比特幣國庫策略在價格超過 75,385 美元後恢復盈利

8 月 21 日，比特幣價格攀升至該公司平均收購價 75,385 美元以上，Strategy 的比特幣金庫短暫恢復了未實現盈利。

比特幣價格在上漲行情中一度達到約 75,613 美元，使得 Strategy 持有的 840,447 枚比特幣價格比其披露的成本價高出約 228 美元/枚。將該差價乘以持有量，得出其未實現收益估計約為 1.916 億美元。

隨著比特幣價格的波動，收益也迅速改變。價格數據顯示，比特幣價格隨後接近 75,500 美元，估計盈餘減少至約 9,750 萬美元。這些數據僅為瞬時數據，並非公司最終業績。

Strategy報告稱，其剩餘比特幣的收購總價約為633.6億美元，其中包括手續費和支出。截至8月16日，該部位的平均買進價格為每枚75,385美元。

比特幣在24小時內上漲約8.5%，交易價格在6,9498美元至7,5528美元之間波動。這一走勢使比特幣價格自近期下跌以來首次超過該策略的平均價格。

該公司持有的比特幣數量仍低於6月的高峰847,363枚。該公司在夏季期間分批出售比特幣，用於支付優先股款項、回購比特幣以及補充美元儲備。

正如之前報導的那樣，該公司在截至 8 月 9 日的一周內出售了 1,690 個比特幣，獲利 1.086 億美元。該公司用這些收益回購了約 115 萬股 STRC 優先股。

在接下來的一周裡，該策略沒有進行任何比特幣的買賣。根據其最新的監管披露信息，該策略反而透過發行MSTR普通股籌集了3.337億美元。

未實現收益仍對比特幣價格敏感

該策略需要比特幣價格保持在 75,385 美元以上，才能確保其當前資金規模高於已披露的總購買成本。比特幣價格每波動 1,000 美元，該部位的市值就會變化約 8.404 億美元。

未實現收益只有在Strategy出售比特幣或將持有的比特幣用於融資交易時才能轉化為現金。此外，它也不反映公司的債務、優先股義務、現金持有量或軟體業務。

根據美國現行會計準則，符合條件的加密資產以公允價值計量，其變動計入損益。然而，會計結果可能與市場價值和總購買成本之間的簡單比較有所不同。

MSTR週四上漲約7.8%，收在112.39美元附近。該股的表現可能與比特幣有所不同，因為股東還面臨股權稀釋、融資成本以及優先於普通股的證券的索償權等問題。

相關通報顯示，Strategy執行長Phong Le表示，該公司計劃在2026年恢復比特幣的累積。但該公司尚未公佈下一次購買的具體日期和金額。

BitMine 的價格仍然低於其公佈的以太幣價格。

截至8月16日，BitMine Immersion Technologies報告稱其持有5,815,164枚以太坊（ETH），先前一週新增9,926枚。該公司公告還列出了198枚比特幣和其他投資。

第三方財報數據顯示，BitMine 的平均 ETH 取得成本約為 3,366 美元。 BitMine 最新發布的公司公告確認了代幣餘額，但並未提供該平均成本數據。因此，該數據應視為外部計算結果，而非公司官方確認的金額。

以太坊交易價格約為 2,371 美元，與先前公佈的平均成本相比，每個代幣的差價約為 995 美元。如果以 5,815,164 個以太坊為單位計算，則估計未實現損失約為 57.9 億美元。

BitMine 將其 ETH 持有量增至 582 萬枚，同時質押了約 5,067,309 枚代幣。質押餘額約佔其已公佈 ETH 持有量的 87%。

該公司根據近期殖利率預測，年化質押收入將達 2.5 億美元。但由於質押率、代幣價格和活躍餘額均可能發生變化，該數字仍為管理層預測。

接下來兩國財政部會發生什麼事？

Strategy公司下週向美國證券交易委員會提交的文件將顯示，該公司是否維持了比特幣持有量、恢復了買入或賣出了更多比特幣。其未來的持股相對於成本而言，主要取決於比特幣價格是否能守住75,385美元以上。

該策略還必須平衡比特幣累積與優先股分紅、證券回購和美元儲備之間的關係。其先前的文件顯示，近期出售股票的目的是為了增加流動性，而非用於購買更多比特幣。

BitMine 的現況需要價格更大幅度的回升才能恢復到先前公佈的平均成本估算水準。假設估算成本和國庫餘額保持不變，以太幣需要從 2,371 美元上漲約 42% 才能達到 3,366 美元。

BitMine未來的揭露資訊也將顯示質押獎勵和後續購買是否會降低其實際平均成本。在這些數據公佈之前，兩種債券之間的比較仍然是基於市場價值估算，而非實際的公司收益或虧損。