RWA週報｜民主黨阻撓立法致穩定幣立法出現分裂；報告預測2025年RWA板塊市值達500億美元（4.30-5.8）

原創 | （@ODAIlyChina）

作者 | ETHan（@ethanzhang_web3）

RWA板塊市場表現

根據 RWA.xyz 數據，截至 2025 年 5 月 8 日，RWA 鏈上總價值達到 223.8 億美元，較 30 天前增長 10.96%。 鏈上資產持有者總數為 100,536 人，較 30 天前增加 5.79%，資產發行數量為 189 個。 穩定幣總價值為 2311.8 億美元，較 30 天前增長 1.83%，而穩定幣持有者數量為 1.6129 億人，較 30 天前上升 2.88%。

從歷史趨勢看，RWA 鏈上總價值自 2019 年以來呈現顯著增長，尤其在 2023 年後加速上升，2025 年初達到峰值，顯示出代幣化資產的快速普及。 資產類別分佈中，私人信貸（Private Credit）佔據主導地位，價值為 129 億美元，佔總價值的 57.64%；美國國債（US Treasury Debt）價值為 68 億美元，佔30.38% ，較上週28.69%佔比有所提升；商品（Commodities）為 15 億美元，佔 6.7% ；機構另類基金（International Alternative Funds）為 4.759 億美元，佔 2.12%。 股票（Stocks）、非美國政府債務（non-US Government Debt）和公司債券（Corporate Bonds）佔比相對較小。

從上週數據對比來看，美國國債和私人信貸仍是核心引擎，合計貢獻周環比增量 7.7 億美元中的 6 億美元（佔比 77.92% ）。 RWA 板塊仍保持結構性增長，合規資產（國債、信貸）主導，機構另類基金，商品與股權類尚處早期。 同時鏈上穩定幣規模周環比減少 2.6 億美元，相較於 RWA 非穩定幣資產增量（6 億），反映RWA市場受大盤行情影響不顯著。

上週重點事件回看

私募股權加速佈局代幣化以解決流動性難題

Forbes報導，私募股權因傳統退出渠道受限，正加速探索代幣化。 2025年美聯儲高利率及特朗普政策下，IPO和二級交易受阻，13.4萬億美元私募資產面臨流動性瓶頸。 代幣化通過區塊鏈將私募股權、房地產等資產分拆，啟用24/7交易，擴大全球投資者範圍。 BlackRock、Franklin TempleTON及Hamilton Lane已推出代幣化基金，但零售投資者需警惕潛在流動性風險及監管缺失。

彭博社：穩定幣立法出現分裂，民主黨威脅動用無限辯論阻撓立法

美國國會參議院一項旨在為穩定幣設立聯邦框架的兩黨法案在討論過程中出現重大分歧，部分民主黨議員威脅對該法案動用無限辯論（filibuSter），要求增加對消費者保護和反洗錢條款的強化。 一位民主黨參議員指出，新協議在規定穩定幣發行與銀行儲備要求方面仍“漏洞百出”，若不加以修正將無法保障普通用戶權益。 該分歧已導致原定本週表決被迫推遲，立法前景愈發撲朔迷離。 市場人士擔憂，若未能在本屆國會通過，美國穩定幣生態的監管真空或將持續，影響行業發展速度。

美SEC宣布第四次加密圓桌會議將於5月12日舉行，美SEC主席、納斯達克將參會

據官方消息，美國證券交易委員會（SEC）旗下加密資產特別工作組已公佈其定於 5 月 12 日舉行的圓桌會議——《代幣化：資產上鍊——傳統金融與去中心化金融的交匯點》的詳細議程與參會嘉賓名單。
該圓桌會議是 SEC 自 3 月啟動的加密資產監管系列活動的一部分，將於當地時間 5 月 12 日下午 1 點至 5 點 30 分在 SEC 總部舉行，會議向公眾開放，並將在 SEC 官網進行直播。
此外，原定於 6 月 6 日舉行的另一個圓桌會議“DeFi 與美國精神”的日期已調整為 6 月 9 日。 此前已註冊的人員將自動轉移至新日期，無需重新註冊，新用戶仍可繼續報名。
美國證券交易委員會參會人員包括：主席 Paul S. Atkins、加密工作組辦公室主任 Richard B. Gabbert、專員 Hester Peirce 等。
其他參會人員包括：Cynthia Lo Bessette（富達）、Eun Ah Choi（納斯達克）、Will Geyer（Invesco）等。

花旗銀行攜手MAG代幣化30億美元房地產資產並推出MBG代幣

花旗銀行與阿聯酋開發商MAG及區塊鏈公司Mavryk達成30億美元代幣化協議，創全球最大RWA代幣化項目。 合作將MAG旗下迪拜麗思卡爾頓住宅等資產上鍊，通過MultiBank.io平台向全球投資者開放，持有人可獲每日收益。 MBG代幣將支持平台接入、質押及費用支付，計劃未來擴展至100億美元資產代幣化。

報告預測2025年RWA板塊市值達500億美元

Keyrock和Centrifuge聯合報告《2025年代幣化大轉變》預測，2025年底RWA板塊市值將達500億美元，美國國債將占主導，市值預計達280億美元。 當前RWA市場規模為188.5億美元，私募股權佔比55%，但國債代幣化2024年激增至39.7億美元。 報告稱，監管清晰度和機構採用推動增長，代幣化將解決國債市場結算慢、流動性碎片等問題，同時提升私募股權流動性和零售投資者參與度。

吉爾吉斯斯坦計劃於2025年Q3發行黃金美元穩定幣USDKG

吉爾吉斯斯坦計劃於今年第三季度推出與美元掛鉤的黃金支持穩定幣——黃金美元（USDKG）。 該穩定幣將由吉爾吉斯斯坦財政部提供 5 億美元黃金支持，旨在促進該國跨境轉賬的順暢，而在該國匯款佔 GDP 的 30%。 此外，該穩定幣後續計劃將儲備擴大至 20 億美元。
據知情人士稱，USDKG 專為跨境交易和國際貿易而設計，最初專注於中亞市場，未來擴展到東南亞和中東。

熱點項目最新動態

Ondo Finance（ONDO）

官網：https://ondo.finance/

介紹：Ondo Finance 是一個去中心化金融（DeFi）協議，專注於代幣化現實世界資產（RWA），旨在將傳統金融資產如美國短期國債、債券等引入區塊鏈，實現鏈上投資與流動性。 其核心產品包括代幣化的收益穩定資產（如 USDY），通過智能合約提供透明、高效的金融工具。 Ondo 強調與監管機構的合作，致力於在合規框架內推動代幣化創新，同時通過跨鏈解決方案增強資產的互操作性。

最新動態：4 月 24 日，Ondo Finance 團隊在華盛頓特區與美國證券交易委員會（SEC）加密任務小組會面，討論代幣化及數字資產監管的未來。 Ondo 表示期待與監管機構合作，制定深思熟慮的數字資產監管框架。 5 月 3 日，Ondo 宣布將其代幣化的美國短期國債資產 USDY 擴展到 Solana 生態，並推出了一種首創的橋接解決方案，允許 USDY 在 Solana 和 EVM（以太坊虛擬機）生態系統間無縫轉移。

Usual (USUAL)

官網：https://usual.money/

介紹：Usual 是一個去中心化的穩定幣協議，旨在通過代幣化實物資產（RWA）打造一個公平、社區驅動的金融生態系統。 其核心目標是將傳統穩定幣（如 USDT）集中化獲利的模式轉變為用戶擁有和治理的模式，通過其穩定幣產品 USD 0 和 USD 0 ，以及治理代幣 USUAL，重新分配價值和控制權給社區。 項目結合了實物資產的穩定性和 DeFi 的可組合性，致力於為用戶提供安全、透明和高收益的金融工具。

最近動態：5 月 2 日，Usual 完成第三輪提前贖回費用的再分配，向符合條件的 USUALx 持有者分發了 825 萬枚 USUALx。 此前，Usual 社區通過了 UIP-7 提案，批准了此前收集的早期贖回費用的再分配方式。

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