StonkBroker 無疑是第二代 Robinhood 龍頭？

Coin Flywheel 非常成功，但它能被視為真正的商業收入嗎？

Robinhood 區塊鏈上領先的代幣一直以來都毋庸置疑：$CASHCAT。然而，說到價格波動最大的代幣，這個頭銜仍然存在爭議。

$STONKBROKER 的價格走勢在短短 14 天內就如同貔貅（一種被認為能帶來財富和繁榮的神話生物）一般波動。就在昨天，該代幣的市值一度突破 1 億美元大關，創下歷史新高——自 BlockBeats 首次撰文提及該項目以來，市值已增長了九倍。

其NFT系列的價格底價一度突破13 ETH（約25,000美元），目前仍維持在12.93 ETH。就單一NFT的價格而言，該系列已超越BAYC，其總市值也超過1億美元，超過了Pudgy Penguins和Milady等眾多知名藍籌NFT。

由於其強大的市值和價格表現，許多業內人士已經將 StoneBroker 視為 Robinhood 區塊鏈上的第二大平台。然而，我認為背後的邏輯可能並不像表面看起來那麼穩固。

Coin Flywheel 非常成功，但它能被視為真正的商業收入嗎？

根據 defillima 的數據，在過去 7 天裡，StoneBroker 的收入排名第三，僅次於 Uniswap 和 Pons，在某些日子裡，StoneBroker 的收入甚至超過了 Pons。

但是，如果我們仔細觀察 StoneBroker 的收入組成，就會發現其收入完全集中在兩部分：「NFT AMM 交易費」和「經紀商啟動費」。

「NFT AMM 交易費」是 StonkBroker 產生的收入，每個 NFT 對應 666,666 個 $STONKBROKER 代幣。 StonkBroker 提供 NFT AMM 用於這種圖到幣的轉換，每次轉換收取 10% 的 ETH 交易費。其中，7% 用於在 Robinhood 區塊鏈上購買代幣化的美國股票，並空投給已啟動的 StonkBroker NFT；2.5% 進入協議金庫；0.5% 用於回購和銷毀。

這筆收入主要來自套利者在不同代幣之間出現套利機會時向NFT持有者和專案團隊提供的收益。尤其自專案啟動以來，代幣價格呈現單邊上漲趨勢，吸引了大量關注。價格上漲得越好，關注度越高，套利者就越多，套利機會就越大——這就是這種收入飛輪背後的邏輯。

「經紀商啟動費」收入來自NFT的新買家。要獲得上述代幣化的美國股票空投，您需要「啟動」NFT，這意味著您需要花費STONKBROKER代幣才能獲得利潤分成。最低花費為66,666個代幣，最高為1,666,666個代幣；花費越多，您獲得的利潤分成比例越高。 50%的「啟動費」將被銷毀，剩餘的50%將用於維護協議。

啟動後，您可以選擇最多三種美國股票代幣化作為空投獎勵，還可以選擇每種代幣對應的數量比例，或直接選擇 ETH 和 $STONKBROKER 作為獎勵。但是，如果 NFT 在二級市場易手，新的持有者必須重新啟動該 NFT。

根據官方數據，StoneBroker NFT 持有者迄今已收到價值超過 62 萬美元的空投。然而，隨著 StoneBroker 代幣價格飆升，每日新啟動的 NFT 數量已大幅下降。

說這種方法缺乏技術創新並不公平；例如，NFT 本身就使用 ERC-6551 代幣，而且每個 NFT 都關聯一個錢包，空投會直接進入該錢包。然而，實際上，儘管 StoneBroker 項目開展了許多活動，包括 NFT 借貸、Launchpad 和股票盲盒抽獎，但迄今為止，其收入幾乎完全來自這種代幣飛輪效應。

這種策略對NFT玩家來說並不陌生；它是一種類似質押的機制，能夠迅速推高代幣及其價格，令所有人震驚。與其他Robinhood鏈上的Launchpad項目或其他類似項目相比，尤其是Pons代幣價格的飆升是由於其贏得了Robinhood鏈Launchpad的份額，並基於市場份額和收入的投機而推動的，而該項目目前幾乎沒有任何實際成果。 Launchpad尚未正式上線，也未產生任何收入。

然而，隨著其價格上漲，人們對由此衍生出的新項目產生了濃厚的興趣。如果這些新項目表現出色，將進一步提升主資產的價值。此外，借助NFT層，人們很容易重溫「金鏟子」遊戲的樂趣——各種小型資產空投主資產，從而獲得巨額利潤。

現在就對龍二下結論可能還為時過早。

在仔細分析了 StoneBroker 的收入結構後，我並不是說它只是一個空殼的純粹基於圖加密貨幣的龐氏騙局。恰恰相反，如果它僅僅依靠圖加密貨幣就獲得瞭如此巨大的收益，而且它的故事（甚至還沒有完全實現）都變得可信，那麼這至少表明了兩件事：

幕後黑手勢非常強大。

無論未來事態如何發展，至少目前來看，社區的凝聚力依然良好。

然而，現在就對 Long Er 下結論可能還為時過早。他們的 Launchpad 平台即將推出一種名為 $CLOCKIN 的“梗幣”，由社區成員組織發行。由於「Clock in」是他們官方用來指稱 NFT 持有者領取空投獎勵的術語，因此該代幣吸引了大量關注。甚至有騙子在 X 平台上聲稱，加入一個付費的內部 Telegram 群組就能提前獲得合約地址。

需要強調的是，雖然像 Mancer 和 Yard 這樣的項目現在已列入 Launchpad 的「特別項目」名單，但這並不意味著 StoneBroker 平台正式上線。這些項目實際上是透過 StoneBroker 已在營運的 NFT AMM 平台啟動的。您可以將其理解為多鏈圖代幣發行平台，其常見做法是購買代幣並將其兌換成 NFT，從而進行 NFT 的首次銷售。

例如，Yard 將所有 NFT 直接添加到其資金池中，取消了免費代幣。用戶需要透過市場購買代幣才能獲得 NFT。然而，StoneBroker 網站上的平台仍然被描述為一個帶有綁定曲線的傳統代幣發行平台，但該綁定曲線尚未開放。

儘管如此，我們已經看到像Mancer和Yard這樣的項目受益於StoneBroker主要資產的強勁表現，獲得了更多關注和市場熱情。然而，$CLOCKIN目前的水準將對主要資產的未來表現產生更大的影響，而這種影響是正面的還是負面的，還有待觀察。

隨著專案規劃的各個組成部分逐步落實，最終的成敗將取決於其能否為市場參與者創造財富，或者更確切地說，取決於其在市場份額競爭中的表現。如果這項預期未能實現，資產表現也將受到影響。

當然，最重要的是，我們無從得知背後的投資人在想什麼。

關於在 Robinhood 區塊鏈上搜尋 Long Er，主要有兩點：

作為第一個在 Robinhood 生態系統中上市的資產，$CASHCAT 的價格究竟能漲到多高？如果 $CASHCAT 甚至無法達到 Solana 平台上 $WIF 的水平，那麼做多 $CASHCAT 就與其說是押注陰謀，不如說是陰謀本身。

如果你還是看好StoneBroker，或許應該等到衍生性商品發表後再做進一步觀察。即使是最好的“金鏟子”，隨著股價不斷下跌，最終也會走下坡。當我們清楚地意識到需要尋找新的、能夠創造財富的小型股來提升我們的主要資產時，就必須仔細權衡風險和收益。