美 5 月非農 17.2 萬大幅超預期、年內升息賠率跳升

據《CNBC》與《Bloomberg》報導，美國勞工統計局（BLS）公布 5 月非農就業（NFP）新增 17.2 萬人、遠超 Dow Jones 經濟學家共識預期的 8 萬人，失業率維持 4.3%。同步公布的 3 月、4 月數據也分別上修 2.9 萬人與 6.4 萬人、兩個月合計較先前公告多出 9.3 萬人。CME FedWatch 顯示交易員把今年內聯準會升息一次的機率拉升、原本預期的「全年按兵不動、2027 初升息」基準情境被推翻。

數據結構：服務業與地方政府帶頭、製造業微幅增加

就業增長集中在休閒娛樂業 7 萬人（其中餐飲服務 4.8 萬）、地方政府 5.5 萬人、醫療保健 3.5 萬人、製造業 7,000 人。失業率 4.3% 與市場預期一致、勞動參與率保持穩定。前兩個月上修代表勞動市場韌性比先前公告更強、不是單月偶然強勁。

聯準會路徑：年內升息賠率跳升

數據公布後，CME FedWatch 顯示交易員預期聯準會至少在今年底前升息一次的機率明顯上升，與先前「全年維持當前利率、2027 年初開始升息」的主流情境拉開差距。市場普遍解讀為勞動市場仍熱、聯準會更有空間維持鷹派路線、暫不急於放鬆。

比特幣同步跌破 6 萬美元、加密資產對美元利率敏感度浮現

NFP 公布後，比特幣跌破 60,000 美元、創 2024 年 10 月以來新低、同日美股科技類股亦走弱。加密資產過去一週累積跌幅約 13%、是 2024 年 7 月以來最差單週。比特幣對美元實質利率與聯準會路徑的敏感度在本輪重新浮上檯面、與年初市場主敘事「BTC 跟黃金一樣是抗通膨資產」呈相反方向走勢。