從無人問津到「CEX殺手」，Hyperliquid做對了什麼？

Jeff 在打造 HYPErliquid 過程中，通過發布專業技術內容吸引核心用戶，拒絕傳統營銷團隊，靠慷慨獎勵和快速上線新交易對推動平台成長。 HLP 做市金庫和積分計劃成功改變用戶交易習慣，帶來爆發式增長。 Hyperliquid 的成功源於持續努力、快速適應和對細節的把控，體現了堅持和創新的重要價值。

2018 年，Jeff 離開了 Hudson River Trading，準備打造一家去中心化金融交易所。 但由於完全拉不到用戶，這個項目幾個月後就不得不關停。

五年後，2023 年 3 月，他推出了 Hyperliquid。 如今，它已成為利潤最高的 defi 協議。

更令人驚訝的是他們是如何走到這一步的。 HyPErliquid 沒有營銷團隊，也從未與任何傳統顧問、市場公司或 KOL 合作。 但它卻成了 X（原 Twitter）上討論最多的協議之一，甚至還登上了 CNBC。

本文將揭秘他們背後的增長策略。

初始用戶基礎

Hyperliquid 主網於 2023 年 2 月 26 日上線。

想要一個產品起飛，必須先建立一批核心用戶，這通常需要在產品上線前幾個月就開始持續發內容。 大多數加密行業的創始人會發一堆 meme，並僱傭 KOL 和顧問來吸引關注。

但 Jeff 選擇了另一種方式。 他通過持續輸出深度技術內容，積累了最初的用戶基礎。 他的內容涵蓋高頻交易策略、流動性機制、交易所運作、行業評論和法律洞察等。 到了 2023 年 3 月，Jeff 幾乎每天都會發一條高質量的技術長推。

很多人說 Hyperliquid 沒有營銷團隊，聽起來好像是輕描淡寫。 但事實是，Jeff 在產品上線前後的投入，比任何營銷團隊都更拼。 他本人就是整個營銷團隊。

他發布的技術內容質量極高，遠超多數人能寫出的水平。 這讓他迅速從人群中脫穎而出，展現出一個優秀創始人該有的能力、勤奮和韌勁。

效果也很明顯。 Hyperliquid 的日交易量從 2023 年 3 月初的 300 萬美金，迅速增長到月底的 5000 萬。 這種高強度、持續性的內容輸出，為今天 Hyperliquid 的「信仰社群」打下了基礎。

現金獎勵機制

Hyperliquid 最初通過一個測試網競賽和豐厚的獎金開啟熱度，這也為後續的發展定下了調性。

主網上線後的現金獎勵

主網一上線，真正的獎勵機制就開始了。 每產生 $10,000 的交易量，用戶可以獲得 $1 獎勵；每有 $10,000 的推薦交易量，也能拿到 $0.5。 隨後，Hyperliquid 又推出了持倉獎勵機制，鼓勵用戶開單並持倉，比如持有 $10,000 的倉位一周，就能拿到 $100 的獎勵。

大多數加密項目在沒有用戶基礎時就開始發點數，且在發放現金方面非常吝嗇。 而 Hyperliquid 的這種大方做法，明顯逆勢而行，展現了魄力。

持續適應與高速響應

一旦獲得初步熱度，Hyperliquid 把「速度」變成了自己的核心競爭力。 它上線新交易對的速度極快。 2023 年 5 月，它上線了 25 個交易對；到 11 月，這一數字變成了 60 個。

節奏把握得也非常精準。 Friend Tech、PEPE、WIF 等熱點項目爆發時，Hyperliquid 總能第一時間上線相關合約，甚至在某些項目上線前就推出永續合約。 這種時機卡位帶來了大量即時用戶，也給大家一個真正使用這個協議的理由。

在 HLP 推出之前，Hyperliquid 的日交易量約為 1 億美元。 而在一個月內，日交易量迅速突破了 10 億美元。

HLP 幫助 Hyperliquid 跳過了引入初始做市商所需的時間和繁瑣流程，極大地推動了平台的發展。 在某個階段，HLP 持有了平台 50% 至 75% 的未平倉合約（OPen Interest）。

作為額外收穫，HLP 也讓 Jeff 有了更多高質量內容可發布，進一步提升了協議的關注度。 用戶非常喜歡他關於 HLP 的帖子。 到 9 月 7 日，HLP 的總鎖倉價值從 150 萬美元增長到超過 600 萬美元，僅用 30 天時間。

隨著平台不斷成長，越來越多的做市商加入，現在 HLP 佔據的未平倉合約不到 5%。

積分獎勵計劃

2023 年 11 月 1 日，Hyperliquid 推出了積分計劃，效果立竿見影。

三個月內，Hyperliquid 的日均交易量從 1 億美元增長到了 10 億美元。 但 Hyperliquid 的積分計劃之美，不僅僅在於交易量的提升，更在於它改變了交易行為。

通過長期的積分激勵，Hyperliquid 訓練用戶先提升交易量，再去持有倉位，逐步改變了交易者的習慣。 隨後，他們進行了史上最大規模的空投，牢牢綁定了交易者的忠誠度。

結語

Hyperliquid 的成長絕非偶然，而是辛勤努力和持續適應的結果。 許多其他協議無法顧及的細節，Hyperliquid 都進行了優化。 隨著時間推移，他們甚至通過公開市場競爭吸引來了最優秀的影響力人物，而不是簡單依賴 KOL。

在加密世界，很多有潛力的創始人最終都失敗了。 但仔細觀察 Hyperliquid，就會發現真正合適的人正在贏得這場比賽。

Jeff 從一個零用戶的交易所關停，到打造出 DeFi 領域最賺錢的協議。 大多數加密項目最終都未能成功，而像 Jeff 這樣最終贏的人和放棄的人，差別很簡單：你必須持續「玩」這場遊戲，才能贏得它。

Jeff 給出了一個每個人都能藉鑑的玩法。 無論你是創始人、開發者，還是加密領域的建設者，教訓都是一樣的：持續打造，持續適應，勇敢執行，敢於重新開始。 不要讓失敗決定你的未來。

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