​CoinW研究院週報（2025.5.19-2025.5.25期）

全球加密貨幣總市值為 3.54 萬億美元，較上週 3.48 萬億美元，本週內加密貨幣總市值漲幅為 1.72% 。 截止至發稿，美國比特幣現貨 ETF 累計總淨流入約 445.3 億美元，本週淨流入 27.5 億美元；美國以太坊現貨 ETF 累計總淨流入約 27.6 億美元，本週淨流入 2.48 億美元。  

穩定幣總市值為 2, 490 億美元，其中 USDT 市值為 1, 528 億美元，佔穩定幣總市值的 61.4% ；其次是 USDC 市值為 617 億美元，佔穩定幣總市值的 24.8% ；DAI 市值為 53.6 億美元，佔穩定幣總市值的 2.2% 。  

據 DeFiLlama 的數據，本週 DeFi 總 TVL 為 1, 171 億美元，較上週 1, 145 億美元，本週漲幅為 2.3% 。 按公鏈進行劃分，其中 TVL 最高的三條公鏈分別是 Ethereum 鏈佔比 53.6% ；Solana 鏈佔比 7.91% 以及 Tron 鏈佔比 5.67% 。  

從鏈上數據看，本週日成交量中除 Solana、Toncoin 以及 Sui 有所下跌之外，其他公鏈都是增長趨勢，其中 BNBChain 較上週漲幅為 138% ；交易費用上，本週 Ethereum、BNBChain 以及 Sui 的交易費用和上週持平，部分公鏈出現下跌的趨勢，其中 Solana 較上週跌幅為 100% ，Aptos 較上週跌幅為 99.3% 。 從日活躍地址上看，大部分公鏈都出現下跌，但 BNBChain 增長趨勢顯著，較上週漲幅為 23.24% ；從 TVL 看，除 Sui 和 Aptos，大部分公鏈都有小幅度的增長。  

創新項目關注：xStocks 是代幣化股票發行平台，所有 xStocks 代幣均可自由轉讓。 它們可用於借貸協議、DEX 或任何 DeFi 應用；aiva 是基於用戶意圖為 Web3 交互生成動態 UI 的平台；Gavel 基於 Solana 鏈，是代幣分發和流動性引導平台，目前項目已完成首次公開銷售，共籌集 30747 枚 SOL。         

xStocks（X：https://x.com/xStocksFi）：獲得 Backed 的支持，它是代幣化股票發行平台，所有 xStocks 代幣均可自由轉讓，它們可用於借貸協議、DEX 或任何 DeFi 應用。  

aiva（X：https://x.com/aivai_xyz）：AIVA 是基於用戶意圖為 Web3 交互生成動態 UI 的平台。 它集成了智能合約、DEX 和 DeFi 協議，利用神經任務編排和模型-上下文-協議 (MCP) 跨區塊鏈執行交易和分析等任務。    

Gavel（X：https://x.com/gavelxyz）：基於 Solana 鏈，它是代幣分發和流動性引導平台，旨在將代幣分發流程轉移到鏈上，以避免支付中心化交易所租金，同時實現防夾交易。 目前項目已完成首次公開銷售，共籌集 30747 枚 SOL。    

WalletConnect 的 WCT 代幣已在 Solana 上線，這是其在 Optimism 的 OP 主網和以太坊之後的第三條鏈。 WalletConnect 基金會將通過合作夥伴 Phantom、Jupiter、Backpack 和 Solflare 向活躍的 Solana 用戶空投 500 萬枚 WCT。   

Huma Finance 啟動第一季空投計劃，總供應量 5% 代幣將用於空投。 本輪空投面向三類群體：流動性提供者（65% ）、生態合作夥伴（25% ）和社區參與者（10% ）。 空投將在 TGE 後開放領取，持續一個月。 第二輪空投快照預計將在 TGE 後約 3 個月進行，總供應量 2.1% 代幣將用於空投。  

基於 ZKsync 的模塊化區塊鏈 Sophon 表示，其第二季 Yapper 排行榜活動已結束，目前快照已完成，獲勝者將在 TGE 後公佈。 第三季現已啟動，並將持續至 6 月 21 日。  

CeFi 借貸平台 Ledn 宣布將於 7 月 1 日起停止以太坊抵押貸款支持，並停止向第三方出借客戶資產獲取收益，轉向僅提供完全託管的比特幣抵押貸款產品。 該舉措旨在消除第三方信貸風險，提昇平台透明度與客戶資產安全。  

受監管的鏈上再保險公司 OnRe 將推出其 ONe 代幣和資金池， OnRe 由 Ethena Labs、Solana 基金會和 RockawayX 提供支持。 ONe 代幣基於合成美元協議 Ethena 構建，從基於 Solana 的再保險池中產生回報，該回報由 sUSDe 抵押品回報和 ONRE 協議激勵疊加而成。  

Sophon 宣布 SOPH 將於 5 月 28 日 TGE 並公佈代幣經濟學，其中 57% 分配給社區（其中包含 20% 節點獎勵、 26% 生態儲備、 9% 空投、 2%      L2 流動性挖礦）， 25% 分配給核心貢獻者（4 年釋放）， 18% 分配給種子輪投資者（3 年釋放）空投計劃為： 6% 分配給 L1 Farmer 用戶， 3% 額外空投給早期支持者，用戶可通過 claim.sophon.xyz 查詢領取資格。  

去中心化 AI 數據流動性網絡 Vana 推出學院（Academy）計劃，申請截止日期為 5 月 26 日，計劃將於 6 月      2 日啟動。 該計劃為期 9 週，面向 Web3 開發者、數據科學家、AI 開發者和創始人，提供 1: 1 指導、技術支持、資金獎勵及風投展示機會等。  

以太坊再質押協議 ether.fi 第五季從 2025 年 2 月 1 日持續至 2025 年 5 月 31 日結束，獎勵將包括 ETHFI 代幣（至少 1000 萬枚）、合作夥伴代幣以及 King Protocol 獎勵。  

Ethena Labs 推出的 eUSDe（與 Ethereal 合作推出） Pendle 池於 5 月 29 日到期，可獲得      50 倍 Ethena 獎勵和 Ethereal 積分。  

Soneium 的 1 億枚      ASTR 激勵活動持續至 5 月 30 日，用戶在遊戲、消費者應用程序和 Web3 社交中與 dApp 互動、提供流動性等可獲得 ACS 積分，活動結束時，ACS 積分以 1 ACS = 0.1 ASTR 的固定匯率轉換為 ASTR，獎勵推動生態系統發展的真實用戶。  

True Markets，融資金額為 1, 200 萬美元，投資機構含 RRE Ventures, Accomplice, Variant Fund, PayPal Ventures 等。 True Markets 是一家非託管、原生穩定幣的交易所，致力於通過可靠、創新的交易技術在全球範圍內提供市場和流動性服務。 True Markets 擁有專有的撮合引擎，可高效匹配交易訂單，確保交易執行與資產託管之間的安全隔離，同時保證使用穩定幣實現交易的無縫完成。 （2025 年 5 月 20 日） 

Catena Labs，融資金額為 1, 800 萬美元，投資機構含 Andreessen Horowitz, Coinbase Ventures, Breyer Capital, Circle      Ventures。 Catena Labs 是一家      Web3 產品開發公司，致力於孵化涵蓋身份識別、通信、人工智能和商業領域的獨立產品。 目前已推出的產品包括開發者 API 和組件套件 DecentKit、去中心化社交網絡 Duffle 以及定制 AI 代理解決方案 Friday。 （2025 年 5 月 20 日） 

Roxom，融資金額為 1, 790 萬美元，投資機構含 Borderless Capital, Draper Associates, Kingsway Capital 等。 Roxom 是一家以比特幣定價和計價的股票、商品和期貨交易所，用戶現在可以使用比特幣查看和交易全球市場。 （2025 年 5 月 22 日）