早報｜韓國未來資產集團獲批以 1,334 億韓元收購 Korbit 的 92.06% 股份；RootData 上線股票永續合約交易所排名，旨在為投資者建立可信的數據基準

過去 24 小時發生了哪些重要的事？

ChainCatcher 消息，根據 Cointelegraph 報道，美國股市過去五年增長 68%，今年新增約 6 兆美元市值，58% 的美國人持有股票。 分析師警告，若股市出現重大回調，聯準會可能打破數十年先例，透過購買股票 ETF 等方式托市。 Bitget Wallet 營運長 Alvin Kan 表示，聯準會一旦介入（降息、擴表甚至購買 ETF），加密市場歷史上通常進入中長線上漲趨勢，因風險偏好恢復和資金回流高貝塔資產。 HashKey 資深研究員 Tim Sun 指出，加密資產的宏觀定價仍與美元流動性、實際利率和股市風險情緒掛鉤，一旦市場確信政策底部，高波動資產的風險溢價將壓縮，比特幣和主流加密資產將受益。

ChainCatcher 消息，據報道，美國《數位資產市場清晰法案》（CLARITY Act）預計於2026年7月4日進入下一階段立法程序。 隨著數位資產監管框架不斷完善，市場對於穩定幣支付的發展預期也更加清晰，為企業採用穩定幣進行全球支付提供了更明確的政策參考。 對此，WasabiCard CEO Ray Yang 表示：「對企業而言，監管透明比監管寬鬆更重要。企業可以適應嚴格的合規要求，但很難在監管不明確的環境下制定長期發展規劃。CLARITY Act 的推進，將為穩定幣支付創造更加清晰、可預期的發展環境。」作為企業級穩定支付基礎設施平台，完善了全球支付基礎設施 的風險管理體系，並持有美國 MSB 及 MTL 牌照，為企業提供全球發卡、穩定幣支付、全球速匯及資金分發等一站式支付解決方案。 對於穩定幣支付的發展前景，Ray Yang 認為，「隨著全球監管環境不斷完善，穩定幣支付將加快融入企業全球支付體系。WasabiCard 將持續透過合規、可靠的支付基礎設施，幫助企業更加穩健地開展全球業務。」

ChainCatcher 消息，根據 The Block 報道，美國最高法院以 6 比 3 裁決支持川普有權撤換包括 FTC 在內多家獨立聯邦機構領導，美聯儲除外，強化總統對監管機構人事控制。 該裁決出爐之際，SEC 和 CFTC 正推動新一輪加密資產監管規則，包括規則修訂、豁免和針對數位資產的權責劃分。 目前 SEC 由三位共和黨委員主導，CFTC 則僅有主席 Michael Selig 一人履職。 前 CFTC 官員和業內人士表示，委員人數減少可能削弱機構內部博弈和規則穩健性，也可能使單一委員主導下的規則更易在未來政府中被重寫或廢除，但只要遵守各自授權法案和《行政程序法》，相關規則仍具法律效力。

ChainCatcher 消息，根據加密風投基金 Pantera Capital 發文，Hyperliquid 的潛在可觸達市場規模約為每日 10 萬億美元名義交易量，其中包括約 2000 億美元的 0DTE 期權和槓桿型 ETF 交易、約 2 萬億美元的大宗商品衍生品，以及幾乎 8 兆美元的外匯交易。 Pantera 表示，若 Hyperliquid 能持續取得上述綜合交易量中的低個位數份額，其收入潛力或可達目前水準的 5 倍。 根據計算，若 HIP-3 市場以年化名目交易量 3,650 兆美元計算，並取得 1% 市場份額，在 2 個基點綜合費率及 50% Hyperliquid 經濟分成假設下，Hyperliquid 可獲得約 37 億美元收入。 不過，Pantera 也指出，監管是 Hyperliquid 面臨的最大風險。 永續合約目前尚未在美國全面開放，若未來美國推動相關產品合法化並上線受監管平台，Hyperliquid 可能面臨更激烈競爭，部分美國用戶交易量也可能轉向合規場所。 Pantera 同時認為，Hyperliquid 未來也有可能像其他平台一樣推出美國市場的受監管版本。

ChainCatcher 消息，根據 CoinMarketCap 數據，目前上市公司合計持有 1,340,145 枚比特幣，佔比特幣總供應量的 6.38%。 其中，Strategy 持股佔比達 62.96%，居首位；Others 佔 15.45%；Twenty One Capital 和 XXI 分別佔 3.25%，Metaplanet 佔 3.21%，MARA 佔 2.71%。 在 6 月比特幣 ETF 淨流出創紀錄的背景下，企業金庫配置出現分化。 數據顯示，Strategy 近期削減了部分比特幣持股，Strive 持股已突破 19,800 枚比特幣，Riot 和 CleanSpark 等礦商則繼續增持。

ChainCatcher 消息，根據 The Block 報道，美國民主黨參議員 Ron Wyden 致函參議院兩黨領袖，呼籲在《Clarity 法案》中保留第 604 條《區塊鏈監管確定性法案》。 該條款為非託管開發者提供安全港，明確其不屬於貨幣傳輸者，並得到加密行業廣泛支持，認為其為軟體開發者提供法律確定性並防止創新外流。 但執法機構和天主教領袖警告該條款可能削弱打擊人口販運和妨礙調查的監管能力。 Wyden 在信中反駁稱，該條款將 DOJ 和 FinCEN 政策統一，確保資源聚焦於非法貨幣傳輸業務，且規定若發現非託管開發者轉移或使用非法活動資金則不受保護。 該爭議是《Clarity 法案》推進中主要的未決議題之一，另一項為倫理條款。 參議院 8 月休會前時間窗口正在收窄。

ChainCatcher 消息，根據 Fortune 報道，DeFi 資產管理與風險分析公司 Gauntlet 完成 1.25 億美元融資，由日本金融集團 SBI 控股獨家投資，融資於今年 6 月完成，具體估值未披露。 這是 Gauntlet 自2018 年成立以來規模最大的一輪融資，遠超其 2022 年由 Ribbit Capital 領投、估值 10 億美元的 2,400 萬美元 B 輪融資。 Gauntlet 由前華爾街量化交易員 Tarun Chitra 創立，早期專注於為 DeFi 協議提供壓力測試與漏洞分析服務，後隨 DAO 治理模式式微，逐步轉型為"金庫策展"業務——透過量化分析評估收益策略風險，幫助機構投資者管理數位資產配置。 目前其客戶涵蓋資管巨​​頭 Apollo、Coinbase 及穩定幣發行商 Circle。

ChainCatcher 消息，Strive 比特幣策略副總裁 Joe Burnett 表示，當前市場對比特幣主要存在三類投資觀點：一是看漲者，認為比特幣長期年化回報率高於融資成本，因此願意借入長期資本增持比特幣；二是中性投資者，將比特幣視為「數位信用」（Digital Credit） 例如，根據 Michael Saylor 的說法，若比特幣年均增長 3.3%，即可持續依靠資本利得支付當前股息；三是看空者，可透過做空比特幣或槓桿化比特幣產品表達觀點。 Burnett 認為，隨著看漲、中性及看空投資者均擁有對應的比特幣投資工具，更多資本可望進入比特幣市場。

ChainCatcher 消息，根據 Etoday 報道，韓國監管機構宣布已批准未來資產集團旗下未來資產諮詢（Mirae Asset Consulting）收購韓國加密貨幣交易所 Korbit 的 92.06% 股權，交易金額約為 1334 億韓元（約合 9800 萬美元）。 據悉，本次交易也是韓國傳統金融集團首次完成虛擬資產交易所的收購。 韓國公平交易委員會也公佈了 2025 年韓國加密貨幣交易所市佔率數據，其中：Upbit 佔比約 69%、Bithumb 約 28%、Coinone 約 2%、Korbit 約 0.5%、Gopax 約 0.1%。 由於 Korbit 市佔率較低，監管機構認為此次併購不會在證券業務或資產管理業務領域形成排除競爭的效果，也難以對未來數位資產 ETF 等市場競爭格局產生重大影響。

ChainCatcher 消息，根據 Bits.media 報道，俄羅斯最大私人銀行阿爾法銀行（Alfa-Bank）宣布計劃成為數位託管機構並提供加密貨幣相關服務，不僅面向自身客戶，也面向其他法人實體。 阿爾法銀行營運總監 Dmitry Vitman 表示，銀行希望基於開放區塊鏈創建投資工具以吸引外國投資者，並發展能在國際市場競爭的自有產品和工具。 他預計政府加密監管法案生效後，俄羅斯可能在 2026 年底至 2027 年初出現零售經紀業務，涉及俄羅斯和外國基礎設施，但大規模流動性預計不早於 2027 年底。 數位託管機構是受監管實體，根據俄羅斯法律負責監控所有客戶加密交易並凍結向未經國家批准地址的轉帳。

ChainCatcher 消息，美國商品期貨交易委員會（CFTC）計劃阻止芝商所（CME）快速上市全天候（24x7）石油合約的申請，因擔憂能源市場尚未準備好應對大量全天候衍生品合約的湧入。 CME 在 6 月表示，計劃為以 10 桶為單位、與 WTI 原油掛鉤的期貨合約提供全天候交易，理由是投資者希望「在任何消息傳出時」都能管理其頭寸。 週三，CME 提交了該新產品的自我認證申請，這意味著 CFTC 僅有一天時間進行幹預，否則該合約將可上市交易。 知情人士透露，CFTC 計劃阻止 CME 的自我認證。 CFTC 主席邁克爾·塞利格近幾週已會見了殼牌、維多、英國石油公司和埃克森美孚等能源公司的高管。 CME 就同一產品提交的另一份申請（需經過 45 天審查期）仍在監管機構的審議中。

ChainCatcher 消息，據金十報道，荷蘭國際集團分析師 Chris Turner 表示，對歐洲央行可能在 9 月再次升息的預期正在支撐歐元。 他指出，美伊緊張局勢導致油價飆升，但歐元表現出韌性，因殖利率差向有利於歐元的方向收窄。 不過，他也表示，聯準會升息的前景是“更占主導地位的主題”，這可能導致歐元兌美元回落至 1.14 下方。

ChainCatcher 消息，現代卡 9 日宣布，已完成與現代汽車美國法人（HMA）和墨西哥法人（HMM）之間基於穩定幣的跨境匯款概念驗證（PoC）。 首次 PoC 中，美國法人將 2 萬美元轉換為 USDT 後匯至墨西哥法人再兌回美元，包含國際匯款與驗證在內的全過程平均僅需 7 分鐘，遠低於傳統銀行跨境匯款通常所需的 3 至 4 小時以上。 Tether 與 Avalanche 參與了這次驗證。 本月底將啟動第二階段 PoC，面向現代汽車歐洲法人，以當地貨幣而非美元進行實際匯款，驗證匯兌成本節省效果，Circle 與 Visa 將作為合作方參與。 現代卡強調本次驗證已綜合考慮會計、稅務、法務及內部控制等監管要求，超越單純技術測試，達到實際業務部署水平，未來計劃將穩定幣應用擴展至現代汽車集團全球網絡的法人間結算與資金調撥。

ChainCatcher 消息，據金十報道，美國 10 年期公債期貨下跌 3 個點，聯邦基金利率期貨顯示聯準會預計到 12 月將升息 38 個基點。

ChainCatcher 消息，根據金十報道，CME 「聯準會觀察」顯示，聯準會 7 月維持利率不變的機率為 69%，累計升息 25 個基點的機率為 31%。 到 9 月，維持利率不變的機率為 31.1%，累計加息 25 個基點的機率為 51.9%，累計加息 50 個基點的機率為 17%。

ChainCatcher 消息，根據 Cointelegraph 報道，RWA.xyz 數據顯示，過去 1 個月代幣化股票轉帳額增長 105% 至 84.1 億美元，已分發資產價值（distributed value）同期增長 43% 至 21.6 億美元，持有資產價值 407% 萬美元。 成長主要由頭部平台推動。 其中，Figure 的已分發資產價值在過去 30 天成長 935%，Securitize 成長 332%，xStocks 成長約 62%。 以分佈價值計，Ondo 以約 8.46 億美元位居第一，Stocks、Securitize 和 Figure 分別約為 7.08 億美元、3.06 億美元和 2.39 億美元。 報導稱，代幣化股票表現跑贏其他 RWA 細分賽道。 同期，代幣化美債這一最大類資產的已分發資產價值基本持平，而整體代幣化 RWA 市場僅增長約 4% 至 335 億美元。 過去 1 年，代幣化股票市場已由約 3.78 億美元增至 21.6 億美元，增幅約 471%。

ChainCatcher 訊息，根據 The Block 報道，Cash App 母公司 Block 同意支付 4500 萬美元，與美國近 50 個州監管機構就其涉嫌誤導性安全宣傳及反欺詐措施不足達成和解。 監管機構指控 Block 將 Cash App 宣傳為具有與傳統銀行相當的資金安全保障，但未建立完善的詐欺偵測體系，也未提供有效的詐騙舉報熱線，導致用戶遭受詐騙損失。 此外，監管機構也指控 Block 明知詐騙增加仍持續進行行銷活動，並在推廣活動中放大詐騙風險。 根據和解協議，Block 需完善客戶支援服務，提供 24 小時人工客服，並停止就 Cash App 安全性作出相關宣傳。 Block 否認不當行為，並表示和解涉及先前披露的歷史遺留問題。

ChainCatcher 消息，根據 The Block 報道，JPMorgan（摩根大通）分析師指出，Strategy 近期拋售比特幣及其 BTC 變現計劃或帶來階段性拋壓，但並非比特幣的主要結構性風險。 更大的風險在於區塊鏈應用（包括支付、清算、RWA 等）日益轉向銀行自建或監管友好的許可型鏈和統一帳本，而非公有鏈。 如果代幣化存款、SWIFT 區塊鏈項目、央行數位貨幣等在傳統金融基礎設施內落地，且結算更多採用私有或延期淨額模式，公鍊和代幣的活動度、流動性與資金流或被削弱，穩定幣需求也可能被銀行代幣化存款部分替代，從而壓製比特幣表現。 分析師稱，混合架構、公鏈穩定幣監管利多或「數位黃金」敘事強化，可能對上述判斷形成修正。

ChainCatcher 消息，根據 PR Newswire 報道，QIZ Security 宣布完成 1,700 萬美元種子輪融資，由 Bessemer Venture Partners 和 Merlin Ventures 領投，Evolution Equity Partners、Qbeat Ventures、Singtel Innov8、Qino Cyber Capital 等參投。 公司定位為加密資產與後量子密碼學（PQC）管理平台，提供持續的加密資產發現、風險建模與治理，幫助大型金融、通訊、醫療及關鍵基礎設施客戶實現“加密敏捷性”，應對最早或於 2029 年出現、可破解現有加密體系的量子計算“Q-Day”風險，並與 Cisco、AWS、Google、Crowdike、Moid 等。

ChainCatcher 訊息，PPP 預測市場工具監測顯示，Polymarket 上 「Anthropic 年內最高估值」預測事件數據顯示，Anthropic 於 2026 年底估值達到 1.5 兆美元的機率升至 78%，24 小時上漲 47%；達到 2 兆美元的機率升至 37%，向美國上漲 47%；達到 2 兆美元的機率 秘密遞交 S-1 註冊聲明草案，正式啟動赴美 IPO 流程。 而近期研究機構 SemiAnalysis 則發布報告稱，Anthropic 於 2026 年第三季實現 10 億美元 GAAP 營業利潤，營業利潤率達 6%

ChainCatcher 訊息，監管文件顯示，MARA Holdings 子公司 Volt Texas 與 HIF USA 簽署協議，收購持有德州數據基礎設施園區項目的 MAT 1177 LLC 大部分股權，僅保留賣方一部分少數股權。 該專案公司擁有與電力公司簽署的意向書，計劃為園區提供最高 2000 兆瓦電力，用於建造可支援高效能運算與 Bitcoin 挖礦的大型數位基礎設施園區。 交易對價以里程碑方式分期支付，若所有開發里程碑完成，累計收購金額最高達 6 億美元，相關土地收購、電力接入和後續資料中心租約執行將觸發分期付款義務。

ChainCatcher 消息，RootData 推出股票永續合約交易所排名，涵蓋支援股票永續合約及其它股票類衍生性商品交易的中心化與去中心化平台，旨在為投資者建立可信的數據基準。 據悉，RootData 此排名直接透過交易所官方 API 及公開市場資料來源擷取一手數據，而非依賴第三方數據服務商，進而最大程度確保數據的原始性、及時性與準確性。 此外，此排名系統也將持續追蹤各平台在交易規模、未平倉量、流動性、價差、深度、交易成本及合約覆蓋等多維度表現。 目前，RootData 資料提交通道已開放，支援有股票永續合約業務的交易所提交官方 API 及補充資料。

ChainCatcher 消息，根據 SoSoValue 數據，美國東部時間 7 月 8 日，以太坊現貨 ETF 總淨流入 7,047.73 萬美元。 昨日單日淨流入最多的以太坊現貨 ETF 為富達（Fidelity） ETF FETH，單日淨流入為 6,920.86 萬美元，目前 FETH 歷史總淨流入達 21.81 億美元。 其次為 VanEck ETF ETHV，單日淨流入為 126.87 萬美元，目前 ETHV 歷史總淨流入達 1.63 億美元。 截至發稿前，以太坊現貨 ETF 總資產淨值為 93.39 億美元，ETF 淨資產比率（市值較以太坊總市值佔比）達 4.46%，歷史累計淨流入已達 110.07 億美元。

ChainCatcher 消息，根據 Coinglass 數據，過去 24 小時全網爆倉 3.31 億美元，多單爆倉 2.61 億美元，空單爆倉 6,948.52 萬美元。 其中比特幣多單爆倉 5,739.06 萬美元，比特幣空單爆倉 1,829.83 萬美元，以太幣多單爆倉 5,155.61 萬美元，以太坊空單爆倉 1,364.41 萬美元。 此外，最近 24 小時，全球共有 115,759 人被爆倉，最大單筆爆倉單發生在 OKX - ETH-USDT-SWAP 價值 437.98 萬美元。

ChainCatcher 消息，區塊鏈分析公司 Elliptic 宣布獲得 Circle Ventures 策略投資。 此前，該公司已於今年 5 月完成由 One Peak 領投、Nasdaq Ventures、Deutsche Bank 及英國商業銀行參投的 1.2 億美元 D 輪融資。 同時，Circle 正式加入 Elliptic 的 Agentic 設計合作夥伴計劃，該計劃匯聚基礎設施供應商、合規機構及技術團隊，共同開發 AI 代理程式的合規解決方案。 Elliptic 指出，AI 代理與傳統機器人不同，其能夠自主設定目標並獨立決策，運作速度與規模已遠超人工合規體系的承載上限，亟需專項解決方案應對。

ChainCatcher 消息，根據官方消息，Paxos 宣布 PayPal USD (PYUSD) 正式在 Polygon 鏈上原生發行，並透過 Polygon 「開放貨幣堆疊（Open Money Stack）」向市場提供服務。 此舉旨在為機構及企業提供聯邦監管下的鏈上美元結算方案，涵蓋入金、出金及合規性功能。 Polygon 鏈目前日均穩定幣結算額超 25 億美元，總結算額超 2.6 兆美元。 PYUSD 由美國貨幣監理署（OCC）監管下的國家信託特許機構 Paxos 發行。

ChainCatcher 消息，根據 SoSoValue 數據，昨日（美東時間 7 月 8 日）比特幣現貨 ETF 總淨流出 8,486.01 萬美元。 昨日單日淨流入最多的比特幣現貨 ETF 為灰階 (Grayscale) 比特幣迷你信託 ETF BTC，單日淨流入為 5,283.36 萬美元，目前 BTC 歷史總淨流入達 24.93 億美元。 昨日單日淨流出最多的比特幣現貨 ETF 為灰階（Grayscale）ETF GBTC，單日淨流出為 6,368.93 萬美元，目前 GBTC 歷史總淨流出量達 272.79 億美元。 截至發稿前，比特幣現貨 ETF 總資產淨值為 753.39 億美元，ETF 淨資產比率（市值較比特幣總市值佔比）達 6.05%，歷史累計淨流入已達 512.81 億美元。

ChainCatcher 訊息，ether.fi CEO Mike Silagadze 與 KAST CEO Raagulan Pathy 之間一場持續五天的公開爭論，將 KAST 的用戶存款條款推至輿論焦點。 Silagadze 公開截圖顯示 KAST 條款將用戶存入的穩定幣視為出售給 KAST，所有權立即轉移至公司，且原條款中未提及用戶可要求贖回。 經 The Defiant 透過 Wayback Machine 驗證，該條款至少沿用至 6 月 25 日。 截至 7 月 7 日，KAST 已更新條款，新增用戶對未消費餘額的贖回權，但法律結構不變——存款仍被定義為出售，公司總責任上限為 500 美元，註冊地為科摩羅安茹安島，適用塞席爾法律。 此外，KAST 先前承諾積分將一比一兌換代幣，7 月 2 日改為轉換為代幣化股權，引發用戶不滿。 研究帳戶 Decentralisedco 指出，KAST 透過將用戶穩定幣計入公司資產，可從閒置餘額中賺取約 4-5% 的年化收益，這一結構不同於 ether.fi 等競爭對手透過用戶控制的智能合約結算的模式。

ChainCatcher 消息，Robinhood Chain 生態近期迎來爆發性成長。 鏈上首個迷因幣 Cash Cat 市值突破 1 億美元，DEX 日交易量超過 5.6 億美元。 鏈上日活躍地址數逼近 20 萬，其中超過 14 萬個為首次交易的新地址，顯示大量新用戶正在湧入。 代幣發行方面，單日誕生近 1.6 萬個新代幣，目前已有 7 個 Robinhood Chain 迷因幣市值超過 100 萬美元。

Meme 熱門排行榜

根據 Meme 代幣追蹤與分析平台 GMGN 行情數據顯示，截止 07 月 10 日 09：30，

過去 24h ETH 熱門代幣前五名依序為：UNI、USDG、ASTEROID、LINK、ADI

過去 24h Solana 熱門代幣前五名依序為：ANSEM、febu、fatcat、Rizzler、DEXBULL

過去 24h Base 熱門代幣前五名依序為：SOSO、ELSA、Surplus、FUN、REI

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永續合約始於加密貨幣的邊緣地帶，因為那裡的市場結構演變最快。 永續合約現在正走向全球金融的中心。 最近CFTC的行動並沒有解決所有的監管問題，尤其是對於無許可的鏈上平台，但它們確實標誌著一個重要的轉變。 美國正開始接納這種產品，而不是拒絕它。 Hyperliquid處於這種轉變的中心。 它將DeFi的最佳屬性（開放存取、全天候市場、透明結算以及各方利益的高度一致）與一種看起來越來越比其競爭工具更適合現代交易的產品結合起來。 問題不再是永續合約在加密貨幣之外是否重要，市場已經回答了這個問題。 問題在於，區塊鏈產業首先建構的基礎設施，能否成為其他金融領域越來越多地進行風險定價、交易和發現價格的場所。

高盛預計，2026年底核心PCE年減至3.0%（目前3.4%），核心CPI降至2.6%（目前2.9%），未來幾個月環比讀數將保持溫和。 基準情境為2026年全年維持利率不變，但承認有一定升息風險。 花旗的判斷最為鴿派。 Hollenhorst認為，市場對7月升息定價"相對於聯準會反應函數而言過於鷹派"。 他預計，隨著失業率在未來幾個月上升，委員會內部的天平將從升息轉向降息，基準情境為今年10月和12月各降息25個基點，2027年1月再降25個基點。

其底層力量是結構性的，而非投機性的：貨幣不穩定、金融排斥、18 倍的收益差、時區套利，以及由軟體進行商業活動的到來。 它們都不會因情緒逆轉而逆轉。 風險真實存在，值得直言。 儲備透明度與錨定完整性是此資產類別不可妥協的基礎。 監管正在不均衡地趨同，且割裂的規則手冊可能拖慢機構、或在跨境間割裂流動性。 活動在不同場所、公鏈與發行者之間分佈並不均衡－這種集中凸顯了隨市場成熟持續投入韌性建設與監管溝通的重要性。 方向已經明朗。 穩定幣最初是作為交易加密資產的工具進入金融體系的，如今它正在變成金融體係其餘部分賴以結算的底層。

今天的加密貨幣也是一樣。 我們已經清楚了這項技術的方向和潛力，接下來要做的就是紮實地建構、執行和擴大規模。 如果你是一個需要不斷尋找「狂野西部」、喜歡極端不確定性和瘋狂機會的人，那麼這裡可能已經不是最適合你的地方了——或許 AI 這樣仍在早期探索的領域會更吸引你。 但對我來說，這並不意味著產業的結束，而是一種證明：我們走對了方向，早期參與並堅持下來的人，正在收穫帶領這個產業走向成熟的成就感和回報。 產業還在持續發展，只是玩法變了。

Zapper 先前的獲利模式主要依靠 DEX 聚合交易中收取的少量費用，但在競爭激烈的聚合器賽道，費率空間被不斷壓縮。 同時，維護覆蓋多鏈、數百個協定的資料索引與即時更新，需要持續投入工程資源和基礎設施成本。 當「流量先行、變現隨後」的邏輯在漫長的市場收縮中遲遲無法兌現，關停便成了不得不做的選擇。 Zapper 最終倒在了流量與收入之間的鴻溝裡。 它的關停並不代表 DeFi 入口的價值被證偽，而是說明在沒有強大交易變現管道的情況下，純工具產品很難獨自存活。 下一個 Zapper 或許不會出現，但行業仍然需要一個更好的「入口」。

同時，市場先前擔憂AI削弱內容價值的情緒正在緩解。 高盛認為，AI更可能成為提升商業化效率、改善營運效率的新工具，而不是簡單地取代現有業務，因此部分網路及數位內容企業的成長邏輯正在改善。 整體來看，高盛認為，下半年亞洲科技投資仍應堅持AI主線，但配置思路需要更加均衡：進攻端繼續圍繞AI基礎設施及景氣持續改善的硬體產業鏈，防守端則關注能夠借助AI創造新增需求、提昇效率的軟體與IT服務企業，在波動加大的市場環境中兼顧成長性與防禦性。