山寨ETF扎堆申請，ETF2.0時代要來了？
特朗普高調宣布加密貨幣戰略儲備後，儘管市場價格表現差強人意，但並不妨礙傳統金融機構聞風而動。 繼今年 2 月 SEC 接連確認了幾家美國傳統巨頭申請LTC、DOGE、SOL和XRP的 ETF 之後，政策利好、SEC 監管鬆綁又令本周山寨 ETF 頻頻傳來進展消息。
HBAR（Hedera）
2 月 24 日，納斯達克已為加拿大投資公司 Canary Capital 的 hbar ETF 提交 19 b-4 申請文件；3 月 4 日，納斯達克已為灰度 Hedera ETF 提交 19 b-4 申請文件。
Hedera 經常被視為加密貨幣黑馬。 Hedera 最令人期待的是現貨 HBAR ETF 可能上線，Valour Funds 已向歐洲的 Euronext 交易所提交了實體質押產品的申請。 與此同時，Canary Capital 提交了美國本土現貨 HBAR ETF 的申請，進一步提升了市場的期待，投資者密切關注選舉後環境中的監管動態。
AXL（Axelar）
3 月 6 日，Canary 為其 AXL ETF 提交 S-1 申請文件。
此外，前 Coinbase 法律主管 Brian Brooks 加入了 axelar 的新機構顧問委員會，該項目專注於監管協調和機構採用。
Blockbeats 此前報導，Canary Capital 推出 AXL（Axelar）信託基金 Canary AXL Trust，該基金將包含 Axelar 網絡的原生代幣，系首個提供通用區塊鏈互操作性協議投資的投資信託。
該信託基金將為機構投資者提供對區塊鏈互聯技術的投資機會，連接 Web3 生態系統，如 XRP Ledger、Hedera、Stellar、TON、Sui、Solana 和 Bitcoin。
這一方面是因為 Grayscale 將以太坊 ETF 不斷賣出，成為了市場的最大賣方，所以阻礙了以太坊的上漲；另一方面是以太坊受巨鯨賣出的影響會較比特幣更為嚴重，目前以太坊還在消化巨鯨的潛在拋壓。
但好消息是，特朗普相關的實體 World Finance Liberty 在不斷增持以太坊。 ETF 的淨流入、特朗普相關機構不斷買入，表明了在政策越來越開放的市場環境下，長期投資者對於以太坊的態度。
以此類推，如果上述提到的山寨幣 ETF 在 2025 年獲批，雖然該品類的 ETF 會成為傳統資金的流入窗口，但並不代表這些代幣將會呈現大幅上漲的趨勢。
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對加密市場有何影響？
彭博社分析師預計 SEC 將在今年 10 月對擬議的山寨幣 ETF 做出決定。 可以預見，如果山寨幣 ETF 接連獲批，未來各項利好大概率會持續吸引更多保守和機構投資者參與，進而改變市場的投資者結構。 加密市場在這種政策環境下可能會經歷流動性增強、價格上漲和投資者結構的變化。 因此，更多的 ETF 產品的通過，也會為加密市場帶來更多的資金，增強市場的流動性，從而降低價格波動。
此外，由於監管套利的存在，美國推出的 ETF 可能會直接引起世界其他國家和地區的效仿。 這種效仿可能會在不同程度上推動全球範圍內的加密貨幣普及，尤其是在監管較為寬鬆的地區，加密貨幣的採用會迎來更加迅猛的增長。 全球範圍內的政策趨同不僅能有效降低跨境交易的合規成本，還能進一步消除投資者對法律風險的擔憂，進而促進更多機構和個人的參與。 這一趨勢可能會加速加密貨幣從邊緣資產到主流金融工具的轉變，推動其在全球經濟中的地位不斷上升。
隨著特朗普政府進一步支持加密行業，美國各州逐步引入「戰略比特幣儲備」立法，加之共和黨控制參眾兩院，國會可能有機會通過加密貨幣相關法案。 一旦立法通過，加密貨幣或許將有望成為既不屬於證券、也不屬於商品的新型資產類別，這將對加密市場具有劃時代的意義。
預測，加密貨幣 ETF 的需求激增將使其在北美的總資產超過貴金屬 ETF，成為快速增長的 15 萬億美元 ETF 行業中僅次於股票和債券的第三大資產類別。
尤其是對於美國本土高度相關的山寨幣，更有可能受到青睞。 例如，ONDO（Ondo Finance）作為錨定美債等現實資產的 RWA 賽道代表，可能率先獲得掛鉤代幣化國債的 ETF 審批資格，甚至成為傳統機構配置加密資產的核心標的。 如果 FIT21 法案於年內通過，確立「去中心化協議豁免證券法」原則，UNI（Uniswap）、MKR（makerdao）、AAVE（Aave）等美國主流 DeFi 代幣或加速融入傳統金融體系。
