HashWhale BTC礦業周報 | 比特幣儲備立法政爭不斷，挖礦難度接近歷史最高點(3.10-3.14)

在 2025 年 3 月 10 日至 3 月 14 日期間，比特幣具體走勢如下：

3 月 14 日價格企穩回升，但整體趨勢尚未明朗，市場仍處於區間整理階段，需進一步觀察後續突破方向。 近期市場波動較大，但下方支撐仍較穩固，長期投資者可關注低位買入機會，同時結合宏觀市場及資金流向判斷中長期趨勢。 需關注市場情緒變化，尤其是外部宏觀因素對比特幣走勢的影響，例如美聯儲貨幣政策、市場流動性狀況及機構資金動向。

2、市場動態與宏觀背景

資金流向

• 鯨魚持倉與交易所流動：

鯨魚在過去 一個月 內收購了約 60, 000 枚 BTC，標誌著近期歷史上 最積極的積累階段之一，表明市場上仍存在 強勁的機構和大額投資者需求。

與此同時，CryptoQuant 社區分析師 Darkfost 指出，幣安上的鯨魚拋售活動正在放緩，其衡量交易所 前 10 名流入量佔比 的 交易所鯨魚比率 正在下降，表明 鯨魚的拋售壓力正在減少，賣出的比特幣數量開始減少。 然而，比特幣礦工可能成為 新的拋售壓力來源。 分析認為，礦工正經歷類似於 最近一次比特幣難度調整後的市場狀況，通常這種情況會先於礦工的 大規模拋售（礦工投降），或將對市場產生進一步影響。

• 交易所資金流入： 

截至 2025 年 3 月 12 日，加密貨幣市場總市值為 2.74 萬億美元，總交易量為 1379.2 億美元，較上一交易日下降 25.1% ，顯示市場交易活動有所放緩。  

比特幣價格觸及一條已維持 2 年 4 個月的長期支撐趨勢線，週線圖上顯示出顯著的下影線，表明在這些水平上有強烈的買盤興趣，暗示可能出現看漲反轉或持續上漲的潛力。

此外，BitMEX 聯合創始人 Arthur Hayes 3 月 10 日分享其市場觀點稱，比特幣可能重新測試 78, 000 美元支撐位，如果跌破，下一個關鍵支撐位在 75, 000 美元。 他還指出，市場存在大量期權未平倉合約（OI）聚集在 70, 000 - 75, 000 美元區間，如果價格進入該範圍，可能引發更劇烈的市場波動。

本週整體來看，比特幣在 80, 000 美元附近多次獲得支撐，表明該點位是市場的重要心理關口。 而在上方， 84, 000 美元至 85, 000 美元區域形成較強阻力，限制了上漲空間。

• 指標分析：

• RSI（相對強弱指數）： RSI 在日線圖上向下傾斜，意味著比特幣價格趨勢的潛在動量是負面的。  

• MA（移動平均線）： 比特幣的 50 日移動平均線（MA）為$ 0.165 ， 200 日移動平均線為$ 0.150 ，均低於當前價格，表明中長期趨勢看漲。

• MACD（平滑異同移動平均線）： MACD 在中性線下閃爍紅色直方圖條，意味著比特幣價格趨勢的潛在動量是負面的。

3 月 11 日，比特幣價格在 24 小時內再次跌破 8 萬美元，最低觸及 7.6 萬美元，市場恐慌情緒蔓延。 截至 2025 年 3 月 13 日，比特幣價格下跌 3% 至 81, 148 美元，市場情緒低迷，中心化交易所交易量下降 21% 。

近期，比特幣市場情緒趨於謹慎。 技術指標顯示超賣狀態，衍生品市場保持韌性，ETF 資金流入復甦。 宏觀經濟壓力與政策變化影響市場走勢，美國政府建立比特幣戰略儲備，或推動長期機遇。 短期內需關注關鍵支撐位，長期投資者可聚焦政策與機構行為。

• 美國經濟數據： 2 月份美國消費者價格指數（CPI）同比上漲 2.8% ，低於預期的 2.9% ，顯示通脹放緩。

• 美聯儲政策： 市場預期美聯儲將在 6 月開始降息，年內可能有三次 25 個基點的降息。

• 行業新聞：

• 美國比特幣戰略儲備： 美國總統特朗普簽署行政命令，推進建立戰略性比特幣儲備的計劃，將比特幣納入國家儲備框架。

• 歐盟關稅影響： 分析師指出，歐盟報復性關稅可能導致比特幣回調至 7.5 萬美元。

總體而言， 2025 年 3 月 10 日至 3 月 14 日期間，比特幣價格受到資金流向、技術面因素、市場情緒、行業新聞和宏觀經濟背景等多重因素的影響，呈現出顯著波動。

在 2025 年 3 月 10 日至 3 月 14 日期間，比特幣網絡哈希率呈現波動，具體情況如下：

3 月 10 日，比特幣網絡哈希率從 827.66 EH/s 下跌至 782.83 EH/s，隨後小幅回升至 846.22 EH/s。 經過短暫調整後，哈希率再次下探至 753.63 EH/s，隨即迅速反彈至 901.00 EH/s，整體表現出劇烈波動。 3 月 11 日，算力在 850 EH/s 至 900 EH/s 區間內波動，並在短時間內突破 900 EH/s，最高觸及 907.63 EH/s。 然而，該水平未能維持，哈希率迅速回落至 753.88 EH/s，隨後進入新一輪的上升通道。 3 月 12 日，哈希率延續前一日回升的趨勢，首先回升至約 800 EH/s，并快速上漲至 918.26 EH/s。 隨後，算力短暫維持在 910 EH/s 附近，之後回落至 834.06 EH/s，並在該區間內保持相對穩定。 3 月 13 日，哈希率攀升至 923.34 EH/s，短暫回落至 835.68 EH/s 後反彈至 879.06 EH/s，隨後開啟下行趨勢。 3 月 14 日，延續前一日下行趨勢，哈希率回落至 854.78 EH/s 後繼續下降，最終逼近 800 EH/s。 整體來看，哈希率在該期間表現出顯著的波動，反映出網絡的算力變化較為頻繁。

比特幣網絡的哈希率數據

在 2025 年 3 月 10 日至 3 月 14 日期間，比特幣礦工的收益受到多重因素影響，包括比特幣價格波動、挖礦難度調整以及市場情緒等。

比特幣網絡難度調整

根據 CloverPool 的數據，比特幣挖礦難度在區塊高度 887, 040 處（北京時間 2025 年 3 月 9 日 23: 58: 46）上調 1.43% 至 112.15 T，接近歷史高點（114.17）。 根據 Hashrate Index 的數據，目前全網近七天平均算力為 834.27 EH/s。

挖礦難度的增加意味著礦工需要投入更多的計算能力才能獲得相同的比特幣獎勵，這可能導致單位算力的收益下降。 然而，隨著部分高成本礦工可能因利潤下降而退出市場，網絡算力可能會有所降低，進而在未來的難度調整中使挖礦難度下降，為剩餘礦工提供一定的緩解。

礦工的應對策略

面對價格波動和利潤壓力，部分礦工選擇囤積比特幣，以期在價格回升時出售，從而實現更高收益。 例如，美國的比特幣礦工在利潤空間縮小的情況下，選擇囤積加密貨幣，以應對資源競爭加劇的局面。

此外，礦工還可以通過提高設備效率、降低電力成本等方式來維持盈利能力。 值得注意的是，長期持有者在過去一個月中增加了 131, 000 BTC，這顯示了對比特幣未來價值的信心。

總體而言， 2025 年 3 月 10 日至 3 月 14 日期間，比特幣價格的下跌和挖礦難度的上升對礦工收入產生了負面影響。 然而，礦工通過調整策略和優化運營，仍有機會在市場波動中保持盈利能力。 未來，市場情緒和宏觀經濟因素將繼續影響比特幣價格走勢，礦工應密切關注市場動態，以製定有效的應對策略。

根據CloverPool的數據，比特幣挖礦難度在區塊高度 887, 040 處（北京時間 2025 年 3 月 9 日 23: 58: 46）上調了 1.43% ，達到 112.15 T，接近歷史高點（114.17 T）。 這一調整反映了比特幣網絡算力的持續增長，網絡上的礦工為了競爭更多的區塊獎勵，投入了更多的算力。 直到 3 月 14 日撰稿時，比特幣全網算力已經達到約 829.35 EH/s，而當前的挖礦難度為 112.15 T。 根據當前趨勢，預計在下次難度調整時（約在 8 天后），比特幣挖礦難度將進一步上調約 1.07% ，達到 113.34 T。

根據 MacroMicro 最新數據估算，比特幣當前的生產總成本約為 84, 690.49 美元，挖礦成本與市價比值（Mining Cost-to-Price Ratio）為 1.01 ，這意味著礦工每生產一個比特幣所需要的成本與市場價格幾乎持平，從而造成礦工的盈利空間相對較小。 此比值反映了礦工的運營壓力，尤其是在比特幣價格波動較大的情況下，礦工的盈利情況變得更加敏感。

在這樣的背景下，礦工不僅需要不斷提高挖礦效率，還需要優化能源使用，以確保在激烈的競爭中保持盈利。 未來，比特幣網絡的算力預計會持續增長，礦工可能需要更多依賴先進的冷卻技術、太陽能等可再生能源，以減少其碳足跡和能源成本，從而在長期競爭中獲得優勢。

比特幣挖礦難度數據

6、政策和監管新聞

美國各州比特幣儲備立法進展

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德克薩斯州參議院以 25 比 5 通過了 SB-21 法案，允許州政府投資比特幣，並成立比特幣儲備諮詢委員會，確保投資的透明度。 此外，州議會還引入了 HB 4258 法案，允許州審計長將不超過 2.5 億美元的經濟穩定基金投資於比特幣或其他加密貨幣，同時允許地方政府投資最多 1000 萬美元的比特幣。 該法案預計將在 2025 年 9 月 1 日生效。

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猶他州州參議院通過了比特幣法案，但刪除了原計劃建立州級比特幣儲備的關鍵條款，僅保留了比特幣託管保護等內容。

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• 重新提出《比特幣法案》： 3 月 11 日，盧米斯重新提交了《比特幣法案》，計劃在五年內購買 100 萬枚比特幣，建立戰略比特幣儲備。 與之前的版本相比，新法案將每年購買 20 萬枚比特幣的計劃從“最多”改為“必須”，並強化了在持有期內不得出售比特幣的規定。

• 審議穩定幣相關法案： 3 月 13 日，盧米斯作為參議院銀行業數字資產小組委員會主席，主持了由哈格提（Hagerty）參議員提出的 GENIUS 法案的最終審議。 該法案旨在明確定義支付型穩定幣，為尋求發行穩定幣的機構建立明確的程序，並促進負責任的創新，同時保護消費者權益。

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眾議員 Nick Begich 宣布將在眾議院重新提出《 2025 年比特幣法案》，該法案提議美國獲取 100 萬枚 BTC，並強調個人自我託管權利。

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截至目前，已有 24 個州考慮建立數字資產儲備，將其視為對抗通脹的工具。 然而，由於比特幣的高波動性等因素，蒙大拿州、懷俄明州、北達科他州、南達科他州和賓夕法尼亞州等五個州已否決了相關提案。

3 月 14 日消息，美國眾議院監督和政府改革委員會民主黨領袖 Gerald Connolly 敦促美國財政部停止創建戰略加密貨幣儲備的計劃，此前唐納德·特朗普總統追求建立國家比特幣儲備和個人加密貨幣儲備。  

週四，這位弗吉尼亞州民主黨議員在致財政部的一封信中指出，特朗普推動設立儲備金存在“明顯的利益衝突”。 Gerald Connolly 表示，特朗普沒有諮詢國會，也沒有“尋求國會授權”來設立儲備金。 信中表示：“建立戰略加密貨幣儲備將以犧牲美國納稅人的利益為代價，讓總統及其最親密的盟友致富。我敦促停止所有建立戰略加密貨幣儲備的計劃，並要求向監督和政府改革委員會的工作人員提供簡報。”

3 月 10 日消息，韓國金融專家和在野黨政治人士於上週三在一場由主要反對黨民主黨在國會舉辦的研討會上，敦促韓國將比特幣納入國家儲備並開發韓元支持的穩定幣。 據韓國先驅報最初報導，此次研討會分析了對美國建立以比特幣為中心的國家儲備舉措的潛在應對方案。 這場討論恰在特朗普總統於週四簽署行政令建立比特幣儲備和加密貨幣儲備之前舉行。  

區塊鏈公司 xCrypton 首席執行官 Kim Jong-seung 在周三的活動上表示："韓國需要以明確的政策作出回應。"除比特幣儲備外，研討會專家還強調創建韓元支持穩定幣的重要性。 Kim 警告稱，如果美元穩定幣主導數字經濟，韓國可能會失去"貨幣主權"。 他表示："我們需要開發一個連接美元穩定幣和韓元穩定幣的模式用於貿易交易。" 

民主黨政策籌備委員會負責人 Kim Min-seok 議員表示，如果該黨重新執政，將重塑韓國的加密貨幣監管框架。 新加 Presto Research 分析師 Min Jung 表示："韓國總體上比大多數國家慢，我們剛剛批准企業賬戶用於加密貨幣，而比特幣和以太坊 ETF 仍不允許交易。看起來韓國祇是在試圖趕上進度。"

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3 月 10 日消息，市場消息：英國財政部表示“沒有計劃”引入美國式比特幣儲備。 波動性使比特幣不太合適作為英國的儲備資產。

3 月 13 日消息，美國內布拉斯加州州長 Jim Pillen 於本週三正式簽署 LB 609 法案，對比特幣 atm 及其他電子交易終端實施監管，以防止詐騙、保護消費者權益。 該法案要求比特幣 ATM 運營商清晰披露所有使用條款，並向用戶提供醒目的反欺詐警示。 此外，若用戶在 90 天內向運營商和執法部門報告欺詐行為，可獲得全額退款。

3 月 14 日消息，知情人士透露，美國財政部本週與三家加密託管公司高管會面，商討如何保管國家戰略比特幣儲備。 Anchorage Digital 是參與會議的機構之一。 Anchorage CEO Nathan McCauley 表示，財政部官員就比特幣國家儲備及數字資產託管的最佳實踐進行了詳細詢問，並探討了託管如何影響穩定幣和市場結構。  

國會消息人士表示，財政部目前處於研究階段，尚未形成明確立場，但正積極向業內人士徵詢意見。 當前傾向於由第三方機構託管政府比特幣儲備，長期目標則是政府最終實現自我託管。 至於政府掌控的各類被扣押數字資產，可能仍需長期依賴第三方託管。 美國財政部對此未予置評。

網絡安全公司 Kaspersky：黑客勒索 YouTube 博主推廣加密挖礦木馬

3 月 12 日消息，網絡安全公司 Kaspersky（卡巴斯基）發現黑客利用版權投訴威脅 YouTube 內容創作者，迫使其在視頻描述中添加加密挖礦木馬 SilentCryptoMiner。 該惡意軟件基於 XMRig，用於挖掘 Ethereum、Ethereum Classic、Monero、Ravencoin 等加密貨幣，並通過比特幣區塊鏈控制殭屍網絡。  

黑客的主要目標是提供 Windows Packet Divert 驅動安裝教程的 YouTuber，他們先對視頻發起虛假版權投訴，再聯繫創作者聲稱自己是驅動的開發者，要求其添加惡意鏈接。 目前已知一名 6 萬粉絲的 YouTuber 受害，導致 40, 000 多人下載受感染文件，Kaspersky 估算至少 2, 000 台設備已被感染。  

Kaspersky 安全研究員 Leonid Bezvershenko 警告稱，黑客正在利用 YouTuber 與觀眾之間的信任，此類威脅或將擴散至 Telegram 等平台。 他建議用戶不要輕信要求關閉殺毒軟件的教程，並在下載任何文件前核驗來源，以防感染加密挖礦木馬。

3 月 12 日消息，據 ckpool 開發者 Dr -ck 稱，一名礦工僅憑 3.3 TH 算力，使用 48 0G H Bitaxe 礦機，在 solo.ckpool.org 成功挖出了比特幣區塊 887212 （區塊哈希：000000000000000000006414aea39be567cf1d5ff6cbf2d77254fe7c714b0d81）。  

該礦工地址bc1qaxccz85rx6ywy2xw6ugtm6u37mvew6qqn7lgtd，理論上每日發現區塊的概率低於百萬分之一，通常需要 3500 年才能找到一個區塊。

3 月 14 日消息，特拉華州一家法院已暫時批准賓夕法尼亞州比特幣礦業公司針對其託管公司提出的臨時限制令，該託管公司因付款糾紛而阻止了對其礦機的訪問。 該限制令禁止託管服務提供商阻止訪問並以其他方式接管該礦工在該物業中的 21, 000 台礦機。  

副校長摩根·祖恩（Morgan Zurn）於 3 月 12 日批准了比特幣礦工 Consensus Colocation 和系統所有者 Stone Ridge Ventures 針對 Mawson Hosting 提出的臨時限制令，後者為比特幣礦工提供託管和主機託管服務。 這些公司在所謂的未付費用、協議條款以及 Consensus 的搬遷計劃上存在分歧，據稱這導致 Mawson 阻止礦工人員進入現場。  

這些公司還聲稱，自 2 月 28 日以來，在阻止 Consensus 進入場所後，Mawson 一直在為自己的利益運營這些礦機。 然而，Mawson 聲稱，根據其與 Consensus 的協議條款，他們有權使用這些礦機，並且他們對其搬遷計劃擁有優先購買權。

全球企業與國家比特幣持倉動態（本週統計）

• 澳大利亞 Monochrome：截至 3 月 7 日，Monochrome 比特幣現貨 ETF（IBTC）持倉降至 303 枚 BTC，較前日減少 17 枚，持倉價值約 4253.4 萬美元。

• Strategy（原 MicroStrategy）：比特幣持倉市值跌破 400 億美元，目前持有 499, 096 枚 BTC，按當前 79, 998.5 美元計算，總價值約 399.7 億美元。

• 薩爾瓦多：近兩日增持 6 枚比特幣，均價 82, 308 美元，目前持倉達 6, 112.18 枚，總價值 4.916 億美元。 過去 30 天累計增持 41 枚 BTC，儘管 IMF 施壓，該國仍持續積累 BTC。

• StarkWare：宣佈建立“戰略比特幣儲備”，計劃未來持有更多 BTC，但未透露具體持倉數據。 該公司估值 80 億美元，近年投入大量資源研究比特幣。

• 明成集團（Lead Benefit）：香港子公司 2 月 28 日斥資 2, 700 萬美元購入 333 枚比特幣，均價 81, 555 美元。 此前 1 月 9 日曾購入 500 枚 BTC，總投資 4, 700 萬美元。

• Metaplanet：計劃發行 20 億日元（約 1, 350.6 萬美元）無息普通債券用於購入比特幣。 此外，公司新增購入 162 枚 BTC，總持倉增至 3, 050 枚，總價值 384.52 億日元。

• Ark Invest：增持 8260 萬美元比特幣（來源：BITCOINLFG， 3 月 13 日）。

3 月 10 日消息，美國總統特朗普已簽署行政命令決定建立戰略比特幣儲備和單獨的數字資產儲備，對此 Grayscale Investments 研究主管 Zach Pandl 認為比特幣不需要美國的戰略儲備就能在今年進一步升值，他預計隨著採用率的增加比特幣的價格將被推高，同時比特幣將在今年開始作為價值儲存手段發揮作用，特別是在擔心特朗普的關稅政策可能導致通脹再次升溫的情況下。

3 月 10 日消息，據 Cointelegraph 報導，儘管 3 月 10 日的加密貨幣恐懼與貪婪指數繼續顯示“極度恐懼”，但一項比特幣市場模擬仍然預測 2025 年下半年將呈現看漲趨勢。 加密貨幣研究員 Mark Quant 利用蒙特卡洛模擬對比特幣價格進行了分析，並為該加密資產提供了為期六個月的預測。 蒙特卡洛模型是一種計算方法，通過隨機抽樣模擬價格預測並評估風險。 它可以根據波動性、市場趨勢等可變因素生成多種可能情景。 基於 82, 655 美元的初始價格，該研究估計比特幣到 2025 年 9 月底的平均最終價格為 258, 445 美元。 然而，從更廣泛的角度來看，比特幣價格預計將在 51, 430 美元（即第 5 百分位回報率）至 713, 000 美元（第 95 百分位回報率）之間波動。  

然而，重要的是要注意，蒙特卡洛模型在很大程度上依賴於幾何布朗運動（GBM）模型，該模型假設資產價值遵循具有恆定漂移參數的隨機路徑。 在本分析中，比特幣固有的波動性被納入模型，捕捉了長期歷史表現和模式，同時適應了未來的變化。 本質上，蒙特卡洛分析就像“擲骰子”一樣具有不確定性。 上週，Quant 還強調了總加密貨幣市值與全球流動性指數之間的相關性，這表明總市值可能在 2025 年第二季度達到 4 萬億美元以上的新高。

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3 月 12 日消息，加密分析平台 Nansen 首席研究分析師 Aurelie Barthere 表示，目前大多數加密貨幣都突破了關鍵支撐位，因此很難估計下一個關鍵價格水平，對於比特幣來說，下一個水平可能是 71, 000 美元至 72, 000 美元，即特朗普選舉前的交易區間頂部，儘管投資者情緒有所下降，但加密貨幣和全球市場仍處於牛市的“宏觀調整”中，市場仍處於牛市中的調整階段，股票和加密貨幣已經實現並正在定價，美聯儲也沒有採取任何措施。

3 月 12 日消息，渣打銀行數字資產研究主管 Geoff Kendrick 表示，比特幣近期價格波動與“美股七巨頭”等風險資產表現一致，而非加密貨幣自身問題。 他指出，比特幣的下跌主要受整體市場情緒影響，未來反彈可能依賴兩大催化劑：風險資產整體復甦或比特幣的利好消息（如美國或其他國家的主權購買）。 若美聯儲快速轉向降息（如 5 月降息概率從 50% 升至 75% ），可能推動比特幣反彈；但若下跌趨勢持續，比特幣可能跌破 76, 500 美元並測試 69, 000 美元支撐位。  

儘管短期面臨壓力，Kendrick 對比特幣的長期前景依然樂觀，預計 2025 年底將達到 20 萬美元。 他強調，當前的市場波動增加了美聯儲降息的可能性，進一步鞏固了他的長期看漲觀點。 與此同時，特朗普的關稅政策和美聯儲的利率決策將繼續影響市場情緒，為比特幣走勢帶來不確定性。

3 月 12 日消息，LMAX Digital 的 Joel Kruger 認為，目前加密市場的疲軟“更多是新聞兌現後的拋售效應和技術上的超期調整，而不是其他因素導致的。”但當然，還有更多因素在起作用。 由於美國經濟前景的不確定性，引發了市場的避險情緒。  

儘管如此，Kruger 仍認為，比特幣正接近築底，預計將在第二季度迎來反彈。 而在 69, 000 美元至 74, 000 美元之間的前阻力區間，比特幣“應該會得到極強的支撐”。 Kruger 早前曾表示，比特幣的“價值儲存”敘事可能有助於其擺脫與傳統風險資產之間的「誤導性」相關性。

3 月 12 日消息，儘管 3 月份市場大幅下跌，但 CathieWood 的投資公司 ArkInvest 對比特幣仍持樂觀態度。 週二，ArkInvest 在一份報告中表示：Ark 對比特幣的長期前景仍然樂觀，相信人工智能和機器人等領域的政策變化和技術突破將重新激發支出並提高生產力。  

ArkInvest 還指出，放鬆監管和減稅是比特幣從當前市場混亂中復甦的潛在主要驅動因素。 市場對當前的宏觀經濟和地緣政治情緒已經變得過於悲觀。