Solana MEV 生態詳解：時間軸、類型、資料及緩解機制說明

本報告基於 MEV 時間軸、類型、資料及緩解機制四個部分，深入解析 Solana MEV 生態，並探討如何實現獎勵的公平分配。本文源自 Helius 所著研報，由 PANews 編譯。 （前情提要：富達：ETH基本面仍具領先地位，Solana依賴迷因幣受牛熊影響大 ） （背景補充：AI Agent狂潮捧高Solana，SOL Layer2新興項目引市場關注 ）   關鍵見解 在 Solana 上，MEV 的運作方式與其他區塊鏈網路不同，這主要歸因於其獨特的架構以及沒有全域性記憶體池。協議外記憶體池必須獨立開發，並且需要網路中的大部分質押持有者採用才能有效執行，這構成了較高的技術和社交障礙。 Jito 於 2024 年 3 月停止其公共記憶體池服務，導致收入大幅下降。此舉減少了有害的 MEV 行為，但也促使缺乏透明度且主要惠及特定群體的替代記憶體池興起。 Memecoin 交易者尤其容易受到三明治攻擊，因為他們在交易流動性差且高度波動的資產時會設定較高的滑點容忍度。這類使用者更傾向於使用 Telegram 交易機器人追求更快的交易執行速度和即時通知服務，且對交易被搶先執行的情況相對不敏感。 Marinade Finance 的質押拍賣市場（SAM）採用了一種競爭性拍賣機制，驗證者通過「質押付費」系統直接相互競價以爭取質押分配。然而，該機制曾引發爭議，因為它允許進行三明治交易的驗證者通過高價競標獲得更多質押，進而增強其在網路中的影響力。 Solana 上的大部分三明治交易行為源自由單一實體 DeezNode 運營的私有記憶體池。由 DeezNode 運營的一個關鍵驗證者（HM5 H6 開頭的地址）目前持有 811,604.73 枚 SOL 的委託質押，價值約 1.685 億美元，且該委託質押量在過去數月內經歷了顯著增長。 多名 Solana 驗證器運營商報告稱收到了參與私有 Mempool 的豐厚報價，包括概述利潤分成和預期收益的詳細檔案。 Jito 捆綁包是搜尋者確保交易排序盈利的主要方法。然而，Jito 資料並未涵蓋 MEV 活動的全部範圍；尤其是它沒有捕捉到搜尋者的利潤或通過替代記憶體池進行的活動。此外，許多應用程式將 Jito 用於實現非 MEV 目的，如繞過優先費用以確保及時納入交易。 從在過去一年中，Jito 處理了超過 30 億筆交易捆綁包，總共產生了 375 萬枚 SOL 的小費。這一活動呈現出明顯的上升趨勢，從 2024 年 1 月 11 日小費低點的 781 枚 SOL，增長至 11 月 19 日的 60,801 枚 SOL。 Jito 的套利檢測演算法分析了所有 Solana 交易，包括 Jito 捆綁包之外的交易，在過去一年中識別出超過 9044 萬筆成功的套利交易。每筆套利的平均利潤為 1.58 美元，而單筆利潤最高的套利交易產生了 370 萬美元的收益，這些套利交易總計產生了 1.428 億美元的利潤。 DeezNode 在 vpeNAL 開頭的地址上執行一個三明治交易機器人。Jito 的內部分析表明，幾乎一半針對 Solana 的三明治攻擊都可以歸咎於這一程式。在為期 30 天（12 月 7 日至 1 月 5 日）的時間段內，該程式執行了 155 萬次三明治交易，獲利 65880 枚 SOL（約 1343 萬美元），每筆三明治交易的平均利潤為 0.0425 枚 SOL（8.67 美元）。按年計算，該程式每年將產生超過 80.15 萬枚 SOL 的利潤。 白名單被廣泛視為打擊不良行為者的最後手段，但它可能會創造一個半許可和審查的環境，這與區塊鏈行業去中心化的理念直接衝突。在某些情況下，這種方法還可能延遲交易處理，從而影響使用者體驗。 多位並發領導者（MCL）系統通過允許使用者在不產生延遲的情況下在領導者之間進行選擇，為解決有害的 MEV 問題提供了一個有前景的長期解決方案。如果領導者 A 惡意行事，使用者可以將他們的交易重定向到誠實的領導者 B。然而，預計實施 MCL 將需要數年的開發時間。 最大可提取價值（MEV）是指通過操縱交易排序所能提取的價值，這包括新增、刪除或重新排序區塊內的交易。MEV 的各種表現形式雖各不相同，但它們都有一個共同點：都依賴於交易排序。搜尋者（監控鏈上活動的交易者）試圖在其他交易之前或之後策略性地放置自己的交易以攫取價值。 在 Solana 上，MEV 的運作方式與其他區塊鏈網路不同，獨具特色，這主要歸因於其獨特的架構以及沒有全域性記憶體池的狀況。諸如 Turbine（用於傳播狀態更新）和用於交易轉發的質押加權服務品質（SWQoS）等功能，共同塑造了 Solana 處理 MEV 的方法。其快速流式區塊生產的特點，無需依賴外部外掛或協議外拍賣機制，這在一定程度上限制了傳統方法在某些型別 MEV（例如搶先交易）上的應用範圍。為了獲取競爭優勢，搜尋者會執行自己的節點或與高質押驗證者合作，以便即時訪問區塊鏈的最新狀態。 如今，MEV 這一術語已被過度使用，人們對其確切定義的看法不一。事實上，並非所有 MEV 都具有負面效應。由於區塊鏈的分散式和透明性，業內普遍認為完全消除 MEV 幾乎是不可能的。而那些聲稱已經根除 MEV 的網路，要麼缺乏足夠的使用者活動來吸引搜尋者，要麼採用隨機區塊打包等技術，這些技術雖然看似緩解了 MEV 的影響，但也可能會引發垃圾郵件的激增。 其中，「三明治交易」（Sandwiching）是引起最多關注的 MEV 型別之一，它對使用者極為不利。在這種策略中，搜尋者在目標交易之前和之後分別插入一筆交易，以從中獲利。三明治交易對於搜尋者來說自然是有利可圖的，但它卻會增加交易成本，並降低普通使用者的交易執行價格。關於這一 MEV 型別的詳細討論將在後續內容中展開。 上圖：一個典型的三明治攻擊的視覺化。攻擊者在受害者的買入交易前後，分別進行搶先交易和尾隨交易以獲利。 在本報告中，我們將分析 Solana 當前的 MEV 格局，它分為四個部...