每週編輯精選 Weekly Editor’s Picks（0301-0307）
「每週編輯精選」是的一檔“功能性”欄目。 星球日報在每週覆蓋大量即時資訊的基礎上，也會發布許多優質的深度分析內容，但它們也許會藏在信息流和熱點新聞中，與你擦肩而過。
因此，我們編輯部將於每週六從過去 7 天發布的內容中，摘選一些值得花費時間品讀、收藏的優質文章，從數據分析、行業判斷、觀點輸出等角度，給身處加密世界的你帶來新的啟發。
下面，來和我們一起閱讀吧：
投資與創業
創辦自己的基金以來，Jason 都秉承著「滲透率」邏輯，“我買的東西是叫做機構滲透率。”所以在 2023 年的時候只做了一件事情，就是買 GBTC。 因為當時 GBTC 是對比特幣有折價的，所以他們在那個階段跑贏了比特幣。 等到 ETF 通過，折價恢復後，Jason 開始思考，機構買完比特幣 ETF 以後，他們會想要有一些更讓他們興奮的配置，選擇了 Crypto 相關的股票中的 MSTR，因為邏輯簡單，容易凝聚共識。
在 Jason 的定義裡，大錢就是上到主權基金，下到保險公司、大學基金、捐贈基金和各種各樣的對沖基金。 這些人到今天為止的 Crypto 的滲透率可能千分之一都不到。 而大錢在意的，無非就是簡單易懂和有流動性。 以此判定，牛市頂部在 15 萬美元左右。
小幣種看是否有好的、高成長性創始人。
保持交易進步的方式是：實踐、迭代、复盤。
Timo 在鏈上交易 AI 標的的策略概括來說就是以玩二段為主，即尋找潛在收益在十倍以上、上限比較高的 Alpha，同時做好倉位管理，單幣投入不超過 15% 。 這個策略到目前為止勝率在 90% 以上。
基本面分析四方面：敘事，本質上是產品的定位；控籌，就是有沒有強莊；產品和技術；團隊背景。
Timo 還推薦了三本書：《隨機漫步的傻瓜》《烏合之眾》《基業長青》——讓彼時在Web2做投資的 Timo 理解什麼是長青的公司。
作者以“上所”為結果導向為 VC 評級，得出：T0 級別 VC 有 YZi Labs（原 Binance Labs）、Continue Captial、IOSG Ventures、Bain Capital；T1 級別 VC 有 Multicoin、Pantera、1Confirmation、Smrti Lab、Zonff Partners；並認為跟著這些 VC 投入精力做一級市場更有性價比。
Mint Ventures 將從幾千個上市流通的加密項目中找出擁有堅實基本面的優質項目，跟踪其近來的業務表現和市場份額，剖析其競爭優勢，評估其挑戰和潛在風險，並對它的估值提供一定的參考，囊括了借貸賽道（Aave、Morpho、Kamino、makerdao），流動性質押賽道（Lido、Jito）。
過去 1 個月，Shell 至少給了兩次機會，確定性非常高，確確實實讓散戶嚐到了甜頭：第一次是聯合幣安錢包在 Cake 公募。 第二次是幣安上線合約和現貨之間的空檔期。
SHELL 的下個看點是：有望成為金鏟子。
特朗普正在試圖通過故意製造一場經濟衰退，以達到逼宮，讓美聯儲降息和減少美國政府利息支出的目的。 這一策略短期內可能加劇經濟下行壓力，長期目標是打破美國經濟對政府支出的長期依賴，推動私營部門成為增長的主導力量，重塑美國經濟的增長模式。
理想中的“雙贏”逐漸變成了單方面的收割遊戲。
高估值、長鎖倉、低迴報逐漸成為 KOL 輪的三大標配，許多項目方的目標已不再是長期建設，而是短期套現。 一地雞毛，KOL 們也在這場遊戲中逐漸迷失，甚至被反向收割。
文章介紹了網絡代幣、證券代幣、公司支持代幣、功能性代幣、收藏代幣、資產支持代幣和 memecoin 的定義、示例和框架，更面向項目方和代幣設計者些。
空投機會和交互指南
豐密認為擼空投的核心秘籍在於“虧 Gas”，拆解來看就是兩點： 消耗的 Gas 是否增加權重；消耗的 Gas 是否增加鏈上畫像。
篩選優質空投項項目的核心思路： 先看賽道，快速判斷定位，再看項目亮點，最後看機構投資，找項目的 alpha，分析項目的市場活動思路，特別是要有項目方視角。 多角度多維度探索。 “我為什麼要擼這個項目要非常清晰。”
豐密進一步分享瞭如何做精品號和控制擼毛成本。 未來擼毛的核心是 “精品號”，真實交互 資金流自然 長期活躍是最優策略，擼毛不再只是“堆量”，而是考驗“策略 執行 信息差”。
六月，Sonic 將分發 1.905 億枚 S 代幣，其中 25% 的獎勵可立即領取， 75% 將以可交易的 nft 形式逐步釋放。 獲取資格的方式有兩種：Points（面向網絡參與者） 和 Gems（面向建設者），這兩種方式都可能帶來遠超投機性空投的收益。
文章分享了三種高效策略：Silo 循環貸，Euler Finance Rings Protocol 組合策略，Shadow LP。
同時，為對沖風險，可在 HyperliquidX 或 Vertex 上開立 1 倍資本的空頭頭寸。 如果價格下跌，空頭頭寸的利潤將抵消空投策略的資本損失。 有時這些永續頭寸還能賺取（或支付）資金費率。
另推薦：《3 月八大熱門測試網交互項目（附交互指南）》。
Meme
交易所作為流量與資本的樞紐，通過精準佈局 Meme 資產（掌控流動性、市場定價與前端策略），既避開了 VC 幣與 Meme 幣的話語矛盾，又滿足散戶交易心態。 現在，“內捲”的盤前交易成為新戰場。
以太坊與擴容
賬戶抽象的推進將減少用戶使用加密應用的門檻，質押機制的改良會進一步鞏固以太坊 PoS 網絡的安全性與穩定性，數據可用性和吞吐的提升則為日益繁榮的二層生態提供了更廣闊的空間。
以太坊將變得更高效、更友好，也更具彈性。
升級的準確時間是預期 3 月 5 日發佈在 Sepolia 測試網， 4 月 8 日發佈在以太坊主網上。
補充閱讀：《以太坊 Pectra 升級指南：從賬戶抽像到質押變化，您需要了解的關鍵點》。
多生態與跨鏈
defi 項目面臨的選擇有：開源還是閉源？ 以太坊還是 Solana？ Solana 閉源務實，追求效率與價值鏈整合，利於快速擴張；而以太坊開源自由，生態多樣但發展方向需要顧慮的也更多，鏈底層文化會深刻影響產品路徑。
Vitalik 認為現在已經不是 infra 的時代，而是應用的時代，所以這些故事不能是抽象的「自由，開放，抗審查」等，需要一些清晰的應用鏈答案。
CeFi & DeFi
Ripple 比穩定幣更簡單，其業務流程是外幣通過當地銀行或支付機構去 CEX 換成 XRP，XRP 打到接收國 CEX，然後再將 XRP 換成本地貨幣。 換言之，Ripple 是用 XRP 作為橋樑貨幣再造了一個外匯市場。 Ripple 其實提供了一個非常巧妙、高效、資金少佔用的跨境支付解決方案。
在 Ripple 的發展路徑上，有兩個關鍵要素：銀行 BD 和CEX 市場深度。 與 Tether 直接借助美元的全球流動性、助推美元霸權擴張不同，Ripple 的生態完全依賴自建網絡和拉攏聯盟來維持，這個支付業務的瓶頸顯而易見。 因此，Ripple 也要思考如何突破這個瓶頸。 建立在自己企業端的客戶優勢，Ripple 選擇了三條業務線進行擴張 —— Payment、Custody、Stablecoin。
Ripple 靠賣幣盈利。
On-Demand Liquidity(ODL)是 Ripple 跨境支付方案的核心，只要保證了 XRP 的流動性，各方都不需要 pre-funding，就可以在換彙的時候通過 XRP 實現。 也正基於此，ODL 為 Ripple 提供了持續變現的流動性支持，畢竟 XRP 最大的持有者就是 Ripple 自己。 並且，作為跨境支付的橋樑貨幣，XRP 顯然不應該被定義為證券而是貨幣。
Ripple 的商業邏輯是一場高明的“金融民粹實驗”。 它通過對跨境支付痛點的包裝，吸引主流金融機構的參與，同時利用 Crypto retail 的認知偏差，放大了其業務的戰略意義。 而這也讓 Ripple 的商業運作脫離了傳統 Fintech 公司那種簡單的“業務驅動盈利”路徑，進入了一個更多依賴“市場敘事”與“資本邏輯”的高風險高收益領域。
USDT 和 Circle 幕後故事。
補充閱讀：《揭秘 TETHer 發家史：加密市場的暗流與操盤術》。
比特幣抵押貸款仍面臨加密貨幣高波動性、強制清算以及監管不確定性等重大挑戰。
亞洲市場在比特幣借貸領域展現了巨大的增長潛力，但成功的關鍵在於明確的政策法規、機構的廣泛採用以及有效的風險管理。
另推薦：《更適合懶人的 U 本位理財攻略（第二期）》。
Web3 & AI
bnb Chain Meme 流動性支持計劃周榜公佈，幣安系資源或正優先流向 AI Agent 項目。
篩選標準包含：技術差異化、資源加持、鏈上數據。 據此標準，看好 SirenCoin、ANDY、Tagger。
安全
OKX Web3 錢包安全能力介紹，涵蓋惡意代幣檢測，授權和 DApp 檢測（給 “黑地址”轉賬，錯誤授權給 EOA 賬戶，轉賬給相似地址，ethSign 簽名風險，TRON 鏈上的 “HexData 劫持”，購買 “惡意代幣”，Solana 改賬戶 Owner）、私鑰保護、防 MEV 三明治攻擊。
一周熱點惡補
過去的一周內，特朗普指示總統工作組推進包括XRP、SOL 和 ADA在內的加密貨幣戰略儲備，並補充BTC 和 ETH也將成為儲備的核心，帶動市場反彈；特朗普簽署行政令建立美國戰略比特幣儲備（解讀）；特朗普行政令設立兩類數字資產持有機制；白宮加密貨幣峰會舉辦（當前內容總結與Michael Saylor 演講）；特朗普：延長推動穩定幣立法至 8 月；
此外，政策與宏觀市場方面，特朗普：將從 4 月 2 日起對進口農產品徵收關稅；消息人士：美國主權財富基金資金將來自關稅；白宮撤銷“DeFi 經紀人規則”（解讀）；國際貨幣基金組織（IMF）擬加強對薩爾瓦多政府購買比特幣的限制；薩爾瓦多總統：不會因 IMF 協議而停止增持比特幣；
觀點與發聲方面，CryptoQuant CEO：加密市場正逐漸成為美國謀取國家利益的工具；Gemini 聯創：XRP、SOL 和 ADA 不適合成為戰略儲備，只有 BTC 才符合標準；Ripple 高管曾遊說特朗普將 SOL 加入加密戰略儲備，以使 XRP 更具合法性，Solana 創始人 Toly 對此表示：去中心化儲備應避免政府控制，更傾向於市場驅動；Cardano 創始人：對 ADA 被列入美國加密儲備資產的事並不知情；Arthur Hayes：堅信我們仍處於牛市週期，比特幣最極端的價格將是七萬美元；交易員 Eugene：展望未來，我仍然認為市場大勢已去；交易員 Eugene：當前儲備資產投機無任何預期收益，市場進入“千刀慢割”階段；CryptoQuant CEO：以太坊出現內部問題，團隊或已不再信任領導層；
機構、大公司與頭部項目方面，Reddit 聯創 Alexis Ohanian 參與競購 TikTok，併計劃將其“上鍊”；以太坊 Pectra 升級在 Sepolia 測試網上激活，隨後出現問題；Solana 生態熱議 SIMD-228 提案（解讀）；Aave 新提案更改經濟模型（解讀）；BOB 在公共測試網正式推出BitVM 橋；RedStone 空投惹眾怒；
數據上，f2pool：比特幣價格處於 8 萬美元時， 30 W/T 的礦機平台處於盈虧平衡點；
安全方面，Jupiter 聯創 Meow 疑似 X 賬戶被黑；香港特區立法會議員吳杰莊：香港沒有官方發幣……嗯，又是見證歷史的一周。
附《每週編輯精選》系列傳送門。
下期再會~
