Bitfinex: Strategy Bitcoin Rallisi İçin Kilit Salınım Faktörü Haline Geldi

Strategy'nin Hazine Kararları Piyasa Sinyali Oldu

Bitfinex analistleri, Strategy'nin hazine faaliyetlerinin, şirketin BTC yaz işlem aralığından çıkmasından kısa bir süre önce Bitcoin satışını durdurmasının ardından kilit bir sinyal haline geldiğini belirtti.

Halka açık en büyük kurumsal Bitcoin sahibi olmaya devam eden şirket, imtiyazlı menkul kıymetleriyle ilgili yükümlülüklerini karşılamak için birkaç hafta boyunca BTC satmıştı. Strategy, 16 Ağustos'ta sona eren hafta için alım veya satım bildirmedi ve Bitcoin aralığının üzerine çıkmaya hazırlanırken bir arz kaynağını ortadan kaldırdı.

Fiyat hareketi o zamandan beri BTC'yi, şirketin son satışları başladığından bu yana ilk kez Strategy'nin ortalama edinim maliyetinin üzerine taşıdı. Kalan 840.447 BTC, ücretler ve giderler dahil yaklaşık 63,36 milyar dolara, coin başına ortalama 75.385 dolardan satın alındı.

Bitfinex'e göre birikime geri dönüş, kurumsal spot talep ekleyerek ralliyi destekleyecektir. Ancak daha yüksek fiyatlardan yenilenen satışlar, piyasanın üzerine yeni arz koyabilir ve daha fazla kazancın sürdürülmesini zorlaştırabilir.

Strategy 2 Milyar Dolar Topladıktan Sonra Hareketsiz Kaldı

Strategy'nin son açıklaması, BTC ortalama satın alma fiyatının üzerinde işlem görse bile şirketin Bitcoin piyasasında bir hafta daha hareketsiz kaldığını gösterdi.

Düzenleyici başvurusuna göre Strategy, 17-23 Ağustos tarihleri arasında yaklaşık 18,26 milyon MSTR hissesi satarak piyasa arz programı aracılığıyla yaklaşık 2 milyar dolar topladı. Şirket bu dönemde Bitcoin alım veya satımı yapmadı ve varlıklarını 840.447 BTC'de tuttu.

Gelirin çoğu nakit olarak kaldı. Strategy, mevcut ABD doları rezervine 300 milyon dolar aktardı, yeni bir nakit hesabına yaklaşık 1,59 milyar dolar yatırdı ve STRC sürekli imtiyazlı hisselerinden yaklaşık 1,43 milyon hisseyi geri satın almak için 136,4 milyon dolar harcadı.

İşlemler şirketin dolar rezervini 5,1 milyar dolara çıkardı ve yeni hesap dahil toplam nakit pozisyonunu 6,69 milyar dolara yükseltti. Strategy bir hafta önce yaklaşık 4,8 milyar dolarlık bir rezerv açıklamıştı.

Bitcoin satın almadan nakit toplamaya devam eden Strategy, Bitfinex'in tanımladığı olumlu spot sinyali henüz sağlamadı. Başvuru ayrıca şirketin BTC'nin son gücüne satış yapmaktan kaçındığını ve analistlerin belirlediği olası yukarı yönlü baskıdan kaçındığını gösterdi.

Önceki faaliyetler ters yönde ilerlemişti. 3-9 Ağustos tarihleri arasında Strategy, 1.690 BTC'yi ortalama 64.262 dolardan 108,6 milyon dolara sattı ve geliri yaklaşık 1,15 milyon STRC hissesini geri satın almak için kullandı.

Bir hafta önce şirket, yaklaşık 104,7 milyon dolar karşılığında 1.638 BTC daha sattı. Bu işlemden elde edilen gelir, 52,4 milyon dolarlık STRC temettüsünü ve yaklaşık 52,3 milyon dolarlık imtiyazlı hisse geri alımını finanse etti.

Bitcoin'in Toparlanmayı Doğrulamak İçin 73.500 Doları Yeniden Test Etmesi Gerekiyor

Strategy'nin son başvurusunun işlem göstermemesiyle Bitfinex analistleri, Bitcoin'in maliyet tabanı seviyelerine ve kırılımı destekleyen talebin kalitesine daha fazla ağırlık verdi.

Analistler, "Önümüzdeki birkaç hafta iki net sinyal taşıyor" dedi. Son üç ila altı ay içinde BTC satın alan yatırımcıların ortalama satın alma fiyatı olarak 73.500 doları belirlediler.

Rapora göre, bu seviyenin üzerinde haftalık bir kapanış ve ardından başarılı bir yeniden test, Bitcoin'in yaz aralığından toparlandığını doğrulayacaktır. Bölgenin tutulması ayrıca son alıcıları kârda bırakacak ve maliyet tabanlarına geri dönüşün ani satışa yol açma olasılığını azaltacaktır.

Bir sonraki önemli alan, Bitfinex'in 18 ay ile iki yıl önce Bitcoin satın alan yatırımcıların ortalama başa baş fiyatlarına ulaşacağını söylediği 86.500 dolar yakınında bulunuyor. Maliyetten çıkmayı bekleyen sahiplerin satışları, seviyeyi bir direnç kaynağı haline getirebilir.

Aşağı yönde analistler, en yeni alıcı grubunun ortalama maliyeti olarak 64.500 doları belirledi. Bitfinex'e göre bu seviyenin altına bir düşüş, Bitcoin'in kırılımının zorunlu alımlarda çok ileri gittiğini ve önceki yaz aralığının yeniden odak haline geldiğini gösterecektir.

Bitcoin rallisi, varlığı 19 Ağustos'ta 64.000 doların altından 79.550 dolar yakınında üç ayın en yüksek seviyesine taşıdı. Yaklaşık %24'lük haftalık kazanç, Mart 2023'ten bu yana en güçlü ilerlemesi olurken, hareket aynı zamanda 65.000, 67.000, 70.000 ve 73.500 dolar civarındaki direnç seviyelerini de geri aldı.

ETF Talebi Zorunlu Açığa Satış Alımlarının Yerini Almalı

Bitfinex, ABD spot Bitcoin ETF'lerini ve bilançolarında BTC bulunduran halka açık şirketleri piyasanın iki ana kalıcı talep kaynağı olarak tanımladı. Analistler, ölçüt piyasaya giren ve yatırımda kalan sermayeye odaklandığı için çifte "İki Kompleksli Spot Teklif" adını verdi.

ABD spot Bitcoin ETF'leri, 21 Ağustos'ta sona eren haftada beş ardışık giriş seansı dahil yaklaşık 1,9 milyar dolarlık net giriş kaydetti. Talep, düzenlenmiş fonların düşüş pozisyonlarını kapatmak zorunda kalan yatırımcılarla birlikte satın aldığına dair kanıt sundu.

Zorunlu alımlar hâlâ rallinin hızının büyük bir kısmını oluşturuyordu. Piyasa verilerine göre Bitcoin 70.000 doları aşarken, rekor bir açığa satış likidasyon dalgası 24 saat içinde yaklaşık 2,7 milyar dolarlık düşüş yönlü kripto pozisyonunu ortadan kaldırdı.

Açığa satış yapanlar, likide edilen pozisyonları kapatmak için bir varlığı satın almak zorundadır ve bu, fiyatlar yükselirken ralliyi hızlandırabilir. Bitfinex, etkilenen pozisyonlar kapatıldıktan sonra etkinin sona erdiğini ve devam eden kazançların spot piyasadan giren yeni alıcılara bağlı olduğu konusunda uyardı.

Zincir üstü katılım henüz net bir onay sağlamadı. Rapora göre ağ üzerinde hareket eden Bitcoin, sekiz yılın en düşük seviyesine yakın kalmaya devam ediyor ve bu da fiyat artışına rağmen sahipler arasındaki aktivitenin sınırlı kaldığını gösteriyor.

ABD Yatırımcıları İçin Çifte Piyasa Sinyalleri

ABD'li yatırımcılar için Strategy, adi hisseleri Nasdaq'ta MSTR sembolü altında işlem gördüğü için ikinci bir piyasa sinyali eklerken, spot Bitcoin ETF'leri BTC fiyatlarına doğrudan düzenlenmiş maruziyet sağlar.

Strategy, sermaye yapısının bir kısmını adi hisse ihracı ve çeşitli imtiyazlı menkul kıymetler dahil olmak üzere ABD menkul kıymet piyasaları aracılığıyla finanse eder. ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na yaptığı haftalık Form 8-K açıklamaları, yatırımcıların Bitcoin işlemlerini, hisse satışlarını, nakit tahsislerini ve imtiyazlı hisse geri alımlarını izlemelerine olanak tanır.

Haziran ayında kabul edilen bir sermaye çerçevesi kapsamında Strategy'nin yönetim kurulu, dolar rezervini finanse etmeye yardımcı olmak için 1,25 milyar dolara kadar Bitcoin satışına izin veren bir BTC Paraya Çevirme Programı'na yetki verdi. Çerçeve ayrıca adi ve imtiyazlı menkul kıymetler için ayrı 1 milyar dolarlık geri alım yetkilerinin yanı sıra temettü ve faiz ödemeleri için hükümler içeriyordu.

Strategy'nin yeni 1,59 milyar dolarlık nakit hesabı, yönetime başka bir likidite kaynağı sağlıyor. 24 Ağustos tarihli başvuruya göre para, Bitcoin alımları, imtiyazlı temettüler, borç yükümlülükleri veya menkul kıymet geri alımları için kullanılabilir, ancak şirket fonları belirli bir amaca tahsis etmedi veya bir dağıtım takvimi sağlamadı.