CoinW研究院週報（2025.12.8 - 2025.12.14期）

CoinW研究院 

關鍵要點

• 全球加密貨幣總市值為3.22萬億美元，較上週3.15萬億美元，本週內加密貨幣總市值上升2.2%。 截止至發稿，美國比特幣現貨ETF累計總淨流入約579.0億美元，本週淨流入2.86億美元；美國以太坊現貨ETF累計總淨流入約130.9億美元，本週淨流入2.08億美元。
• 穩定幣總市值為3,100億美元，其中USDT市值為1,862億美元，佔穩定幣總市值的60.06%；其次是USDC市值為784億美元，佔穩定幣總市值的25.29%；DAI市值為53.6億美元，佔穩定幣總市值的1.73%。
• 據DeFiLlama的數據，本週DeFi總TVL為$1,214億，較上週1,208億，上升約0.49%。 按公鏈進行劃分，其中TVL最高的三條公鏈分別是Ethereum，佔比68.32%；Solana鏈，佔比8.36%；BNB Chain，佔比6.53%
• 本周公鏈核心指標表現分化明顯：日成交量方面，Ethereum 和 Solana 分別下跌 3.5% 和 19.25%，而 Sui 大幅增長 47% 表現最為突出，其次是 Ton上漲 25%；BNB Chain 與 Aptos 小幅上漲 3.01% 和 2.86%；交易費用整體走弱，Ethereum、BNB Chain 與 Ton 基本持平，Solana、Sui、Aptos 分別下降 42.94%、17.63% 和 13.38%。 日活躍地址方面，僅 Aptos 下跌 22.81%，其餘公鏈均實現增長，其中 Sui 增幅最高達 49.28%，Ethereum、BNB Chain、Ton 分別上漲 7.7%、9.68% 和 12.17%。 TVL 表現偏弱，僅 Ethereum 小幅增長 0.75%，Ton 大幅下跌 90.67%，其餘公鏈均出現 1%–4% 左右的回落。
• 新項目關注：AllScale 是一家穩定幣“自我託管” neobank／支付基礎設施平台，目標是幫助全球創作者、小微企業 (SMB)、自由職業者，以及跨境團隊，實現“無銀行賬戶也能快速接收、發出付款”的穩定幣支付、開票 、社交電商和跨國工資發放。 Goblin Finance 是一個專為 Aptos 生態打造的 DeFi “收益基礎設施”平台，它通過自動化的流動性管理（ALM）、跨市場策略、delta-neutral 與 LST-增強產品，將用戶資金自動導入表現最優的鏈上或跨鏈策略，從而最大化收益並為 Aptos 提供深度流動性支持。 Magma Finance 是一個建立在 Sui／Move 生態上的下一代去中心化交易所（DEX）和流動性基礎設施平台。

目錄

1.加密貨幣總市值/比特幣市值佔比

2.恐慌指數

3.ETF流入流出數據

4.ETH/BTC和ETH/USD兌換比例

5.Decentralized Finance (DeFi)

6.鏈上數據

7.穩定幣市值與增發情況

1.本週漲幅前五的VC幣和meme幣

2.新項目洞察

1.本周行業大事件

2.下週即將發生的大事件

3.上週重要投融資

一.市場概覽

全球加密貨幣總市值為3.22萬億美元，較上週3.15萬億美元，本週內加密貨幣總市值上升2.2%。

數據來源：cryptorank, https://cryptorank.io/charts/btc-dominance 

數據截止至2025年12月14日

截止至發稿，比特幣的市值為1.76萬億美元，佔加密貨幣總市值的54.6%。 與此同時，穩定幣的市值為3,100億美元，佔加密貨幣總市值的9.63%。

數據來源：coingeck, https://www.coingecko.com/en/chARts 

數據截止至2025年12月14日

加密貨幣恐慌指數為17，顯示為極度恐慌。

數據來源：coinglass, https://www.coinglass.com/pro/i/FearGreedInDEX 

數據截止至2025年12月14日

截止至發稿，美國比特幣現貨ETF累計總淨流入約579.0億美元，本週淨流入2.86億美元；美國以太坊現貨ETF累計總淨流入約130.9億美元，本週淨流入2.08億美元。

數據來源：sosovalue, https://sosovalue.cOM/zh/assets/etf 

數據截止至2025年12月14日

ethUSD ：現價$3,114.30，歷史最高價$4,878.26，距最高價跌幅約37.12%

ETHBTC ：目前為0.034881，歷史最高為0.1238

數據來源：ratiogang, https://ratiogang.com/ 

數據截止至2025年12月14日

據DeFiLlama的數據，本週DeFi總TVL為$1,214億，較上週1,208億，上升約0.49%。

數據來源：defillama, https://defillama.com 

數據截止至2025年12月14日

按公鏈進行劃分，其中TVL最高的三條公鏈分別是Ethereum鏈，佔比68.32%；Solana鏈，佔比8.36%；BNB Chain，佔比6.53%。

數據來源：CoinW研究院，defillama, https://defillama.com 

數據截止至2025年12月14日

LAYER 1相關數據

主要從日交易量、日活躍地址、交易費用分析目前主要Layer1含ETH、SOL、BNB、TON、SUI以及aptos的相關數據。

數據來源：CoinW研究院，defillama, https://defillama.com 

數據截止至2025年12月14日

據L2Beat數據顯示，以太坊 Layer 2總TVL為376.5億美元，本週較上週（$371.7億）整體漲幅為1.4%。

數據來源：L2Beat, https://l2beat.com/scaling/tvs 

數據截止至2025年12月14日

Base 和 Arbitrum 分別以 36.85% 和 34.77% 的市場份額佔據前排，Base鏈過去一周市場份額有所下降，Arbitrum輕微上升。

數據來源：footprint, https://www.footprint.network/public/research/chain/chain-ecosystem/layer-2-overview 

數據截止至2025年12月14日

據Coinglass數據，穩定幣總市值為3,100億美元，其中USDT市值為1,862億美元，佔穩定幣總市值的60.06%；其次是USDC市值為784億美元，佔穩定幣總市值的25.29%；DAI市值為53.6億美元，佔穩定幣總市值的1.73%。

數據來源：CoinW研究院, Coinglass, https://www.coinglass.com/pro/stABlecoin 

數據截止至2025年12月14日

據Whale Alert數據顯示，本週USDC Treasury總計增發26.67億枚USDC，Tether Treasury本週總計增發10億枚USDT。 本週穩定幣增發總量為36.67億枚，較上週穩定幣增發總量(39.55億枚)下降7.28%。

數據來源：Whale Alert, https://x.com/whale_alert 

數據截止至2025年12月14日

二.本週熱錢動向

數據來源：CoinW研究院，coinmarkETCap, https://coinmarketcap.com/ 

數據截止至2025年12月14日

數據來源：CoinW研究院，coinmarketcap, https://coinmarketcap.com/ 

數據截止至2025年12月14日

• AllScale 是一家穩定幣“自我託管” neobank／支付基礎設施平台，目標是幫助全球創作者、小微企業 (SMB)、自由職業者，以及跨境團隊，實現“無銀行賬戶也能快速接收、發出付款”的穩定幣支付、開票 (invoicing)、社交電商 (social commerce) 和跨國工資發放（payroll）。 在 2025 年 12 月 08 日，AllScale 宣布完成一輪 500 萬美元種子融資，該輪融資由 YZi Labs 領投，參與方包括 Informed Ventures 和 Generative Ventures，並獲得多家加密 / 風投機構支持，同時它也是 BNB Chain 的生態合作夥伴。
• Goblin Finance 是一個專為 Aptos 生態打造的 DeFi “收益基礎設施”平台，它通過自動化的流動性管理（ALM）、跨市場策略、delta-neutral 與 LST-增強產品，將用戶資金自動導入表現最優的鏈上或跨鏈策略，從而最大化收益並為 Aptos 提供深度流動性支持。 Goblin Finance 的目標是讓普通用戶也能像機構一樣，用“一鍵存入”方式參與專業級資產管理，把閒置資產變為高效“收益機器”，同時推動 Aptos 生態的去中心化流動性基礎設施建設。
• Magma Finance 是一個建立在 Sui／Move 生態上的下一代去中心化交易所（DEX）和流動性基礎設施平台。 它結合集中流動性 AMM (CLMM) 和自適應流動性機制 (Adaptive Liquidity / ALMM)，通過鎖倉 ve-tokenomics 的方式，讓用戶既能提供高效率的流動性，也能參與治理、獲得手續費與激勵。

三.行業新動態

• Stable 於 2025 年 12 月 8 日正式上線主網並完成 STABLE 代幣 TGE，同步啟動空投計劃，面向早期用戶、開發者與流動性貢獻者發放獎勵。 官方已開放領取通道，所有符合條件的用戶都可在 2026 年 3 月 2 日（UTC） 前完成申領。 Stable 是一個以 USDT 作為原生 gas 的新型區塊鏈，目標是構建高穩定性、高吞吐、面向大規模應用的金融基礎設施。 其核心理念是將穩定幣直接作為鏈的底層結算資產，讓交易、支付與應用交互都以“原生穩定幣”進行，從而減少波動、提升可用性。
• HumidiFi 代幣 WET 的代幣公開發售最初安排在 2025 年 12 月 3 日 於 Jupiter DTF 平台啟動，但因防刷機器人問題被調整併於 2025 年 12 月 8 日重新發售，隨後 在 2025 年 12 月 9 日正式觸發 TGE（代幣生成事件）並開放代幣領取與流動性池上線。 HumidiFi 是構建在 Solana 上的高性能「Prop AMM DEX」去中心化交易協議，旨在通過專業做市和深度流動性解決鏈上交易的滑點與碎片化問題。 其代幣 WET 總供應量為 10 億枚，主要用於治理、質押激勵和手續費返現。
• Cysic 原生代幣 CYS 於 12 月 9 日 TGE，創世流通量約 1.608 億枚（總量 10 億）。 項目為早期用戶推出官方空投計劃，空投註冊時間為 12 月 1 日 13:00 UTC 至 12 月 7 日 13:00 UTC，面向社區貢獻者、CUBE 節點持有者、測試網參與者、開發者與合作夥伴等群體按資格分配 CYS。 Cysic是一個以去中心化算力與 ZK 計算為核心的 ComputeFi 基礎設施項目，其整體代幣機制旨在激勵算力貢獻者、支持 ZK/AI 工作負載，並推動網絡治理與生態發展。
• RaveDAO 原生代幣 RAVE（總量 10 億枚）於12 月 12 日進行 TGE 並開始部分解鎖流通。 項目預留 3% 代幣作為空投獎勵早期貢獻者與活動參與者，用戶需在 PLVR 平台提交 Base 地址領取，空投分三批處理：12.10–12.11、12.11–12.18、12.18–2026.1.11，對應在最晚 12.12、12.19、2026.1.12 前到賬。 空投發放後會從用戶積分中扣除相應數量，後續還將推出 Genesis Rewards 等激勵計劃。 RaveDAO是一個結合音樂、文化與 Web3 的去中心化社區。

• Rainbow Wallet 於 2025 年 12 月 11 日至 12 月 18 日通過 CoinList 進行 RNBW 代幣公售（價格 $0.10、佔總量3%）。 公售代幣將在 TGE（時間待定）時一次性解鎖，而團隊與投資者代幣將按 2–4 年線性歸屬。 項目還計劃在 2025 年 Q4 以空投形式將舊的 Rainbow Points 忠誠度積分兌換為 RNBW，完成從積分到代幣獎勵的轉換。 RNBW 是 Rainbow Wallet 的原生代幣，用於激勵用戶與強化其多鏈非託管錢包生態。
  
• GrantiX 代幣 GRANT 於 2025 年 12 月 15–17 日 進行 IDO，價格 $0.088，具體 TGE 時間將在此後公佈。 項目在代幣經濟中預留了約 3% 作為社區/空投獎勵。 GrantiX是一個面向社會影響投資的 SocialFi 平台，利用區塊鍊和 AI 搭建透明可追踪的公益與可持續發展資助體系。
  
• Helios Blockchain 宣布將在 Spores Network 啟動 IDO，時間定於 2025 年 12 月 16 日–18 日，公開售價為 0.02 USD/HLS，總出售量為 2,500 萬枚 HLS，佔總量的約 0.5%，TGE時間將在此後公佈。 Helios Blockchain (代號HLS) 是一個面向多鏈資產與 on-chain ETF 的 EVM-兼容 Layer-1 區塊鏈，採用獨特的 I-PoSR 共識機制，並通過“Hyperion Chronos”模塊實現跨鏈資產組合與自動化資產管理。
  
• Aztec 完成 AZTEC 代幣公募，共募得 19,476 ETH、吸引 16,741 名用戶參與，其中一半資金來自社區。 持有 20 萬枚以上代幣的用戶已開始獲得區塊獎勵。 TGE 將由鏈上治理投票觸發，官方表示最早可能在 2026 年 2 月 11 日進行，屆時公募獲得的 100% 代幣將全部解鎖並可自由轉移。 項目未採用傳統空投，而是通過公募與區塊獎勵的方式完成代幣分發。

• Surf 宣布完成 1500 萬美元融資，由 Pantera Capital 領投，Coinbase Ventures 和 Digital Currency Group（DCG）參投。 Surf（訪問域名 ask.surf / asksurf.ai）是一款專為加密貨幣領域打造的 AI 驅動“研究 行動”平台，它通過整合鏈上數據、市場情緒、社交趨勢等，提供加密資產分析、市場洞察與投資決策支持。 （2025年12月10日）
  
• Real Finance 完成一輪 $2900萬 私募融資，由 Nimbus Capital 領投（約 $25M），參投方包括 Magnus Capital 和 Frekaz Group。 融資將用於擴展其合規、託管、結算與運營基礎設施，推動其全棧 RWA 平台發展。 ​​Real Finance 是一家專注「現實世界資產（RWA, real-world assets）代幣化 合規鏈上​​基礎設施」的 Layer-1 區塊鏈／金融基礎設施項目，致力於幫助機構將傳統資產（例如債券、信貸、基金、另類資產等）轉為鏈上 token，並提供合規、託管、風險評估、保險等機構級服務。 （2025年12月10日）
  
• Cascade 宣布獲得 1500 萬美元種子輪融資，領投方包括 Polychain Capital、 Variant，並有 Coinbase Ventures 和 Archetype Ventures 等參與。 Cascade 是一家 “neo-brokerage / perpetual-markets” 平台，目標是打造一個 24/7 全天候、統一保證金賬戶（unified margin account）的交易系統，允許用戶通過同一個賬戶交易加密資產、證券、甚至私有公司pre-IPO 股權等資產。 （2025年12月9日）
  
• TenX Protocols 是一家面向高性能公鏈（如 Solana、Sui、Sei 等）提供驗證人與節點基礎設施支持的區塊鏈基礎設施公司，並通過購買及參與這些網絡的 staking 來構建收益型資產組合。 2025 年，TenX 共完成超過 C$33M 融資，其中包括 C$29.9M 的認購收據融資以及年初的約 C$3.5M 種子輪，並於 2025 年 12 月 10 日正式在 TSX Venture Exchange 上市（代碼 TNX）。 資金將用於擴展其在高吞吐區塊鏈上的節點與基礎設施部署、資產收購及運營能力，從而進一步為這些網絡提供底層支持。 （2025年12月10日）

四.參考鏈接

1.Coingeck:https://www.coingecko.com/en/charts 

2.Coinglass:https://www.coinglass.com/pro/i/FearGreedIndex 

3.Sosovalue:https://sosovalue.com/zh/assets/etf 

4.Ratiogang:https://ratiogang.com/ 

5.Defillama:https://defillama.com 

6.L2Beat:https://l2beat.com/scaling/tvs 

7.Footprint:https://www.footprint.network/public/research/chain/chain-ecosystem/layer-2-overview 

8.Coinglass:https://www.coinglass.com/pro/stablecoin 

9.Whale Alert:https://x.com/whale_alert 

10.Coinmarketcap:https://coinmarketcap.com/ 

11.Surf: https://www.ask.surf/ 

12.Real FInance: https://www.real.finance/ 

13.Cascade: https://cascade.xyz/ 

14.ALLScale: https://allscale.io/ 

15.Goblin Finance: https://goblin.fi/

16.Magma Finance: https://magmafinance.io/