大规模加密货币空头挤压导致40亿美元杠杆头寸化为乌有

要点总结

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• 比特币价格一度触及约 75,000 美元，日涨幅达 8%，周涨幅达 18%，空头交易者被迫退出市场。
• 两天内，超过40亿美元的杠杆空头头寸被强制平仓，这是自2021年以来规模最大的清算事件。
• 美国财政部将债券回购计划规模从每交易日20亿美元增加到40亿美元，为投机性资产创造了有利条件。
• 以太坊在24小时内上涨了18%，超过了比特币的表现，而索拉纳、狗狗币和其他一些山寨币也录得两位数的周涨幅。
• 特朗普总统在白宫与加密货币行业高管会面时，呼吁立法者通过《数字资产市场透明度法案》。

本周加密货币市场经历了剧烈上涨，超过 40 亿美元的杠杆空头头寸在 48 小时内被强制平仓，推动比特币和其他数字资产达到数周以来的最高水平。

来源：Coinglass

周五亚洲交易时段， 比特币价格攀升至约 75,000 美元，当日涨幅达 8%，过去七天累计涨幅接近 18%。而就在 48 小时前，这种领先的加密货币的交易价格还在 64,100 美元附近。

集会背后的催化剂

8月19日，美国财政部宣布将扩大长期债券回购计划，此后金价开始飙升。单日回购规模上限从20亿美元翻倍至40亿美元，新规于9月9日生效，持续至11月4日。

债券回购计划通过从流通中回收流动性较差的老旧债券，同时发行新债券来实现。这种机制可以压缩长期债券的收益率，并为包括加密货币在内的风险导向型资产创造更有利的环境。

财政部声明发布后的第一个小时内，比特币价格从 64,100 美元飙升至 66,800 美元。这一最初的价格波动足以触发第一轮杠杆空头头寸的自动平仓。

当交易者利用杠杆押注价格下跌时，就会发生强制平仓。当价格走势超过一定阈值时，交易所会自动通过市价买单平掉这些仓位。这些强制平仓会进一步推高价格，引发连锁反应，导致更多强制平仓。

强制平仓持续了约18个小时。空头头寸平仓总额约为27.7亿美元，占同期所有强制平仓的92%。单笔最大平仓头寸是Hyperliquid交易所价值2513万美元的比特币头寸。

空头头寸的积累

在挤压发生前的六周内，大量空头头寸已经积累。比特币永续期货合约的资金费率在7月下旬转为负值，并持续到8月中旬。这种情况意味着空头交易者实际上可以通过维持头寸获得收益，这吸引了更多参与者加入空头行列，他们并非出于看跌的信念，而是为了获取收益机会。

8月18日，也就是清算事件开始的前一天，包括币安、OKX和Bybit在内的主要交易所的空头头寸占未平仓合约的51%以上。当财政部消息带来上涨动力时，这种集中的空头头寸无法抵挡价格的上涨，最终引发了大规模的强制买盘。

随后不久，出现了第二个催化剂。特朗普总统在白宫与Coinbase、Gemini、Ripple和Chainlink Labs等公司的代表会面时，力促国会通过《数字资产市场透明度法案》。这一进展推动比特币价格在8月20日从68,000美元突破71,000美元。

以太坊单日涨幅高达 18%，创下自 2024 年 3 月以来的最大单日涨幅，部分原因是空头头寸相对于未平仓合约更为集中。Solana 日涨幅超过 5%，周涨幅达 17%。狗狗币上涨近 9%。

币安处理了约 5.18 亿美元的清算资产。Hyperliquid 处理了约 5.13 亿美元的清算资产。Bybit 的强制关闭资产约为 3.03 亿美元。

比特币目前的市值为 1.5 万亿美元，但这仍比 10 月份超过 126,000 美元的峰值低约 40%。

财政部的强化回购计划将于11月4日结束。此后这波涨势能否持续，将取决于是否有新的资金流入市场，还是交易员仅仅在下一轮走势之前调整仓位。