Bitcoin, Strategy'nin STRC'sinin 100 dolar seviyesinden daha da aşağı inmesiyle sert düşüş yaşadı.

Perşembe günü, Strategy'nin amiral gemisi imtiyazlı hissesi olan Bitcoin'in fiyatı, ABD piyasalarının açılmasının ardından bir başka rekor düşük seviyeye ulaşmasıyla düşüşünü sürdürdü.

Piyasa açılış zilinden kısa bir süre sonra, şu anda yıllık %11,5 temettü sunan Stretch (STRC) hissesi, Yahoo Finance'e göre %8 düşüşle 74,13 dolara geriledi. Bu, Strategy'nin hissenin işlem görmesi için tasarladığı 100 dolarlık nominal değerinden %25'ten fazla bir sapma anlamına geliyor.

Bu arada Bitcoin sert düşüş yaşadı. CoinGecko'ya göre, piyasa değeri bakımından lider dijital varlık, bu yazının yazıldığı sırada 58.188 dolara kadar geriledikten sonra 59.273 dolara yükseldi ve son bir günde %3,3'lük bir düşüş kaydetti. Bu düşüş, kripto para biriminin Çarşamba günü 21 ayın en düşük seviyesine gerilemesinin ardından yaşanan kayıpları daha da artırdı.

Son haftalarda Strategy'nin hisse senedi fiyatı, STRC'nin düşüşüyle birlikte Yönetim Kurulu Başkanı ve kurucu ortak Michael Saylor'ın "dijital kredi" vizyonuna olan güvenin sarsılması nedeniyle sert bir düşüş yaşadı. Şirketin MSTR hisseleri %7 düşüşle 87,50 dolara geriledikten sonra 87,89 dolara yükseldi.

Bitcoin ve diğer varlıkların Perşembe günü düşmesiyle birlikte kripto piyasasında tasfiye işlemleri hızla arttı. CoinGlass verilerine göre, son 24 saatte 1,44 milyar dolardan fazla pozisyon tasfiye edildi; bu tasfiyelerin büyük bölümünü, bir varlığın fiyatının artacağına dair bahisler olan uzun pozisyonlar (1,2 milyar dolar) oluşturdu. Bitcoin, toplam 658 milyon dolarlık tasfiye ile bu tasfiyelerin başında yer alıyor.

Çarşamba günü Saylor, STRC ve benzeri ürünlere duyulan güveni orijinal dijital varlığa bağlayarak, bir X gönderisinde şunları söyledi: "Dijital Kredi, Bitcoin'e inanan yatırımcılar için bir gelir kaynağıdır."

Yine de, analistler ve yatırımcılar son haftalarda şirketin bilançosuna, özellikle de Bitcoin alım firmasının "USD Rezervi" olarak adlandırılan kısmına odaklandılar. Bu nakit yığını, Strategy'nin temettü ödemelerini ve borçlarını yönetmek için kullandığı bir tampon görevi görüyor.

Bu yılın başından beri bu fonlar nispeten azaldı. Ocak ayında, STRC'nin büyüklüğü göz önüne alındığında, şirketin 2,25 milyar dolar ile yedi yıl boyunca temettüleri karşılayacak kadar nakit parası vardı. Ancak şu anda şirket, 14 aylık rutin ödemeleri karşılayacak kadar para ayırmış durumda.

JPMorgan ve CryptoQuant analistleri, Strategy'nin STRC'ye olan güveni sağlamak için rezervlerini yeniden oluşturması gerektiğini savundu. Güney Koreli analiz firması bu hafta başında Strategy'nin Bitcoin alımını derhal durdurması gerektiğini bile söyledi.

Strategy, borcunun bir kısmını iskonto ile geri satın aldıktan sonra, adi hisse senedi ihraç ederek nakit rezervini 1,4 milyar dolara çıkarmak için çeşitli adımlar attı. Ancak bu durum, şirketin temel göstergesi olan hisse başına sahip olunan Bitcoin miktarındaki büyümeyi bir miktar azalttı.

STRC, 100 dolardan işlem görecek şekilde tasarlanmıştır ve imtiyazlı hisse senedi bu seviyede veya üzerinde işlem gördüğünde, Strategy satın alımlarını finanse etmek için daha fazla hisse senedi ihraç eder. Şirket, temettüyü yedi kez artırmış olup, bu da ertelenebilecek ek yinelenen maliyetlere yol açmıştır.

Bu ayın başında Strategy, 2022'den bu yana ilk satışı olan 32 Bitcoin'i 2,5 milyon dolara sattığını açıkladı. Şirketin temettü akışını sürdürmek için hisselerini azaltmaya istekli olduğunu imtiyazlı hissedarlara göstermeyi amaçlayan bu hamle, bazı analistlerin daha fazla tasfiye işleminin gelebileceğini düşünmesine yol açtı.

Dijital varlığın mevcut seviyesinde, Strategy'nin elindeki 847.363 Bitcoin'lik stok yaklaşık 50 milyar dolara, yani yaklaşık 14 milyar dolar zarara denk geliyordu.