Machi Big Brother'ın Dönüşü: 60 Bin Dolardan Milyonlara, Yüksek Kaldıraçla Zafer Mümkün mü?

Yazar: Nancy, PANews

"Machi Big Brother" Huang Licheng yine gündemde. Ancak bu kez manşetlere çıkma nedeni, alışıldık likidasyon hikayesi değil, yüz katlık muhteşem bir geri dönüş.

Sadece birkaç gün içinde, bir zamanlar 60 bin doların altına düşen bir hesabı yeniden milyonlarca dolarlık seviyeye taşıdı. Yaklaşık 500 kez zorunlu likidasyon yaşamış ve on milyonlarca dolar kaybetmiş bir "zincir üstü ters gösterge" için böyle bir geri dönüş gerçekten şaşırtıcı.

Ancak hesap bakiyesi yeniden yazılabilir, fakat işlem tarzını değiştirmek o kadar kolay değil. Geri dönüşün ardından Huang Licheng, yine o tanıdık yüksek kaldıraçlı oyuncu olarak kaldı ve bu dönüşün ne kadar süreceği belirsizliğini koruyor.

Birkaç Günde Varlıklar Yüz Kat Arttı, Tek Hesapta Hâlâ On Milyonlarca Dolar Zarar Var

Geçen haftaki kripto piyasasındaki tek yönlü yükselişi yakalayan Huang Licheng, nihayet uzun zamandır beklediği "geri dönüş anını" yaşadı.

HypurrScan zincir üstü verilerine göre, 18 Ağustos'ta Huang Licheng'in hesabı likidasyon nedeniyle 60 bin doların altına düşmüştü. Piyasanın güçlü toparlanmasıyla hesap varlıkları bir ara 12,1 milyon dolara fırlayarak on milyonlarca dolarlık net kâr elde etti. Şu ana kadar hesap yaklaşık 10,5 milyon dolar kârda ve getiri oranı yaklaşık 175 kat.

Bu güçlü yükseliş, Huang Licheng'in "likidasyon senaryosunu" "geri dönüş hikayesine" çevirmesini sağladı. Hesaptaki bu aşamalı toparlanma, önceki zararları tamamen silmese de belirgin şekilde azalttı. Son dönemdeki en yüksek yaklaşık 36,64 milyon dolarlık zarardan şu anki yaklaşık 26,12 milyon dolara gerileyen Huang Licheng'in zararı kısa sürede 10 milyon dolardan fazla azaldı.

Ve bu hesap toparlanması, yine Huang Licheng'in en aşina olduğu yöntemle, yani pozisyon büyüterek uzun pozisyon açmayla sağlandı. Bu yüksek kaldıraçlı bileşik pozisyon artırma yöntemi, pozisyon açtıktan sonra kârı çekmek veya kilitlemek yerine, kârın yeni teminat olarak kullanılması ve uzun pozisyonların genişletilmesine devam edilmesi esasına dayanır. Fiyat her yükseldiğinde pozisyon da artar ve "kârın kâr üretmesi, pozisyonun giderek büyümesi" şeklinde bileşik etki oluşur. Trend doğru olduğunda bu yöntem getirileri geometrik olarak büyütebilir; ancak piyasa tersine döndüğünde, biriken kârlar aynı hızla eriyebilir ve hatta anapara ile birlikte likide edilebilir.

Huang Licheng'in mevcut pozisyonları, yüksek kaldıraçtan vazgeçmeye niyeti olmadığını gösteriyor.

HypurrScan verilerine göre, dört pozisyonun toplam nominal değeri 108 milyon doları aşıyor ve bunun %90'ından fazlasını ETH ve BTC ana pozisyonları oluşturuyor. ETH uzun pozisyonunun nominal değeri yaklaşık 56,04 milyon dolar ve 25 kat kaldıraç kullanılıyor; BTC uzun pozisyonu ise yaklaşık 44,86 milyon dolar ve kaldıraç 40 kata ulaşıyor. Ayrıca HYPE ve PUMP'ı da ek pozisyon olarak eklemiş.

Şu anda dört pozisyonun toplam gerçekleşmemiş kârı yaklaşık 1,874 milyon dolar. Bunun 1,319 milyon doları ETH'den geliyor ve hesabın ana kâr kaynağını oluşturuyor. Ancak bu pozisyon aynı zamanda yüksek taşıma maliyetine sahip ve yaklaşık 237 bin dolar fonlama ücreti ödenmiş, bu da gerçekleşmemiş kârın yaklaşık %18'ini yemiş durumda. BTC tarafında ise 40 kat kaldıraç 550 bin doların üzerinde gerçekleşmemiş kâr sağlamış, ancak mevcut fiyatın başa baş noktasına olan güvenlik marjı yalnızca %1,17 civarında ve bu alan pek geniş sayılmaz.

Genel olarak, yaklaşık 10,5 milyon dolarlık hesap varlığı, 108 milyon doların üzerinde nominal pozisyonu destekliyor ve toplam kaldıraç yaklaşık 10,3 kat. Bu, piyasada belirgin bir geri çekilme olması durumunda, yüksek kaldıraç ve çapraz teminat modunun birleşimiyle pozisyonların büyük ölçüde geri çekilebileceği anlamına geliyor. Ayrıca zincirleme likidasyonlar da tetiklenebilir.

Yaklaşık 500 Likidasyon, 80 Milyon Dolar Zarar: Huang Licheng Kumarda Giderek Daha "Hırslı"

Aslında Huang Licheng'in bu geri dönüşünün bu kadar ilgi çekmesinin nedeni, büyük ölçüde çok fazla kez başarısız olmasından kaynaklanıyor.

Bir yıldan biraz fazla bir sürede, bu deneyimli kripto oyuncusu yaklaşık 500 kez zorunlu likidasyon yaşadı ve hesabı birçok kez milyonlarca dolarlık gerçekleşmemiş kârdan, piyasadaki şiddetli dalgalanmalarla geri çekilerek toplam zararı bir ara yaklaşık 80 milyon dolara ulaştı ve defalarca sıfırlanmanın eşiğine geldi. Piyasanın en ekstrem olduğu dönemde, 8 saat içinde art arda 10 kez likide edilme rekoru bile kırdı.

Sadık bir Ethereum boğası olarak Huang Licheng, uzun süredir ateş gücünü ETH uzun pozisyonlarına yoğunlaştırıyor ve defalarca likidasyona uğrasa da uzun yönünü nadiren değiştiriyor. Hatta saçını bile kendisinin kestiğini ve tasarruf ettiği parayı ETH uzun pozisyonlarına yatırmaya devam ettiğini açıkça espri konusu yapmıştı.

Ethereum'un büyük bir boğası olarak Huang Licheng, ana ateş gücünü ETH uzun pozisyonlarına yatırıyor, sürekli uzun pozisyon açıyor ancak sürekli likide ediliyor ve son 10 ayda ETH ile ilgili zararı yaklaşık 35 milyon dolara ulaşmıştı. Hatta saçını bile kendisinin kestiğini ve tasarruf ettiği parayı doğrudan ETH uzun pozisyonlarına yatırdığını açıkça espri konusu yapmıştı.

Bu yıl haziran ayında, bir ETH pozisyonu likide edildikten sonra Huang Licheng nadiren hesabına hemen teminat eklemedi. Bu alışılmadık hareket hızla piyasanın dikkatini çekti ve birçok kişi bu uzun süredir devam eden yüksek kaldıraçlı kumarın nihayet sona erip ermeyeceğini merak etmeye başladı.

Ancak çok geçmeden Huang Licheng tekrar para yatırdı ve yeniden uzun pozisyon açtı. Pozisyonu korumak için, bu "Maymun Babası" onlarca BAYC NFT'sini zararına satarak teminat eklemek zorunda kaldı ve bu durum "maymun satarak hayatta kalma" olarak alay konusu oldu.

Bu performans, Huang Licheng'in "zincir üstü ters gösterge" etiketini pekiştirdi. Sonuçta, bir yıldan fazla sürede yüzlerce kez zorunlu likidasyon yaşayıp her seferinde masaya geri dönebilen bir yatırımcı pek yaygın değil. Topluluk, onun işlem yönünün tersine işlem yapılırsa belki de iyi bir getiri elde edilebileceği konusunda şakalaşmıştı.

Huang Licheng'in kendisi ise dışarıdaki alaylara pek aldırış etmiyor gibi görünüyor. Daha önce kısa sürede art arda likidasyon yaşayarak haberlere konu olmuş ve zincir üstü izleme hesabı Lookonchain de medyada yer almıştı. Bunun üzerine Huang Licheng, ilgili haberin ekran görüntüsünü paylaşarak şöyle espri yapmıştı: "Tebrikler, Tayvan televizyon haberlerine çıktın."

Daha da abartılı olanı, Huang Licheng uzun süredir hesabına neredeyse sadece para yatırıyor ve nadiren çekiyor, aktardığı fonlar da genellikle işlemlerde kayboluyor. Ayrıca Hyperliquid'de 2 milyon dolarlık işlem ücreti faturasını paylaşmıştı, bu da işlem sıklığının ne kadar yüksek olduğunu gösteriyor.

Bu yüksek frekanslı, yüksek kaldıraçlı işlem tarzı, Huang Licheng'in kendine özgü bir özelliği haline geldi. Kolay kolay stop-loss kullanmıyor, sistem tarafından likide edilmeyi tercih ediyor ve nadiren gönüllü olarak zararı kabul ediyor; zarar oluştuğunda ise para yatırmaya, teminat eklemeye ve hatta pozisyon artırmaya devam ediyor. Huang Licheng bir röportajda yatırım tarzının aslında yatırım ile kumar arasında olduğunu açıkça söylemiş ve sosyal medyada şöyle yazmıştı: "I never lose, I either win or I get liquidated." (Asla kaybetmem, ya kazanırım ya da likide edilirim).

Ve bu "sınırsız cephane" yüksek kaldıraç oyunu, doğal olarak piyasada birçok spekülasyona yol açtı. Bazıları fon kaynağının neredeyse sınırsız olduğundan şüpheleniyor, bazıları ise er ya da geç gerçekten sıfırlanacağından endişe ediyor.

Şimdilik bu beklenmedik geri dönüş, en azından bir şeyi kanıtladı: Aşırı tek yönlü piyasa koşullarında, yüksek kaldıraçlı pozisyon büyütme gerçekten de inanılmaz bir servet büyütme etkisi yaratabilir. Ancak bu strateji, piyasa tersine döndüğünde zorlukla biriktirilen kârların hızla geri verilmesine de neden olabilir. Bu nedenle Huang Licheng için asıl sınav, hesabı dipten zirveye nasıl geri çıkaracağı değil, bu zor kazanılmış aşamalı zaferi nasıl koruyacağı olabilir.

Sonuçta, yüksek kaldıraç oyununda para kazanmak işin sadece bir kısmıdır, asıl mesele kârı korumaktır.