達利歐如何借麥當勞雞塊計畫打響橋水名號

在成為全球最大對沖基金之一之前，雷·達利歐先靠著一項更傳統的企業諮詢業務打開局面：幫助麥當勞解決雞肉成本波動問題。 這段經歷後來成為橋水早期發展的關鍵案例，也讓這家新成立不久的機構在企業客戶中建立了名聲。

20 世紀 70 年代末，美國飲食結構開始改變。 政府曾建議減少紅肉攝入，增加家禽和魚類消費，消費者對膽固醇和心血管疾病的關注也正在升溫。 以牛肉漢堡為核心的麥當勞因此加快轉向雞肉產品。

麥當勞在 1981 年先推出 Chicken ’n Chips，隨後又將重點轉向後來的麥雞。 問題在於，雞肉產品要大規模進入菜單，前提是原料成本必須更穩定。

當時仍在搭建橋水的達利歐，已在農產品和大宗商品領域積累經驗，也曾為牧場和種植企業提供風險管理建議。 他後來回憶稱，雞肉生產中最關鍵、最容易波動的成本並不是雛雞本身，而是飼料。

雞飼料主要由豆粕和玉米構成，這兩項價格波動較大。 達利歐的做法，是圍繞這兩類原料設計對沖安排，讓雞肉供應商能夠向麥當勞提供更穩定的報價。 根據他的說法，這個方案幫助麥當勞得以把麥雞正式推向全國菜單。

麥當勞在 1983 年推出 Chicken McNuggets。 通報引述達利歐的說法稱，產品上線數月後，這家原本以紅肉產品為主的連鎖餐飲企業，已成為全球第二大雞肉零售商。

隨著雞肉消費在美國持續上升，雞肉後來也逐步取代牛肉，成為更受歡迎的肉類選擇之一。 如今，麥當勞每年銷售約 7 億磅雞塊。

這項合作不僅幫助麥當勞穩定供應鏈成本，也讓橋水在企業諮詢和對沖基金業務上獲得更高可信度。 報導提到，橋水後來因此拿到世界銀行 500 萬美元投資，這是早期最重要的資金之一。

達利歐於 1975 年在紐約一間兩房公寓創立橋水。 隨著業務擴大，該公司於 1981 年遷至康乃狄克州威爾頓，並在一處改造穀倉中辦公。 到 1980 年代中期，橋水團隊已擴展到約 10 人。

截至今年 7 月，橋水管理資產已超過 1,020 億美元。 報導也提到，在 2022 年由 Nir ​​Bar Dea 接任執行長後，橋水也在探索以 AI 輔助投資研究和決策。