İşlem hacmi Pumpfun'ı aştı, AgentFi'nin sürpriz adayı Bankr değerinin altında mı işlem görüyor?

Orijinal Yazar: @votesa

Orijinal Çeviri: AididiaoJP, Foresight News

27 Mayıs'ta Bankr platformunda piyasaya sürülen tokenların işlem hacmi 74 milyon dolara ulaşırken, Pumpfun'ın token işlem hacmi 44 milyon dolar oldu. Bankr'ın piyasa değeri (FDV) 52 milyon dolar iken, Pumpfun'ın piyasa değeri 1,75 milyar dolar seviyesinde.

Piyasa değerinde 32 katlık bir fark olmasına rağmen, Bankr'da piyasaya sürülen tokenlar %67 daha fazla işlem hacmi üretiyor.

Bankr tam olarak nedir?

Çoğu insan "üs üzerindeki bir fırlatma rampasında" durur ki bu bir tuzaktır.

Bankr, eksiksiz bir DeFi teknoloji yığını içeren bir Agent Runtime'a daha yakındır:

• Token, Doppler aracılığıyla piyasaya sürüldü.
• Uniswap ve Aerodrome'da spot alım satım
• Limit emirleri, stop-loss, DCA, TWAP
• Avantis aracılığıyla kaldıraçlı forex ve emtia işlemleri.
• Hyperliquid sürekli vadeli işlemler ve spot
• Polymarket pozisyonları
• NFT'ler (al, sat, bas)
• 30'dan fazla modeli destekleyen LLM ağ geçidi
• Ücretli API uç noktaları için x402 bulut çözümü.
• Depolama kimlik bilgileriyle tarayıcı otomasyonu
• Kod kum havuzu
• Kod gerektirmeyen uygulama pazarı
• Beceriler + MCP dizini

Tüm bu sistem 9 zincir üzerinden işliyor ve bunlardan 5'inde protokol kapsamında gaz tedarik ediliyor.

Ve tüm bunlar X, Telegram, Farcaster, Discord, XMTP, Web terminali, CLI ve REST API ile entegre edilmiş durumda.

Launchpad, bu paketin yalnızca bir özelliği olmasına rağmen, bu tek Launchpad'in 24 saatlik işlem hacmi, Pumpfun'da bugüne kadar piyasaya sürülen tüm token'ların toplam işlem hacmini şimdiden aşmış durumda.

Veriler Konuşuyor

3 Aralık 2024: BANKR, Farcaster'da adil bir şekilde piyasaya sürüldü; ön satış veya fon toplama yapılmadı. Aracı, token'ı doğrudan sosyal platforma dağıttı. Herkes satın alabilirdi ve ekip de herkesle birlikte satın almak zorundaydı.

18 ay sonra:

• Launchpad'in toplam işlem hacmi: 4,35 milyar dolar
• Ömür boyu gelir: 26 milyon dolar (%57'si içerik oluşturuculara, %36,1'i protokole, geri kalanı ekosisteme ve başlatıcılara)
• BNKR bulunduran cüzdan sayısı: 187.092
• Sıfır VC
• Arzın %100'ü ilk günden beri tamamen dolaşımda.

Toplam hacme göre en büyük dağıtımlar:

• MOLT: 283 milyon dolar
• DRB: 260 milyon dolar
• CLAWD: 154 milyon dolar
• KellyClaude, FELIX vb., her biri 40 milyon doların üzerinde gelir elde etmiş isimler.

Bunlar, herhangi bir Base Launchpad'in sahip olmayı arzulayacağı türden sıralama projeleridir.

Abonelik tarafında ise: Bankr Club, USDC'yi $BNKR'ye çevirerek ödenen aylık 20 dolar veya yıllık 198 dolar karşılığında 12.422 tekrarlayan işlemden ömür boyu 404.500 dolar gelir elde etti. Bu, hiç kimsenin P/F modellerine dahil etmediği sürekli bir satın alma baskısı kaynağıdır.

Diğer Projelerle Karşılaştırma

Aynı kavramsal yolda yer alan dört projeden biri henüz fon toplamamış olsa da günlük işlem hacmi artıyor ve piyasa değeri aralığın en alt seviyesinde bulunuyor.

Pompa eğlencesi

Piyasa değeri 11 kat daha küçük, FDV (Doğrudan Değerleme Değeri) 32 kat daha küçük, ancak piyasaya sürdüğü tokenlar günlük işlem hacminde %67 daha fazla artış sağlıyor.

Pumpfun'ın yıllık ücretleri gerçekten de önemli, bu doğru. Ayrıca 4 milyar dolarlık FDMC'de 1 milyar dolar topladı, şu anda halka arz giriş fiyatından %56 daha düşük ve 29 Nisan'da dolaşımdaki arzının %36'sını tüketti.

Yakma işlemi arz baskısını hafifletti ancak aynı zamanda geri alım politikasını da ortadan kaldırdı; geri alımlar için kullanılan gelir oranı %100'den %50'ye düştü ve bu da motorun işleyişini fiilen yarıya indirdi.

Dahası, 12 Temmuz 2026'da (sadece altı hafta sonra), 82,5 milyar token (maksimum arzın %8,25'i) ekip ve yatırımcı fonundan aynı anda serbest bırakılacak. Ekip 50 milyar, yatırımcılar ise 32,5 milyar token alacak ve ardından 2029 yılına kadar aylık doğrusal hak kazanma sistemine geçilecek.

@virtuals_io

FDV 13 kat daha küçük, dolaşımdaki piyasa değeri ise 9 kat daha küçük.

• Sanal etkinlik komisyon geliri: 66,7 milyon dolar
• Bankr komisyon geliri: 26 milyon dolar
• Toplam ücret farkı 2,5 kat iken, FDV farkı 13 kattır.

Ayrıca, Virtuals'ın komisyon oranları düşüş eğiliminde: 30 günlük komisyonlar sadece 1,19 milyon dolar, daha kısa zaman dilimlerinde ise performans daha da kötü.

DefiLlama'daki hissedar geliri: 0$. Belgelerde geri alım ve yakma mekanizmasından bahsedilse de, bunun gerçekten gerçekleştiğini gösteren standartlaştırılmış bir zincir içi atıf bulunmamaktadır. Prim tamamen anlatıya dayanmaktadır, nakit akışına değil.

@zora

Zora'da piyasaya sürülen tüm tokenların günlük işlem hacmi yalnızca 127.000 dolar iken, Bankr'ın işlem hacmi 73,98 milyon dolardır; bu da 580 katlık bir fark anlamına gelir, ancak piyasa değerleri kabaca benzerdir.

Zora, 2022 yılında Haun Ventures'tan 600 milyon dolarlık bir değerleme üzerinden 60 milyon dolar yatırım aldı. A Serisi yatırımcıları şu anda kağıt üzerinde %91 zararda ve piyasa değeri şu anda yatırım miktarının altında.

@clanker

10 Şubat 2026'da Bankr, Clanker'dan Doppler'a geçti ve Clanker ücret akışından çıkarıldı. Sonraki çeyrekte neler oldu:

• 2026 1. Çeyrek Geliri: 27,58 milyon dolar
• 2. Çeyrek Kısmi: 1,49 milyon dolar

Gelirler %95 oranında düştü ve bu düşüş, ücretlerin başka alanlara yönlendirilmesiyle tam olarak örtüşüyor.

• Bankr Piyasa Değeri: 55 milyon dolar
• Clanker'ın Piyasa Değeri: 21 milyon dolar

Kendi altyapısını oluşturduktan sonra, Bankr'ın piyasa değeri artık Clanker'ınkinin 2,6 katı.

Bu, "bir özellik oluşturmak" ile "bir altyapı oluşturmak" arasındaki farktır.

Kimlerle işlem yapıyorsunuz?

Çoğu raporda bu kısım atlanıyor.

Siz satın alırken masada başka kimler var?

• Bankr: Sıfır fon toplama, Aralık 2024'ten beri %100 dolaşımdaki arz, yakın gelecekte kilit açma yok. Kimse çıkış likiditesi sağlamak için ucuz token'ları elinde tutmuyor.
• Pumpfun: 4 milyar dolarlık bir FDMC'de 1 milyar dolar topladı, altı hafta içinde 82,5 milyar token'ı kullanıma sunacak (50 milyar ekip, 32,5 milyar yatırımcı), ardından 2029'a kadar aylık doğrusal hak kazanma süreci başlayacak. Halka arz giriş fiyatından şimdiden %56 düşüşteler ve güçlü bir motivasyona sahipler.
• Zora: 600 milyon dolarlık değerleme üzerinden 60 milyon dolar yatırım aldı, arzın %53'ü hala kilitli durumda. A Serisi yatırımda şu anda %91'lik bir düşüş var. Hisselerin tahsis edilmesinin ardından, başa baş noktasına ulaşmak için %50 ila %90 aralığında bir düşüşle çıkış yapmaları gerekiyor. Herhangi bir spot alıcı, onlara çıkış likiditesi sağlıyor.
• Sanal varlıklar: %34'ü hala kilitli, standart yapay zeka ajanı dönemi uçurum+hak kazanma yapısı, aynı dinamik.

Bu karşılaştırmadaki herkes, sermaye yapısının bir kısmını şu anda zarar eden veya kilidini açmayı bekleyen fonlara sattı.

Bankr sahipleri diğer tarafta bunların hiçbiriyle karşılaşmazlar.

Bir de kimsenin fiyatlandırmadığı gizli değer var.

Gizli Değer, Kimsenin Fiyatını Bilmediği Bir Şey: Ücret Cüzdanı Hazinesi

Bankr, komisyon olarak aldığı tokenları satmaz.

FairVC Dune kontrol panelinin politikası açık: tüm token ücretleri tutuluyor.

Ücret cüzdanının mevcut değeri yaklaşık 1,31 milyon dolar olup, 50'den fazla varlığı kapsamaktadır.

Başlıca hisseler şunlardır:

• Aeon: 235.000 dolar
• NOOK: 114.000 dolar
• Fazlalık: 104.000 dolar
• MiroShark: 75.000 dolar
• cyb3rwr3n: 58.000 dolar

Ayrıca, protokol ücreti olarak WETH ve USDC ile birlikte 47'den fazla küçük pozisyon.

Rakamlar piyasaya sürülen tokenların fiyatıyla birlikte dalgalanıyor, ancak asıl önemli olan politika.

Diğer Launchpad'ler kazandıkları yerel token'ları elden çıkarırken, Bankr bunları elinde tutmayı tercih ediyor.

Bu, Bankr'da piyasaya sürülen her token için sipariş defterinde bir satıcının daha az olduğu anlamına gelir.

Kulüp Üyeliği Satın Alma Baskısı

Her 20 dolarlık abonelik, DEX alımı yoluyla USDC'yi $BNKR'ye dönüştürüyor. 12.422 işlemle toplam arzın %1,13'ü satın alındı.

Aylık olarak tekrarlanan ve ürüne sabit kodlanmış bir ödeme. Kimse bunu performans/fayda modellerine dahil etmiyor.

Doppler'in Kurumsal Onayı (Dolaylı)

Bankr şu anda aktif lansman altyapısı olarak Doppler'ı kullanıyor. Doppler, 2025'in ikinci çeyreğinde Pantera, Variant, Figment ve Coinbase Ventures'tan 9 milyon dolar yatırım aldı. Bankr, Doppler altyapısının kurumsal sinyalini sıfır seyreltme ile devralıyor; diğerleri altyapı için zaten ödeme yapmış durumda.

Bankr Fonu

Hazine kaynaklarını harekete geçirmeye başladılar. Bankr, kendi ekosistemi içindeki projelere doğrudan yatırım yapmak üzere bir fon kurduğunu duyurdu.

Her lansmanda yerel tokenlar kazanan, bunları elinde tutan ve şimdi de sermayeyi kendisini besleyen Agent ekosistemine geri kazandıran bir Launchpad.

Bunu @virtuals_io (yatırımcılara sıfır getiri) veya @zora (tek likit para, %-91'lik bir kayıpla çıkmaya çalışan A Serisi yatırımı) ile karşılaştırın.

Bu grupta aynı anda şu özelliklere sahip olan tek kişi Bankr'dır:

• Her geçen gün organik olarak büyüyen bir hazine
• Hazineyi, onu sürdüren ekosisteme yeniden yatırmak için net bir plan.

Sonraki Adımlar

Bankr, BNB Chain'e doğru genişliyor.

21 Mayıs 2026'da @BNBCHAIN, yapay zeka ajanlarının kendi operasyonel maliyetlerini zincir üzerinde ödemelerini sağlamayı amaçlayan 6 ortaklı bir program olan Agent Survival Pack'i başlattı. Bankr, belirlenen ilk ortak oldu.

Bu, Bankr'ın sistematik bir şekilde yeni bir pazar açması anlamına geliyor. Çıkarım rayı zaten aktif durumda. Ekip, BNB Chain üzerinde uygun içerik oluşturucular hazır olduğunda bir sonraki adımın token lansmanları olacağını kamuoyuna açıkladı.

Strateji sabırlı ve doğru: önce Temsilcilere hizmet edin ve Launchpad'i ancak talep kanıtlandıktan sonra devreye alın.

Bu, neredeyse diğer tüm Launchpad'lerin çoklu zincir genişlemesine yaklaşımının tam tersi; onlar Launchpad'i boş bir ekosisteme yerleştiriyor ve neden kimsenin gelmediğini merak ediyorlar.

Ticaret Tezi

Eğer "çok zincirli Agent Runtime + Tam DeFi Yığını" kategorisi mevcutsa, Base'de aşağıdaki tüm özelliklere sahip tek aday Bankr'dır:

• Gerçek faaliyet, anlatı değil.
• Kendi kendini idame ettiren bir hazine
• Döngüsel bir satın alma baskısı mekanizması
• Aktif bir yatırım fonu
• Yakında açılacak hiçbir şey yok.

Diğer adaylar:

• Sanal varlıklar: Aşırı yüksek anlatım primi (piyasa değeri farkı 9 kat, ücretler düşüyor)
• Pumpfun: Aşırı yüksek risk sermayesi fonu toplama primi (1 milyar dolar battı, altı haftada uçuruma düştü)
• Zora: Aşırı risk sermayesi fonu toplama primi, Seri A -%91
• Clanker: Gelirlerde büyük düşüş (1. çeyrekten 2. çeyreğe -%95)

Piyasa henüz bu kategoriye fiyat biçmedi.

Bu gerçekleştiğinde, yeniden değerleme Bankr'ın kendi sermaye tabanından gelecek, hisselerini satmak için bekleyen fonlardan değil.

Bu kurucunun nasıl çalıştığını anladığınızda, yukarıdaki veriler artık şans eseri değil, Base'deki en az değer verilen içerik üreticilerinden birinin birikimli çıktısı gibi görünecektir.