Matrixport投研：90,000美元或是判斷BTC後市走向的關鍵價格指標

最近對沖基金拋售 BTC 的浪潮可能正在接近其尾聲。 過去幾週，融資利率和基準利率雙雙下降，同時芝加哥商品交易所（CME）BTC 未平倉合約顯著減少。 市場拋售壓力現已基本耗盡， BTC 處於盤整階段。

美聯儲成為決定 BTC 走向的重要因素

BTC 的築頂過程始於 2024 年 12 月初強於預期的美國就業數據，這最初削弱了山寨幣的勢頭。 隨後在 12 月中旬的鷹派美聯儲（FOMC）會議上，BTC 達到了峰值。 儘管 BTC 在特朗普就職前再次嘗試反彈，但幾天前推出的特朗普模因幣的崩盤導致整個 meme 幣牛市開始退潮。 這一系列事件導致山寨幣、BTC 和模因幣的頂部形成，推動 BTC 進入當前的盤整階段。 美聯儲現已成為決定 BTC 是突破這一區間還是面臨更深調整的關鍵因素。

儘管本週的美聯儲會議可能不會溫和到足以推動 BTC 和山寨幣的大幅反彈，但它確實標誌著一個輕微的轉向。 鮑威爾主席表示，美聯儲將“忽略”近期通脹預期的上升，且不認為特朗普關稅會導致持續的高通脹。 美聯儲將採取觀望態度，而不是通過加息來應對這些通脹壓力。 雖然增長預期被下調，但美聯儲會容忍暫時的通脹風險。 結合量化緊縮的放緩，這次會議的基調可以被解讀為溫和的鴿派。

BTC 大戶成為市場的主導群體，BTC 結構性承壓能力上升

自 2024 年 11 月特朗普當選以來，出現一個明確的趨勢：持有 100 至 1, 000 枚 BTC（價值約 800 萬至 8, 000 萬美元）的錢包成為主導群體。 這可能反映了家族辦公室和財富管理機構對 BTC 的長期積累，尤其是在監管清晰度提高的情況下。 這種結構性轉變是我們不再預期過去 BTC 週期中極端情況下 70-80% 回撤的關鍵原因之一。

過去三週，BTC 價格一直低於其 21 週移動平均線。 結合 21 週移動平均線和短期持有者指標，可將 90, 000 美元視為一個關鍵的轉折點，它可能決定 BTC 是繼續處於牛市還是熊市。