對話 Theoriq COO Pei Chen：當未來資本管理由 AI 主導，我們需要怎樣的底層基礎設施？

嘉賓：PEi Chen，Theoriq COO
採訪整理：momo，ChainCatcher

DeFi 展現了強大的金融創新動能，但也越來越複雜。 跨鏈、LP、風險參數、策略切換……每一個模塊單獨看都不難，但拼在一起，對普通用戶來說幾乎構成了高門檻。

在這樣的市場痛點下，一批從傳統金融與前沿 AI 領域走出的 Builder 正試圖提出一個更徹底的答案：如果人類用戶不擅長處理細碎的鏈上風險、市場變化和策略決策，那讓 AI 來接管資本、學習策略、執行操作，是否更高效？

Theoriq 正是這一探索下的產物。 這個由前高盛與 Consensys 資深成員領銜的團隊，致力於構建一個原生的 “AI 流動性層” ，其目標是讓 AI 代理不僅能分析市場、生成策略，更能直接管理鏈上資本，成為 defi 生態中真正意義上的自主金融參與者。

近日，Theoriq 進入主網和TGE最後籌備階段。 此前，Theoriq 已累計獲得了超1400萬美元投資，Hack VC、HTX Ventures、IOSG Ventures、SNZ Holding、HashKey CaPItal、Alliance、Foresight Ventures等知名投資機構都參與了投資。

在此次訪談中，Theoriq COO Pei Chen系統闡述了其產品矩陣如何協同運作，以實現 AI 對資本的真正理解、決策與管理，並分享了TGE後的路線圖、對AI 驅動資本管理的未來展望。

從技術到商業：Theoriq 的複合團隊基因

Pei：我的職業生涯始於傳統金融領域，在高盛等機構工作了十餘年。 2017年，我以早期成員的身份加入了Consensys，負責以太坊基礎設施產品的戰略和生態夥伴關係。 此後，我還在RootstockLabs、Sei基金會等區塊鏈機構負責生態增長與戰略首席官，積累了從一級到二級市場、從開發者社區到產品落地的全方位經驗。

大約一年前，我開始探索AI與Crypto結合的方向。 Theoriq的視角讓我感到新穎，它旨在構建一個原生的“AI流動性層”，讓智能實體能夠作為自主代理，不斷學習、適應並協調完成各種DeFi用例。

我認為，DeFi雖然釋放了巨大的金融潛力，但日益增長的複雜性也帶來了可用性鴻溝和進入壁壘。 要解決這個問題，我認為不能僅靠漸進式改進，而需要從底層基礎設施進行範式創新。 Theoriq剛好從基礎設施出發探討這一願景，因此我選擇了加入。

Pei：團隊最初的想法側重於通過機器學習讓AI變得更“博學”。 但項目始終未能落地，核心原因在於：機器學習可以讓AI快速梳理知識，卻難以將這些知識轉化為具體的“行動”，更無法與“資本流動”相結合。

過去的模式可能過於聚焦技術本身。 我們現在的轉變，是讓技術能夠轉向“可用性”，並直接與終端用戶掛鉤。

在思考落地場景的過程中，我們發現DeFi策略是一個高度相關的領域——如果AI能快速掌握市場知識，它制定DeFi策略的能力可能比人類更強。 但關鍵在於，如何為具備策略能力的AI提供一個“資本層”，讓它能運用知識去實際管理資本。 這便是我們構建一個中間“資本層”想法的來源。

同時我們也意識到，光有產品，若沒有有效的激勵機制，也很難走向市場。 因此，我們引入了THQ代幣經濟模型，目的是將聲譽體系和經濟機制與鏈上代理直接綁定，從而實現對AI行為進行鏈上問責的創新。

Pei：目前團隊是一個複合型結構。 Ron和他的創始團隊在AI和數據方面戰績頗豐，有多次成功exit的背景，也在Google CTO Office 和其它AI頭部公司擔任過要職。 我和主席Jeremy都曾在高盛和Consensys工作過，擁有傳統投行背景和加密貨幣生態的複合經驗。 Jeremy在Consensys有八年經歷，對以太坊生態瞭如指掌，而我在以太坊和比特幣生態長期擁有多年的實戰經驗。 我們的加入為原本偏重技術的團隊注入了金融基因和商業執行力。

此外，我們還組建了一個專業的量化團隊，他們擁有穩定幣和以太坊鏈上策略的一手經驗，主要負責代理策略的評估、優化和資本分配。 整個團隊的基因已經從純技術研發，轉變為技術、金融、增長和商業執行深度融合的形態。

傳統金融背景帶來的優勢非常具體：首先，我們非常熟悉高壓力、快節奏、高風險和高資本效率的金融場景，這與AI代理管理資本的內核高度匹配。 其次，我們都具有商業領導背景，極度重視產品的市場化效率和執行落地。 這種“技術深度”與“商業執行力”的結合，能更有效地將願景推動至可落地的階段。

如何為 DeFi 打造一個“AI代理操作系統”？

Pei：我們的產品架構分為四個核心層，共同構建一個多代理的流動性網絡：

1. 基礎協議層： 這是最底層的“ALPHA Protocol”，它確保多個AI代理可以註冊、相互通信、支付，並形成一個去中心化的評估者網絡，用於建立和累積代理的“聲譽”。 這是代理集群協同工作的基礎設施。

2. 智能層： 即“AlphaSwARm”，由多個知識型AI代理構成。 這些代理能夠理解複雜信息，並據此執行操作，例如分析並提供最佳的流動性提供策略。

3. 資本層： 即“AlphaVault”。 這是一個代理管理的資金庫，我們與專業的金庫基礎設施合作夥伴集成，將匯集的總資金（TVL）智能地分配到多個經過篩選的、表現優秀的子策略金庫中。 這是AI實現資本分配和風險控制的核心層。

4. 應用/社區層： 即用戶交互界面。 用戶可以在這裡發現、並與不同的AI代理互動。 未來，這也將向第三方開發者開放，讓他們能夠基於我們的協議創建自己的代理或金庫產品。

這四層產品共同圍繞一個核心場景：解決因DeFi複雜性導致的可用性障礙，通過安全、透明且智能的方式，更高效地管理鏈上資本。

Pei：優勢主要體現在“一站式”和“智能化”。 首先，與我們合作的底層策略庫本身能提供市場上頗具競爭力的以太坊質押收益，用戶無需在收益上做出妥協。

更重要的是，它解決了用戶的核心痛點，讓他們不必每日盯盤、手動在多個平台間轉移資金以追逐最高收益或管理風險。 AI代理會持續地、智能化地將資金配置到它認為最優的一籃子策略中。 對於用戶而言，這是一種更省心、更高效的全新選擇。

Pei：測試網階段實現了日均約6000萬次的代理交互，並吸引了超過220萬名用戶參與體驗，這為我們協議層的可行性提供了有力的社區數據支撐。

另外就是前面提到的AlphaVault已成功上線主網，該金庫在推出後約五天內TVL就達到了約2300萬美元，這一增長主要是由社區自然驅動。

Pei：最大的挑戰之一是人才。 我們構建了一個強大的多代理協議，但要找到既懂AI又深諳Crypto、並能在此協議上構建應用的開發者非常困難。 這很像加密早期缺少智能合約開發者的階段。 因此，我們調整了策略：先由核心團隊親自打造示範性用例，比如流動性代理和金庫，證明技術的可行性和產品價值，以此吸引社區開發者跟隨。

關於人機協作，我認為這是一個演進的過程。 長遠來看，複雜、多變、高風險的資本市場運作將很大程度上由AI驅動和管理。 人類將更多地扮演資本所有者、監督者以及宏觀戰略調控者的角色。 理想的狀態是AI實現高度自動化管理，但前提是必須穩妥解決私鑰管理、資產充值與提現等核心安全問題。 當前，我們正處在建立可靠“護欄”和“檢查與製衡”機制的過渡階段。

Pei：目前，直接構建同類多代理協議棧的競爭對手還很少。 市面上雖有用AI進行穩定幣收益耕作或通用資本管理的項目，但像我們這樣專注於具體生態、並構建完整四層架構的，基本只有我們。

我們的競爭來自兩方面：一是與傳統DeFi資管產品競爭鏈上資本；二是與所有用戶界面競爭用戶注意力和使用習慣。

我們的核心優勢在於兩點：一是我們擁有一個強大的內部量化團隊，他們對風險和建模有深刻理解，能快速開發並優化策略，這是我們的技術護城河。 二是核心團隊在Crypto和AI領域都擁有多次成功的產品市場化經驗和退出經歷，這種“操盤手經驗”和跨領域的資源網絡，構成了強大的執行壁壘。

TGE 後的路線圖是什麼？

Pei： THQ代幣的作用是分層、逐步體現的：

1. 訪問與安全： 初期作為通行證，保障協議訪問的安全性。

2. 激勵與質押： 用於質押，獲取經濟激勵。

3. 委託與治理： 用於將代幣委託給特定的AI代理。 持幣者可將代幣委託給特定AI代理，以分享其部分收入；而代理通過獲得委託來積累聲譽。 這形成了一個激勵相容的正向飛輪。

4. 價值捕獲： 最終，協議金庫產生的收入和費用，將用於獎勵分發、收入共享，並部分用於回購和銷毀THQ。 這使得代幣的價值與協議的實際增長和盈利能力掛鉤，實現長期的價值累積。

Pei：未來半年的重點圍繞“深化”與“擴展”：

產品深化方面，在TGE後，快速啟用長期質押、代理委託和去中心化治理功能。 最重要的是，在2025年第一季度上線由AI代理“自主管理”的金庫產品，即代理能自行製定策略、分配資金並產生收益。

生態擴展方面， 釋放更多的開發者工具和SDK，大幅降低第三方開發者的接入門檻。 我們鼓勵開發者基於我們的協議進行自由創新，無論是構建新的金庫產品，還是開發非金融類的代理應用。 我們不會做過多的限制，而是提供基礎設施和初始激勵。

Pei：長期願景是創建一個由“AI代理”和“區塊鏈治理機制”共同驅動的新金融系統。 在這個系統裡，AI不再是工具，而是金融生態中完整、自主的參與者，從而重新定義資本的管理、分配和增值方式。 它可能以“操作系統”或“智能資本堆棧”的形態存在。

從生態擴張的角度，我們希望從以太坊/EVM起步，逐步擴展到Solana等其他高活躍度公鏈。 每一次擴張都需要適配新的流動性環境、社區和治理文化。 也希望能吸引到全球，包括中國和亞洲其他地區的AI和區塊鏈的優秀開發者

我們堅信，未來的資本管理將主要由AI執行。 而加密世界無需許可、全球流通的特性，為AI管理資本提供了完美的試驗場和擴展通道。 這與RWA等趨勢的願景一致：最終吸引主流的、企業級的資本通過AI驅動的加密原生管道，安全、高效地流入鏈上世界。 Theoriq正致力於構建這個未來的關鍵基礎設施。