一、熱點要聞

聯準會動態

• 哥倫比亞特區聯邦檢察官辦公室已正式結束對聯準會辦公大樓計畫成本超支的刑事調查，此前該計畫涉及納稅人數十億美元支出；調查終止或為川普提名的下任聯準會主席凱文沃許獲參議院批准掃清障礙。
• 聯準會監察長將繼續內部審查，檢察官表示若有需要可隨時重啟調查。 此舉緩解了聯準會內部治理不確定性，有助於穩定市場對貨幣政策連續性的預期，短期利好債市與風險資產定價。

國際大宗商品

• 伊朗透過中間人向美方提交三階段方案：第一階段徹底結束戰爭並獲得防止對伊朗及黎巴嫩再次攻擊的保證；第二階段聚焦霍爾木茲海峽管理；第三階段才涉及核問題討論，前兩階段未達成協議前絕不談核。
• 川普稱若伊朗想談可直接打電話，認為戰爭很快結束。 摩根大通指出談判路徑已清晰，宏觀焦點從地緣風險溢價轉向殘餘「滯脹」風險，商品供給非線性風險仍存但已階段性緩和，油價短期壓力減輕。

宏觀經濟政策

• DeepSeek官網宣布即日起輸入緩存命中價格降至首發價的1/10，deepseek-v4-pro限時2.5折（優惠至2026年5月5日），V4-Pro輸入（緩存命中）成本降至0.025元/百萬Tokens。
• 高盛認為V4透過混合注意力架構創新大幅壓縮長上下文成本，押注華為昇騰950量產後API定價將進一步下降，國內AI競爭將轉向編程與多模態差異化。 此舉強化中國AI模型成本競爭力，加速智能體應用落地，利好雲端運算與資料中心板塊長期需求。

二、市場複盤

大宗商品&外匯表現

• 現貨黃金：4,677美元/盎司附近，24H下跌約0.62%，受油價波動及談判進度影響，短期滯脹擔憂仍支撐金價但上行動能暫緩。
• 現貨白銀：75美元/盎司附近，24H下跌約0.96%，工業需求擔憂疊加貴金屬整體回檔。
• WTI原油：96.20美元/桶，24H上漲約1.91%，伊朗談判路徑清晰緩解供給中斷擔憂但地緣餘波仍存。
• 布蘭特原油：107美元/桶附近，24H漲約2%，霍爾木茲海峽管理成為第二階段焦點。
• 美元指數：受聯準會調查結束及談判進展提振，小幅走強至98.61，壓制非美資產表現。

加密貨幣表現

• BTC：約78,623美元，24H上漲約1.43%，連續兩日小反彈。
• ETH：約2,367美元，24H上漲約2.21%，跟隨大盤反彈。
• 加密貨幣總市值：約2.7兆美元，24H上漲約1.3%，風險偏好回暖帶動整體回升。
• 市場爆倉情況：24H總爆倉約1.53億美元，空單爆倉約1.19億美元。
• Bitget BTC/USDT清算地圖：目前價格約在 78,600，一旦上破 79k 上方密集空頭清算區，容易觸發連鎖「擠空」推動價格進一步上行。 但下方 77k–78k 仍有較多多頭槓桿堆積，若回落則可能快速觸發多頭清算，形成劇烈雙向波動。

美股指數表現

• 道瓊指數：49,230.71點，下跌0.16%，連續走勢偏弱，能源敏感板塊受油價影響拖累。
• 標普500：7,165.08點，上漲0.80%，再創歷史新高，科技權重股貢獻突出。
• 納指：24,836.60點，上漲1.63%，連續多日新高，AI與半導體板塊驅動明顯。

科技巨頭動態

截至上週五收盤：

• 英偉達 (NVDA)：上漲4.32%，價格創新高，市值突破5兆美元，AI資本支出預期持續推升。
• Amazon (AMZN)：上漲3.49%，雲端業務與AI基礎設施需求強勁。
• 微軟 (MSFT)：上漲2.13%，Azure雲端成長與OpenAI合作預期支撐。
• Meta (META)：上漲2.41%，廣告業務與AI應用落地加速。
• Google (GOOGL)：上漲1.63%，擬最高投資400億美元加深與Anthropic合作。
• 蘋果 (AAPL)：下跌0.87%，新CEO任命消息未完全抵消成長擔憂。
• 特斯拉 (TSLA)：小幅波動，自動駕駛與能源業務關注度提升。 整體科技七巨頭多數上漲，核心驅動為AI資本支出驗證接近與地緣風險緩和。

板塊異動觀察

漲超3%

• 代表個股：英偉達 (NVDA) 漲4.32%、AMD (AMD) 大漲14%
• 驅動因素：AI算力與資料中心資本開支預期持續高位，英特爾財報大幅超預期並上調Q2指引，引發整個半導體產業鏈信心共振。 AMD作為資料中心CPU關鍵玩家，直接受益於產業樂觀情緒外溢。 Burry雖警告半導體估價已進入超買區間，但目前市場資金風險偏好提升，技術面多頭排列仍較為完整。 本週科技巨頭財報季將成為檢驗AI實際支出落地的重要驗證期。

上漲2.62%

• 代表個股：百度 (BIDU) 漲超5%、小鵬汽車 (XPEV) 漲超4%
• 驅動因素：伊朗提出明確三階段談判方案，地緣風險溢價顯著回落，全球風險偏好明顯回暖；疊加DeepSeek大幅降低AI模型輸入緩存價格，強化了中國AI技術的成本競爭力。 百度作為AI大模型與搜尋龍頭，受惠於國內智能體應用加速預期；小鵬汽車則在智慧駕駛技術與海外市場佈局上展現韌性。 中概科技資產出現內外利好共振下的估值修復行情。

三、深度個股解讀

1. 英偉達 (NVDA) - 市值重返5兆美元大關

：4月24日（上週五）英偉達股價上漲4.3%，收於208.27美元，市值成功突破5兆美元，再度成為全球最有價值上市公司。 今年以來累計漲幅已超過12%。 作為AI算力核心供應商，公司持續受益於 hyperscalers 大規模資本開支。 本周微軟、亞馬遜、Google、Meta將密集發布財報，其AI基礎設施和資本支出指引將成為市場判斷英偉達中期需求的關鍵催化劑。  ：多家機構認為，儘管短期估值處於高位且技術面出現超買訊號，但英偉達在AI晶片領域的絕對主導地位短期難以撼動。 基本面由資料中心強勁需求驅動，Blackwell架構出貨節奏良好。 分析師普遍上調全年營收預期，強調其在AI訓練和推理市場的護城河優勢。  ：AI資本支出驗證窗口即將開啟，建議投資者在財報季波動中尋找分批佈局機會，重點關注大廠資本支出實際執行情況。

2. Google (GOOGL) - 最高追加400億美元投資Anthropic

：Google母公司Alphabet宣布計畫最高向AI新創公司Anthropic投資400億美元，其中首期10億美元已確認投入，後續300億美元將根據Anthropic達成特定性能里程碑後分階段注入。 本次投資估值約3,500-3,800億美元，主要用於支援Anthropic大規模擴展計算基礎設施。 Anthropic近期推出的Claude Code程式設計代理產品取得重大突破，進一步加速其商業化進程。  ：機構普遍看好谷歌透過深化與Anthropic的策略合作，在激烈AI競賽中形成多模型佈局優勢，同時鞏固其在搜尋、雲端服務及企業AI解決方案領域的競爭力。 高盛等投行維持Google雲端運算板塊首選推薦，認為此舉有助於對抗微軟-OpenAI聯盟。  ：AI生態深度綁定將為Google長期成長提供新動能，建議持續追蹤Anthropic里程碑達成情況及後續資本支出落地節奏。

3. 太空軍「金穹」計畫 - 12家公司獲32億美元合約

：美國太空軍Space Force於4月24日宣布，向包括SpaceX、諾斯羅普·格魯曼、洛克希德·馬丁、安杜里爾等在內的12家公司授予總價值最高32億美元的20項合同，用於開發天基導彈攔截系統原型。 這是川普政府「金穹」飛彈防禦計畫的重要組成部分，目標在2028年前展示具備實戰能力的綜合作戰系統。 該計畫旨在建構多層飛彈防禦網絡，有效應對彈道飛彈、高超音速飛彈及無人機威脅。  ：國防航太板塊獲得實質大額訂單提振，機構認為在地緣政治風險尚未完全消除的背景下，「金穹」計畫推進將為相關國防承包商帶來長期穩定收入來源。 SpaceX等新興公司參與也反映出五角大廈加速採用商業創新技術的趨勢。  ：儘管中東談判路徑逐漸清晰，國防科技板塊仍具備較強防禦屬性，適合作為組合對沖配置，重點關注合約後續執行進展和相關公司季度訂單增長情況。

四、加密貨幣項目動態

1、一隻巨鯨在兩年未活躍後，將 300 個比特幣（價值 2,340 萬美元）存入幣安。 這 300 個比特幣是三年前從 Bitfinex 交易所提取的，當時比特幣價格為 19329 美元。 如今，這位巨鯨坐擁 1,760 萬美元的利潤。

2、Strategy 創始人 Michael Saylor 昨日再次發布比特幣 Tracker 相關信息，配文：「The ₿eat Goes On.。」根據此前規律，Strategy 總是在相關消息發布之後的第二天披露增持比特幣信息。

3、數據：SUI、JUP、SIGN等代幣本週將迎來大額解鎖，其中SUI解鎖價值約4000萬美元。

4、VanEck 分析師 Matthew Sigel 和 Patrick Bush 撰文分析稱，比特幣出現了兩個歷史上看漲的信號：負資金費率和哈希率集中下降，同時波動性有所降溫。 隨著美伊緊張局勢的緩和，比特幣的實現波動率從 56% 降至 41%，同時 7 天平均資金費率轉為負值至 -1.8%，創下 2023 年以來的最低水準。 從歷史數據來看，負資金費率通常預示著強勁的未來收益：自 2020 年以來，負資金費率期間的 30 天比特幣平均收益率為 11.5%，而整體收益率為 4.5%，命中率高達 77%。 低於 -5% 的資金費率在 30 天週期內帶來了 19.4% 的收益。 此外，算力在過去 30 天內已降至第 16 個百分點，這是自 2021 年禁止挖礦以來，算力回落最為集中的一次。 在過去 7 次算力回落中，有 6 次在 90 天後比特幣價格上漲，中位數漲幅為 37.7%。

5、薩爾瓦多過去 7 日共增持 8 枚比特幣，過去 30 天增持 31 枚，目前其比特幣持倉達 7,633.37 枚，總價值達 6.24 億美元。

6、鏈上分析平台 Arkham 在 X 平台發布監測數據顯示，以太坊基金會已解質押價值約4,890萬美元的ETH。 鏈上操作顯示，以太坊基金會已將其持有的 WSTETH 存入 Lido 的 unstETH 解質押合約，待解鎖流程完成後，將獲得對應數量的 ETH 現貨。

當前加密市場核心聚焦該筆資產的後續動向，高度關注以太坊基金會是否會將解鎖後的 ETH 進行拋售。 此前，以太坊基金會曾多次拋售 ETH 用於營運資金管理，相關操作均引發市場對 ETH 潛在拋壓的持續擔憂。

五、今日市場日曆

資料發布時刻表

重要事件預告

• 科技巨頭財報：4月30日凌晨（UTC 8）Google、微軟、Meta、亞馬遜同日發布，市場重點在於AI資本支出與雲端營收成長速度。
• 聯準會相關：凱文沃許提名進度或有新消息，關注參議院表態。

機構觀點：

摩根大通全球市場策略團隊表示，雖然中東局勢尚未完全解決，但談判路徑已顯著清晰，宏觀焦點正從地緣風險溢價轉向殘餘「滯脹」壓力。 在這個框架下，股票市場分化將進一步加劇：資金更傾向於對經濟敏感度較低、卻能持續兌現成長的結構性賽道，尤其是AI與「安全/韌性」相關投資；商品與純週期板塊權重則可能被調降。 高盛同樣看好DeepSeek等AI模型的成本優勢，認為其將加速智能體應用落地並帶動雲端運算需求。 整體而言，機構維持對科技與AI鏈條的超配觀點，同時建議關注本週科技巨頭財報對資本開支的驗證結果。 地緣風險緩和疊加ETF資金流入，為加密市場提供了階段性支撐，但滯脹餘波仍需警惕。

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