Shenyu'nun Son Röportajı: Yapay Zeka Çağında Builder, Uzun Vadecilik ve Yatırım Felsefesi

Yazar: Büyük Kıskaç, PANews

Son dönemde, Cobo'nun kurucu ortağı Shenyu ile Jilian Technology'nin kurucusu Jin Ming, yapay zeka, girişimcilik, yatırım, Bitcoin, Web3, Agent ve yaşam misyonu üzerine derinlemesine bir söyleşi gerçekleştirdi.

Shenyu, kripto sektörünün erken dönem katılımcılarından biri olup 2011'den bu yana kripto para alanında faaliyet göstermekte ve Çin'in en eski Bitcoin savunucularından ve katılımcılarından biridir. Jin Ming ise Çin serbest dalış milli takımı sporcusu ve Jilian Technology'nin kurucusudur; uzun süredir video yapay zeka teknolojisi Ar-Ge'si ve ticari uygulamalarına odaklanmakta olup Alibaba, Yunfeng Capital ve Megvii gibi kurumlardan yatırım almıştır.

Girişimcinin misyon duygusundan yapay zeka çağında insan-teknoloji ilişkisine; serbest dalış ve ölüm kaygısından yatırım çerçevesi ve varlık dağılımına; BTC, RWA, Agent ve Ethereum'un geleceğine kadar ikili, teknoloji, sermaye ve bireysel yaşam deneyimi etrafında derinlemesine bir tartışma yürüttü.

Shenyu'ya göre yapay zekanın en önemli değişimlerinden biri, fikirden uygulamaya geçiş maliyetini büyük ölçüde düşürmesidir. Geçmişte bir fikir, uygulama maliyeti çok yüksek olduğu için sonsuza dek zihinde kalabilirdi; bugün yapay zeka, insan bilgisinin büyük bir kısmını sıkıştırıp yapılandırarak uygulama yeteneğini son derece düşük maliyetle bireylere sunuyor. Teknolojinin gelişimi bu nedenle insan iradesini daha da önemli hale getiriyor. Ancak yapay zekanın birçok olasılık açtığını, fakat henüz yeterince büyük ve sistematik bir şey bulamadığını da itiraf ediyor. Kendisini hâlâ bir Builder olarak tanımlıyor ve "yaşamanın bir anlamda, varlığınız sayesinde bu dünyanın olasılıklarını biraz daha artırmak olduğunu" düşünüyor.

Bu Builder zihniyeti, yatırım felsefesine de yansıyor. Shenyu'ya göre iyi bir varlık, sürekli yeni anlatılara ihtiyaç duymaz; geniş çeşitlendirme yerine, gerçekten anladığı az sayıda varlığa yoğunlaşmayı tercih ediyor çünkü insan enerjisi sınırlıdır ve asıl önemli olan varlığın arkasındaki temel mantığı anlamaktır.

Web3'ün bir sonraki aşamasında Shenyu'nun izlediği kilit yön ise Agent'tır. Ethereum gibi ekosistemlerin gelecekte esas olarak insanlar için değil, Agent'lar için kullanılabileceğini düşünüyor.

Aşağıda röportajın tam metni yer almaktadır, PANews tarafından derlenmiştir:

Yapay Zeka Çağında İnsan İradesi Daha Önemli Hale Geliyor

Jin Ming: Son röportajın on yıl önceydi, 2017'de. O zaman çok klasik bir sözün vardı: "Bu kadar para var, bir anda nasıl harcayacağımı bilemiyorum."

Shenyu: Artık nasıl harcayacağımı biliyorum. Aslında özünde, insanın iradesinin giderek daha önemli hale geldiğini düşünüyorum. Yapay zeka çağı geldikten sonra, geçmişte çok zaman ve maliyet gerektiren birçok şey artık bir fikriniz olduğunda hızla yapılabiliyor. Bu değişim çok büyük.

On ya da yirmi yıl önce hayal bile edemeyeceğimiz şeyler artık bir fikirle, arka uç uygulama maliyeti çok düşük olduğu için hızla teslim edilebiliyor.

Jin Ming: Yani bir fikirden nihai uygulamaya.

Shenyu: Evet. Eskiden bir tohumunuz, bir hayaliniz vardı ama o sonsuza dek sadece bir hayal olarak kalabilirdi. Şimdi arka uç maliyetleri çok hızlı düşüyor, üstelik yapay zeka insan bilgisinin büyük bir kısmını sıkıştırıp yapılandırdığı için bu yetenekleri düşük maliyetle kullanabiliyorsunuz. Bir anda birçok olasılık alanı açılmış gibi hissediyorum.

Misyon Duygusundan Belirsizliğe, Builder da Cevap Arıyor

Jin Ming: Şu anki yaşam durumundan memnun musun? Her gün mutlu ve huzurlu hissediyor musun?

Shenyu: Fena değil ama yine de biraz belirsizlik var. İlk girişimcilik dönemindeki gibi değil, o zamanlar misyon duygusu çok güçlüydü. Şimdi ise kaotik bir duruma girdim: Yapay zekanın birçok olasılık açtığını görüyorsun, bunun en iyi çağ olduğunu düşünüyorsun ama net bir yol göremiyorsun. Ne misyon duygusu ne de somut iş yolu konusunda tam olarak netleşebilmiş değilim. Bu yüzden şu an daha çok keşif yapıyor, kendimi geliştiriyorum.

Jin Ming: İlk girişimcilik döneminde misyon duygunu nasıl tanımlıyordun?

Shenyu: O zaman bir fırsat penceresi görüyordun ve çok güçlü bir yaratıcı dürtü oluşuyordu. Bu işi yapmazsan hayatın boyunca pişman olacağını hissediyordun. Sanki bir güç seni itiyordu, içinden çıkamıyordun ve sonunda çıkıp yaptın.

Jin Ming: O zaman gördüğün büyük ihtiyaç madencilik miydi?

Shenyu: Aslında en başta 2013'teydi, çekirdek mesele hesaplama gücüydü. O zamanlar madencilik ilk olarak ABD'deydi, sonra Çin'e taşınmaya başladı. Çin'de ASIC madencileri ilk üretilmeye başladığında, makinelerin hâlâ ABD'deki havuzlara bağlanması gerekiyordu. Burada iki sorun vardı: Birincisi ağ sorunu, uluslararası internet gecikme ve paket kaybı nedeniyle madencilik verimliliğini düşürüyordu; ikincisi ise o dönemde madencilik endüstrisinin ödeme şekli makul değildi. Biz de bu iki sorunu çözmeye çalıştık.

Özünde, bir pazar boşluğu, bir niş pazar görüyorsun; orada yeterince karşılanmamış ihtiyaçlar var ve sen de bu ihtiyaçları karşılama yeteneğine sahipsin. O zaman çok güçlü bir dürtü oluşuyor, bu şeyi inşa etmek istiyorsun.

Jin Ming: Bu kadar uzun bir birikimden sonra, şimdi misyonunun ne olduğunu düşünüyorsun?

Shenyu: Bence yine de bir şeyler yapmak gerekiyor. Kendimi her zaman bir Builder olarak tanımladım. Yapay zeka çağından bu yana irili ufaklı birçok araç ve pano yaptım ama henüz gerçekten büyük, sistematik bir şey bulamadım, hâlâ gözlemliyorum.

Aslında girişimciliğin ilerleyen aşamalarında, ön saflarda yer alıp birçok şey yaptıktan sonra, tam tersine birçok belirsizlik ve kafa karışıklığı ortaya çıkıyor. Bu yüzden insanlık tarihindeki bilgiyi yoğun şekilde tamamlamak zorunda kalıyorsun: Geçmişte benzer şeyler nasıl oldu? Filozoflar nasıl düşündü? Bunların hepsi sana geri dönüp seni etkiliyor. Şu anda, gelecekte birçok olasılığın açıldığını görebiliyorsun ama henüz o somut yolu bulamadın.

Yaşam Misyonunu Aramak

Jin Ming: Dün paylaşım yaparken bir bölümde purpose awareness, yani yaşam amacı duygusundan bahsettim. Onu bir teraziye benzetmiştim.

Birçok insan başlangıçta büyük şeyler yaratmak, bir miras bırakmak ister; terazinin diğer ucunda ise deneyim ve mutluluk vardır, birçok genç hayatın mutluluğu kovalamak olduğunu düşünür. Bu teraziye koyarsak, şu an hangi konumdasın?

Shenyu: Ne özellikle bir şey bırakmak istiyorum ne de özellikle deneyim peşindeyim. Yapay zeka ile birçok psikanaliz konusunu da inceledim ama özünde içsel inşa dürtüsü olan biriyim. Sadece bir şeyler inşa etmek istiyorum. Bir şey ortaya çıktığında çok mutlu oluyorum. Bir şeyler sunmak istiyorum çünkü yaşamanın bir anlamda, varlığınız sayesinde bu dünyanın olasılıklarını biraz daha artırmak olduğunu düşünüyorum.

Jin Ming: Bu aslında oldukça solda, oldukça miras tarafında. Psikoloji araştırmalarında ilginç bir olgu var: Birçok insan Builder olmak ister. Builder'ın potansiyel bir psikolojik özelliği ise kaygıya yatkınlıktır. Çünkü yaşam amacın sürekli inşa etmektir. Aktif olarak ilerlemediğinde, inşa etmediğinde kaygı durumuna girmek kolaydır. Bu durumu yaşadın mı? Genellikle nasıl çözüyorsun?

Shenyu: Elbette biraz var ama artık geçiş yapabiliyorum. Küçüklüğümden beri kendimi boşaltma yöntemlerim var, hayvan beslemek, hobilerle uğraşmak gibi. Bu yüzden neredeyse her hafta bu duruma giriyorum. Kendini boşaltabilmelisin. Sen dalış yaparken korkuyla nasıl başa çıkıyorsun?

Sınırda Korkuyu Yeniden Tanımak

Jin Ming: Nefesini tuttuğunda vücut sürekli sinyaller gönderir, o an aslında akıl ile duygunun çatışmasıdır. Bence en açık benzetme, serbest dalışın aslında bir ruhsal arınma sürecine benzemesidir. Öncelikle, "sonucu bilerek" suya girmelisin. Kendine sürekli şunu söylemelisin: Güvendesin.

İnsan beyni aslında çok zekidir. İnsan otonom sinir sistemi tarafından kontrol edilir; örneğin karada nefesini tutarak kendini gerçekten boğamazsın. Sınıra ulaştığında beyin kısa süreli bir bayılma yaşayabilir, yani BO, kısa bir şok durumu. Yaklaşık on saniye sonra hava yolu yeniden açılır ve insan doğal olarak nefes alır.

Peki neden su altında insan bu yüzden ölebilir? Çünkü su altında bilincini kaybettikten sonra hava yolu yeniden açıldığında içeri çekilen hava değil, sudur. Sonuçta boğulma olabilir. Bu yüzden serbest dalış eğitiminde mutlaka bir buddy, yani eğitim partneri bulunmalıdır.

Ama diğer açıdan, bu aynı zamanda iyi bir ruhsal arınma sürecidir. Kendine sürekli tam bir pozitif psikolojik telkin verirsin: Şu an yaptığın meditasyon, gireceğin akış durumu; sağlıklısın, güvendesin; beynin çok zeki.

Ayrıca başlangıçta kimse doğrudan sınıra kadar nefesini tutamaz. İlk eğitimlerde, on seans, iki ay, üç ay sonra çoğu insan ancak kendi sınırının %50'sine ulaşabilir. Eğitim arttıkça yavaş yavaş %70, %80, hatta %90'a yaklaşır. Çoğu zaman yeni başlayanların sudan çıkmasını engelleyen şey fiziksel sınır değil, vücudunu tanımamaktır. Vücudunu tanıdıkça kendine güvenin artar ve sınırına yaklaşırsın. Yani tüm süreç sanıldığı kadar zorlu değildir, çoğu zaman aslında çok huzurludur.

Shenyu: Bu süreç seni ölüm korkusundan kurtarmıyor mu? Ya da ölümle daha doğrudan yüzleşmeni sağlamıyor mu?

Jin Ming: Bu çok iyi bir soru. Uzun süreli serbest dalış veya nefes tutma eğitiminden sonra ölüm korkumun gerçekten büyük ölçüde azaldığını düşünüyorum. Nedenini çok ciddi düşünmedim. Başlangıçta ilk nefes tutmada veya ilk birkaç eğitimde ölüm korkum vardı ama artık tamamen yok. Hatta günlük hayatta ailemle şakalaşırken, yaşam deneyimimin çok dolu ve zengin olduğunu söylüyorum. Yarın bir kaza olsa ve ben olmasam bile kendimi çok mutlu hissederim. Eskiden elbette ne kadar uzun yaşarsan o kadar iyi, ölüm çok yazık bir şey derdim. Ama artık bu konudan o kadar korkmuyorum. Sen korkuyor musun?

Shenyu: Bence bir düzeyde hâlâ kaygı var. Ya da gözlemciler bana, Agent ortağım da bana aslında ölüm kaygım olduğunu söylüyor.

Yapay Zeka Agent'ları Yeni Bilgi Giriş Noktası Oluyor

Jin Ming: Şu an her gün bilgi topladığın kanallar neler?

Shenyu: Neredeyse hepsi yapay zeka. Gözümü açar açmaz yapay zeka bana dün okuduğum her şeyi anlatıyor. Şu an üç yapay zeka Agent'ım var. Biri araçsal rasyonel, sana ne yapman gerektiğini söyler; biri daha kadınsı, yumuşak, iç dünyandaki şeyleri arar; bir diğeri ise dün yaptıklarınla birleştirerek hangi kör noktaları gözlemlediğini söyler.

Örneğin sana şöyle diyebilir: Tarihte güzel bir kitap var, içindeki bir bölümde tartışılan sorunu eski insanlar da yaşamış ve senin şu anki durumuna çok uygun. Bu bölümü okumak için 15 dakika ayırır mısın? Sonra üç şey çıkar, doğrudan bakabilirsin.

Ayrıca bir not sistemim var. Evrimsel düşünceyle geçmişte ilgilendiğim şeyleri, hayatımla ilgili olanları ilişkilendiriyorlar. Bir anlamda dikkatim bir "tanrı" gibi, hangi görüşlerin veya önermelerin hayatta kalacağını belirliyor. Yapay zeka her gün yeni şeyler "melezliyor", sonra birini seçip bana şunu söylüyor: Okuyabileceğin bir makale var. Bu yüzden artık neredeyse doğrudan bir şey okumuyorum. Ayrıca yapay zekanın seçtiği günlük bültenler ve uzun makaleler var; yapay zeka önce işleyip bana veriyor. Genellikle hızla PPT'ye sıkıştırıp bakıyorum.

DeFi'den Başlayarak Yatırım Çerçevesi Oluşturmak

Jin Ming: Ama bu yöntem daha çok mevcut bilgiyi işlemekle ilgili. Gerçek zamanlı oluşan birçok bilgi var, örneğin bir saniye önce aniden bir çatışma çıksa, bu tür bilgileri yapay zeka ile almak o kadar zamanında olmayabilir.

Shenyu: Bence umurumda değil. En önemli bilgi kendiliğinden sana ulaşır, mutlaka görürsün. Ben o kadar kısa vadeli işlem de yapmıyorum. Çok erken fark ettim ki bu konuda yeteneğim yok. Basit kararlar vermek daha kolay ama uzun vadeli şeyler bana daha uygun olabilir.

Yatırım yapmaya gerçekten DeFi ile oynadıktan sonra başladım. DeFi, yatırım tarihini benim için yeniden tamamlamak gibiydi. "Yeraltı Fed'inden" geleneksel finansın nasıl icat edildiğini gördük, bu iki yüz yıllık gelişim sürecini izledik. Bu süreçte birçok soru ortaya çıkıyor, sonra tarih ve finans bilgisini tamamlıyorsun. İşte o zaman yatırımı ciddiye almaya başladım.

Sadece ilk günden şanslıydım, nasıl olduysa fena sayılmayacak bir metodolojiye ulaştım ve çok yanlış olmayan bir yol izledim. Ama DeFi dalgasını tamamladıktan sonra kendi bilgi yapımı ve yatırım çerçevemi oluşturmaya başladım. Ondan önce aslında tam bir yatırım çerçevem yoktu.

Jin Ming: Yani uzun madencilik döneminde aslında gerçek bir yatırım çerçevesi oluşturmamıştın.

Shenyu: O zamanlar yatırım yaptığımı bile düşünmüyordum. Sadece belirsiz bir sezgiydi: Biraz Bitcoin tutmalı, aynı zamanda biraz pozisyon yönetimi düşüncesi taşımalı.

Ben ISTJ kişilik tipiyim, birçok şeyi pratik sürecinde soyutluyorum. Önce bazı çerçeveler oluşturuyorum, sonra sezgilerimi eğitiyorum; süreçte yeni sorular ortaya çıkıyor, sonra yeni çerçeveler soyutluyorum. Yatırım çerçevem böyle yavaş yavaş oluştu.

DeFi'den RWA'ya, Finansal Ürünün Kendisini Yeniden Anlamak

Jin Ming: DeFi'den yatırım çerçevesi oluşturan insan sayısı aslında çok azdır. Çünkü DeFi özünde çoğu zaman "kaz-çıkar-boşalt" mantığıdır ve bu, yatırımla tamamen farklı iki mantıktır.

Shenyu: Ama bakman gereken şey, bu finansal ürünlerin kendisinin ne işlev sunduğu, piyasa ihtiyacını nasıl karşıladığıdır. Aslında zincir üzerinde sıfırdan bire bir finansal piyasa kuruyor. Benim baktığım süreç bu; DeFi içinde arbitraj yapmak, madencilik yapmak değil. Bunlar bence daha çok kas hafızası, sezgisel şeyler.

Ama bu süreçte birçok deneyim biriktirdin, bu deneyimler çok değerli; aynı zamanda birçok soru biriktirdin, bu da aynı derecede değerli. Başlangıçta insanların neden bu şeylere ihtiyaç duyduğunu bilmiyor olabilirsin ama sonra anladığında, tarihe baktığında birçok şey birbirine bağlanıyor.

Jin Ming: Yani bu turda RWA'nın zincire taşınması, ABD hisselerinin zincire girmesi, DeFi'de oluşturduğun finansal ürün anlayışını geleneksel finansa genişletmek gibi.

Shenyu: Evet, ABD hisselerini yine önüne koyuyor, arkasındaki mantığı anlamak zorunda kalıyorsun.

Jin Ming: Ama on yıl önce madencilik yaparken hiç ABD hissesi tutmayı düşünmemiştin değil mi?

Shenyu: Hatta biri benden ABD hissesi almak için borç istediğinde pek anlamıyordum. Sadece şansım iyiydi, çok yanlış olmayan bir yol izledim. O zamanlar aslında kafam karışıktı, netleştirememiştim. Sonra birçok soru ortaya çıktı ve tam o sırada yapay zeka vardı, öğrenme hızı birden çok arttı, birçok kitabı ve materyali hızla gözden geçirip bu şeylerin neden olduğunu anlayabildim.

İyi Varlık, Sürekli Yeni Anlatı Aramaya İhtiyaç Duymaz

Jin Ming: Bitcoin ile on yıldan fazladır ilgileniyorsun. Şimdi BTC hakkındaki görüşün değişti mi?

Shenyu: Değişmedi, hâlâ dijital altın. Bu dünyada aracı olmadan tutabileceğin varlıklar arasında, diğer varlıkların neredeyse hepsi bir, iki hatta üç katman aracı içeriyor.

Jin Ming: Grup arkadaşlarımız arasında şu an oldukça karamsar olanlar var.

Shenyu: BTC'nin değeri tam da aşırı durumlarda ortaya çıkar. Bu yüzden piyasa canlıyken kimsenin umursamaması normaldir.

Jin Ming: Şu görüşe katılıyor musun: BTC aslında klasik liberal düşünce altında egemen bireyin yeteneklerini büyük ölçüde güçlendirdi?

Shenyu: Egemen bireyin çekirdeklerinden biri varlık tasarruf yeteneğidir. Yapay zeka yetenek güçlendirmesi getirdi, BTC ise egemen bireyin varlık tasarruf yönteminde çekirdek bir varlıktır. Bu ikisi de çok önemli.

Jin Ming: Çevremde bazı arkadaşlar var, erken dönemde BTC'ye çok inandılar, güçlü bir inançları vardı. Ama bu döngü bittikten sonra birçok kişi yeni anlatı göremediğini düşünmeye başladı.

Shenyu: İyi varlık anlatıya ihtiyaç duymaz, üstelik zaman geçtikçe bazı şeyleri daha iyi kanıtlar.

Jin Ming: Bence bu turda Web3'ün önemli anlatıları muhtemelen iki tane. Biri Ethena'nın yaptığı tam varlık arbitrajı, diğeri RWA'nın zincire taşınması. Ama bu ikisi de hâlâ erken aşamada, henüz gerçekten olgunlaşmış değil.

Aslında bence Web3'te gerçek anlamda patlama yapacak ToC uygulaması henüz çıkmadı. Kastettiğim bugün yatırımcıların, traderların kullandığı ürünler değil, sıradan C tarafı kullanıcıların WeChat gibi kullanabileceği, yaşam biçimini gerçekten değiştirebilecek ürünler. Bu şey bence henüz ortaya çıkmadı.

Shenyu: Çok erken bir görüşüm var: Ethereum gibi ekosistemler gelecekte belki insanlar için değil, Agent'lar için kullanılacak. Sonuçta bir ağ olabilir ve insan en uygun son kullanıcı olmayabilir. Şu an zincir üstü ürünleri kullanırken kullanıcının profesyonel yeteneği ve güvenlik bilinci çok yüksek olmalı. İnsan doğrudan son kullanıcı olursa eşik hâlâ yüksek. Ama Agent ara katman olursa daha iyi bir sunum şekli olabilir.

Jin Ming: Gelecekte Ethereum, Solana üzerinde çalışanlar çoğunlukla Agent olacaksa, şu an tüm Agent ekosistemi hızla gelişiyor. Ethereum, Solana gibi ekosistemlerin geleceğini nasıl görüyorsun?

Shenyu: Şu an bir noktayı gözlemliyorum: Agent, Ethereum gibi ekosistemlerde kitlesel benimsenme sağlayabilir mi? Eğer bu nokta gerçekten gelirse, bir dönüm noktası olabilir.

Jin Ming: Bence Web3'ün bir değeri büyük ölçüde hafife alındı. 1.0, 2.0, 3.0'dan "okunabilir, yazılabilir, sahip olunabilir"e, özünde tüm toplumsal servet dağılımını değiştirebilir. Finansı bu çerçeveye koyarsak, idealimdeki Web3 finansı şöyle: Bugün Çinliler A hisselerine katılıyor, işlem yazılımıyla işlem yapıyor, oluşan işlem ücretlerinin büyük kısmı sonunda Doğu Zenginliği, Tonghuashun gibi platformlara gidiyor, katılımcıların kendisine değil.

Ama Web3'ün çekirdek değerlerinden biri, katılımcıların aynı zamanda çıkar sahibi olabilmesidir. Örneğin Binance, Hyperliquid üzerinde işlem yapıyorsun, platform senin işlemin sayesinde komisyon alıyor, sen de ekosistem katılımcısı olarak token, geri alım gibi yollarla platformun büyümesinden değer paylaşabilirsin. Hem katılımcı hem hissedarsın. Web1.0, Web2.0 döneminde daha çok sadece katılımcıydın; Web3'te ise aynı anda hem katılımcı hem hissedar olabilirsin. Bence bu Web3'ün en çekirdek değerlerinden biri ve sadece zincir üzerinde olmamalı.

Teorik olarak gelecekte dünyada parayla ilgili tüm alanlarda bu model ortaya çıkabilir: Hem katılımcısın hem getiri elde edersin, aynı zamanda bu ekosistemin gelişiminden pay alırsın. Ama şu an bu mekanizma Web3 dışındaki alanlarda henüz kitlesel olarak uygulanmadı.

Shenyu: Bence gelecekte ortaya çıkacak. Örneğin yapay zeka çağındaki veriler, benzer mekanizmalar üretebilir. Teknoloji yayılımının olasılığı açıldı. Ne zaman kitlesel benimseneceği konusunda birçok sorunun çözülmesi ve zamana ihtiyaç var. Ama olasılık zaten orada. Şu an bazı marjinal senaryolarda başarılı demolar görüyoruz, sadece henüz kitlesel uygulama oluşmadı.

Altın mı BTC mi?

Jin Ming: Altını nasıl görüyorsun?

Shenyu: Pek bakmıyorum. Bitcoin daha iyi bir altındır.

Jin Ming: Bence ikisinin ortak noktası konsensüs, ama konsensüs oluşturan gruplar farklı. Bitcoin egemen birey düzeyinde bir kısım konsensüs oluşturdu, altın ise egemen devletler, özellikle merkez bankaları düzeyinde daha güçlü konsensüs oluşturdu. Şu an küresel merkez bankaları altın almaya devam ediyor.

Shenyu: Özünde iki gruba ayrılabilir. Biri Bitcoin'in temsil ettiği "dijital para + yapay zeka", diğeri geleneksel "altın + endüstriyel üretim gücü". Spektruma göre bakarsak biz muhtemelen daha solda yer alıyoruz.

Jin Ming: James Tobin'in Nobel ödülüyle ilgili teorisini hatırlıyor musun? Bu görüşe göre hem Bitcoin hem altın alabiliriz. Çünkü ikisi bazı döngülerde pozitif korelasyon gösterir, ama geçen yıl hatta bir dereceye kadar negatif korelasyon ortaya çıktı. Finansal piyasanın sözde "bedava akşam yemeği"nden yararlanmak, iyi çeşitlendirilmiş olmak istiyorsan, daha düşük korelasyonlu hatta negatif korelasyonlu varlıkları tutmalısın. Ne dersin?

Shenyu: Gerçekten negatif korelasyonlu varlık olduğunu düşünmüyorum. Birçok varlık normal koşullarda gerçekten dağılır, korelasyon düşüktür ama her zaman birkaç ortak çekirdek kısıt koşulu vardır. O çekirdek piyasa değişkenleri sistemik değişime uğradığında, tüm piyasa aşırı duruma girdiğinde, neredeyse tüm varlıklar benzer davranır.

Jin Ming: Ama karşı örnekler de var. Örneğin petrol ve birçok kredi varlığı bazı dönemlerde ters yönlüdür. ABD tahvilleri de sık sık kredi varlıklarıyla ters ilişki gösterir.

Shenyu: Ama ABD tahvilleri ve hisselerin birlikte düştüğü de olur. Bu yüzden asıl direnmen gerekenin en aşırı durum olduğunu düşünüyorum. Çoğu zaman iki varlığın negatif korelasyonlu olduğunu sanırsın ama en aşırı durumda seni gerçekten koruyamayabilir. Bu yüzden tipik bir çeşitlendirmeci değilim, daha çok yoğunlaşmacıyım. Çünkü o kadar çok şeyi tam olarak anlayamazsın, insan enerjisi de sınırlıdır. Temel mantığı tam çözemediysem, varlıkları az sayıda gerçekten anlayabildiğim şeye yoğunlaştırmayı tercih ederim.

Yatırım Nihayetinde Karakter, Biliş ve Pozisyon Yönetiminin Birleşimidir

Jin Ming: Bu nokta bence çok ilginç. Bazı şeylerin tamamen anlaşılması gerekmediğini düşünüyorum. Örneğin altın, sen araştırmasan da birçok egemen merkez bankasında uzun vadeli konsensüs oluşturmuş. Bu konsensüs var olduğuna göre, uzun vadeli tutarak onu iyi çeşitlendirmenin bir parçası yapabilirsin.

Shenyu: Ama düştüğünde psikolojini etkiler. Bu yüzden bu şeylerin psikolojini etkilemesine izin verme, en basit yolu tutmamaktır. Bitcoin düştüğünde paniklemezsin, psikolojik dalgalanma yaşamazsın. Ama ön koşul inancının olmasıdır. Bu inanca gerçekten sahip olmak için birçok ön çalışmayı tamamlaman gerekir.

Jin Ming: Sıradan insanlar için daha büyük eşik, çoğunun profesyonel yatırımcı olmamasıdır. Pozisyon yönetimi, geri çekilme kontrolü, psikoloji yönetimi konusunda gerçekten sakin kalmakta zorlanırlar.

Shenyu: Bu da eğitimle mi ilgili? Serbest dalış gibi sporlar daha çok eğitimle mi yoksa kişinin doğuştan karakteriyle mi ilgili?

Jin Ming: Bence ikisi de olabilir. Sporun gelecekte birçok insan için zorunlu bir ihtiyaç haline gelebileceğini düşünüyorum. Birçok insan sağlığa, zindeliğe giderek daha fazla önem verecek, sonra belirli bir spor dalında derinleşecek ve yavaş yavaş bir anlamda "sporcu" olacak. Bu bir başarı duygusu getirir ve seni daha mutlu eder.

Bunlar birleştiğinde aslında oldukça eksiksiz bir trading lifestyle oluşur. Kendi lifestyle'ını da ekledikten sonra, Bitcoin geri çekilmesi A tipi yatırımcı için tam tersine daha iyi bir biriktirme fırsatı olabilir. Örneğin Bitcoin 120 bin dolarken almak zor gelebilir, ben de 100 bin doların üzerinde özellikle biriktirmek istemem. Çünkü bana fırsat vermediğini düşünüyorum. 90 bin doların altına düşerse fırsat geldi derim. 90 binde al, 80 binde al, 70 binde al, 60 binde al, yavaş yavaş al. Çünkü uzun vadede hâlâ iyimserim.

Yapay Zeka Bir Döngü mü, Yoksa Yeni Çağın "Su, Elektrik, Kömürü" mü?

Jin Ming: Mevcut mantığa göre yapay zekayı saf döngüsel hisse olarak adlandırmak bence doğru değil. Yapay zekanın kesinlikle bir sonraki çağın en önemli üretim gücü olacağını ve bugün dünyanın işleyişindeki birçok şeyi değiştireceğini düşünüyorum. Bu değişim sanayi devriminden bile büyük olabilir. Bu varsayım doğruysa, yapay zeka basit bir döngü değil, yeni çağın "su, elektrik, kömürü"dür. Elbette bu varsayım yanlışsa, onu tamamen bir döngü olarak görebilirsin. Kilit nokta, bu varsayımın kendisine dair yargındır.

Shenyu: Ama tarihe bak, birçok şey aslında izomorfiktir. 2000 internet balonunda herkes internetin kesinlikle gelecek olduğunu düşünüyordu. O zaman ağ altyapısı çekirdekti, herkes Cisco alıyordu. Sonuçta Cisco uzun süre değerleme sindirimi yaşadı. Benzer şeyler olabilir mi?

Jin Ming: Her şeyin olasılığı var diyebiliriz. Ama bence gelecekte yapay zeka çağı gerçekten gelirse, depolama talebi çok büyük olacak. Şu an çoğunlukla diyalog robotları ve biraz programlama robotları var. Ama gelecekteki gerçek büyük depolama talebi somut zekadan, yani gerçek robotlardan gelebilir. Bugün evlerimizde gerçek anlamda somut zeka robotu yok, iş senaryolarındaki robotlar da hâlâ az sayıda fabrikada yoğunlaşıyor. Çok sayıda beyaz yakalı ofis senaryosu henüz gerçekten ikame edilmedi.

Daha da ilerisi, gelecekte insan beyni de daha fazla harici depolamaya ihtiyaç duyabilir. Örneğin bir insanın beyni birden fazla yedeğe sahip olabilir veya beyin-bilgisayar arayüzü aracılığıyla ek "dış beyin"e sahip olabilir. Bu talepler bugün henüz gerçekleşmedi. Ama yapay zeka çağı gerçekten gelirse, talep alanı çok büyük olacak. Yani kilit nokta yine bir varsayıma dönüyor: Yapay zeka çağının kesinlikle geleceğine inanıyor musun? Bence kesinlikle gelecek. Üstelik robot meselesi artık tamamen çılgın bir varsayım değil. Bugün mevcut insan teknolojisi gelişim zincirine bakıldığında, kitlesel üretim olasılığı görülebiliyor.

Çekirdek Varlıklar Nasıl Seçilir?

Shenyu: Aslında bu yine trading lifestyle'a dönüyor. Karakter tercihin, hangi yatırım felsefesini ve çerçevesini seçeceğini etkiler; sonunda pozisyon yönetimini ve psikoloji yönetimini etkiler.

Jin Ming: Herkes gerçekten çok farklı. Ama sonunda gerçekten iyi yapanlar, özünde kendine ait, kendine uygun bir sistem geliştirebilenlerdir. Az önce bahsettiğin T0 seviyesi varlıklar da dahil, tanımı aslında aynı değil. Benim çerçevemde senin T0 saydığın varlık, belki ancak T2 veya T3 sayılır çünkü hâlâ çok öncü bir şey olabilir.

Shenyu: Bizim düşünce yapımız kabaca üç katmanlı. İlk katmanda önce bir anomali fark ederiz: Bu şirket biraz tuhaf. Başlangıçta çok ağır pozisyon almayız, en fazla %2, hatta normalde sadece binde birkaç oranında gözlem pozisyonu alırız. Sonra zaman ve enerji harcayıp onu iyice araştırırız. Mantığının doğru olduğunu düşünürsek bir kez daha yükseltiriz, binde birkaçtan yüzde birkaça, kademeli olarak orta tek haneli varlık dağılımına çıkarız ama genellikle %10'u geçmeyiz.

%10 civarından %20 civarı çekirdek varlığa geçmek için aslında bir "inanç" sıçraması gerekir. Çünkü çekirdek pozisyona gerçekten girdikten sonra dayandığın şey sadece temel analiz ve mantık yürütme değil, inanca benzer bir şey de olmalı. Yeterince büyük bir vizyon görmelisin, devasa bir TAM'ı (ulaşılabilir pazar) destekleyebilecek, aynı zamanda çok iyi bir iş mantığına ve gerçek kilit noktalara sahip olmalı.

Sonuç olarak özetlersek, şu anki çekirdek çerçevemiz: Tekel + büyüme. En çekirdek varlığın TAM'ı özellikle büyük olmalı, onu yönlendirecek yeterince büyük bir vizyon gerekli. Yoksa onu en çekirdek varlık dağılımına koyamazsın.

Jin Ming: Bu çerçeveye göre şu an en çekirdek varlıkların neler?

Shenyu: Şu an koyduklarımız esas olarak Bitcoin, Ethereum ve Tesla. SpaceX hâlâ zamanlama ve gözlem aşamasında, henüz yükseltilmedi. Ethereum hâlâ içeride ama son zamanlarda Ethereum'u bu katmandan indirip indirmemeyi tartışıyoruz.

Jin Ming: Burada kimlik aidiyeti sorunu da var mı? Bir yıl önce Ethereum'u sattığında grupta "daha iyi uyuyorum" demiştin, sen de daha iyi uyuduğunu söylememiş miydin?

Shenyu: Evet, çünkü DeFi madenciliği yapmıyorum artık. Ama şu an gördüğümüz çekirdek mantık, Agent'ın gelecekte Ethereum üzerinde çalışabileceği. Elbette bu mantık henüz yanlışlanmadı.

Jin Ming: Ama Agent neden Base üzerinde çalışamasın? Neden Solana üzerinde çalışamasın?

Shenyu: Hepsi olabilir. Ama Ethereum ekosistemi daha uyumlu olabilir. Altta hâlâ birçok merkeziyetsiz altyapı var. Geçmişte bunlar gerçekten tam olarak hayata geçmedi ama vakıf da bu yönde ilerlemeye çalışıyor. Örneğin Agent için kayıt defteri, ekosistem altyapısı gibi çalışmalar yapılıyor. Henüz gerçekten büyük bir şey çıkmadı ama en azından bazı işler yapıldı ve piyasaya biraz umut verdi.