少校的電話和預測市場的皇帝新衣

2026 年 5 月，《衛報》揭露了一起和 Polymarket 有關的案件。

以色列检方指控特拉维夫男子 Omer Ziv 和一名以色列空军预备役少校，涉嫌利用与军事行动时间有关的机密信息，在 Polymarket 上交易战争相关合约。 檢方稱，這名少校把相關資訊告訴 Ziv，Ziv 隨後透過多個帳戶下注，獲利超過 15 萬美元。 兩人目前面臨賄賂、妨礙司法和安全犯罪等多項指控。

這件事放在預測市場的盤面上看起來只是一筆成功的交易。 一个人押中了战争事件，可能是因为他真的很专业，看懂了公开信号，盯着航班轨迹、卫星图像、官方措辞和新闻发布节奏，把几个碎片拼起来提前判断行动窗口最终在市场获利。 但现实也可能很荒诞，他只是有内部消息的渠道甚至他本人就是内部人士，自然知道行动时间，然后在市场上下注，相当于运动员下注自己的比赛，而且买的还是自己会输。 这种交易者不需要推理，不需要建模，只需要赶在消息公开前下单，而预测市场的盘面根本分辨不了他是否作弊了。 因為參與的帳戶只記錄盈虧，它不會自動告訴外界，這筆錢賺的是判斷力，還是資訊特權。

而在傳統金融市場這類問題早已屢見不鮮。 當一個人在公司公告前精準買進股票，監管不會只說他眼光好。 監管會查他和公司、律師事務所、投資銀行、顧問、交易對手有沒有關係。 會看交易時點，看帳戶行為，看資訊接觸可能性，但即使這樣也無法完全避免內線交易。

預測市場相較之下碰到的事件只會變得更複雜、更複雜。 戰爭、選舉、監管審批、公司公告、體育傷病，每一種事件都有自己的資訊上游。 離上游越近，越容易在市場裡提早變現。 例如戰爭行動的時間，一般使用者只能猜，軍方內部人員可以事先知道。 公司收購是否完成，一般用戶看公告，核心團隊和顧問已經事先知道了。 球員傷病狀態，一般用戶看賽前新聞，球隊醫療團隊已經自己寫下了答案。

這些內線消息進入可交易市場後，市場會怎麼樣？ 市場會變得更準，因為內幕消息比普通的消息可靠太多了。 可這樣一來Polymarket最核心的價值還有意義嗎？ 預測市場原本是把分散在市場裡的判斷、資訊和資金，即時壓縮成一個可交易的事件機率。 但如果這個機率主要由內線資訊推動，它就不再代表公開市場應有的集體判斷

傳統預測市場很難擺脫人的黑箱。 一個內線交易者提前下注並押中結果，事後完全可以說自己只是憑感覺買入，或者只是運氣好。 除非平台或監管機構找到他接觸內線資訊的證據，否則市場很難證明這筆收益來自作弊。 交易紀錄只能顯示他買了什麼、什麼時候買、賺了多少錢，卻很難證明他為什麼這麼買。

對其他參與者來說這很不公平。 一般用戶還在用公開資訊做判斷，內線交易者卻已經拿到了答案。 最後更高勝率的內線消息反而被披上了「預測能力」的外衣。

這也是純人工預測市場的結構性弱點。 人的下注可以沒有解釋。 一個人可以拒絕說明理由，也可以事後編造理由。 平台很難要求每一筆交易都附帶完整證據鏈。 即使要求了，人也可以提交表面合理但無法驗證的解釋。

如果預測市場由 AI agent 參與，規則可以重新設計。 AI 下注前需要提交證據、邏輯和推演鏈。 它为什么支持某个结果，引用了哪些公开来源，如何处理冲突信息，置信度为什么上调或下调，都可以被记录下来。 這些記錄可以上鍊並進入可審計檔案，在爭議、複盤或監管審查時被回看。

這樣一來市場評估的就不只是“誰押中了”，還包括“他是怎麼押中的”。 一個 AI 長期獲勝需要展示穩定的公開資訊處理能力、推理品質和校準能力。 保證它贏得回報來自更好的分析而非依賴內幕信息這件皇帝的新衣。

未來預測市場將是 AI agent 的天下。 人的下注過程太難穿透，押中了可以說是判斷，也可以說是運氣，甚至可以把內幕消息偽裝成能力。 AI agent 至少能被要求留下證據、邏輯、推演鍊和時間戳，以便於監管回看和審查。 预测市场想要进入更广泛的金融领域，只证明自己很准还不够，还要证明这份准确来自可验证的判断，只有这样预测市场产生的信息才有价值。 純人工市場很難做到這一點，純粹 AI 參與的可審計市場才是下一代預測市場的形態。