美 GENIUS 法案 1 週年期限錯過：穩定幣最終規則仍未落地

美國 GENIUS 法案（美國穩定幣主要監管法案）自 2025 年 7 月 18 日簽署以來、要求 6 家聯邦監管機構於 1 年內完成穩定幣最終規則的「法定期限」，於 2026 年 7 月 18 日正式屆滿—但截至期限之日，沒有任何一家機構完成最終規則。TheBlock 報導指出，聯邦準備理事會（Fed）甚至還未發布提案規則階段。

6 家機構、5 家已提案、Fed 尚未動作

GENIUS Act 要求負責監管的 6 個聯邦機構—貨幣監理署（OCC）、聯邦存款保險公司（FDIC）、國家信用合作社管理局（NCUA）、金融犯罪執法網（FinCEN）、財政部（Treasury）、國外資產管制局（OFAC）—都必須各自發布穩定幣的最終實施規則。此外，聯邦準備理事會（Fed）也是 7 個負責機構之一。

截至 7 月 18 日的實際狀態是：OCC、FDIC、NCUA、FinCEN、Treasury、OFAC 6 家已於 2025 年 12 月至 2026 年 5 月之間發布提案規則（Notice of Proposed Rulemaking，NPRM），但都尚未完成最終規則版本。Fed 則連提案規則都尚未發出。

過期無「自動兜底」：GENIUS Act 沒有 fallback 機制

與部分金融立法不同，GENIUS Act 對於「錯過期限」沒有內建的自動實施條款、也沒有臨時性指引框架的兜底安排。這代表穩定幣發行方目前在「舊架構已不適用、新架構未正式生效」的空窗期營運。

歷史上這種狀況並不罕見。2010 年 Dodd-Frank 法案設下的一系列監管期限，SEC 與 CFTC 曾錯過約 40%，但這些錯過的期限並未讓整體立法失效—它們最終仍以延後版本落地。GENIUS Act 目前面臨的很可能就是類似路徑。

整體框架生效日：120 天後或 2027 年 1 月 18 日、取較早者

GENIUS Act 的整體框架生效時點採「較早發生原則」：於最終規則公告後的 120 天內生效，或最遲於 2027 年 1 月 18 日生效—不論規則是否已完成。這代表即使各機構持續延後最終規則，穩定幣新監理框架最遲仍會在 2027 年 1 月 18 日全面上路，屆時 USDC、USDT 等發行方就必須依 GENIUS Act 的核心規定運作。