渣打：以太坊儲備公司被低估，現在是進場好時機

渣打近日出具報告，認為以太坊儲備公司被低估，因為資金不斷流入、受質押收益的支持、公司承諾回購股票，以及 ETH 價格的看好，認為近期的回檔是切入買進的好時機。

渣打：以太坊儲備公司被低估

渣打近日出具報告，認為以太坊儲備公司被低估，以太坊儲備公司自 6 月以來迄今已購買了流通中所有以太幣的 2.6%，而現貨 ETH 交易所交易基金 (ETF) 在同一時期又增加了 2.3%，這意味著 4.9% 的供應量在不到三個月的時間內已被吸收，推動 ETH 在 8 月 24 日創下 4,955 美元的歷史新高。

渣打預估，以太坊儲備公司最終可能持有 ETH 流通量的 10%，光是 BitMine 就直指要買入 5% 的流通量。

(TOM Lee談以太坊煉金術，BitMine大跌12%估值重修正)

ETH 有額外質押收益率，mNAV 沒理由低於 MSTR

渣打發現，SharpLink Gaming (SBET) 和 BitMine Immersion (BMNR) 等 ETH 資金管理公司的估值在淨資產價值 (NAV) 倍數基礎上已低於微策略 (MSTR)。

鑑於 eth 資金管理公司能夠獲得 ETH 3% 的質押收益率，渣打認為其資產淨值倍數沒有理由低於 MSTR 的倍數。

公司承諾回購股票，將為估值提供「硬底線」

渣打維持 ETH 年底前 7,500 美元的目標價位和 2028 年 25,000 美元的目標價位，並稱近期的拋售是「一個很好的切入點」。

而且，這些公司都已承諾，若其資產淨值倍數跌破 1.0，公司將回購股票，這應該為估值提供「硬底線」。

SharpLink 再買 ETH，mNAV 僅 1.08

SharpLINK Gaming 昨日宣布，以約 4,462 美元的價格收購了 56,533 枚 ETH。截至 2025 年 8 月 26 日，公司總共持有 797,704 枚 ETH，價值約 37 億美元。根據其公告的 ETH 集中度推算，目前 mNAV 僅有 1.08。