香港金管局組 21 機構代幣化債券專家小組、滙豐、瑞銀、JPM 在列

據《The Block》與《SCMP》報導，香港金融管理局（HKMA）成立由 21 家機構組成的「代幣化債券專家小組」（Tokenised Bond Expert Group），成員涵蓋大型銀行、國際律師事務所、市場基礎設施業者與數位資產公司，目標是為香港代幣化債券市場規模化釐清法律與制度路徑。專家小組已於 5 月召開首輪會議。

21 機構覆蓋三大陣營：銀行、律所、數位資產

銀行陣營包括滙豐銀行（HSBC）、渣打銀行（Standard Chartered）、瑞士銀行（UBS）、中國銀行（香港）、JPMorgan Securities。律師事務所包括 A&O Shearman、年利達（Linklaters）、高偉紳（Clifford Chance）。市場基礎設施由 CMU OmniClear（金管局旗下中央債務工具清算系統營運商）代表。數位資產與科技端則包括螞蟻數科（Ant Digital Technologies）、HashKey 集團。

HKMA 表示，小組將研究有助代幣化債券更廣泛應用於金融體系的政策、市場慣例與創新機制；首輪會議聚焦香港既有法律與監管框架如何適用於代幣化債券的發行與交易。

銜接 2021 年起的政府公司債代幣化試點

HKMA 過往已執行多次代幣化債券發行，包括 2021 年與國際清算銀行（BIS）創新中心合作的 Project Genesis、以及之後數輪由港府主導的綠色與數位債券試點。此次成立常設專家小組、是把過去的個案發行經驗轉成可規模化、可重複適用的市場規則。

主軸是釐清現行法律對代幣化債券的適用性

代幣化債券要規模化的核心障礙不在技術、而在傳統證券法、託管制度、受益人權利與跨境清算的適用性。律師事務所進入專家小組，意味 HKMA 計畫推動的不只是技術試點、而是把法律確定性建立起來，讓香港具備發行可流通、可跨境的代幣化政府與企業債的能力。這條軌道與近期摩根大通、美國銀行、花旗共建代幣化存款網路的方向、屬於同一波傳統金融體系把資產與負債搬上鏈的結構性轉變。