BTCC Haftalık Özetleri (11-17 Ağustos): ABD'de Düşen Tüketici Fiyat Endeksi Faiz Artışı Baskısını Azaltıyor, Bitcoin Hazine Modeli ve Hazine Getirileri Yeniden Test Ediliyor

Kripto para piyasası geçen hafta zayıf bir eğilimle dalgalı seyrini sürdürdü. ABD TÜFE enflasyonu Temmuz ayında yıllık bazda %3,4'e geriledi. Tarım dışı istihdamda görülen önceki soğuma işaretleriyle birlikte, bu veriler Eylül ayında faiz artırımı endişelerini azaltırken, Bitcoin 64.000 dolar civarında kaldı. Ancak makro baskı ortadan kalkmadı. Uzun vadeli ABD Hazine tahvil getirileri yüksek seviyelerde kalmaya devam ediyor. 30 yıllık tahvil getirisi %5,2'nin üzerine çıktıktan sonra, piyasa için bir uyarı eşiği olarak kabul edilen bir seviyeye yaklaştı. Tahvil piyasası, mali açıkları, yapışkan enflasyonu ve politika belirsizliğini fiyatlandırmaya devam ediyor.

Kripto para piyasasında dikkatler dağılmış durumdaydı ve yukarı yönlü ivme sınırlı kaldı. BIP-110 hakkındaki tartışmalar yoğunlaşmaya devam etti ve zincir üzerinde depolanan finansal olmayan veriler, Ordinals ve Bitcoin blok alanının nasıl kullanılacağı konularına odaklandı. MSCI'nin endeks uygunluk kurallarında değişiklik önermesi, yatırımcıların kurumsal Bitcoin hazine modelinin temelini oluşturan endeks fonu desteğini ve değerleme mantığını yeniden değerlendirmesine yol açarak Strategy ve Metaplanet'i de baskı altına aldı.

Önümüzdeki dönemde piyasalar, Federal Rezerv'in Temmuz ayı toplantı tutanaklarına, ABD perakende ve tüketici verilerine ve ABD CFTC İnovasyon Danışma Komitesi'nin ilk toplantısına odaklanacak. Kripto para piyasasında ise Bitcoin'in 62.000 ila 64.000 dolar aralığını koruyup koruyamayacağı merak konusu olacak. Eğer ABD enflasyonu düşmeye devam eder ve Japonya'da faiz artırımı beklentileri küresel borç azaltımını tetiklemezse, Bitcoin aralık içinde toparlanmaya devam edebilir.

Önemli Noktalar

1. ABD Temmuz Ayı Tüketici Fiyat Endeksi Düşüş Gösterdi, Faiz Artışı Beklentilerini Azalttı

ABD'de tüketici fiyat endeksi (TÜFE) enflasyonu Temmuz ayında yıllık bazda %3,4'e geriledi; Haziran ayında bu oran %3,5 idi. Endeks aylık bazda %0,1 artarken, çekirdek TÜFE %0,2 artış göstererek piyasa beklentilerini genel olarak karşıladı. Düşük benzin fiyatları, konut, sağlık hizmetleri ve uçak biletlerindeki artışların bir kısmını dengeledi. Verilerin açıklanmasının ardından Hazine tahvil getirileri düştü, piyasalar Eylül ayında faiz artırımı beklentilerini önemli ölçüde azalttı ve Bitcoin 64.000 dolar civarında kaldı. 

İlgili Varlıklar: BTCUSDT, ETHUSDT, XAUUSD

Yorum: Düşük TÜFE verisi, Federal Rezerv'in faiz artırımlarına devam edeceği yönündeki kısa vadeli endişeleri hafifletti, ancak politika görünümünü tamamen tersine çevirmek için yeterli olmadı. %3,4 ile enflasyon, Fed'in %2'lik hedefinin üzerinde kalırken, petrol ve hizmet fiyatları önümüzdeki aylarda yeniden baskı yaratabilir. Goldman Sachs analistleri, kontrol altında tutulan çekirdek enflasyonun, Fed'in Eylül ayında faizleri sabit tutması yönündeki argümanı güçlendirdiğini, ancak bir sonraki FOMC toplantısından önce ek enflasyon verilerinin değerlendirilmesi gerekeceğini belirtti.

Daha Fazla Bilgi:

Bitcoin, %3,4'lük TÜFE verisine rağmen neredeyse hiç hareket etmedi. Makro ticaret neden etkisini kaybetti?

Faiz artırımı beklentileri azalıyor, peki Bitcoin neden yükselmek yerine düşüyor?

Goldman Sachs'tan Kaplan, Fed'in Temmuz ayında faiz artırımlarına ara vermesinin doğru bir karar olduğunu söyledi.

2. BIP-110 Tartışması Dikkat Çekiyor

Geçtiğimiz hafta Bitcoin topluluğunda BIP-110 hakkındaki tartışmalar yoğunlaştı. Bu öneri, Bitcoin blok zincirine yazılmasını engelleyerek blok alanını boşaltmayı ve bazı kullanıcıların "istenmeyen veri" olarak gördüğü şeyleri azaltmayı amaçlıyor. Ancak zorunlu sinyal verme penceresi açıldıktan sonra, BIP-110 madencilerden ve daha geniş topluluktan yeterli desteği alamadı. Azınlıkta kalan bir zincir kısa süreliğine çatallandı ve iki blok çıkardıktan sonra durdu; bu da önerinin zayıf fikir birliği tabanını ortaya koydu. 

İlgili Varlıklar: BTCUSDT, ORDIUSDT, SATSUSDT, RUNEUSDT

Yorum: BIP-110 destekçileri, Bitcoin'in ödemelere odaklanmasını ve enflasyona dayanıklı ve parasal özelliklerinin daha belirgin hale gelmesini istiyor. Ancak bu yaklaşım, Bitcoin ve daha geniş blockchain endüstrisinin son birkaç yıldır izlediği gelişim yolunun büyük bir bölümünü fiilen reddediyor. Önerinin geniş destek görmemesi, Bitcoin yönetiminin hala tek bir geliştiricinin, madencilik havuzunun veya kurumun çabalarından ziyade dağıtılmış konsensüse büyük ölçüde bağlı olduğunu gösteriyor.

Daha Fazla Bilgi:

BIP-110 Çatalı Başarısız Oldu: Bitcoin'i Değiştirme Yetkisi Kimde?

Hiçbir desteği olmadığı açıkça ortadayken, Luke ve diğerleri neden hala Bitcoin'i çatallamaya çalışıyor? BIP-100 zaten başarısız ilan edildi.

Bitcoin topluluğu, BIP-110'un tetiklediği yeni bir ölçeklendirme anlaşmazlığı nedeniyle karışıklık yaşıyor.

3. Stratejinin Son Hamleleri Endişeleri Artırıyor

Geçtiğimiz hafta Strategy ve Metaplanet yeniden piyasa gündemine geldi. MSCI, ana faaliyeti dijital varlıklar veya diğer varlıkları tutmak olan "faaliyet göstermeyen şirketleri" Küresel Yatırım Yapılabilir Piyasa Endekslerinden dışlayabilecek yeni endeks uygunluk kriterleri önerdi. Strategy'nin son Bitcoin satışları da hazine modelinin geleceğine ilişkin endişeleri artırdı. 

İlgili Varlıklar: MSTRUSDT, BTCUSDT

Yorum: JPMorgan, Strategy'nin MSCI endekslerinden çıkarılmasının yaklaşık 2,8 milyar dolarlık pasif satışa yol açabileceğini tahmin ediyor. Bu, zaten yukarı yönlü ivmeden yoksun olan Bitcoin piyasası için açıkça olumsuz olacaktır. Reuters daha önce Jefferies'e atıfta bulunarak, dijital varlık hazine şirketlerinin endeks uygunluğu konusundaki tartışmanın artık MSCI ile sınırlı olmadığını ve daha geniş hisse senedi endeks sistemine yayılabileceğini belirtmişti.

Daha Fazla Bilgi:

Strateji Satmaktır: En Büyük Kurumsal Bitcoin Sahibi Net Satıcıya Dönüştüğünde Ne Olur?

Strategy, STRC İmtiyazlı Hisselerini Geri Almak İçin 108,6 Milyon Dolarlık Bitcoin Sattı

Strateji, Bitcoin'i fiyat düşüşü olmadan satıyor. STRC'nin toparlanması gerçekten yükseliş yönlü mü?

4. ABD Hazine Tahvil Getirileri Tarihi Bir Uyarı Bölgesine Yaklaşıyor

Geçtiğimiz hafta uzun vadeli ABD Hazine tahvil getirileri yüksek seviyelerde seyretti. Reuters'ın belirttiğine göre, 30 yıllık tahvil getirisi %5,20'nin üzerine çıkarken, 10 yıllık tahvil getirisi %5'e yaklaştı. Yükselen uzun vadeli faiz oranları, yapışkan enflasyon, mali açıklar ve Federal Rezerv'in enflasyonla mücadeledeki güvenilirliğine ilişkin endişeleri yansıtıyor. Tüketici fiyat endeksi (TÜFE) gerilemiş olsa da, uzun vadeli tahvil piyasası henüz tam anlamıyla güvenli bir hava vermedi. 30 yıllık Hazine tahvil ihalesindeki getiri de son 25 yılın en yüksek seviyesine ulaştı. 

Yorum: Uzun vadeli Hazine tahvil getirileri, riskli varlık değerlemeleri için temel bir dayanak noktasıdır. 10 yıllık getiri %5'e yaklaşırsa ve 30 yıllık getiri %5'in üzerinde kalırsa, hisse senetleri ve kripto varlıklar daha yüksek iskonto oranlarıyla ve risksiz getirilerden gelen daha güçlü rekabetle karşı karşıya kalacaktır. Bitcoin, kısa vadede TÜFE'nin düşmesinden ve faiz artırımlarının olasılığının azalmasından fayda sağlayabilir. Ancak uzun vadeli getiriler düşmezse, yatırımcılar likidite koşullarının başka bir yükselişi destekleyip destekleyemeyeceğini sorgulamaya devam edecektir. Hazine tahvil getirileri tarihsel uyarı bölgesine ne kadar yaklaşırsa, riskli varlıklar değerleme sıkışmasına o kadar savunmasız hale gelir.

Daha Fazla Bilgi:

Tarihi Bir Uyarı Çizgisine Yaklaşıyoruz: 30 Yıllık Tahvil Getirisi 2001'den Bu Yana En Yüksek Seviyesine Ulaşırken, ABD'de Uzun Vadeli Borçlanma Maliyetleri Artıyor

Amerika'nın Son 25 Yılın En Yüksek Borcu Beyaz Saray İçin Alarm Zili Çalıyor Mu?

ABD Borcu 40 Trilyon Dolara Yaklaşıyor. Bank of America'dan Hartnett, Altına Uzun Vadeli Yatırım Yapmanın En İyi Cevap Olduğunu Söylüyor.

5. Japonya Merkez Bankası Eylül Ayında Faiz Oranlarını Artırabilir

Japonya Merkez Bankası (BOJ), 17-18 Eylül tarihlerindeki toplantısında faiz oranlarını tekrar artırabilir. Reuters'ın kaynaklara dayandırdığı habere göre, BOJ, Orta Doğu çatışmasının yol açtığı yüksek enerji fiyatları, küresel yapay zeka talebinin tetiklediği enflasyon baskısı ve sürekli zayıf seyreden yen nedeniyle artan ithalat maliyetleri nedeniyle faiz artırımlarını hızlandırmayı düşünüyor. Eylül ayında faiz artırımı olasılığı piyasa fiyatlamasında önemli bir artış yaşanırken, Japonya'nın 10 yıllık devlet tahvili getirisi yaklaşık 30 yılın en yüksek seviyesine çıktı. 

İlgili Varlıklar: USDJPY, JPN225

Yorum: Reuters anketine göre, çoğu analist Japonya Merkez Bankası'nın (BOJ) bu yıl faizleri tekrar artırmasını bekliyor. Bank of America daha agresif bir yaklaşım sergileyerek, gelecek Temmuz ayına kadar dört faiz artırımı öngörüyor ve bu da politika faizini %2'ye çıkaracak. Japonya'nın faiz artırımı Bitcoin için doğrudan düşüş anlamına gelmez. Ancak, ABD doları, yen, Hazine tahvil getirileri ve küresel hisse senetlerinde eş zamanlı dalgalanmaya neden olursa, yüksek volatiliteye sahip kripto varlıklar ilk önce baskı altına girebilir.

Daha Fazla Bilgi:

ABD-Japonya ortak müdahalesi etkisini yitirdi ve yen 159 seviyesine gerileyerek politika sınırlarını test etti.

Carry Trader'lar Japonya'nın Yardım Planını Kullanarak Yen Kısa Pozisyonlarını Yeniden Oluşturuyor

Haber: Japonya Merkez Bankası Faiz Oranlarını Eylül Ayı Başında Artırabilir, Ardından Daha Hızlı Artışlar Gelebilir

Diğer Önemli Noktalar

SanDisk %80'den Fazla Oran Kazandı. Yeni Bir Dönüşüm mü Şekilleniyor?
Apple, Monero madenciliği için kullanılan macOS güvenlik açığını düzeltti.
OpenAI Yöneticilerinin Ayrılması: Artan Gelirlerin Arkasındaki Halka Arzın Zorlukları ve Rekabet Riskleri
Crypto.com, Trump medyasından koparak 6,42 milyar dolarlık Hazine planını sekteye uğrattı.
CLARITY Yasası askıda kaldı. SEC, onun yerine geçecek olan yasanın büyük bir bölümünü şekillendirebilir.
Ethereum L1, Poseidon'u Kuantum Sonrası Stratejisinden Çıkardı
XRP 1 Dolara Yaklaşıyor: Türevler, Borsa Akışları ve ETF Verileri Ne Anlama Geliyor?
Hyperliquid, Token Sahiplerine Gelir Paylaşımı Uygulayabilir mi?
SEC, Büyük Bir Düzenleyici Reform Kapsamında CAT'in Doğrudan Kontrolünü Ele Geçirmeyi Planlıyor
Tether Nihayet Dört Büyük Denetim Kuruluşundan Birinden Denetim Aldı, Ancak USDT Şeffaflığına İlişkin Sorular Henüz Çözüme Kavuşmuş Değil
Güney Koreli bir milletvekili, %22'lik kripto para vergisinin sermayenin yurt dışına kaymasına neden olabileceği konusunda uyardı.

Kurumsal Raporlar, Önde Gelen Görüşler, Alım Satım Stratejileri ve Tavsiye Edilen Makaleler 

Kuzey Koreli bir kripto para korsanıyla röportaj yaptım. Kim Jong Un'u eleştirmesi istendiğinde Zoom görüşmesini terk etti.
Morgan Stanley: Yapay Zeka Fiyat Savaşı Hesaplama Katmanına Ulaştı, Peki Amazon ve Google Neden Hala Tercih Ediliyor?
Bitwise CIO'su ile Röportaj: Kötü Haberler Artık Bitcoin'i Korkutmuyor, Kurumlar Bir Sonraki Boğa Piyasasında Büyük Tokenlara Odaklanacak ve Zincir Üzeri Sermaye Uygulama Katmanını Hedefleyecek
Zuckerberg, "Kişisel Süper Zeka" Yaratmayı Hedefleyen Uzun Bir Makalede Meta'nın Yapay Zeka Yol Haritasını Ortaya Koyuyor
VanEck Araştırma Başkanı: Yapay Zeka Altyapısı Bir Balon Değil, Büyük L1'ler Kurumları Hayal Kırıklığına Uğrattı ve CLARITY Yasası Bir Token Yükselişine Yol Açabilir
Arthur Hayes'in Yeni Makalesi: Yenin Değer Kazanacağına Bahis Oynamak: ENA Önümüzdeki Aylarda Beş Kat ila On Kat Artabilir
Coin Metrics: Trilyonlarca Dolarlık Stablecoin Transferinin Arkasında, Hacmin %90'ı "Gerçek Ödemeler" Değil