Michael Saylor'a göre Bitcoin dijital enerjidir.

Michael Saylor, 23 Ağustos'ta Bitcoin'i savunduğu görüşü yineleyerek, bu varlığı ekonomik değeri bireylerin, şirketlerin ve hükümetlerin kontrol edebileceği dijital bir forma dönüştürme mekanizması olarak tanımladı.

Özetle, Michael Saylor Bitcoin'i, kuruluşların güvenli bir şekilde kontrol edebileceği ve koruyabileceği dijital ekonomik enerji olarak tanımladı. Strategy, dünya genelindeki sabit 21 milyonluk maksimum arzın yaklaşık %4'ünü temsil eden 840.447 Bitcoin'e sahip olduğunu bildirdi. Strategy'nin imtiyazlı hisseleri, belirli Bitcoin varlıklarıyla doğrudan teminatlandırılmış blockchain token'ları değil, geleneksel menkul kıymetlerdir. Pazar günü 77.175 dolarlık Bitcoin fiyatlarıyla Strategy'nin varlıkları, toplam satın alma maliyetini yaklaşık 1,5 milyar dolar aştı. Strategy, geçen hafta tek başına adi hisse senedi satışlarından 333,7 milyon dolar topladıktan sonra 4,80 milyar dolarlık nakit rezervine sahipti.

Saylor, X platformunda yazdığı yazıda, "Bitcoin, ekonomik enerjiyi dijital forma dönüştürme ve bunu güvenli bir şekilde bir kişiye, aileye, şirkete, makineye veya devlete bağlama konusunda bir atılımı temsil ediyor" dedi.

Saylor'ın "dijital enerji" ifadesi, aktarılabilir ve kalıcı değer için kullandığı bir metafor. Bu, muhasebesel, hukuki veya teknik bir sınıflandırma değil. Ayrıca, bu ifade Bitcoin'in kesin amacını belirlemekten ziyade bir yatırım tezini de ortaya koyuyor.

Bitcoin'in dijital enerji olarak işlevi, Saylor'ın tezini hâlâ savunuyor.

Saylor, parayı ve sermayeyi defalarca depolanmış enerjiyle karşılaştırmıştır. Bu çerçevede, Bitcoin'in sınırlı arzı ve merkeziyetsiz ödeme sistemi, sahiplerinin tek bir bankaya veya hükümete bağlı kalmadan değer transfer etmelerine olanak tanır.

Bu argüman Bitcoin'in fiyat riskini ortadan kaldırmaz. Dolar değeri hızla değişebilirken, Bitcoin'i elinde bulunduran şirketler yine de maaşları, borç ödemelerini ve hissedar dağıtımlarını geleneksel para birimleriyle karşılamak zorundadır.

Strategy şirketi, Saylor'ın tezini, halka açık en büyük kurumsal Bitcoin hazinesi aracılığıyla pratiğe döktü. Şirketin SEC'ye yaptığı son bildirime göre, 16 Ağustos itibariyle 840.447 BTC bulunuyor.

Stratejinin 840.447 BTC'si satın alma maliyetinin üzerine çıktı.

Strategy, kalan Bitcoin'lerini komisyon ücretleri dahil 63,36 milyar dolara satın aldı. Bu da ortalama olarak her bir Bitcoin için 75.385 dolarlık bir maliyete denk geliyor. Bu pozisyon, Bitcoin'in 21 milyonluk maksimum arzının yaklaşık %4'ünü temsil ediyor; ancak bu karşılaştırma henüz çıkarılmamış Bitcoin'leri de içeriyor.

Bitcoin, 23 Ağustos'ta 77.175 dolara yakın bir fiyattan işlem gördü. Bu fiyatta, Strategy'nin elindeki varlıkların değeri yaklaşık 64,86 milyar dolardı. Bu da pozisyonun toplam satın alma maliyetinin yaklaşık 1,50 milyar dolar üzerinde olduğu anlamına geliyordu.

Bu rakam, piyasa bazlı bir tahmindir, sabit bir şirket karı değildir. Bitcoin fiyatıyla birlikte anında değişebilir ve Strategy'nin borçlarını, imtiyazlı temettülerini, işletme giderlerini veya vergilerini hesaba katmaz. Hazine, Bitcoin'in toparlanması sırasında ortalama 75.385 dolarlık maliyetini ancak yakın zamanda aşmıştır.

Strategy'nin dijital kredi ürünleri, imtiyazlı hisselerdir.

Strategy şirketi sermaye piyasaları platformuna “Dijital Kredi” adını veriyor. Bu kategori, STRC, STRF, STRK ve STRD gibi borsada işlem gören imtiyazlı hisseleri içeriyor. Bu araçlar, blok zincirinde çıkarılan tokenlar değildir.

STRC, Nasdaq'ta işlem gören değişken faizli, süresiz bir imtiyazlı hisse senedidir. Piyasa değeri 100 dolar olarak belirtilmiştir ve Strategy yönetim kurulu tarafından ilan edildiğinde nakit temettü öder. Prospektüsünde, yönetimin piyasa fiyatını 100 dolara yakın tutmakta başarısız olabileceği uyarısı yer almaktadır.

Bununla birlikte, Strategy şirketi STRC'yi desteklemek için hisse geri alımları ve temettü ayarlamaları kullandı. Şirketin 17 Ağustos tarihli bildirimine göre, şirket önceki hafta 1,39 milyon STRC hissesini geri satın almak için 132,2 milyon dolar harcadı.

Şirket bu alımları tokenleştirilmiş Bitcoin yükümlülükleri yerine MSTR adi hisse senedi satışlarıyla finanse etti. Ancak, daha önce bildirildiği gibi, bir önceki hafta Strategy 1.690 BTC'yi 108,6 milyon dolara sattı ve bu geliri STRC geri alımları için kullandı.

Yatırımcıların bundan sonra izlemesi gereken strateji ne olmalı?

Strategy şirketi, 10 Ağustos ile 16 Ağustos tarihleri arasında yaklaşık 3,46 milyon MSTR hissesi satarak 333,7 milyon dolar gelir elde etti. Bu gelirin 52,4 milyon dolarını STRC temettülerine, 132,2 milyon dolarını hisse geri alımlarına ve 149,1 milyon dolarını da dolar rezervine ayırdı.

Bu rezerv 4,80 milyar dolara ulaştı. Stratejiye göre bu rezerv, imtiyazlı hisselere ödenen temettüleri ve faiz ödemelerini desteklemek amacıyla kullanılıyor. Şirket, o hafta boyunca Bitcoin alım veya satımı yapmadığını bildirdi.

CEO Phong Le, Strategy'nin STRC'nin belirtilen 100 dolarlık seviyesine doğru toparlanmasının ardından Bitcoin biriktirmeye devam etmeyi beklediğini söyledi. Herhangi bir satın alma tarihi veya bağlayıcı bir program açıklanmadı. Gelecekteki SEC başvuruları, şirketin daha fazla Bitcoin alıp almayacağını, ek adi hisse satıp satmayacağını veya sermayeyi STRC'ye yönlendirmeye devam edip etmeyeceğini gösterecektir.