穩定幣巨頭Circle上市！IPO價格多少？Circle股票值得買嗎？
作者：陳雅婷最後更新時間： Circle 是全球最大穩定幣之一 USDC 的發行商，該公司於 6 月 5 日晚正式在紐約證券交易所掛牌上市，並將其首次公開發行（IPO）定價為每股 31 美元，高於市場預期。
那麼，作為穩定幣第一股，Circle 股票值得買嗎？其股價過高還是被低估呢？
下文將對此次 Circle 上市進行詳細介紹。
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Circle 股價最新新聞和動態
Circle（股票代碼：CRCL）於美東時間 6 月 5 日正式上線交易，發行價為 31 美元，開盤即飙升至 69.5 美元，盤中最高觸及 103.75 美元，較 IPO 價格暴漲 235%，創下 2025 年以來美股最大 IPO 首日漲幅紀錄。
此交易也使 Circle 的市值達到 185 億美元。如果計入員工股票選擇權、限制性股票單位和認股權證，該公司的完全稀釋估值約為 221 億美元。
Circle 做什麼的？Circle 公司介紹
Circle（Circle Internet Group, Inc.）是一家領先的美國加密貨幣公司，由網路企業家 Jeremy Allaire 和 Sean Neville 於 2013 年共同創立。 Neville 於 2019 年辭去聯合執行長一職，Allaire 成為唯一執行長。
Circle 因發行穩定幣 USD Coin（USDC）而為人熟知。USDC 是當前市值第二大的穩定幣，佔據 27% 的市場份額，僅次於 USDT 佔據穩定幣市場 67% 的份額。
除了在眾多區塊鏈上發行穩定幣外，Circle 還提供錢包解決方案，並在最近推出了 Circle 支付網路，旨在提供銀行業務的出入金、外匯和貨幣流動性。
隨著 USDC 業務範圍的不斷擴大以及加密行業的不斷發展，Circle 公司獲利良好。
Circle 過去 12 個月創造了 18.9 億美元的收入，並保持了健康的盈利能力，EBITDA（息稅折舊攤銷前利潤）達到 2.1592 億美元。以季度計算，Circle 公佈截至 3 月 31 日的三個月利潤為 6,500 萬美元，高於 2024 年同期的 4,900 萬美元。
InvestingPro 分析顯示，該公司維持保守的財務結構，負債權益比僅為 0.07，同時，流動比率為 1.02，展現出強勁的營運效率。
Circle 上市交易
Circle 上市之路漫長。它最初於 2021 年嘗試透過特殊目的收購公司（SPAC）上市，但這筆交易最終失敗了。
如今，該公司終於進入了公開股票市場。
Circle 於當地時間 6 月 4 日宣布，其首次公開發行（IPO）將發行 3,400 萬股 A 類普通股，並籌集 10.5 億美元。
聲明顯示，該公司本身將發行 1,480 萬股 A 類普通股，其餘 1,920 萬股由出售股份的股東發行。
配合此次發行，Circle 授予承銷商 30 天選擇權，允許其額外購買最多 5,100,000 股 A 類普通股，以彌補超額配售。 A 類普通股預計將於 2025 年 6 月 5 日在紐約證券交易所（NYSE）開始交易，股票代號為「CRCL」。
此次發行預計將於 2025 年 6 月 6 日完成，但須符合慣例成交條件。
與這些證券相關的註冊聲明已提交給美國證券交易委員會（SEC），並於 2025 年 6 月 4 日宣布生效。此次發行僅透過招股說明書進行。
Circle IPO 價格
Circle 將其 IPO 的發行價定為每股 31 美元，高於市場預期的 24 至 26 美元區間。按照 IPO 價格 31 美元來算，Circle 估值為 80.6 億美元，其估值基於其 69 億美元的流通股，加上其流通在外的員工股票期權、限制性股票單位和認股權證的價值。
Circle 的招股說明書列出了參與 IPO 的 15 家投資銀行，其中摩根大通、花旗集團和高盛擔任主承銷商。巴克萊銀行、德意志銀行證券和法國興業銀行擔任承銷商；紐約資本市場公司、Canaccord Genuity、Needham & Company、Oppenheimer & Co. 和桑坦德銀行擔任聯合經辦人；AmeriVet Securities、Drexel Hamilton、Mischler Financial Group, Inc. 和 Roberts & Ryan 擔任初級聯合經辦人。
根據美國證券交易委員會的文件，Cathie Wood 的 ARK Investment Management 有意在 Circle 的 IPO 中認購價值高達 1.5 億美元的股票。而知情人士透露，貝萊德公司（BlackRock Inc.）計劃認購約 10% 的 IPO 股票。
Circle 股票值得投資嗎？
在經歷了自 2022 年初以來的長期低迷之後，科技 IPO 市場在本季顯示出復甦的跡象。投資者正在關注新股發行，以測試市場對新股發行的準備。
金融科技公司 e 投睿（eToro）於今年申請上市。自上個月首次亮相以來，eToro 股價上漲了 25%。
與 eToro 不同，Circle 整個業務都圍繞著穩定幣。穩定幣是一種由法幣或黃金等資產支援的加密貨幣。這些代幣旨在將傳統貨幣的穩定性引入區塊鏈網路，而區塊鏈網路在資金轉移方面的速度和效率已對全球金融機構具有吸引力。
穩定幣也被廣泛視為加密貨幣的殺手級應用。從歷史上看，穩定幣的主要功能是交易，但現在，傳統加密貨幣領域之外的公司正在關注 JMP Citizens 所說的「後監管時代」的市場爭奪戰，這種爭奪戰可能在未來五年內呈指數級增長，達到 3 萬億美元。
Circle 發行了 USDC ，這是流通中第二大與美元掛鉤的穩定幣，已成為許多加密貨幣交易對和去中心化金融應用的支柱。上市使該公司能夠進入更深層的資本市場並接受更嚴格的監管審查，在近期加密貨幣市場波動之後，可能有助於增強投資者信心。
值得注意的是，該公司進入紐約證券交易所之際，人們對數位資產的興趣再度高漲，而且美國立法者正在權衡對穩定幣及其發行人的更清晰規則，這可能會給公開交易的發行人帶來優勢。
參議院穩定幣法案的主要發起人 Sen. Bill Hagerty 周三（6/4）早些時候在彭博社表示，參議院需要盡快通過穩定幣法案（天才法案），他認為這將保護消費者，同時讓更多的發行人和其他公司留在美國。
不過，在利好消息的背後，卻有一個令人驚訝的消息：該公司財務長選擇套現其持有的四分之三的股票。
雖然 Circle 的招股說明書最初顯示財務長 Jeremy Fox-Green 持有 160 萬股，併計劃僅出售 20 萬股，但最近的實益持股披露顯示，他實際上出售了約 120 萬股，佔其總持股的四分之三。
這筆交易為 Fox-Green 帶來了約 3700 萬美元的淨利潤，使其直接持股降至 40.5 萬股。雖然高階主管在 IPO 期間出售部分股票的情況很常見，但 Fox-Green 實際出售的股票數量是其最初披露計劃的六倍，這與他聲稱的意圖大相徑庭。
總結
穩定幣龍頭 Circle 於 6 月 5 日正式上市，其 IPO 發行價定為每股 31 美元，高於預期的每股 27 至 28 美元。隨著監管環境的變化及成功上市，Circle 股票或成為一個不錯的選擇。然而，Circle 高管拋售股票的情況卻引起關注，作為新股的 CRCL 或存在一定風險。
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