Strategy Bitcoin alımlarına ara verdi, geri alım planını ikiye katladı

Olivia Stephanie

Strategy, 8 Eylül'de Dijital Kredi Menkul Kıymetleri Geri Alım Programı'nı 2 milyar dolara çıkarırken, daha fazla Bitcoin almak yerine STRC imtiyazlı hisselerini geri almak için 176,3 milyon dolar harcadı.

Haftalık faaliyet sonucunda Strategy'nin elinde yaklaşık 845.050 BTC kaldı. Şirket bu varlıkları ücretler ve giderler dahil 63,73 milyar dolara, coin başına ortalama yaklaşık 75.412 dolar maliyetle satın aldı.

Strategy, STRC geri alımlarına 176 milyon dolar yönlendirdi

Resmi adı Değişken Oranlı A Serisi Sürekli Stretch İmtiyazlı Hisse Senedi olan STRC, Strategy'nin Bitcoin odaklı sermaye yapısında kullandığı çeşitli imtiyazlı menkul kıymetlerden biridir.

Menkul kıymetin nominal değeri 100 dolar olup değişken nakit temettü öder. Strategy'nin resmi bilgi sayfası, Eylül ayında başlayan kayıt tarihleri için yıllık %12 temettü oranı göstermektedir.

Strategy, STRC'nin nominal değerine yakın işlem görmesini sağlamaya çalışmıştır. Hisseleri 100 doların altında satın almak, şirketin nominal değerinden daha az ödeyerek tedavüldeki imtiyazlı hisse sayısını azaltmasına olanak tanır.

Bildirilen harcama ve hisse sayısından hesaplandığında, son geri alımların ortalama fiyatı STRC hisse başına yaklaşık 97,36 dolardı. Başvuruda bireysel işlem fiyatları verilmedi.

Strategy, hafta boyunca STRF, STRK veya STRD imtiyazlı hisselerinden hiçbirini geri almadı. Ayrıca ayrı MSTR adi hisse senedi yetkisi kapsamında da geri alım yapmadı.

Şirket, 7 Eylül itibarıyla genişletilmiş Dijital Kredi Menkul Kıymetleri Geri Alım Programı kapsamında 1,19 milyar dolarlık kullanılabilir kapasiteye sahipti. Ayrı MSTR programının ise 1 milyar dolarlık yetkisinin tamamı hâlâ kullanılabilir durumdaydı.

2 milyar dolarlık yetki imtiyazlı menkul kıymetleri kapsıyor

Strategy'nin yönetim kurulu, imtiyazlı menkul kıymet geri alım yetkisini 1 milyar dolardan 2 milyar dolara çıkardı. Toplam, komisyonları, ücretleri, giderleri ve program kapsamında halihazırda tamamlanmış tüm alımları içerir.

Yetki, Strategy'nin kalan 1,19 milyar doları harcamasını zorunlu kılmaz. Gelecekteki alımlar piyasa fiyatlarına, mevcut likiditeye ve yönetimin veya yönetim kurulunun kararlarına bağlı olacaktır.

Strategy, orijinal programı 29 Haziran'da duyurulan daha geniş bir dijital kredi sermaye çerçevesinin parçası olarak oluşturdu. Bu çerçeve, şirkete imtiyazlı menkul kıymetlerindeki iskontoları yönetme konusunda daha fazla esneklik sağladı.

Şirket ayrıca bu çerçeve kapsamında STRC'nin yıllık temettü oranını %12'ye yükseltti. Strategy, menkul kıymet 100 dolar yakınında "sürdürülebilir, sağlıklı işlem" gösterene kadar bu oranı koruyacağını belirtti.

Bu ifade bir garantiden ziyade şirket hedefini tanımlamaktadır. STRC'nin temettüsü ayarlanabilir olmaya devam etmekte ve Strategy gelecekteki nakit temettülerin garanti edilmediğini belirtmektedir.

MarketWatch'a göre STRC, 8 Eylül'de seans sırasında %0,30 artışla 98,04 dolardan kapandı. Fiyat, 100 dolarlık nominal değerinin %1,96 altında kalmaya devam etti ancak son geri alımda ödenen ortalama fiyatın üzerinde gerçekleşti.

Daha önce bildirildiği üzere STRC, önceki geri alımlara rağmen 100 doların altında kaldı ve Strategy'nin menkul kıymeti desteklemek için hem temettü politikasını hem de geri alımları kullanmasına yol açtı.

Strategy 845.050 BTC'lik pozisyonunu değiştirmedi

Bitcoin alımı yapılmaması, Strategy'nin hazine politikasında resmi bir değişiklikten ziyade bir haftalık bir duraklamayı temsil ediyor. Şirket, önceki raporlama döneminde yaklaşık 370 milyon dolarlık Bitcoin satın almıştı.

Strategy'nin varlıkları 2026 yılında dalgalanma gösterdi; şirket, hisse senedi ihracı ve nakit rezervlerinin yanı sıra seçici Bitcoin satışlarını kullanmaya başladı. Sermaye çerçevesi, imtiyazlı temettüleri, geri alımları ve rezerv gereksinimlerini finanse etmek için belirli satışlara izin vermektedir.

Haziran ayında Strategy, yaklaşık 100 milyon dolar karşılığında 1.587 coin satın aldıktan sonra 846.842 BTC tutuyordu. Strategy'nin Bitcoin rezervi bu satın alımın ardından 846.842 BTC'ye ulaştı.

Şirket daha sonra birkaç raporlama döneminde Bitcoin sattı. Ağustos ayındaki bir başvuru, Strategy'nin 1.638 BTC'yi 104,7 milyon dolara sattığını ve fonları STRC temettülerine, geri alımlara ve dolar rezervine yönlendirdiğini gösterdi.

Strategy, imtiyazlı hisse senedi yükümlülüklerini desteklemek için bir Bitcoin satışı kullandı. Son başvuru, 31 Ağustos ile 7 Eylül arasında başka bir elden çıkarma olmadığını gösteriyor.

Strategy'nin 75.412 dolarlık ortalama satın alma fiyatı, hazinesinin değerinin Bitcoin'in bu seviye civarında işlem görmesine duyarlı kaldığı anlamına geliyor. Başvuruda maliyet bilgisi verildi ancak varlıklar için güncellenmiş bir gerçeğe uygun değer kaydedilmedi.

Hafta boyunca ATM satışı yapılmaması, Strategy'nin Bitcoin alımlarını finanse etmek için ek MSTR veya imtiyazlı hisse ihraç etmediği anlamına da geliyor. Duraklama, anlık seyreltmeyi azalttı ancak bu programlar aracılığıyla yeni sermaye sağlamadı.

Nakit rezervleri temettüleri ve gelecekteki alımları destekliyor

Strategy, 7 Eylül'de yaklaşık 5,10 milyar dolarlık bir USD Rezerv bakiyesi bildirdi. Şirket, imtiyazlı temettüleri ve ödenmemiş borçlara ilişkin faiz ödemelerini desteklemek için bu kısıtlı amaçlı havuzu koruyor.

STRC geri alımlarından sonra ayrı bir USD Nakit bakiyesi 1,44 milyar dolar olarak gerçekleşti. Yönetim bu nakdi Bitcoin alımları, ek rezerv fonlaması, sermaye yönetimi veya benzeri kurumsal amaçlar için kullanabilir.

Ayrım önemlidir çünkü USD Rezerv öncelikle sabit finansal yükümlülükleri destekler. USD Nakit, yönetime daha geniş esneklik sağlar ancak Strategy Bitcoin satın aldığında veya menkul kıymetleri geri aldığında azalabilir.

Strategy'nin USD Rezervi hızla genişledi. Temmuz sonunda 3,75 milyar dolar seviyesindeydi ve şirket bu bakiyenin beklenen imtiyazlı temettülerin ve borç faizlerinin yaklaşık 2,1 yılını karşıladığını açıklamıştı.

Şirket, son başvurusunda 5,10 milyar dolarlık rezerv için güncellenmiş bir karşılama süresi yayınlamadı. Karşılama süresi temettü oranlarına, tedavüldeki imtiyazlı hisselere, borç seviyelerine ve gelecekteki sermaye işlemlerine göre değişebilir.

Yahoo Finance'e göre MSTR, 8 Eylül'de 6,28 dolar (%4,40) düşüşle 136,52 dolardan kapandı. Bitcoin ve diğer kripto ile ilgili hisse senetleri de seans sırasında düştü; bu da hareketin yalnızca Strategy'nin başvurusuna atfedilmesini engelledi.

Bir sonraki güncelleme, Strategy'nin Bitcoin alımlarına devam edip etmeyeceğini, daha fazla STRC geri alımı yapıp yapmayacağını veya ATM programlarına geri dönüp dönmeyeceğini gösterecek. Şirket belirli bir işlem veya harcama takvimi taahhüt etmedi.