美元/PH/s/天，於9月4日昇至本周高點55.12 美元/PH/s/天。 整體走勢表現為低位震盪後逐步回升，隨後進入階段性調整，與比特幣價格基本一致。 這也說明當前挖礦經濟模型仍主要由價格主導，而算力的持續增長則在中長期內不斷侵蝕礦工利潤空間。
根據 The Block 數據，2025 年 8 月比特幣礦工總收入約為 16.6 億美元，與 7 月基本持平（7 月收入亦為 16.6 億美元）。 然而，8 月下旬比特幣價格的持續下行疊加網絡算力穩步攀升，使得礦工整體收入的上行空間受到明顯壓制。
短期內，挖礦收益仍將受到比特幣價格波動與全網算力持續增長的雙重擠壓。 若價格未能突破前高，礦工的盈利能力將進一步承壓。
中期來看：
若價格重回上升趨勢，礦工收入有望修復，Hashprice 亦將同步改善。
若算力繼續擴張（受新一代礦機部署與北美、哈薩克等地新增算力推動），Hashprice 或將進一步下探，行業利潤分化加劇。
部分高成本礦工可能面臨盈利困難，行業或出現算力出清與集中化現象，這對頭部礦企反而構成利好。
5、能源成本和挖礦效率
根據 CloverPool 數據，截至2025年9月5日，比特幣全網算力達到 975.41 EH/s，挖礦難度為 129.70 T。 預計下一次難度調整將在當日進行，預估將上調約 4.93%，調整後難度預計為 136.10 T。 這一趨勢顯示，比特幣網絡算力仍在穩步增長，礦工競爭持續加劇。 難度上調意味著在當前電力成本和硬件效率條件下，每塊區塊的挖礦難度將進一步增加，礦工需要更高效率的礦機或更低成本的電力來維持盈利能力。
從長期來看，難度上調通常伴隨算力的集中化趨勢，規模化礦場和擁有高效 ASIC 礦機的礦工在利潤空間上佔據優勢。 對於中小礦工而言，如果電力成本或設備效率無法匹配難度增長，其挖礦收益可能受到壓縮。
從挖礦成本角度來看，根據MacroMicro最新模型測算，截至2025年8月3日，比特幣的單位生產成本約為96,844.76美元，而同期現貨價格為111,723.21美元，挖礦成本-現價比（Mining Cost-to-Price Ratio）為0.84，顯示礦工平均仍有約16%的毛利空間。 這一數據表明，雖然礦工仍保持盈利，但盈利水平相較前期略有收緊。 這可能與挖礦難度上升和比特幣價格變化相關，市場在短期內盈利壓力略增，但整體仍具有可觀利潤空間，支撐礦工持續參與網絡維護。
同時，鏈上指標 Puell Multiple (比特幣-皮勒乘數)有所下降，維持在 1.24–1.28 區間。 Puell Multiple 是通過比較每日比特幣發行價值與其年度平均發行價值的比率，用於衡量礦工盈利水平和市場過熱程度。 當前水平顯示：
礦工仍保持盈利，但盈利空間相較歷史高位有所壓縮。
Puell MultIPle 低於 2 時，通常意味著市場挖礦利潤中等或偏低，市場不處於過熱狀態，有利於比特幣健康積累。
結合成本-現價比來看，雖然礦工盈利存在，但市場壓力可能逐步增加，尤其在難度上升或電力成本波動的情況下，高成本礦工面臨收益壓力。
綜合來看，比特幣全網算力持續增長，網絡安全性穩健，但隨著挖礦難度上調及比特幣價格變化，礦工盈利空間有所壓縮。 綜合算力、成本與鏈上指標，當前比特幣挖礦生態穩健，但未來仍需關注難度上調、電力成本波動、硬件效率變化以及比特幣價格波動對礦工邊際收益和網絡算力可能產生的影響。
6、政策和監管新聞
8月30日消息，據 Deshgujarat 報導，印度反腐敗法庭判處 14 人終身監禁，其中包括 11 名警察官員和一名前印度人民黨 (BJP) 立法議會議員，他們的罪名是綁架一名印度商人並勒索加密貨幣。 法官認定該團伙犯有犯罪陰謀、綁架勒索、非法拘留和襲擊罪。
據悉，印度商人 Shailesh Bhatt 在他投資的 BitConnect 公司倒閉後以比特幣的形式收回了部分投資，然而得知他追回部分投資後，上述官員策劃了一場奪取加密貨幣的綁架陰謀，最終 Shailesh Bhatt 同意轉移部分比特幣和 360 萬美元現金後才獲釋。
派盾：8 月加密貨幣安全事件造成 1.63 億美元損失，較 7 月增加 15%
9月1日消息，據 PEckShieldAlert 監測，2025 年共發生約 16 起重大加密貨幣安全事件，總損失達 1.63 億美元，較 7 月的 1.42 億美元增加 15 %。
其中，最大規模的五起安全事件分別為：某比特幣持有者損失 9140 萬美元；土耳其加密貨幣交易所 BTCTurk 遭受 5400 萬美元損失；ODIN•FUN 項目損失 700 萬美元；BetterBank.io 損失 500 萬美元；CrediX Finance 損失 450 萬美元。 值得注意的是，BTCTurk 在過去一年內已兩次遭受重大安全事件，繼 2024 年損失 5400 萬美元後，累計損失已超過 1 億美元。
7、礦業新聞
8月30日消息，據 Theminermag 報導，納斯達克上市比特幣礦企 IREN 在其年度報告中表示將向 NYDIG 支付 2000 萬美元，以解決多年來因比特幣挖礦設備貸款違約而引發的糾紛。
該和解協議於 8 月首次達成，IREN 公司涉及 2022 年底拖欠了 1.078 億美元的債務，其中包括利息和滯納金，這些貸款於 2021 年通過 NYDIG 安排，為約 35,000 台 Antminer S19 礦機提供了融資。 IREN 表示該和解協議結束了所有相關訴訟並保護其附屬公司、高管和股東免受進一步索賠，目前等待法院批准正式結案。
8月31日消息，據 CoinDesk 報導，比特幣金融服務公司 River 在研究報告中表示，企業每天吸收的比特幣遠遠超過礦工創造的比特幣。
企業每天吸收約 1,755 個比特幣，到 2025 年，比特幣的新增發行量約為每天 450 個比特幣，這意味著企業吸收的比特幣幾乎是礦工供應量的四倍，基金和現貨 ETF 每天又增加了 1,430 個比特幣，進一步推高了機構需求。
9月2日消息，據 CoinTELegraph 報導，24小時前，一名獨立礦工成功挖出比特幣區塊 912632，賺取了約 34 萬美元。
9月2日消息，摩根大通發布研究報告指出，比特幣網絡哈希率上個月重回曆史高位，達到平均 949 EH/s。 13 家美國上市比特幣礦企總市值創歷史新高，達到約 74 億美元，環比增長 23%。 TeraWulf 的表現優於其他公司，上漲了 83%，而 Greenidge Generation (GREE) 的表現遜於其他公司，下跌了 22%。
9月3日消息，特朗普家族支持的比特幣礦企 American bitcoin（ABTC）完成與 Gryphon Digital Mining 的合併後於納斯達克上市，特朗普長子 Donald Trump Jr.、次子 Eric Trump 與礦企 Hut 8 共同持有新實體 98% 股份。 9月4日，該公司首日股價上漲近 17% 至 8.04 美元，盤中一度觸及 14 美元，高成交量超 2900 萬股；Eric Trump 表示其挖礦成本僅為比特幣市價的一半，並擁有數億美元資產及數據中心作為支撐。 據彭博社測算，其持股價值已超 5 億美元。 American Bitcoin 還計劃效仿 MicroStrategy，通過在日本及香港收購上市公司打造比特幣儲備平台。
9月5日消息，據 PRNewswire 報導，特朗普長子小唐納德·特朗普投資持有加密貨幣儲備的社交媒體公司 Thumzup Media Corporation 發布股東信，其中指出該公司已斥資 100 萬美元購買比特幣，同時其董事會已授權增持 DOGE、LTC、SOL、XRP、ETH 和 USDC 等加密貨幣，目前還達成了一項收購最終協議，將購買 2500 台 DOGE 礦機，後續可能會再增加購買 1000 台礦機。
8、比特幣相關新聞
8月30日，瑞典上市公司 Bitcoin Treasury CaPItal 公佈認股權證行權結果，共募資約 200 萬瑞典克朗。 公司計劃將資金繼續用於比特幣購入。
8月30日，中國金融租賃集團在中期業績報告中披露已開始投資加密貨幣 ETF，重點佈局持有實物資產的產品。 目前主要持有貝萊德比特幣信託 ETF、華夏比特幣 ETF 及以太坊相關 ETF。
8月31日，薩爾瓦多過去 7 日增持 8 枚比特幣，總持倉升至 6,285.18 枚，價值約 6.83 億美元。
9月1日，S-Science 宣布將比特幣投資額度從 5 億日元大幅提升至 96 億日元（約 6,530 萬美元）。
8月31日，日本美甲品牌 Convano 宣布籌資 30 億美元，目標購入 21,000 枚比特幣，佔總供應量約 0.1%。 公司計劃分階段購入：2025 年底達到 2,000 枚，2026 年 1 萬枚，2027 年達到 2.1 萬枚。 隨後，該公司於 9月1日新增 155 枚比特幣，總持倉升至 519.93 枚，持續推進比特幣儲備計劃。
9月1日，據 Bitcoin Treasuries 數據顯示，日本上市公司 Metaplanet 在最新披露增持後，比特幣持倉已超越特朗普媒體科技集團（1.5 萬枚 BTC）和礦企 Riot PlatFORMs（19,239 枚 BTC），躋身全球第六大持倉上市公司。 此前，Metaplanet 股東已批准通過發行優先股等方式，最高籌資 38 億美元，用於進一步收購比特幣。 公司總裁 Simon Gerovich 表示，計劃在 2027 年前累計購入 21 萬枚 BTC（約佔總供應量 1%），並將推出永續優先股等新型金融工具以助力擴張。
8月30日，紐約證券交易所上市公司 HYPErscale Data 宣布通過“ATM”股票發行計劃擬募資 1.25 億美元，部分資金將用於購買比特幣和 XRP，並擴建密歇根數據設施。 隨後，該公司於 9月2日宣佈在資產負債表中新增約 2000 萬美元的比特幣，作為增強硬資產儲備的重要舉措。
9月2日，Strategy 在一周內購入 4048 枚比特幣，總價 4.493 億美元，繼續擴大儲備。
9月2日，日本拉麵連鎖運營商 Yoshiharu Global 宣布更名為 Vestand Inc.，並將比特幣等數字資產納入資本結構。
9月3日，加拿大連鎖餐廳 Tahini’s 宣布再次購入比特幣，但未公佈具體金額。 該公司自 2020 年起持續增持 BTC，並在餐廳設有比特幣 atm。
9月3日，摩根士丹利披露在 2025 年 Q2 期間購入了價值 1.88 億美元的比特幣 ETF。
9月3日，H100 Group 增持 47.16 枚比特幣，總持倉升至 1004.56 枚。
9月3日，據 Cointelegraph 發文，總部位於歐洲的比特幣公司 Treasury 完成 1.47 億美元融資， Gemini 創始人 Winklevoss Capital 和 Nakamoto Holdings 領投。 該公司已購買超過 1000 枚 BTC
9月4日，American Bitcoin 披露持倉升至 2443 枚，價值 2.73 億美元，較首次披露的 152 枚大幅增加。
9月4日，Méliuz 披露增持 9.01 枚比特幣，總持倉升至 604.69 枚。
9月4日，澳大利亞 Monochrome 現貨比特幣 ETF (IBTC) 披露持倉量已達到 1,028 枚比特幣，市值約 1.74 億澳元。
9月4日，納斯達克上市公司 CIMG Inc. (Nasdaq: IMG) 宣布與 Merlin Chain 達成戰略合作，啟動規模 5,500 萬美元的比特幣財庫。 首批 500 枚 BTC 將通過 Merlin Chain 的 Institutional HODL 上鍊並參與生息。 這是業內首次由上市公司推動的鏈上比特幣財庫試點，為企業級財庫提供合規、安全、可持續的 BTCfi 路徑。
9月5日，Figma 發布美國 IPO 以來第一份業績報告。 二季度營收 2.496 億美元，同比增長 41%，預計全年營收 10.21 億-10.25 億美元，三季度營收預計 2.63 億-2.65 億美元。 截至 6 月 30 日，Figma 持有約 16 億美元的現金、現金等價物和可出售證券，其中包括 9,080 萬美元的比特幣現貨 ETF。 公司表示，這一比特幣持倉屬於資產負債表和多元化財資策略的一部分，而非專門的比特幣金庫公司。
8月31日消息，Bitwise 歐洲研究主管 André Dragosch 表示，黃金在股市下跌時通常是最佳對沖工具，而在美國國債承壓時，比特幣表現更具韌性。
歷史數據亦顯示，黃金多在股市熊市中上漲，而比特幣則在美債拋售期間更有支撐力。 截至 2025 年，黃金價格累計上漲超 30 %，比特幣上漲約 16.46 %，反映出投資者在收益率上升、股市波動及現任總統特朗普支持加密貨幣立場下，對兩者的差異化選擇。
9月1日消息，分析師兼投資者 Jordi Visser 表示，人工智能正加快創新周期，使發展緩慢的上市公司逐漸成為低效的投資工具，比特幣將在未來幾十年內優於股票。
Visser 指出：“比特幣是一種信仰，信念比想法更持久。黃金自公元前便存在，比特幣也將長期存在。”他補充稱，人工智能可能會將原本需要百年的進程壓縮至五年完成。 在同一背景下，Eric TRUMP 近日在香港舉行的 Bitcoin Asia 2025 大會上預測，比特幣價格將達到 100 萬美元，並稱民族國家、富裕家族及上市公司正大量買入比特幣。
9月2日消息，據 Cointelegraph 報導，阿聯酋（UAE）哈伊馬角酋長國規模最大的上市房地產公司之一——RAK PrOPerties，將開始接受加密貨幣用於國際房產交易。
根據周一發布的公告，RAK Properties 將開始接受比特幣、以太坊、USDT 等加密貨幣支付。 加密貨幣交易將由該地區全球支付平台 Hubpay 處理。 Hubpay 會先將數字資產兌換成阿聯酋當地法定貨幣，再存入 RAK Properties 的賬戶。 據 TradingView 數據，自 2005 年在阿布扎比證券交易所上市以來，RAK Properties 市值已達 47 億迪拉姆（約合 13 億美元）。
9月3日消息，BitwiSEInvest 顧問 Jeff Park 在文章中指出，本傑明·格雷厄姆的《聰明的投資者》已不再適用於當下市場，傳統依賴收益和貼現模型的“牛頓式投資者”正逐漸失效。 他認為，全球投資正在進入“意識形態投資者”時代，資本配置更大程度受到地緣政治、人工智能與文化因素的驅動，而非單純的收益率模型。
在這一框架下，Park 將比特幣視為深度價值資產：其代碼運行超越地緣政治干預；其共識機制體現計算力的價值而與 AI 範式無關；其社區文化全球統一且去中心化。 他表示，比特幣兼具避險與信念屬性，能夠在製度變遷和意識形態衝突中保持韌性，因此將成為意識形態投資者的核心資產。
9月3日消息， QCP 發布簡報表示，市場焦點已從降息本身轉向美聯儲獨立性問題。 分析顯示，市場正在長期端定價更高的期限溢價，同時降低美元下行週期的門檻。 在此背景下，即使實施寬鬆政策，收益率曲線趨於陡峭，美元走軟，而黃金和比特幣則因投資者尋求對沖通脹和治理風險而獲得支撐。
傑克遜霍爾會議後，降息仍被視為可能，儘管通脹難以迅速回落至 2% 目標。 市場預計今年可能有兩次降息，但新關稅可能推高通脹預期，值得關注。
9月3日消息， Coinbase 宣布其衍生品交易平台持續擴展產品矩陣，擬推出創新性 Mag7 加密資產股票指數期貨，為美國首支同時涵蓋股票與加密貨幣的上市衍生品期貨合約。
指數構成包括：美股 “七巨頭”：蘋果 ( AAPL )、微軟 ( MSFT )、谷歌 ( GOOGL )、亞馬遜 ( AMZN )、英偉達 ( NVDA )、 Meta ( META )、特斯拉 ( TSLA )； Coinbase 股票 ( COIN )；加密貨幣 ETF ：貝萊德比特幣信託 ( IBIT )、以太坊信託 ( ETHA )。 指數採用等權重計算方法，10 個成分各佔 10% 權重，每季度再平衡以反映市場變化。 MarketVector 擔任官方指數提供商。 合約採用月度現金結算模式，每份合約代表指數價值的 1 倍，預計在未來數月內向零售用戶開放該產品交易。
9月4日消息，據 Bitcoin News 報導，美國企業家 Grant Cardone 近日以 400 枚比特幣的價格（約合 4,300 萬美元）在邁阿密 Golden Beach 掛牌出售其豪宅，該房產在上市後 72 小時內便達成了交易。
9月5日消息，比特幣生態支付公司 Strike 創始人 Jack Mallers 在 X 平台發文回應以太坊聯合創始人 Joseph Lubin 此前關於以太坊將顛覆比特幣貨幣基礎的觀點，他表示以太坊無法翻轉超越比特幣，因為比特幣是貨幣，是一個價值 500 萬億美元的機遇，而以太坊是一種技術，充其量也是一家新興的科技公司，兩者之間無法進行比較。
Jack Mallers 特別指出，需要注意的是 Joseph Lubin 和他的團隊曾經一度擁有 100% 的 ETH 供應量，這與比特幣形成鮮明對比，因為即使是中本聰也無法進行預挖礦，每一枚比特幣都是通過工作量證明獲得的，與現實世界的價值和收入掛鉤。
