Bir Kurucunun Düşünceleri: Aynı Başlangıç Noktası, fomo Neden Bizi Geçti?

Orijinal kaynak: Phil Jacobson

Derleyen: Odaily News Golem (@web3_golem)

Birkaç yıl önce, zincir üstü varlıklar için mobil bir sosyal ticaret uygulaması olan Vector'ı geliştirdik. Büyümemiz patlayıcıydı; sıfırdan günlük 20 milyon doların üzerinde işlem hacmine ulaştık ve kümülatif ürün hacmi yaklaşık 1 milyar doları buldu. Lansmandan sonraki ilk aylarda, büyüme hızlanırken kullanıcı tutma oranlarımız geleneksel bir ticaret uygulamasından çok bir sosyal ağa benziyordu; bu da tam olarak inşa etmek istediğimiz şeydi.

Ancak 2025'in sonlarında şirketi Coinbase'e sattık.

O zamandan beri fomo'nun benzer bir fikri farklı bir yöne taşıyıp mükemmel bir şekilde uygulamasını izliyorum. CT (Kripto Twitter) balonunun dışına çıktılar, zincir üstüne yeni bir kullanıcı dalgası kazandırdılar ve yakın zamanda günlük işlem hacminde 100 milyon doları aştılar.

Başarılarını görünce "bu bizim olmalıydı" diye düşünmüyorum. Aksine, başardıklarının olağanüstü olduğunu düşünüyorum. Derinden inandığımız bir ürün tezini aldılar, hiç peşinden gitmediğimiz bir pazara odakladılar ve bu vizyonu bizim ulaştığımızdan çok daha büyük bir ölçekte gerçekleştirdiler.

Tüm bu yolculuk beni büyülüyor ve çok farklı bir yol izleyebileceğimiz paralel bir evreni hayal etmeden duramıyorum...

Tüm ilginç ürünler oyuncak gibi görünerek başlar

Vector, Solana NFT ticaret platformu Tensor'dan doğdu.

Tensor'a Operasyonlardan Sorumlu Başkan Yardımcısı olarak katılmadan önce, projenin neredeyse hiç pazar payı olmadığı bir dönemde Tensor'ın tek finansman turuna melek yatırımcı olarak katılmıştım. Resmi olarak katıldığımda Tensor, Solana üzerinde baskın NFT ticaret platformu haline gelmişti; pazar payı bir ara %80'i aşmış ve işlem hacmi milyarlarca doları bulmuştu.

İşe başladığım ikinci gün civarında Ilja yanıma geldi ve şöyle bir şey söyledi: "NFT'lerin nereye gittiğinden emin değiliz, ancak bir sonraki dalganın meme coin'ler olacağını düşünüyoruz, bu yüzden bunun için bir ürün geliştirmek istiyoruz."

Öngörümüz yalnızca meme coin'lerin bir sonraki sıcak varlık sınıfı olacağı değildi. Daha büyük fırsatın "sosyal ticaret" olduğuna inanıyorduk.

Ticaret zaten doğası gereği sosyaldir. GameStop destanı ve WallStreetBets topluluğu bunun bariz örnekleridir. Giderek daha fazla insan kendi başına yatırım yapıyor ve kararları geleneksel finansal danışmanlar veya kurumlar yerine çevrimiçi ortamda güvendikleri kişiler tarafından yönlendiriliyor.

Kripto bu davranışı daha da görünür kılıyor. X'te her zaman büyük ticaret fırsatlarını erken fark eden insanlar vardır; Ansem buna harika bir örnektir, Solana yaklaşık 8 dolarken aşırı yükseliş beklentisine sahipti. Onun yargısına güvenip harekete geçseydiniz inanılmaz getiriler elde edebilirdiniz.

Sorun şu ki, bir fırsatı keşfetmek ile bir işlemi gerçekleştirmek çoğu zaman tamamen kopuktur.

Güvendiğiniz birinin X'te veya bir Telegram grubunda bir token hakkında paylaşım yaptığını görebilir, girip girmemeye karar verebilir ve ardından doğru sözleşme adresini arayabilirsiniz. Mobilde gerçek uygulama deneyimi berbattı: Phantom cüzdanını açar, bir tarayıcı açar, Jupiter'i bulur, cüzdanınızı bağlar, sözleşme adresini yapıştırır, tokeni doğrular, işlem boyutunuzu ayarlar ve sonunda işlemi gerçekleştirirdiniz. Meme coin'ler için vakit nakittir. Tüm bunları bitirdiğinizde fırsat çoğu zaman kaçmış olurdu.

Bu yüzden sosyal sinyaller ile işlem uygulamasının aynı üründe yer alması ve aralarındaki mesafenin mümkün olduğunca sıfıra indirilmesi gerektiğine kesin olarak inanıyorduk.

a16z crypto'nun kurucusu Chris Dixon, tüm ilginç ürünlerin oyuncak gibi görünerek başladığını söylemiştir. Meme coin'leri tam olarak böyle görüyorduk; sosyal bir ticaret ağını başlatabilecek "oyuncak" onlardı.

Uzun vadeli vizyonumuz bunun çok ötesine geçiyordu. Daha fazla ana akım varlık zincir üstüne taşındıkça ağ doğal olarak bu varlık sınıflarına genişleyecekti. Kullanıcılara, ticaret ve alfa etrafındaki sosyal grafiğe ve sınıfının en iyisi uygulama deneyimine sahip olduğunuzda, meme coin'lerden hisse senetlerine veya diğer varlıklara sıçrama o kadar da büyük olmazdı; özellikle de bu varlıkların kendileri giderek zincir üstüne taşınırken.

Elbette hisse senetlerinin arkasında genellikle gerçek işletmeler vardır, meme coin'lerin ise çoğu zaman yoktur; ancak insanların bunları gerçekte nasıl takas ettiğinin çarpıcı biçimde benzer olduğuna dair giderek artan işaretler var.

GameStop erken ve uç bir vakaydı, ancak bu davranış giderek yaygınlaştı. Bellek çipi ticaretine, yeni nesil bulut hizmetleri ticaretine veya hiper ölçekleyici ticaretine bakın; bu işlemler son derece sosyaldir ve anlatı ile momentum tarafından yönlendirilir.

Leopold Aschenbrenner yakın tarihli bir örnektir. Yapay zekanın nereye gittiğine dair benzersiz öngörüleriyle muazzam bir güvenilirlik inşa etti. Artık yatırımcılar onun Bloom Energy, CoreWeave ve Micron gibi şirketlerdeki pozisyonlarını yakından takip ediyor ve taklit ediyor. Onun itibarı ve inancı, insanların bu işlemleri değerlendirmek ve gerçekleştirmek için kullandığı bilginin bir parçası haline geldi.

Bu yatırım tezlerinin bazıları doğru çıkacak, bazıları çıkmayacak; bunu yalnızca geriye dönüp bakınca anlayacağız. Ancak net olan şu ki, yatırım etrafındaki bilgi katmanı sosyalleşti.

Meme coin'lerde en uç noktada görülen davranış modelinin meme coin'lere özgü olmadığına, daha geniş bir piyasa eğiliminin abartılı bir versiyonu olduğuna inanıyorduk.

Gerçek PMF bulmanın nasıl bir his olduğu

Vector veya fomo'yu açıklamanın en basit yolu, Instagram ile Robinhood'un birleşimi olarak düşünmektir. Instagram'ın temel öğesi fotoğraflardır, TikTok'unki kısa videolardır; Vector için ise grafiklerdi.

Uygulamayı açtığınızda ilk gördüğünüz şey bir sosyal akıştı. Birisi bir işlemi paylaştığında tokenin canlı fiyat grafiğini görürdünüz ve Vector üzerinden işlem yapan kullanıcıların alım veya satımları doğrudan grafikte ilgili fiyat seviyelerinde gösterilirdi.

Akış algoritma odaklıydı ve ağdaki en değerli ticaret sinyallerini öne çıkarmak için tasarlanmıştı. Bir sinyali gördükten sonra neredeyse anında işlem gerçekleştirebilirdiniz. Hedefimiz, sosyal sinyalden gerçekleştirilen işleme giden yolu dakikalardan saniyelere, ideal olarak milisaniyelere indirmekti; o dönemdeki berbat mobil ticaret deneyiminin tam tersiydi bu.

Öncülük ettiğimiz fikirlerden biri, kullanıcı avatarlarını ve işlem etkinliklerini doğrudan grafik üzerinde göstermekti. O zamanlar bunu kimse yapmıyordu ve tasarımı dahili olarak gördüğümde "Bu dahice" diye düşündüğümü hatırlıyorum. Bugün bu arayüz deseni ticaret uygulamalarında standart hale geldi ve bunu görmek harika.

Ürün-pazar uyumu (PMF) için kurucu ekibimizin basit bir tanımı vardı: PMF, kullanıcı talebinin o kadar yoğun olmasıdır ki yeterince hızlı tedarik edemezsiniz; ürünü adeta elinizden kaparlar. Vector'ın halka açık lansmandan önce başarılı olduğunu biliyorduk çünkü bu çılgınlık beta sırasında ortaya çıkmıştı. Kullanıcılar arkadaşlarını da getirebilmek için sürekli davet kodu talep ediyordu.

Kasım 2024 sonlarında lansman yaptık ve kripto Twitter (şimdiki X) topluluğu içinde hızla viral olduk. Günlük işlem hacmimiz kısa sürede yaklaşık 1 milyon dolara ulaştı; Ocak ayı sonlarında, Trump ile ilgili meme coin lansmanları sırasında günlük hacim 20 milyon doların üzerine çıkarak zirve yaptı.

Kullanıcı tutma oranları da aynı derecede etkileyiciydi. Kesin rakamları hatırlamıyorum ama 7. gün tutma oranının %60 ile %70 arasında, 30. gün tutma oranının ise %40 ile %50 civarında olduğunu hatırlıyorum. Kullanıcılar Vector'ı sık sık açıyor; işlem yapmak, birbirini takip etmek, yatırım fikirleri paylaşmak, arkadaş davet etmek ve takip ettikleri kişilerin işlemlerini kopyalamak için kullanıyordu.

O dönemde ekibimiz 25 kişiden azdı ve patlayıcı büyüme her yerde baskı yaratıyordu: sistemler sık sık çöküyor, işlemler ara sıra gerçekleşmiyor, müşteri desteği bunalmış durumdaydı ve geliştirilecek özellikler listesi her zaman mevcut kapasitemizi aşıyordu.

Bu deneyim bana gerçek PMF'nin nasıl bir his olduğunu ilk elden öğretti; aldığım en derin derslerden biriydi. Talep her yerde baskı yaratır ve her şeyi şirketin gerçekte kaldırabileceğinden daha hızlı ileri iter.

Ayrıca şirket kurma konusunda güçlü bir inancımı pekiştirdi: olağanüstü yetenekli insanlardan oluşan küçük ekipler şaşırtıcı şeyler başarabilir ve müşterilerinize yakın kalmaktan daha önemli hiçbir şey yoktur. Müşteri odaklılık, tepeden örnek olunarak inşa edilmesi gereken bir kültürdür. Kullanıcılarla konuşarak, destek sağlayarak ve ürünün nerede yetersiz kaldığını anlayarak sahada değilseniz, ürünün gerçekte neye ihtiyaç duyduğuyla bağınızı kolayca kaybedersiniz.

Yanlış adım: profesyonel ticaret pazarına oynamak

Ancak meme coin piyasası soğudukça yapısal bir sorun giderek belirginleşti.

Ortalama kullanıcılar sonunda sermayelerinin çoğunu kaybetti; bu da işlemlerin azalmasına veya tamamen terk edilmesine yol açtı. Profesyonel yatırımcılar ise para kazandı, işlem yapmaya devam etti ve muazzam hacim üretti. Ekonomi son derece yoğundu; kullanıcıların yaklaşık %5'i işlem hacminin yaklaşık %95'ini oluşturuyordu.

Bu yüzden mantıklı görünen bir seçim yaptık: profesyonel yatırımcı pazarının peşinden gitmek. Onların ihtiyaçları ortalama kullanıcılardan farklıydı. Genellikle birden fazla ekran kullanıyor, aynı anda birkaç grafiği izliyor ve sık, hızlı giriş-çıkışlar gerçekleştiriyorlardı. Vector bir mobil üründü ve birçok profesyonel onu kullanıyordu, ancak onlar için mobil çoğu zaman ana ticaret kurulumlarının tamamlayıcısıydı, birincil mecra değildi.

Bu arada rekabet de yoğunlaşıyordu. Axiom mükemmel bir ürün geliştirmişti ve Photon, BullX ve diğerleri aynı kullanıcılar için savaşıyordu. Profesyonel yatırımcıların hacmin büyük çoğunluğunu yönlendirdiği göz önüne alındığında, Vector'ın masaüstü sürümünü geliştirmeye başladık. Profesyoneller için başvurulacak ticaret arayüzü olmak, o dönemde pazarı kazanmanın en iyi yolu gibi görünüyordu.

Bugün bile bunun çok uygulanabilir bir strateji olduğunu düşünüyorum. Masaüstü ürünümüz mükemmeldi, erken beta kullanıcıları onu sevdi ve kendinden emin bir pazara giriş planımız vardı. Ancak onu hiçbir zaman halka açık olarak piyasaya sürmedik, bu yüzden bu stratejiyi gerçek anlamda test etme şansımız olmadı.

Geriye dönüp baktığımda seçimimizle ilgili başka bir bakış açım var. Mevcut pazarı kazanmaya odaklanmıştık, pazarı büyütmeye değil. Daha önce hiç zincir üstü işlem yapmamış yeni kullanıcıları çekerek pazarı çarpıcı biçimde genişletip genişletemeyeceğimizi sormaya çok az zaman ayırdık.

Ve fomo'nun nihayetinde seçtiği yol tam olarak buydu.

fomo'nun başarılı olmak için farklı yaptıkları

fomo'da beni en çok ilgilendiren şey stratejik odakları. Biz masaüstü ürünümüzü geliştirirken pazardaki bariz fırsat profesyonel yatırımcılara hizmet etmekti. Axiom hızla büyüyordu, profesyonel yatırımcılar pazarın ekonomisine hâkimdi ve çok sayıda ürün bu segment için kıyasıya rekabet ediyordu; tüm sektörün ilgi odağı orasıydı.

fomo tamamen farklı bir yol seçti.

TikTok, Instagram ve CT balonunun ötesine, çoğu daha önce hiç zincir üstü işlem yapmamış bir kitleye baktılar. Deneyimli yatırımcılar için savaşmak yerine, sektörün çoğunun görmezden geldiği devasa bir tüketici pazarını hedeflediler.

Zamanlama da önemliydi. fomo, meme coin çılgınlığı soğuduktan sonra, bizim faaliyet gösterdiğimiz döneme kıyasla daha az çılgın ve spekülatif bir piyasa ortamında yükseldi. Aynı stratejinin çılgınlığın zirvesinde bu kadar iyi işleyip işlemeyeceğinden emin değilim, ancak doğru zamanda farklı bir kullanıcı tabanını hedeflediler ve olağanüstü bir uygulama sergilediler.

Geleneksel kripto dünyasının dışındaki kullanıcılara nasıl ulaşacaklarını, onları nasıl kazandıracaklarını ve ilk zincir üstü işlemlerini yaptıracaklarını çözdüler. Bu küçük bir başarı değil; mükemmel dağıtım ile harika bir ürünün eşleşmesini, sıradan insanlara "zincir üstü ticaret" kadar yabancı bir şeyi basit hissettirmeyi, onları dönüştürmeyi ve geri gelmeleri için nedenler sunmayı gerektirir.

fomo, hedef kitlesi için önemli olan ürün deneyimi ayrıntılarını mükemmel şekilde uyguladı. Orijinal Vector'ımızı alıp ürünü bu kullanıcılar için uyarlamadan o dağıtım kanallarına koysaydık, aynı şekilde işlemezdi.

Ancak profesyonel yatırımcılara hizmet etme kararımızın yanlış olduğunu düşünmüyorum. Masaüstü stratejimizin çok başarılı olabileceğine hâlâ inanıyorum. Daha değerli ders şu: odaklandığımız pazarın ötesinde, keşfetmeye yeterince zaman ayırmadığımız çok daha büyük bir pazar vardı; fomo bunu yaptı ve o pazarı açtı.

Görünen o ki, sizi PMF'ye ulaştıran pazar, devasa ölçeği destekleyen pazar olmayabilir.

Bir kurucunun bulduğu ilk hedef pazar mükemmel bir köprübaşı olabilir, ancak nihai pazar fırsatının yalnızca küçük bir kısmını temsil edebilir. Kullanıcıların gerçekten arzuladığı bir ürün bulduğunuzda şunu sormaya değer: Bu ürün başka nerede parlayabilir?

Geriye dönüp bakmak her zaman kolaydır, ancak bunu gerçek zamanlı olarak görmek çok daha zordur. Verileriniz şu anda hizmet verdiğiniz pazardan gelir. Bu veriler mevcut pazarınızı nasıl kazanacağınız konusunda size güçlü bir rehberlik edebilir, ancak henüz edinmediğiniz kullanıcılar veya test etmediğiniz dağıtım kanalları hakkında size pek bir şey söyleyemez.

Bizim durumumuzda veriler, profesyonel yatırımcıların zincir üstü meme coin ticaretinin ekonomisine hâkim olduğunu gösteriyordu. Verilerin öngöremediği şey, sosyal bir ticaret ürününü daha önce hiç zincir üstü işlem yapmamış tamamen yeni bir insan grubunun önüne koyduğunuzda ne olacağıydı.

fomo bu soruyu yanıtladı.

Sosyal ticaret trilyon dolarlık bir fırsat mı?

fomo'nun bana pekiştirdiği şey, sosyal ticaret hakkındaki orijinal tezin yalnızca yön olarak doğru olmadığı, aynı zamanda fırsatın hayal ettiğimizden daha hızlı ve daha büyük büyüdüğüdür.

Giderek finansallaşan bir dünyada yaşıyoruz. Giderek daha fazla insan kendi başına yatırım yapıyor ve işlem gerçekleştiriyor; piyasa dinamikleri kamusal bir konuşma konusu; yatırım fikirleri sosyal ağlar üzerinden yayılıyor; insanlar belirli yatırımcılara, yatırımcılara ve içerik üreticilerine güven inşa ediyor ve sermaye bu bilgi ve mutabakat ağları boyunca akıyor.

Ticaret ve yatırım doğası gereği sosyaldir. Bu, ister meme coin'ler, ister kripto, ister tahmin piyasaları, ister borsa olsun tüm varlık sınıfları için geçerlidir.

Bu eğilimin yalnızca hızlanacağına inanıyorum. Dünya daha bağlantılı hale geliyor, bilgi daha hızlı yayılıyor ve yapay zeka bilgi keşfini ve sentezini çarpıcı biçimde geliştirecek. Aynı zamanda giderek daha fazla varlık zincir üstüne taşınıyor. Hisse senetleri, tahmin piyasaları, opsiyonlar, gerçek dünya varlıkları (RWA'lar) ve henüz hayal bile etmediğimiz finansal ürünler, giderek küreselleşen, 7/24 çalışan bir finansal altyapıda birleşiyor.

Ticaret ve alfa etrafında yüksek kaliteli bir sosyal grafik inşa edebilir ve bunu mükemmel uygulamayla eşleştirebilirseniz son derece güçlü bir konumda olursunuz. Meme coin'ler giriş noktası olabilir, ancak ürün bunun çok ötesine evrilebilir. Finans dünyasının daha fazlası zincir üstüne taşındıkça varlık sınıfları giderek modüler hale gelecektir.

Bu her zaman Vector vizyonunun bir parçasıydı, ancak fomo'nun yolculuğu bana ölçek ve zamanlama konusunda çok daha somut bir his verdi. İnsanlar zincir üstünde işlem yapmaya hazır ve sosyal bir finans deneyimine hazırlar. fomo, bu deneyimin kripto yerli pazarın çok ötesinde geniş bir kitleye ulaşabileceğini kanıtladı.

Bence çok güçlü bir konumdalar. Meme coin'lerin ötesine geçerek kalıcı vadeli işlemlere de girmeye başladılar ve iyi uygulamaya devam ederlerse fırsat muazzam. Doğal bir karşılaştırma Robinhood'dur, ancak fomo'nun ürününde ilk günden itibaren yerleşik bir sosyal grafik ve zincir üstü varlıklar var.

Sonuç

Devam etseydik Vector milyarlarca dolarlık bir şirket olabilir miydi?

Bunun tamamen mümkün olduğunu düşünüyorum. Hatta bundan çok daha fazlası olabilirdi. Harika bir ürünümüz, yetenekli bir ekibimiz ve güçlü potansiyele sahip olduğuna inandığım bir stratejimiz vardı. Belki oradan başlayıp sonunda daha geniş tüketici pazarına açılırdık. Belki fomo yine de bizi geçerdi. Ya da belki bugün fomo'dan daha da büyürdük.

Belki bir gün kuantum teknolojisi o paralel evreni keşfetmemize olanak tanır. Şimdilik beni en çok ilgilendiren şey, bir başka harika ekibin, fomo'nun, bizim hiç izlemediğimiz bir yolu keşfetmesini izlemek.

Hepsini bir gözlemci olarak izliyorum. Hiç peşinden gitmediğimiz bir pazarı açtılar ve sosyal ticaret modelini bizim başardığımızın çok ötesine taşıdılar; inşa ettikleri şeye derin bir saygı duyuyorum.

Daha da önemlisi, bunun gelişimini izlemek, finansal piyasaların temelde sosyal olduğuna ve dünyanın varlıklarının daha fazlası zincir üstüne taşındıkça bu sosyal doğanın yalnızca yoğunlaşacağına olan inancımı güçlendirdi.

Vector ile o geleceğin erken bir versiyonunu inşa etmeye çalıştık ve fomo'nun gidişatı bize bu alanın ne kadar büyüyebileceğini gösteriyor.