CoinW 研究院週報 (2026.1.26 - 2026.2.1期)

關鍵要點

全球加密貨幣總市值為2.7萬億美元，較上週3.05萬億美元，本週內加密貨幣總市值下降約 11.5%。 截止至發稿，美國比特幣現貨累計總淨流入約550.1億美元，本週淨流出14.9億美元；美國以太坊現貨累計總淨流入約119.7億美元，本週淨流出3.27億美元。   穩定幣總市值為3,100億美元，較上週3,108億美元，下降約0.26%；其中USDT市值為1,851億美元，佔穩定幣總市值的59.7%，較上週1,867億美元，小幅下降約0.86%；其次是USDC市值為702億美元，佔穩定幣總市值的1.7%，較上週724億美元，下降約3%；DAI市值為53.6億美元，佔穩定幣總市值的1.7%，市值與上週持平。   據DeFiLlama的數據，本週DeFi總TVL為1,059億美元，較上週1,172億美元，下降約9.6%。 按公鏈進行劃分，其中TVL最高的三條公鏈分別是Ethereum鏈，佔比56.45%；Solana鏈，佔比7.95%；BNB Chain，佔比5.7%。   本週鏈上DEX日成交量方面，整體走強，頭部公鏈分化明顯。 Ethereum為33億美元，上升約192.7%；Solana為47.1億美元，上升約49.4%；BNB Chain為18億美元，上升約13.2%。 Sui 回升至 2.0 億美元，上升約65.3%；Aptos 升至 0.8 億美元，上升約14.7%；TON 回落至 0.05 億美元，下降約26.5%。 交易費用方面，Ethereum 升至0.02美元，Solana升至0.003美元；Sui降至0.002 美元，Aptos降至0.000001 美元；BNB Chain與TON分別維持在0.01 美元。   本週日活躍地址方面，部分公鏈活躍度明顯修復。 Ethereum為119萬，上升約78%；Aptos 升至155.99萬，上升約63.3%。 與此同時，Solana為 264 萬，下降約 2.6%；BNB Chain 為 261 萬，下降約3.3%；Sui 為64.8萬，下降約2.5%；TON 回落至12萬，下降約 2.8%。 TVL 方面整體承壓，Ethereum為590.9億美元，下降約12.3%；Solana為84.1億美元，上升約 6.9%；BNB Chain為60.3億美元，下降約9.2%；Sui 為7.1億美元，下降約16.5%；Aptos為3.6 億美元，下降約14.3%；TON為0.7億美元，下降約11.4%。   新項目關注：Polaris是面向DeFi 的自擴展穩定幣操作系統，核心目標是解決穩定幣依賴外部激勵、收益不可持續的問題；Probable是部署在BNB Chain上的預測市場協議，旨在通過去中心化的方式讓用戶圍繞事件結果進行定價與交易，從而將市場預期轉化為可量化的價格信號；SectorOne是MegaETH 生態內的原生去中心化交易所，通過動態流動性做市機制在價格區間內精細化配置資金，提升資本效率與交易深度。  

目錄

關鍵要點 一.市場概覽 1.加密貨幣總市值/比特幣市值佔比 2.恐慌指數 3.ETF流入流出數據 4.ETH/BTC和ETH/USD兌換比例 5.Decentralized Finance (DeFi) 6.鏈上數據 7.穩定幣市值與增發情況 二.本週熱錢動向 1.本週漲幅前五的VC幣和Meme幣 2.新項目洞察 三.行業新動態 1.本周行業大事件 2.下週即將發生的大事件 3.上週重要投融資 四.參考鏈接

一.市場概覽

1.加密貨幣總市值/比特幣市值佔比

全球加密貨幣總市值為2.7萬億美元，較上週3.05萬億美元，本週內加密貨幣總市值下降約 11.5%。

數據來源：Cryptorank,https://cryptorank.io/charts/btc-dominance 數據截止至2026年2月1日   截止至發稿，比特幣的市值為1.56萬億美元，佔加密貨幣總市值的57.76%。 與此同時，穩定幣的市值為3,100億美元，佔加密貨幣總市值的11.48%。

數據來源：Coingeck,https://www.coingecko.com/en/chARts 數據截止至2026年2月1日  

2.恐慌指數

加密貨幣恐慌指數為13，顯示為極度恐慌。

數據來源：Coinglass,https://www.coinglass.com/pro/i/FearGreedInDEX 數據截止至2026年2月1日  

3.ETF流入流出數據

截止至發稿，美國比特幣現貨ETF累計總淨流入約550.1億美元，本週淨流出14.9億美元；美國以太坊現貨ETF累計總淨流入約119.7億美元，本週淨流出3.27億美元。

數據來源：Sosovalue,https://sosovalue.com/assets/etf 數據截止至2026年2月1日  

4.ETH/BTC和ETH/USD兌換比例

ETHUSD ：現價2,278美元，歷史最高價4,946.05美元，距最高價跌幅約53.97% ETHbtc ：目前為0.029515，歷史最高為0.1238

數據來源：Ratiogang,https://ratiogang.com/ 數據截止至2026年2月1日  

5.Decentralized Finance (DeFi)

據DeFiLlama的數據，本週DeFi總TVL為1,059億美元，較上週1,172億美元，下降約9.6%。

數據來源：Defillama,https://defillama.com 數據截止至2026年2月1日   按公鏈進行劃分，其中TVL最高的三條公鏈分別是Ethereum鏈，佔比56.45%；Solana鏈，佔比7.95%；BNB Chain，佔比5.7%。

數據來源：CoinW研究院，Defillama,https://defillama.com 數據截止至2026年2月1日  

6.鏈上數據

Layer 1相關數據 主要從鏈上DEX日成交量、日活躍地址、交易費用分析目前主要LAYER1含ETH、SOL、BNB、TON、SUI以及APT的相關數據。

數據來源：CoinW研究院,Defillama,https://defillama.com 數據截止至2026年2月1日   鏈上 DEX 日成交量與交易費用 ：鏈上DEX日成交量和交易費用是衡量公鏈活躍度和用戶體驗的核心指標。 本週鏈上 DEX 日成交量整體走強，頭部公鏈分化明顯。 Ethereum為33億美元，上升約 192.7%；Solana為47.1億美元，上升約 49.4%；BNB Chain 為18億美元，上升約 13.2%。 Sui 回升至 2.0 億美元，上升約 65.3%；Aptos 升至 0.8 億美元，上升約14.7%；TON 回落至 0.05 億美元，下降約 26.5%。 交易費用方面，Ethereum 升至 0.02 美元，Solana 升至 0.003 美元；Sui 降至 0.002 美元，Aptos 降至 0.000001 美元；BNB Chain與TON 本週分別維持在 0.01 美元，整體變化有限。   日活躍地址與TVL ：日活躍地址反應了公鏈的生態參與度和用戶粘性，TVL反應了用戶對平台的信任程度。 日活躍地址方面，部分公鏈活躍度明顯修復。 Ethereum為119 萬，上升約 78%；APTos升至155.99 萬，上升約 63.3%。 與此同時，Solana為264萬，下降約 2.6%；BNB Chain為261萬，下降約3.3%；Sui 為 64.8 萬，下降約 2.5%；TON 回落至12萬，下降約 2.8%。 TVL 方面整體承壓， Ethereum為 590.9億美元，下降約 12.3%；Solana為84.1億美元，上升約 6.9%；BNB Chain為 60.3 億美元，下降約 9.2%；Sui為7.1億美元，下降約16.5%；Aptos為3.6 億美元，下降約14.3%；TON為0.7億美元，下降約11.4%。     Layer 2相關數據 據L2Beat數據顯示，以太坊 Layer 2總TVL為336.8億美元，本週較上週366.4億美元，下降約 8.1%。

數據來源：L2Beat,https://l2beat.com/scaling/tvs 數據截止至2026年2月1日   Base和Arbitrum分別以36.26% 和 34.81% 的市場份額佔據前排，本週Base在以太坊Layer2的TVL中位居第一。

數據來源：Footprint,https://www.footprint.network/public/research/chain/chain-ecosystem/layer-2-overview 數據截止至2026年2月1日  

7.穩定幣市值與增發情況

據Coinglass數據，穩定幣總市值為3,100億美元，較上週3,108億美元，下降約0.26%；其中USDT市值為1,851億美元，佔穩定幣總市值的59.7%，較上週1,867億美元，小幅下降約 0.86%；其次是USDC市值為702億美元，佔穩定幣總市值的1.7%，較上週724億美元，下降約3%；DAI市值為53.6億美元，佔穩定幣總市值的1.7%，市值與上週持平。

數據來源：CoinW研究院，Coinglass,https://www.coinglass.com/pro/stablecoin 數據截止至2026年2月1日   據Whale Alert數據顯示，本週USDC Treasury總計增發16.88億枚USDC，Tether Treasury無增發USDT。 本週穩定幣增發總量16.88億枚，較上週穩定幣增發總量23.4億枚，下降約27.9%。

數據來源：Whale Alert,https://x.com/whale_alert 數據截止至2026年2月1日

二.本週熱錢動向

1.本週漲幅前五的VC幣和Meme幣

過去一周內漲幅前五的VC幣

數據來源：CoinW研究院，Coinmarketcap,https://coinmarketcap.com/ 數據截止至2026年2月1日   過去一周內漲幅前五的meme幣

數據來源：CoinW研究院，CoinmarkETCap,https://coinmarketcap.com/ 數據截止至2026年2月1日  

2.新項目洞察

Polaris是面向DeFi 的自擴展穩定幣操作系統，核心目標是解決穩定幣依賴外部激勵、收益不可持續的問題。 其通過由綁定曲線、轉換機制與CDP組成的三重引擎設計，將pETH 的價格波動內生化為協議收益，使系統在不承擔對手方或信用風險的情況下，隨著使用規模擴大自動生成並放大收益，從而為穩定幣提供更具可持續性和系統性的收益來源。   Probable是部署在BNB Chain上的預測市場協議，旨在通過去中心化的方式讓用戶圍繞事件結果進行定價與交易，從而將市場預期轉化為可量化的價格信號。 Probable獲得PancakeSwap 生態支持並由 YZi Labs 背書，定位於 BNB Chain 生態內的原生預測市場基礎設施​​，重點服務於高頻、低門檻的事件交易需求，推動預測市場在公鏈生態中的實際應用與流動性沉澱。   SectorOne是MegaETH 生態內的原生去中心化交易所，通過動態流動性做市機制在價格區間內精細化配置資金，提升資本效率與交易深度。 SectorOne以高性能流動性層為核心，兼顧交易者的低滑點與高執行效率需求，以及流動性提供者的風險可控與收益優化目標，旨在成為 MegaETH 生態中承載現貨交易與流動性分發的基礎型DEX。

三.行業新動態

1.本周行業大事件

  比特幣金融網絡Mezo上線空投分配查詢門戶，用戶現可連接並查詢第一階段 MEZO 代幣分配結果。 MEZO 代幣總量為10億枚，其中40%將分配給社區、30% 將分配給投資者與合作夥伴、20%將分配給團隊、10%將用於基金會。 所有代幣將在TGE後36個月內完成解鎖。 投資者與團隊自TGE起設有1年鎖定期，隨後進行為期2年的線性解鎖。   Flying Tulip已開放公募融資，單枚售價0.1美元，無最低購買額要求，支付方式為ERC-20的USDT。 代幣TGE時100%解鎖，投資者可隨時可申請部分或全額退款，退款代幣將銷毀。 無團隊預留代幣，公募時間截止至2月5日。   NFT項目Moonbirds公佈 BIRB 代幣經濟模型，總供應量的 65% 將分配給社區，具體分配比例如下：NFT 持有人獎勵 27%、生態合作夥伴拓展 12%、價值鏈激勵 10%、流動性 8%、創新 8%、團隊10%、投資者與顧問 25%。 此外，Moonbirds 宣布上線 Nesting 2.0 機制。 Moonbirds、Mythics 和 Oddities NFT 持有者可通過該機制獲取 BIRB 代幣。   HyperEVM上借貸協議HyperLend 宣佈在初始分配3億積分後，將向保持持續參與的活躍用戶追加分配1.5 億積分。 此外，在hypurr.co驗證節點進行質押且在HyperLend 保持活躍的參與者將獲得一定比例的積分加成。   預測市場Limitless宣布已開放 LMTS 第二季空投申領。 參與其積分第二季的交易者可能有資格申領空投，交易者可前往官方申領頁面進行查看與申領。  

2.下週即將發生的大事件

ZAMA Pre-TGE認購將於2月2日開始，將為在拍賣中未中標的參與者提供以拍賣結算價購買 ZAMA 代幣的機會，參與上限為 1 萬美元，其代幣申領日期定於2月2日。   加密錢包Rainbow於2月2日在Uniswap上啟動 CCA連續清算拍賣，並於2月5日正式進行TGE。 CCA 通過在設定週期內持續聚合買賣訂單並以統一價格清算，實現更平滑、公平的價格發現，有助於降低搶跑與短期劇烈波動風險，提升代幣發行初期的分發效率與市場穩定性。   由Sonic Labs創始人Andre Cronje創立的統一鏈上金融系統Flying Tulip將在CoinList開啟代幣銷售。 此次公售計劃募集2億美元，佔FT代幣總供應量的20%，代幣價格為0.10美元，對應FDV為10億美元。 本次公售將於2月3日開始，2月7日結束，最低購買額為100美元。 參與此次銷售的代幣將受perpetual PUT結構保護，參與者收到的FT NFT包含贖回權，可選擇持有、銷毀代幣按原價贖回資金，或解鎖代幣進行自由交易。 穩定幣協議Usual宣布 USUALx 解質押窗口已開放，持續至2月3日。 根據UIP-11提案，用戶可在此期間提交解鎖請求以重新評估其倉位。 USD0獎勵在2月1日前正常累積，2月2日起將停止為即將解鎖的倉位累積獎勵。 解鎖窗口關閉後，所有提交的解鎖請求將於2月3日統一處理。   MegaETH將於2026 年2月9日上線公共主網。 同時，MegaETH 創始人表示將引入 KPI 獎勵機制，解決低流通高FDV 困境。 超 50% MEGA 代幣供應量將根據協議重大里程碑逐步解鎖給高信念鎖定持有者，供應量釋放與四個 KPI 掛鉤。 其中包括生態增長、MegaETH 去中心化、MegaETH 性能、以太坊去中心化。 達成 KPI 時，獎勵全部分配給鎖定 MEGA 的持有者，按鎖倉時長加權分配。 基金會將內部化未歸屬及鎖倉獎勵，擴充金庫並維持鎖倉期。  

3.上週重要投融資

Mesh完成C輪融資，融資金額7,500萬美元，投後估值約10億美元，由Dragonfly、Paradigm、Coinbase Ventures等頭部機構領投，Liberty City Ventures、SBI Investment等跟投。 作為一家成立於 2020 年的全球加密支付網絡，Mesh通過連接交易所、錢包及各類金融服務平台，構建統一的數字資產支付與轉換網絡，致力於打造開放、互聯且安全的數字金融基礎設施層，降低跨平台加密資產流通與支付摩擦。 （2026年1月27日）   Talos完成B輪融資，融資金額4,500萬美元、投後估值約15 億美元，由Andreessen Horowitz（a16z） 領投，QCP Capital、IMC Trading、Fidelity Investments、Robinhood等機構共同參與。 Talos成立於2018年，是一家面向機構的數字資產技術基礎設施提供商，覆蓋從流動性獲取、價格發現、交易執行到清算結算及借貸的完整交易生命週期，並通過統一平台連接機構投資者、主經紀商、OTC 做市商等市場參與者，成為機構加密交易體系中的重要樞紐。 （2026年1月29日）   Flying Tulip完成A 輪融資，融資金額2,550 萬美元、投後估值約10億美元，由Amber Group、Paper Ventures等機構參與。 Flying Tulip正在構建一個鏈上金融市場，將現貨、衍生品、信貸、原生穩定幣及鏈上保險整合進統一的跨保證金系統，在提升資本效率的同時實現更透明、可組合的風險管理。 （2026年1月29日）

四.參考鏈接

1.Coingeck:https://www.coingecko.com/en/charts 2.Coinglass:https://www.coinglass.com/pro/i/FearGreedIndex 3.Sosovalue:https://sosovalue.com/assets/etf 4.Ratiogang:https://ratiogang.com/ 5.Defillama:https://defillama.com 6.L2Beat:https://l2beat.com/scaling/tvs 7.Footprint:https://www.footprint.network/public/research/chain/chain-ecosystem/layer-2-overview 8.Coinglass:https://www.coinglass.com/pro/stablecoin 9.Whale Alert:https://x.com/whale_alert 10.Coinmarketcap:https://coinmarketcap.com/ 11.Polaris:https://x.com/polarisfinance_/status/2016180350087549420 12.Probable：https://x.com/0xProbable 13.SectorOne :https://x.com/SectorOneDEX 14.Mesh: https://x.com/meshpay 15.Talos:https://x.com/talostrading 16.Flying TulIP:https://x.com/flyingtulip_