加密美股三國殺：生態、效率與合規，誰先破局？

作者：深潮 TechFlow

過去兩週，美股進入一年中最熱鬧的時候。

蘋果、微軟、Meta、亞馬遜…幾乎每天凌晨，都有重磅財報公佈。

對於全球交易者來說，這意味著一年中最密集的機會窗口。

對於那些不滿足於「看對但賺不到」的交易者來說，

而在各大加密平台陸續推出美股交易服務，都在搶這塊蛋糕的當下，一個更值得探究的問題是：

圍繞著這個問題，我們與 @BroBean88、@xiadadhaida、@Rocky_Bitcoin 三位資深交易 KOL 仔細聊了聊。

在 CEX 交易美股，正在從「嚐鮮」變成「日常」

如果你市場活躍在 Crypto 美股交易社區，這三個名字你大概率已經聽過。

2017 年入圈的 Crypto 原住民，聚焦長線 多資產配置的基本面玩家，關注下一代金融基礎設施中鏈上資產形態、可組合性以及全球資產配置方式。

長期關注 AI 的技術派，量化交易者的底色，讓他的交易決策先從拆財報、掃指標開始，每一次拿到結果，都是其數據分析模型的再次驗證。

相較之下，擁有 20 年傳統金融市場經驗、同時也是 Crypto 最早的做市商之一的視角則更為跨界：時常分享宏觀變數與突發事件下的市場情緒與交易機會。

三位資深交易員，對於美股，都各自分享了其觀察到的相同趨勢：

Rocky 提到，其資產配置遵循「4321」的邏輯：40% 股票、30% 加密資產、20% 固定收入、10% 現金。 相較於一年前，雖然股票佔比仍穩定在 40% 左右，但隨著投資總體量的增長，股票投入資金也在持續增加，而在這 40% 中，美股已成為絕對主角。

俠爹海大表示：2026 年 5 月前，其美股交易基本上都在傳統平台進行，而目前已經全面轉向加密平台，尤其是 Binance、Bitget 和 Hyperliquid 等平台。

而隨著發生在 Crypto 的美股交易越來越多，哪個平台的美股交易服務最懂交易者？ 成為這場新舊遷移中最核心的問題。

至於答案，三位交易員，三套不同的交易邏輯，既有各自迥異的出發點和關注點，但也出現了彼此重疊的選項。

從舊邏輯到新系統：一場「時間、資金、資訊」效率的升級

作為資料邏輯拆解狂人，Bean 哥也將這套方法論延伸到美股交易平台的選擇之上。

在他眼中，

• 成交速度：當股票大幅上漲或下跌時，較快的成交速度直接對應更優的成交價格；
• 流動性：訂單簿的深度決定了實際到手價被侵蝕的強弱程度；
• 交易成本：顯性的佣金和隱性的匯差，兩者合計才是真實的費率負擔。

而用這套評估體系，看當下的 CEX 美股交易：

執行端，包括 Binance、OKX、Bitget、Bybit、Kraken 等在內的頭部平台，撮合引擎都專為高並發交易設計，

流動性方面，DeFiLlama 近期報告對 Binance、Bitget、Kraken、Bybit 、Gate、Hyperliquid 及 Ondo Finance 等主流平台的流動性表現進行了橫向測評，其中在針對 MSTR、SPY、QQQ、CRCL 和 NVDA 的現貨市場的流動性基準測試 三個標的上實現了最窄的價差，並在所有樣本市場中擁有最深的盤口流動性。 另外兩個標的中，Gate 旗下的 xStock 在 QQQ 上的價差最小的，Binance 旗下的 bStock 在 CRCL 市場上的價差最小。

指標之外，對此，Bean 哥解釋：

一些 AI 的行情，往往由特殊消息面觸發 ，比如 Gemini 新推出一個非常厲害的模型，導致谷歌股價在短期內有個預期外的漲幅，這些信息對於投資者而言非常重要。

因此，Crypto 平台提供的美股交易服務中，許多旨在打破資訊障礙的產品設計，讓 Bean 哥認為：做產品的人並不是跟著市場走，應該真的炒過美股，因為他真正懂得 AI 交易者的決策邏輯。

以 Bitget 提供的信毫秒級即時行情和海量資訊為例，Bean 哥也分享到：在使用自己構建的資訊抓取和分析工具之外，他也經常透過 Bitget 輔助資訊聚合與策略制定。

2026 年 7 月 22 日，特斯拉在盤後發布財報，第二季營運獲利低於市場預期，兩天時間特斯拉股價跌去近 30%。 而早有準備的俠爹海大在財報發出的第一時間（北京時間 7 月 23 日清晨），便在 Bitget 上第一時間完成做空操作，完美避開損失。

在俠爹海大眼中，美股比 A 股更好做，因為市場對新聞的反應更敏銳，關鍵在於市場數據傳遞出信號時，你能多快做出反應。

因此，俠爹海大坦言，在加密平台交易美股，最初是被便捷性吸引，USDT 直接進場，無需像傳統金融那樣經歷繁雜的註冊、法幣兌換等流程帶來的摩擦，

中東升溫、財報發布、川普半夜發推…訊號發生在休市時段，他知道一秒鐘也不能多等。

包括 Binance、Bybit、Bitget 在內的大部分平台，代幣化美股通常支援 7 x 24 小時交易，而真實美股則覆蓋更能幫助交易者在面對突發信號時，不必等待下一個開盤鈴響。

而這也不是俠爹海大一人的感受：根據 Binance 官方數據顯示，7 月份 Binance 的 bStocks 有超過 62% 的交易量發生在傳統交易時間之外，Bitget rToken 展現出同樣趨勢，超三分之一的交易發生在傳統美股休市時段，反映出用戶在常規交易時段之外較強的美股交易需求。

在此基礎之上，俠爹海大另一個關注點在於標的覆蓋的廣度：熱門美股人人都在盯，但機會並不總是發生在這幾個少數標的上。

以 Binance 為參照，Binance 真實股票支持 7,000 美股與 ETF，代幣化股票 bStocks 標的不過百，而 Bitget 真實股票支持 10,000 美幣化股票與主流股票與 10,060 美幣化 10,000 美幣化 10,000 美幣化價 ETF，對於俠爹海大這樣投資需求多樣化的交易員而言，Bitget 的選擇更豐富。

功能上的需求之外，留住俠爹海大的還離不開一部分情感上的依賴。

當下的加密美股，無論是體量規模還是產品形態，都處於初期階段，交易過程中遇到問題在所難免，尤其是老朋友 Bitget 大中華區負責人謝家印，數年

圍繞著這一點，俠爹海大表示：這讓我覺得，打造一個「有溫度」的交易平台，對於 Bitget 而言並不只是一句流於表面的口號。

身為幾乎體驗過各家 CEX 美股交易服務的資深交易員，Rocky 對加密美股的期待，越過了「能買能賣」的及格線，

傳統金融的股票大部分時間只能靜靜躺在帳戶裡，而代幣化美股一旦真正進入鏈上，則可以像 DeFi 樂高一樣，既能質押生息，又能抵押借貸。 當可組合性被充分釋放，一份資產多重效率，這是 Rocky 眼中代幣化美股最有看頭的敘事之一。

這種更 Crypto 的視角，讓 Rocky 在真實股票之外，

在目前主流的代幣化美股方案中，Binance 的 bStocks 算得上是最早被市場關注的一批，其 BEP-20 代幣設計，使得 bStocks 能夠絲滑進入 BNB Chain DeFi 生態，理論上打開了可組合性的想像空間，但具體怎麼玩，目前還需要更多 DeFi 與交易者 標的，對於大多數交易者而言仍顯單薄。

而近期在社媒上因效率引發熱議的 Bitget rToken，在 Rocky 看來是另一套答案卷。 根據官方介紹，rToken 目前涵蓋 600 主流美股及ETF，且與 bStocks 在保證金與借貸場景中的有限支持不同，

這種「一錢多用」的吸引力，讓原本就十分關注資金效率的 Rocky 成為了 rToken 最早一批體驗者，並迅速結合自身交易習慣，跑通了一套成熟的效率放大策略。

對於平時玩合約相對較少的 Rocky 而言，借貸是更熟悉的戰場，他分享到：

rToken 目前借貸利率為 2.2% 左右，100 U 差不多能藉出 78 U，這兩個數據都非常有吸引力；

用低波動資產做底層質押，例如標普 500 指數，標普 500 過去 15 年平均年化約 11%，完全能覆蓋 2.2% 的借貸利率；借到的資金，如果真的害怕風險，就算只做現貨交易，搏一搏事件的交易機會，也能有驅動的收益。

一套流程跑下來，Rocky 給了一個很直白的結論：在其目前體驗過的所有 CEX 美股交易服務中，Binance 的優勢在於依托 BNB Chain 的鏈上生態整合，

美股交易，接下來還能期待什麼？

交流進行到尾聲，我們沒有再聊特定的產品，而是放眼更宏觀的產業未來。

當下代幣化美股總規模約 25 億美元左右，雖然與年初相比，已經呈現明顯成長，但在三位資深交易員眼裡，這個數字只是起點。

Rocky 在分享中清晰的算了一筆帳：

全球股市總市值約 125 兆美元，而在 Rocky 眼中而在持有用戶方面，目前鏈上代幣化美股的地址約為 71 萬億美元，隨著 CEX 美股業務的發展，未來三年有望增長到 500 美股。

從 25 億到 12.5 萬億，可以說是一個相當大的成長空間。

Bean 哥認為，合規解決的是最基礎的信任問題，真正獲得合規認可後，大資金才敢於投入，鏈上美股的時間、成本、效率優勢才有可能進一步被放大。

Rocky 則補充了另一個維度 ：

聊完產業判斷，三位交易員也從自身交易需求出發，分別提出了對 Crypto 美股產品未來演化的具體期待。

他希望未來平台能進一步擴充美股標的，同時探索更多 IPO Prime 打新相關玩法。

希望更明確地了解每個代幣背後的真實股票支撐。

在他看來，目前許多專案的代幣化美股儲備金證明都採取「Self-reported」模式，缺乏外部監督，雖然 Bitget rToken 透過與一家美國審計機構合作，每日提供第三方審計報告，進一步提升了透明度，但依然有提升空間，例如進一步細化 rToken 的揭露透明度，例如每個 rToken 審計都有獨立的資產頁面，展示層級、最近時間發行量、新審計量、擁有獨立的資產和託管方案。

而 Rocky 的期待則集中在兩個方面：

一方面， 可以考慮將許多現成的、已經在傳統市場驗證過的優質玩法帶到鏈上。 基於此，Rocky 對於 Bitget 近期推出的美股選擇權表示驚喜，他認為這是一個非常大的亮點，也可能是未來一個大的趨勢。

他認為，未來五年 AGI 將時代到來，屆時沒有人會親自操作美股帳戶，AI 將統一進行資產配置。 誰最早、最快接入這些，並為用戶提供優質策略，誰將更有潛力收穫用戶。

在「超級金融 App」的核心策略之下，Binance 首要聚焦股票標的擴充，並推動 bStocks 與生態更深融合，同時依托 ADGM 等框架完善發行與託管結構，提升抵押透明度和機構可用性；

OKX 著重發力合規路徑，此前已宣布與紐約證券交易所母公司 ICE 合作成立合資公司，雙方各佔 50% 股份，併計劃在 2026 年下半年推出代幣化 NYSE 股票及 ICE 期貨產品，讓 OKX 用戶直接交易受監管的代幣化美股；

Bitget 在持續上線更多美股標的支援之外，還將持續打造更優的交易體驗，包括開放了美股現貨的 API 介面、滿足職業交易員和量化團隊的需求，以及支援透過 Bitget Wallet 等 Web3 錢包直接在鏈上交易美股代幣等。

同時，在 AI 已成為 Bitget 重點方向的當下，未來，圍繞 GetAgent、GetAgent Playbook、Agent Hub 等核心 AI 產品，Bitget 將持續建立完整的 AI 交易生態，幫助用戶從「看盤 手動下單」升級為「AI 篩選 策略部署 自動執行」。

結語

當把視角再次拉回 Rocky 對於未來三年加密美股 

身處其中的頭一批玩家們，雖然在不同維度上建立了早期優勢，但似乎遠未形成不可撼動的壁壘，產品、理念、體驗的迭代仍在高速發生，現有格局可能被下一個創新擊穿：誰能在執行速 度再快一毫秒，誰能在資產覆蓋上多補一個標的，誰的一站式體驗更絲滑無感，誰能在合規框架裡搶先半步…這些微小的差距，將在未來三年被反复放大，成為決定市場份額歸屬的重要因素。

但機會同樣清晰：

當傳統金融還在遵循固定交易時段、割裂的帳戶體系、漫長的資金流轉這套上世紀運作規則，加密平台已經在用統一賬戶、7×24小時、多重效率資產重新定義美股的交易方式。 不管是代幣化股票活躍市值規模年初至今超 140% 的增幅，還是 Bitget 披露的在其 1.2 億用戶中，已有超 52% 的用戶同時持有加密資產和美股，這些數據共同指向一個趨勢：

更值得關注的是，從 Binance 的 超級金融 App，到 Coinbase 的 Everything Exchange，再到 Bitget 的 UEX 全景交易所，在幾乎所有加密平台都在模糊 Crypto 與傳統金融邊界的當下從這個角度看，美股更像是這場金融遷徙中最具代表性的先鋒。

因為美股，是傳統金融中最成熟、也是最複雜的一類資產。

透過這扇門管中窺豹， 門後正在重構的金融世界，值得每一個不滿足於舊系統的人保持期待。