中國加密監管收緊：香港 RWA 代幣化踩剎車，中國用戶券商開戶遭封鎖

隨著全球金融市場加速推進資產上鏈，中國卻在此時踩了剎車。中國證監會先是呼籲多家大型券商暫停在香港的 RWA 代幣化業務，同時富途與老虎等網路券商也突然收緊中國用戶的開戶資格，凸顯出中國當局對加密監管的審慎，亦與國際步伐形成鮮明對比。

中國證監會下令：香港 RWA 暫停推進

路透社報導，中國證監會 (CSRC) 近期以「風險控管」為由，建議部分中資大型券商暫停在香港進行實體資產代幣化的業務。至少兩家券商已在近期接獲通知，但暫停時長與具體範圍仍不明朗。

香港近年積極推動 RWA 代幣化相關政策，甚至規劃穩定幣發行商制度，試圖打造亞洲加密金融中心。相比之下，北京當局儘管正就發行人民幣穩定幣進行討論，但推進態度始終保守。

除了 RWA，穩定幣相關研究也成為管控目標。早在 8 月，北京已要求多家大型券商停止發表支持穩定幣的研究報告，以降溫因香港新規而升溫的散戶市場熱情。

監管關切：券商關閉中國居民開戶管道

同時，大陸居民在境外券商開戶的管道似乎也遭到封堵。

第一財經報導，富途、老虎等線上券商近日突然調整規則，中國大陸居民現已不再能以工作簽證、居留許可或納稅憑證等「境外工作或生活證明文件」來註冊帳戶。

未來中國居民若要使用這些平台，必須持有中國身份證與海外永久居留身份證明 (PR)，無疑加劇了中國散戶投資人參與境外市場的難度。

全球熱潮：RWA 市場正加速擴張

與中國的謹慎形成對照，舉凡美國與歐盟等地都正積極推進資產代幣化。前者包括納斯達克向 SEC 申請上線代幣化股票交易、貝萊德探索 ETF 代幣化；後者則加速推進數位歐元進程，考慮將發行於以太坊或 Solana 上。

短短五年內，代幣化市場已從 8,500 萬美元的實驗發展成為 250 億美元的市場，在 2020 年至 2025 年期間成長了 245 倍。

市場仍在狂奔：監管該審慎還是開放？

雖然中國暫停了部分 RWA 代幣化業務，並收緊散戶透過券商參與境外市場的可能性，但不可忽視的是，全球資產上鏈的浪潮仍在加速。

在國際金融機構與監管框架的推動下，RWA 與穩定幣正日漸成為近年最具影響力的加密應用場景。對於中國而言，如何在風險可控與創新突破之間找到平衡，將成為未來數年的關鍵課題。