早報｜Tether USDT 面臨兩年合規倒數計時，約 25% 儲備或不達標；零一萬物計劃 2027 年赴港 IPO，海外業務收入佔比已達半數

整理：ChainCatcher

過去 24 小時發生了哪些重要的事？

ChainCatcher 消息，GENIUS Act 簽署一周年之際，Tether USDT 在美國市場的前景面臨不確定性。 該法案設有三年合規寬限期，剩餘約兩年，屆時未達標的穩定幣將無法在美國加密平台交易。 根據 Tether 最新披露，約 25% 的 USDT 儲備仍配置於貴金屬、貸款及比特幣等不符合 GENIUS Act 要求的資產，法案要求發行方以現金與美國國債等高流動性資產全額儲備。 Tether CEO Ardoino 去年承諾合規，該公司今年已透過 Anchorage Digital 推出美國市場的 USAT 穩定幣，但使用量仍低。 法律界對外國發行方的合規時間線存在分歧，部分律師認為外國發行方須在法案生效時（預計明年 1 月）立即遵守凍結與扣押令，但有約兩年時間滿足其餘要求。 Anchorage Digital 政策主管表示，機構用戶將在 2028 年截止日前提前轉向合規穩定幣。 目前聯邦監管機構尚未最終確定 GENIUS Act 實施細則，企業暫無具體法規可遵循。 Tether 未回應 CoinDesk 就合規進展的置評請求。

ChainCatcher 消息，據金十報道，高盛最新研究報告顯示，美國通膨壓力正從少數行業向更廣泛領域擴散，儘管當前通膨水平尚未達到 2022 年峰值，但物價上漲的覆蓋範圍正在擴大，令聯準會政策面臨更大挑戰。 高盛經濟學家 Jessica Rindels 以聯準會重點關注的個人消費支出（PCE）物價指數為基礎，透過六個月年化變化率分析通膨擴散程度。 數據顯示，相較於 1990 年至 2019 年的平均通膨水平，目前超過 3% 的通膨類別壓力指數已達到約「6」的水平，而 2022 年通膨高峰時該指數為「10」。 報告指出，影音設備、金融服務、醫療保健以及交通運輸等領域成為當前物價上漲的重要來源。 同時，佔 PCE 權重較高的房屋租金通膨預計將在今年第四季回落至 3% 以下，可能成為緩解通膨壓力的重要因素。 高盛的分析與新任聯準會主席 Kevin Warsh 近期對通膨「擴散化」的擔憂相呼應。 Warsh 表示，防止物價上漲蔓延至更多經濟領域是聯準會的重要任務。 不過，與前任主席鮑威爾較明確的政策溝通方式不同，Warsh 目前拒絕提供具體利率路徑指引。 野村證券高級美國經濟學家 Jeremy Schwartz 表示，聯準會正在減少對市場的前瞻性引導，這種政策不確定性增加了華爾街擔憂。 同時，聯準會內部鷹派聲音升溫。 達拉斯聯邦儲備銀行主席 Logan 已表示支持適度升息，認為當前經濟韌性與通膨風險不符。

ChainCatcher 消息，根據 Bitcoin.com 報道，美國參議員 Cynthia Lummis 表示，CLARITY Act 將改變數位資產平台進入破產程序時客戶加密資產的處理方式，客戶資產應繼續屬於客戶，而非納入公司破產財產。 該法案要求受監管數位資產中介將客戶現金和數位資產視為客戶財產，並與公司財產隔離。 法案也通常禁止經紀商、交易商和交易所在未經授權情況下為自身或他人利益使用客戶資產。 Celsius 和 Voyager 破產曾引發客戶存款歸屬爭議。 2023 年 1 月，美國破產法官 Martin Glenn 裁定，存入 Celsius Earn 帳戶的加密貨幣依據使用條款成為公司財產，涉及約 60 萬個 Earn 帳戶和約 42 億美元資產。 Lummis 表示，CLARITY Act 還旨在為開發者提供監管確定性、加強投資者保護並提升市場完整性。 該法案將明確美國證券交易委員會（SEC）和美國商品期貨交易委員會（CFTC）在加密市場不同領域的職責，目前已獲眾議院通過，尚未獲參議院通過。

ChainCatcher 消息，俄羅斯國家杜馬將於週二對加密貨幣監管法案進行二讀和三讀。 該法案題為 “數位貨幣和數位權利”，內容包括投資者規則和跨境支付相關規定。 法案擬對非合格投資者設定限制，包括透過單一中介每年購買加密貨幣上限 30 萬盧布，約 3,800 美元，向境外轉帳上限 10 萬盧布。 合格投資者購買上限為 300 萬盧布，境外轉帳上限為 100 萬盧布。 若法案獲批，俄羅斯將為加密活動建立法律框架，涵蓋投資者和跨境貿易操作規則。 法案主要條款預計於 9 月 1 日生效，並允許向俄羅斯供應商品的企業使用加密資產。

ChainCatcher 消息，根據 Kobeissi Letter 數據，美國 30 年期公債最新拍賣收益率升至 5.06%，創 2007 年以來最高水平，推動長期美債收益率重新站上 5%。 作為對比，2022 年初同期限美債殖利率約為 2%。 分析認為，長期殖利率走高意味著無風險殖利率上升，將提高風險資產的折現率，對比特幣等高風險資產形成結構性壓力。 目前 5% 以上的無風險收益率提高了投機資金的配置門檻，而財政赤字擴大帶來的債務融資成本上升，短期內也向市場釋放出避險訊號。 此外，人工智慧基礎設施投資熱潮正進一步加劇資金競爭。 大型科技公司持續發行債券融資 AI 建設，與美國政府共同爭取市場資金，進一步推高長期利率。 市場關注 5.2% 這一今年 5 月高點，若收益率突破該水平，或意味著長期利率將繼續走高，金融環境進一步收緊。

ChainCatcher 消息，根據彭博社報道，由人工智慧專家李開復創立的 AI 新創公司零一萬物（01.ai）計劃於 2027 年財年結束之後在香港進行首次公開募股（IPO），併計劃在首次公佈年度業績期間尋求 Pre-IPO 融資。 為順應港交所針對特專科技企業的上市規程，零一萬物目前正著手調整其境外控股架構，為未來的赴港上市鋪路。 零一萬物成立於 2023 年，在獲得阿里雲等機構投資後，僅用 8 個月估值便突破 10 億美元。 目前，該公司已完成業務策略轉型，由早期的自研前沿大語言模型轉向構建面向企業的 AI 基礎設施服務，主要基於 DeepSeek、阿里千問以及智譜 GLM 等國內開源模型進行微調和定制。 李開復透露，目前零一萬物已有約 50% 的業務收入來自海外市場。

ChainCatcher 消息，根據 Digital Asset 報道，韓國國稅局官員提出立法建議，認為有必要修訂《刑事訴訟法》，以便對個人持有的虛擬資產進行扣押。 個人持有數位資產是指私鑰由個人直接持有，無需委託第三方保管或處置。 今年 6 月，包括國稅局調查組組長張熙元在內的四位人士在韓國犯罪學與司法研究所的《刑事政策研究》期刊上發表了一篇題為《自保虛擬資產扣押執行的限制與立法審查》的論文。 該論文解釋說，必須對轉移到公共錢包或獲取控制權的要求和程序進行單獨規定。 論文首先指出，當嫌疑人或所有者持有私鑰等存取手段時，搜索令必須明確以下內容：待扣押數位資產的類型和數量；已驗證的地址；待轉移的地址；轉移方式；以及轉移後的存儲方式。 此外，由於將資產轉移到由單一機構管理的錢包存在被盜等風險，該論文提出了一種轉移到由法院和調查機構共同管理的聯合地址的方法。

ChainCatcher 消息，據金十報道，凱投宏觀表示，10 年期和 2 年期美國國債收益率差在未來幾個月將進一步收窄，霍爾木茲海峽緊張局勢的持續升溫可能導致收益率曲線徹底倒掛。 造成這種差異的原因是短期實際利率預期的升幅超過長期實際利率預期，預計聯準會在未來一年將升息 75 個基點。

ChainCatcher 消息，Binance 創始人 CZ 近日在社交平台發文稱，人工智慧（AI）與比特幣（BTC）承擔不同功能，AI 推動生產力提升，而比特幣則用於對抗通膨、保護財富。 CZ 表示：「AI 很棒，但它無法保護你免受通膨影響，比特幣可以。」CZ 認為，市場常將 AI 與比特幣視為兩大熱門投資主題，但二者本質並不相同。 AI 是一項提升企業效率和經濟生產力的技術，而比特幣則是一種具備固定供應量的數位資產。 他指出，AI 產業正在快速發展，全球企業持續投入數十億美元用於 AI 軟體、資料中心、晶片等基礎設施建設，並推動醫療、金融、製造等多個產業變革。 但 AI 企業可以發行更多股份、融資擴張，投資價值仍取決於企業經營表現和市場競爭。 相比之下，比特幣總供應量固定為 2,100 萬枚，持有者擁有的是不可稀釋的稀缺資產。 CZ 認為，此特性使比特幣具備長期價值儲存屬性，在法幣購買力因通膨下降時提供保護。 CZ 先前也曾表示，AI 熱潮可能吸引原本流向比特幣市場的部分資金。 隨著 OpenAI、Anthropic 等 AI 企業獲得更多資本關注，部分投資者可能會出售其他資產配置 AI 相關投資。 不過，CZ 認為 AI 與比特幣並非競爭關係，二者應被視為互補資產：AI 推動技術進步與生產效率提升，比特幣則提供一種不受供應擴張影響的價值儲存方式。

ChainCatcher 訊息，據 Decrypt 報道，跨鏈橋協議 Allbridge 因遭遇閃電貸攻擊暫停 Core 協議，目前攻擊者已從 Solana 穩定幣流動性池中盜取約 165 萬美元資產。 根據區塊鏈安全機構 PeckShield 和 CertiK 分析，攻擊者透過 Solana 借貸協議 Kamino 借入 112 萬美元閃電貸資金，隨後透過多次穩定幣兌換操作操縱 Allbridge 池內價格機制，以低價兌換資產，並將資金跨鏈轉移至以太坊地址。 攻擊過程中，攻擊者用數千美元 USDT 兌換獲得約 224 萬美元 USDC，隨後將資金橋接至以太坊並進一步分散。 目前部分資金是否仍可追回尚不清楚。 Allbridge 表示，團隊已出於安全考慮暫停 Core 協議，並要求受影響流動性提供者立即撤出資金。 由於攻擊導致流動性池失衡，部分交易者利用套利機會獲利，Allbridge 呼籲相關用戶返還收益，表示資金將用於補償受影響 LP。 團隊表示，目前用戶資金不存在進一步風險，並將在完成調查後發布詳細事件分析報告，同時計劃在移除流動性池的情況下重新上線 Core 協議。 這是 Allbridge 第二次遭遇類似閃電貸攻擊。 2023 年 4 月，該協議 BNB Chain 流動性池曾因類似漏洞損失約 57.3 萬美元，之後專案方曾表示追回大部分資金並調整流動性電腦製。

ChainCatcher 消息，根據 GlobeNewswire 報道，AI 安全新創公司 Neo 宣布完成 1 億美元融資，本輪融資由創投機構 Andreessen Horowitz（a16z）和 Bessemer Venture Partners 領投，Craft Ventures 和 Merlin Ventures 參與投資。 據悉，該公司定位為 「代理式軟體控制公司」（Agentic Software Control），致力於為企業建立即時控制層，幫助安全營運團隊（SecOps）管理和保護快速普及的 AI 代理（AI Agents）、AI 應用、瀏覽器、身份系統以及傳統軟體中的智慧化能力，新資金將用於擴大工程和市場團隊，加速企業客戶拓展。

ChainCatcher 消息，根據 SoSoValue 數據，上週交易日（美東時間 7 月 13 日至 7 月 17 日）以太坊現貨 ETF 淨流入 1.05 億美元。 上週淨流入最多的以太坊現貨 ETF 為貝萊德（Blackrock）ETF ETHA，週度淨流入為 1.35 億美元，目前 ETHA 歷史總淨流入達 113.1 億美元。 其次為貝萊德（Blackrock）ETF ETHB，週度淨流入為 395.99 萬美元，目前 ETHB 歷史總淨流入達 5.2 億美元。 上週淨流出最多的以太坊現貨 ETF 為富達（Fidelity）ETF FETH，週度淨流出為 2,155.76 萬美元，目前 FETH 歷史總淨流入達 21.3 億美元。 截至發稿前，以太坊現貨 ETF 總資產淨值為 99.7 億美元，ETF 淨資產比率（市值較以太坊總市值佔比）達 4.48%，歷史累計淨流入已達 110.8 億美元。

ChainCatcher 消息，根據 SoSoValue 數據，上週交易日（美國東部時間 7 月 13 日至 7 月 17 日）比特幣現貨 ETF 淨流入 7,567 萬美元。 上週淨流入最多的比特幣現貨 ETF 為貝萊德（Blackrock）ETF IBIT，週度淨流入為 2.04 億美元，目前 IBIT 歷史總淨流入達 604.9 億美元。 其次為灰階（Grayscale）比特幣迷你信託 BTC，週度淨流入為 6,998.8 萬美元，目前 BTC 歷史總淨流入達 25.6 億美元。 上週淨流出最多的比特幣現貨 ETF 為富達（Fidelity）ETF FBTC，週度淨流出量為 1.81 億美元，目前 FBTC 歷史總淨流入達 99.7 億美元。 截至發稿前，比特幣現貨 ETF 總資產淨值為 777.4 億美元，ETF 淨資產比率（市值較比特幣總市值佔比）達 6.04%，歷史累計淨流入已達 513.5 億美元。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 分析師 Darkfost 發文表示，Binance 和 Bybit 過去 30 天穩定幣流出量合計超過 23 億美元，比特幣流動性枯竭。 比特幣已經連續近 165 天測試 6 萬美元的關鍵價位，儘管 5 月一度突破 8 萬美元，但未能守住或重燃比特幣的上漲勢頭。 造成這種局面的原因之一是缺乏新的流動性流入市場。 無論是直接投資比特幣還是投資整個加密市場，新的需求都難以實現。 觀察交易所穩定幣儲備的變化，自年初以來情況尤其糟糕，幾乎持續下降，反映出資金流出明顯超過流入。 光是過去 30 天內，幣安的穩定幣儲備就流失了 15.5 億美元，同期 Bybit 流失 7.86 億美元。 儲備的下降發出了一個明確的訊號：需求和流動性正在萎縮，投資者似乎傾向於從交易所提取穩定幣，甚至完全退出市場。 因此，正是這種仍過於悲觀的市場整體情緒，持續剝奪了比特幣突破當前盤整區間所需的資源。

ChainCatcher 訊息，Grayscale 研究主管 Zach Pandl 表示，如果 Bitcoin 價格已形成穩固底部但在恢復前橫盤，備兌看漲期權策略可透過 Bitcoin 波動率產生收入，同時管理現貨價格敞口。 Grayscale 假設 Bitcoin 現貨價格為 65,000 美元、隱含波動率為 40%，並計算至 2026 年底。 在該假設下，備兌買權策略年化收益率約為 22%，在約 58,500 美元盈虧平衡價上方保持盈利，並在到期時 Bitcoin 達到約 72,500 美元前跑贏單獨持有現貨 Bitcoin。 Pandl 指出，選擇權權利金提供收入及下行保護，代價是在 Bitcoin 大幅上漲時放棄部分上行空間。 若 Bitcoin 現貨價格跌破損益平衡價，該策略仍會虧損，但虧損幅度低於直接做多現貨 Bitcoin，差額相當於看漲期權權利金。 Grayscale 旗下 Grayscale Bitcoin Covered Call ETF 代碼為 BTCC，旨在透過備兌買權寫作來最大化收入生成潛力。 該基金不直接投資數位資產或首次代幣發行，而是透過與持有數位資產的交易所交易產品相關的衍生性商品獲得間接數位資產曝險。

ChainCatcher 消息，據金十報道，CME 「聯準會觀察」顯示，聯準會 7 月維持利率不變的機率為 85.6%，累計升息 25 個基點的機率為 14.4%。 到 9 月，維持利率不變的機率為 38.5%，累計加息 25 個基點的機率為 53.5%，累計加息 50 個基點的機率為 7.9%。

ChainCatcher 消息，根據 CoinDesk 報道，加密錢包公司 Exodus Movement（EXOD）宣布，將裁減約 25% 的全球員工，以降低營運成本並推動業務轉向穩定幣支付和卡支付基礎設施。 Exodus 在監理文件中表示，此次重組是公司打造全端支付平台策略的一部分。 公司近期持續整合收購的電子貨幣機構 Monavate 和加密支付公司 Baanx，以擴大支付能力及全球業務佈局。 Exodus 預計，此次裁員將產生 250 萬至 350 萬美元稅前重組費用，主要用於員工遣散及相關成本。 受影響員工將獲得遣散補償、福利延續及過渡支持。 公司預計，重組完成後每年可減少 1,000 萬至 1,300 萬美元現金營運支出，相關節省將在 2027 年全面體現。 市場方面，EXOD 週一盤前上漲約 2.2%，但過去一年累計跌幅仍接近 85%。 這項調整反映加密企業正加速向穩定幣支付、金融基礎設施等業務方向轉型。

ChainCatcher 消息，根據 CoinDesk 報道，比特幣礦企兼 AI 基礎設施開發人員 Hut 8 (HUT) 與同一投資級租戶簽署第二階段為期 15 年的租賃協議，金額約 98 億美元，用於其位於美國得州的 Beacon Point AI 數據中心園區。 新協議將新增 352 兆瓦基於 Nvidia 架構的 AI 算力，使該租戶在園區的總簽約算力達 704 兆瓦，並實現園區 1 吉瓦電力容量的全面商業化，園區基礎合約總價值升至約 196 億美元。 受此提振，IREN、Cipher Mining (CIFR)、TeraWulf (WULF) 及 CoinShares Bitcoin Miners ETF (WGMI) 股價在早盤同步上漲。

ChainCatcher 消息，根據金融行動特別工作組（FATF）發布的最新報告，FATF 對全球各司法管轄區在第 15 號建議（R.15）實施情況進行了第七次專項評估。 報告指出，自 2025 年上次更新以來，各國在虛擬資產（VA）及虛擬資產服務提供者（VASP）監管方面持續推進，包括進行風險評估、改善授權註冊架構、落實旅遊規則及強化執法行動。 然而，報告同時指出仍存在顯著差距，主要體現在：風險評估成果難以有效轉化為緩解措施、許可註冊框架落地執行不足、VASP 活動主體識別困難，以及基於風險的監督與執法效力不足等方面。 在新興風險方面，報告重點關注以下領域：有組織犯罪集團利用虛擬資產實施詐欺的「產業化」趨勢加劇、穩定幣被濫用風險上升、非託管錢包點對點（P2P）交易風險、離岸 VASP 遊離於監管之外，以及 DeFi 領域的持續挑戰。 FATF 呼籲公私部門共同加強 R.15 實施力度，提升風險緩解能力，並深化國內、國際及公私合作機制。

ChainCatcher 消息，根據 SEC Form 4 文件顯示，Circle 總裁、前美國 CFTC 主席 Heath Tarbert 自 2025 年 6 月以來已累計 10 次出售 CRCL 股票，合計減持金額約 3,077 萬美元。 公開揭露文件顯示，其交易主要涉及股票出售及選擇權行使，目前仍持有約 50.3 萬股公司股票，暫未出現公開市場增持紀錄。 此前，Tarbert 在接受 FOX Business 採訪、回應 CRCL 股價自約 260 美元高點跌至約 62 美元時表示，公司正著眼於長期發展，並稱若 Circle 能夠實現構建互聯網金融基礎設施的使命，長遠來看，股價自會給出答案（The stock will take care of itself）。

ChainCatcher 消息，花旗將韓國股市評級從超配下調至戰術性中性，因近幾週晶片股劇烈波動，該機構希望減少對 AI 主題的敞口。 韓國綜合股價指數今年曾是全球表現最佳的股市之一，受惠於 AI 交易熱潮，但近期因散戶對單一股票槓桿 ETF 的熱情及估值擔憂遭受嚴重波動。 花旗表示目前幾乎所有客戶討論都重新聚焦於下半年市場表現擴大化的前景，但在新興市場配置中仍對全面撤出科技板塊持謹慎態度。 花旗對 AI 主題保持結構性看漲，同時將中國評級上調至增持。

ChainCatcher 消息，根據 Cointelegraph 報道，日本物流公司 AZ-COM Maruwa Holdings 計劃採用 JPYC 穩定幣向約 2300 家商業夥伴支付款項，預計將成為日本首個大規模企業使用日圓穩定幣 JPYC 的案例。 該穩定幣將用於支付運輸承包商（包括卡車司機）的費用和報酬。 由於 JPYC 不收取轉帳手續費，因此使用穩定幣可以實現更快、更頻繁的付款。 AZ-COM Maruwa 也正在考慮與 JPYC 建立合作關係，並計劃投資超過 10 億日圓（約 620 萬美元）。 AZ-COM Maruwa 是一家中型日本物流公司，其主要客戶包括亞馬遜日本。

ChainCatcher 消息，根據 Coinglass 數據，過去 24 小時全網爆倉 1.16 億美元，多單爆倉 5,291.59 萬美元，空單爆倉 6,270.55 萬美元。 其中比特幣多單爆倉 774.08 萬美元，比特幣空單爆倉 1,318.56 萬美元，以太幣多單爆倉 1,291.74 萬美元，以太坊空單爆倉 1,596.33 萬美元。 此外，最近 24 小時，全球共有 69,409 人被爆倉，最大單筆爆倉單發生在 Binance - ETHUSDT 價值 111.17 萬美元。

ChainCatcher 消息，Multicoin Capital 作為唯一機構投資者，向 Trasia Labs 投資 175 萬美元種子輪融資，正式進入 Hyperliquid 生態。 Trasia 是原生建構於 Hyperliquid 的永續合約交易平台，主要針對亞洲市場。 Trasia 由前 Multicoin Capital 合夥人、前 Stepn 團隊首席營收長 Mable Jiang 與 Web3 從業者 Edison Chen 共同創立，於 7 月 17 日正式上線首個 Web 版本，支援中英文雙語，行動端 App 預計將於 8 月推出，並已啟動積分邀請制 Asia Points 程式碼計劃。 平台目前以非託管模式連接到 Hyperliquid 原生永續市場，後續計畫基於 HIP-3 協議推出自有永續合約，重點涵蓋 AI 基礎設施、Pre-IPO 等亞洲投資者關注度較高的資產類別。 官方表示，已投入超過 3,500 萬美元的 HYPE 和 USDC，用於支持亞洲股票永續市場及相關生態成長。

ChainCatcher 消息，美國總統 Donald Trump 一年前簽署《Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act》，即 GENIUS Act，使美國首次啟動穩定幣聯邦監管框架建設。 GENIUS Act 要求聯邦監管機構制定穩定幣治理規則，涵蓋發行方儲備、治理和營運要求。 相關細則仍由美國貨幣監理署、聯邦存款保險公司等機構推動制定。

ChainCatcher 訊息，鏈上偵探 ZachXBT 發文表示，跨鏈協議 TeleSwap 於 7 月 15 日遭受約 73.5 萬美元漏洞攻擊，事發後其比特幣熱錢包隨即停止處理交易。 截至目前事發已五天，專案方仍未就此事件發出任何公開揭露。 ZachXBT 表示，約兩小時前攻擊者已將被盜資金轉入 Tornado Cash。

ChainCatcher 消息，根據 TechRepublic 報道，Elon Musk（馬斯克）近日收購行動發電公司 APR Energy，交易估值至少約 10 億美元。 根據監管文件，Duos Technologies 出售其持有的 New APR Energy 5% 無投票權股份，獲得 5,040 萬美元淨收益，推算公司整體估值超 10 億美元。 APR Energy 總部位於美國佛羅裡達州傑克遜維爾，主營可快速部署的燃氣和柴油機組，為資料中心等場景提供臨時或補充電力，其機組總發電能力超過 1 GW，並可在 15 至 30 天內完成部分專案部署。 分析稱，此舉或為 xAI 擴大算力基礎設施、降低對本地電網依賴提供選項，但也將帶來排放、合規與成本等方面的權衡。

ChainCatcher 消息，根據 Cointelegraph 報道，越南於 7月 16 日頒布第 284/2026/NĐ-CP 號法令，正式建立加密貨幣違規行政處罰框架，為即將推出的受監管加密市場提供執法依據。 根據法令，投資者透過無牌平台交易最高罰款 5,000 萬越南盾（約 1,900 美元）；未經授權發行加密資產及嚴重反洗錢（AML）違規最高罰款 2 億越南盾（約 7,700 美元）；當局同時獲授權暫停相關活動、吊銷許可證並沒收資產。 該法令將於 9 月 1 日正式生效。 背景方面，越南已於今年 1 月開放國內加密交易所牌照申請，副財長阮德誌先前表示首批受監管活動預計將在第三季啟動。

ChainCatcher 訊息，Social Capital 創辦人 Chamath Palihapitiya 在 X 平台表示，當前加密市場，尤其是比特幣多頭，正面臨兩大問題：一是邊際流動性更傾向於預測市場和股票市場；二是用於開採比特幣的邊際能源，若重新配置至服務 AI 代幣預測市場和股票市場；二是用於開採比特幣的邊際能源，若重新配置至服務 AI 代幣相關需求，其價值可能高出 10 至 10 倍。 Chamath 稱，這些變化看起來具有結構性，但也可能判斷錯誤。 對此，Coinbase 執行長 Brian Armstrong 回覆稱，第一點“更像是暫時現象”，第二點則可能更持久一些，但用於比特幣挖礦的算力或能源流向並不會直接決定比特幣價格，因為當礦工退出時，網絡難度會自動調整以維持相同的出塊節奏。 他也表示，從長期來看，比特幣價格更反映的是人們對通膨的擔憂，而當前各國民主政府持續擴大財政赤字的趨勢並未出現結束跡象。

Meme 熱門排行榜

根據 Meme 代幣追蹤與分析平台 GMGN 行情數據顯示，截止 07 月 21 日 09：30，

過去 24h ETH 熱門代幣前五名依序為：ZAMA、UNI、LINK、ADI、ASTEROID

過去 24h Solana 熱門代幣前五名依序為：Jimothy、JACOBIAN、ANSEM、BatCat、nice

過去 24h Base 熱門代幣前五名依序為：BRIAN、JERRY、SOSO、COBIE、ELSA

過去 24 小時有哪些值得閱讀的精彩文章？

預測分歧的核心，不只是各方使用的模型不同，也在於其對未來宏觀環境的假設不同。 現貨 ETF 能否恢復流入、Strategy 等數位資產財庫公司是否繼續出售 BTC、聯準會政策與美元走勢，以及投資者資金是否持續向 AI 資產轉移，都可能影響最終底層。 因此，4 萬 — 4.6 萬美元可以視為當前較受關注的第二層支撐和部分機構的基準底部區間，但不能被描述為市場已經形成的統一共識。

我們的結論：基礎設施這筆帳已經算得過來。 Robinhood 留住 90% 的鏈收入、掌握排序器、賺 USDG 浮存，冷啟動還被自家 CEO 親自放大的 meme 潮解決了。 懸念在於這條鏈最終是 RWA 鏈，還是一個掛著券商招牌的賭場。 三件事會給出答案：(1) RWA TVL 能否從約 4% 漲到有意義的量級，先行指標是 Arrow 這類股票代幣 DeFi 能否從約 4% 漲到有意義的量級，先行指標是 Arrow 這類股票代幣 DeFi 能否持續滾大；(2) 零手續費和積分激勵退坡後，Lighter 的 USDG 盤口可留住真實深度；(3) Robinhood 會不會為股票代幣上儲備的 1:008 對 Robinhood 會 託管模式，債務票據結構是它最薄弱的側…

我們使用的網路其實就是透過全球電腦網路傳輸的資訊資料包。 這固然是個不錯的知識，但如果你只是想上網，那就沒什麼值得炫耀的。 沒人會在意支撐著這些閃電般快速、低成本交易的技術是加密貨幣還是其他什麼。 區塊鏈正逐漸商品化，成為交易中可互換、無形且利潤微薄的組成部分。 其價值如今體現在資金流通的商業模式中，並賦予人們在資金流動方式和是否流動方面一定的話語權。