Güney Kore'deki yapay zeka savaşında Lee Jae-myung'un kaybetme lüksü yok.

Yazar: Xu Chao
Askeri havaalanlarının yerini çip fabrikaları alıyor; bu, kaderini riske atan bir ülke.

10 Ağustos 2026'da Güney Kore Cumhurbaşkanı Lee Jae-myung, Mavi Saray'da "Üç Büyük Süper Proje"nin ikinci ortak denetim toplantısına başkanlık etti ve Savunma Bakanlığı'na Gwangju askeri havaalanının tüm fonksiyonlarının 2028 ortasına kadar diğer askeri üslere geçici olarak taşınmasını ve böylece Jeolla-do Güney yarı iletken sanayi kümesinin inşası için arazi açılmasını emretti. Tam olarak şu sözleri kullandı: "Savaşta hız yeterli değil; yıldırım savaşı başlatmalıyız." Bu arada, onay oranı dördüncü hafta üst üste düşüş göstererek tarihi düşük seviye olan %43,3'e geriledi.

Bir yandan anketler endişe vericiydi; diğer yandan ise tamamen yapay zekâ çiplerine bel bağlıyordu. Lee Jae-myung ikincisini seçti.

Bu, ülkenin kaderine yapılan bir bahistir.

Lee Jae-myung bu endüstriyel atılım için çok net hedefler belirledi: yarı iletkenler, fiziksel yapay zeka ve yapay zeka veri merkezlerini "üç temel direk" olarak kullanarak, Güney Kore'nin DRAM üretim kapasitesini beş yıl içinde ikiye katlamak; Samsung ve SK Hynix'in her birinin iki yeni wafer fabrikası kurması ve toplam yatırım ölçeğinin yaklaşık 800 trilyon won olması. Aynı zamanda, Güney Kore hükümeti 2035'ten önce yapay zeka veri merkezi sektörüne 1.000 trilyon won'dan fazla yatırım yapmayı ve Chungcheong bölgesinde gelişmiş bir çip paketleme endüstri kümesi oluşturmak için ek 81 trilyon won daha yatırım yapmayı planlıyor.

Gwangju askeri havaalanının boşaltılması, bu satranç oyunundaki en sembolik hamledir.

Özellikle projenin Japonya'nın Kumamoto modeliyle kıyaslanması gerektiğini belirtti: "Jeolla-do Güney yarı iletken kümesi, Kumamoto'dan daha yavaş bir hızda ilerlememeli." "Kumamoto, TSMC'nin Japonya'daki kuruluşunda örnek teşkil eden bir durum; temel atma aşamasından üretime geçiş sadece yaklaşık iki yıl sürdü ve küresel yarı iletken üssü inşasında hız rekoru kırdı. Lee Jae-myung'un demek istediği çok açık: Güney Kore yavaş olamaz."

"Kore'nin altın çağının başlangıcı yapıldı; önümüzdeki yıl altın bir fırsat dönemi ve biz de tüm gücümüzle bu dönemi değerlendirmeliyiz," dedi.

Lee Jae-myung'un iki paralel çizgisi

Bir yandan, ulusal iradeyle askeri kaynakları seferber ediyor, çip fabrikaları kurmak için havaalanlarını boşaltıyor, Samsung ve SK Hynix ile iş birliği yapıyor, önümüzdeki on yılda on trilyonlarca won değerinde endüstriyel yatırım için bir plan hazırlıyor, "Yapay zeka bir yıldırım savaşıdır" diye ilan ediyor ve hükümetin "olağanüstü durumlara olağanüstü önlemlerle yanıt vermesi" gerektiğini savunuyor; diğer yandan, emlak vergisi reformu, savcılık elektrik yasası, devam eden sıcak hava dalgaları ve bir dizi politika baskısı nedeniyle kamuoyu desteği oranı %43,3'e düşerek dört hafta üst üste geriledi.

Yapay zekâ ve yarı iletkenler anlatısını kullanarak toplumsal uzlaşmayı yeniden şekillendirmeye çalışıyor; toplantıda özellikle süper projelerin nihai amacının sonuçları birkaç işletme ve bölgede yoğunlaştırmak değil, büyüme eksenini ülke geneline yaymak ve gelişmiş endüstri haritasını "yerel merkezli" olacak şekilde yeniden çizmek olduğunu belirtti. Ayrıca "K şeklinde büyüme"nin kutuplaşmasını önlemek için hükümete önceden karşı önlemler üzerinde çalışma talimatı verdi. "Yapay zekâ çağında elde edilecek fazla vergi geliri, gençleri, yerel bölgeleri ve büyüme motorlarını hedef alan yeni kurulan bir gelecek müdahale fonuna aktarılacak" dedi.

Ancak gerçek şu ki, "altın çağ" sloganı, tasfiye aşamasına gelen 1,2 milyon hesapla birlikte varlığını sürdürüyor.

Fransız Lyon Securities analisti şu açıklamayı yaptı: "KOSPI, fiyat belirleme mekanizmasını kaybetti."

Bu piyasada artık tartışma konusu bellek çiplerinin arz ve talebi ya da yapay zeka sermaye harcamalarının getirisinin hesaplanması değil; kaldıraçlı ETF'lerin satılması, teminat tamamlama çağrılarının yapılması ve hesapların zorla tasfiye edilmesi. Temel faktörler henüz konuşma fırsatı bulamadan emirler yerine getiriliyor.

Lee Jae-myung'un bu yapay zeka savaşındaki bahsi, Güney Kore'nin önümüzdeki iki ila üç on yıldaki endüstriyel manzarasına dayanıyor. Askeri havaalanları boşaltılabilir, çip fabrikaları kurulabilir, veri merkezleri oluşturulabilir; bu mantık endüstriyel düzeyde yanlış olmayabilir.

Ancak bu yaz, bu "yapay zeka altın çağı" tarafından ilk silinenler, zaten zorla tasfiye edilmiş ve artık toparlanmayı bekleyemeyecek durumda olan 360.000 sıradan hesap oldu.

Güney Kore'deki sıradan yatırımcılar başka bir gerçeklikle karşı karşıya.

Lee Jae-myung altın çağdan bahsederken, Güney Kore'deki sıradan yatırımcılar bu yaz farklı bir gerçekle karşılaşıyor.

Bu yılın ilk yarısında KOSPI endeksi 4.300 puandan 9.385 puana yükselerek %116'lık bir artışla dünya lideri oldu. Mantık, kusursuz bir hikaye gibi akıcı: Yapay zeka dalgası, bilgi işlem gücüne yönelik patlayıcı bir talep yaratıyor, HBM (Hibrit Tabanlı Bellek) temel darboğazı oluşturuyor ve küresel olarak sadece üç şirket bunu seri üretebiliyor; Güney Kore'de ise bunlardan ikisi (Samsung ve SK Hynix) bulunuyor. Güney Kore borsasına yatırım yapmak, yapay zekanın en kesin faydalanıcılarına yatırım yapmak anlamına geliyor.

Böylece tüm ülke piyasaya girdi. Güney Kore hükümeti, Samsung ve SK Hynix'e bağlı 2x kaldıraçlı bir ETF'yi onayladı ve bireysel yatırımcılar akın etti; yönetilen varlıklar sadece iki ay içinde 50 trilyon won'dan 76 trilyon won'a fırladı. Yılın ilk yarısında, kaldıraçlı ürünler en yüksek on iki getiriyi elde etti ve birinci sıradaki ürün %764'lük bir artış gösterdi.

Sosyal medyada dolaşan bir hikaye şöyleydi: Güney Koreli bir kız arkadaşına, "Bu, yetişkinliğe adım attığımdan beri yaşadığım en güzel yaz" demişti. Yeni bir iş bulmuş ve kazandığı tüm maaşı borsaya yatırarak beş yıllık maaşına denk bir kazanç elde etmişti. "İnsanlık için altın bir çağ gibi geliyor" demişti.

Dikkat edin—"illüzyon" kelimesini kullandı.

16 Temmuz'da KOSPI endeksi işlem sırasında 6.800 puanın altına düşerek resmi olarak teknik ayı piyasasına girdi. Aynı gün, Güney Kore Merkez Bankası, çöküşün yaşandığı gün 25 baz puanlık faiz artırımı açıkladı. 28 Temmuz'da, "Kara Salı"da, KOSPI endeksi tek bir günde %10'dan fazla düşerek 6.000 puanın altına indi; Samsung %13'ün üzerinde, SK Hynix ise %14'ün üzerinde değer kaybetti ve devre kesici mekanizması devreye girdi. 29 Temmuz'da ise yaklaşık %6 daha düşerek 5.663 puanda kapandı ve iki gün üst üste devre kesici mekanizmaları devreye soktu. 9.385 puanlık zirveden 5.663 puana kadar olan düşüş tam %40 oldu.

Kaldıraçlı ETF'lerin mekanizması, ayı piyasasında "kıyma makinesine" dönüştü; hisse senetleri düştüğünde, fonlar 2x kaldıraç oranını korumak için pozisyonlarını mekanik olarak azaltmak zorunda kalıyor ve pozisyonları azaltmak düşüşü hızlandırıyor.

Citigroup analistleri, Güney Koreli bireysel yatırımcıların kaldıraçlı ETF'lerde yaklaşık 56,3 trilyon won (38,7 milyar ABD doları) tutarında kümülatif kayıp yaşadığını tahmin ediyor. 1,2 milyondan fazla kaldıraçlı hesap teminat tamamlama sınırına ulaştı ve yaklaşık 350.000 ila 460.000 hesap aracı kurumlar tarafından zorla tasfiye edilerek anaparaları silindi. Güney Kore'nin 50 milyonluk nüfusunda her 30 yetişkinden biri tasfiye riskiyle karşı karşıya. Tasfiye edilenlerin %62'si 20-30 yaş arası gençlerden oluşuyor.

Güney Kore'deki anonim bir iş yeri topluluğunda birisi şöyle yazdı: "Başlangıçta 600 milyon won kazandım, ama şimdi toplamda 700 milyon won kaybettim." Başka bir kişi ise, "Düğün paramın hepsi oradaydı ve %40'ını kaybettim" dedi. 45 yaşındaki ofis çalışanı Kim, beş kez teminat çağrısı aldıktan sonra toplamda 34 milyon won yatırım yaptı ve %50'den fazla bir kayıp yaşadı. 60 yaşındaki Song Meijing ise yılın ilk yarısında 300 milyon won kazandı, ancak şimdi %60'ın üzerinde bir kayıpla karşı karşıya. "Böyle hızlı bir düşüş hiç görmedim; Asya finans krizinden bile daha hızlı" dedi.

"Hayatım mahvoldu; hiçbir çıkış yolu bulamıyorum." Bu mesajı Güney Koreli bir aracı kurum forumunda bir bireysel yatırımcı bıraktı.