Компания Apple, самая дорогая технологическая компания в мире, впервые в квартале, завершившемся в июне, превысила отметку в 100 миллиардов долларов по выручке.

30 июля Apple опубликовала свой последний квартальный отчет. Выручка компании впервые достигла 109,4 миллиарда долларов, что, по словам Apple, стало самым успешным кварталом июня за всю историю компании. Согласно пресс-релизу компании, показатели продаж iPhone, Mac и сервисов за тот же период достигли рекордных значений.

Действительно заслуживают анализа две кривые, демонстрирующие разные темпы роста. Выручка увеличилась на 16,4% в годовом исчислении, а прибыль на акцию выросла на 28,7%. Первая кривая указывает на то, что Apple увеличила объем продаж, а вторая также включает в себя возмещение таможенных пошлин. Согласно пресс-релизу Apple о доходах, опубликованному в тот же день, это возмещение было упомянуто отдельно в пояснении к валовой прибыли и прибыли на акцию.

Как им удалось преодолеть порог в 100 миллиардов?

Последняя синяя полоса на графике показывает заметный разрыв по сравнению с предыдущими четырьмя кварталами, закончившимися в июне. Apple не начинала с прямолинейной восходящей траектории, чтобы достичь этого уровня. Выручка даже немного снизилась в 2023 финансовом году, прежде чем ускориться из года в год. Согласно консолидированной финансовой отчетности Apple, темпы роста в этом квартале являются самыми быстрыми за последние пять кварталов.

Согласно финансовому отчету Apple за третий квартал 2026 финансового года, значение суммы в 109,4 миллиарда долларов заключается не просто в превышении круглого порога. Это вывело квартал Apple, обычно называемый «затишьем в выпуске новых продуктов», на уровень, приближающийся к традиционному пиковому сезону. Сам этот масштаб меняет представление людей о месте июньского квартала в финансовом году Apple.

Рост выручки не был сосредоточен только на одном рынке. Региональные данные Apple показывают, что двузначный рост был достигнут в пяти регионах. Наибольший абсолютный прирост был отмечен в Европе, а Большой Китай разделил с Европой самый высокий темп роста в годовом исчислении. Если рассматривать эти регионы в совокупности, рост Apple в этом квартале был более масштабным, чем если бы компания полагалась исключительно на рынок Северной и Южной Америки.

Кто обеспечил постепенный рост продаж iPhone?

Согласно консолидированной финансовой отчетности Apple за этот квартал, компания получила на 15,4 миллиарда долларов больше выручки, чем за аналогичный период прошлого года. Почти две трети этой суммы пришлись на iPhone, что отражено самой длинной синей полосой на графике. Это объясняет, почему отчет о доходах за этот квартал был опубликован быстрее, чем в предыдущие кварталы, заканчивающиеся в июне.

Сервисы и компьютеры Mac также не отошли на второй план. Первый показал второй по величине рост выручки, за ним следует второй. iPad стали единственной категорией, показавшей снижение. Горизонтальные столбцы наглядно демонстрируют, что Apple не полагалась на какую-либо одну категорию продуктов для повышения своих показателей в этом квартале; просто вклад iPhone был исключительно сильным.

Это различие имеет решающее значение. Если бы рост обеспечивался исключительно бизнесом услуг, читатели видели бы компанию, постепенно снижающую волатильность на рынке оборудования. Нынешнее сочетание больше похоже на два двигателя, ускоряющихся одновременно: оборудование обеспечивает более длительный период роста, в то время как услуги продолжают занимать высокорентабельную нишу. Согласно отчету Apple о доходах, iPhone, Mac и услуги в этом квартале побили свои квартальные рекорды, установленные в июне.

Помимо анализа по продуктам, региональный анализ дает еще одно объяснение. Согласно региональному анализу Apple за этот квартал, наибольший абсолютный рост выручки наблюдался в Европе, в то время как выручка в Большом Китае выросла на 22,4% в годовом исчислении. Эти изменения на двух рынках не меняют того факта, что iPhone является крупнейшим источником роста, но они означают, что ответ на вопрос «откуда берется рост» больше не ограничивается одним регионом.

Благодаря услугам каждый заработанный доллар становится более значимым.

В консолидированной финансовой отчетности Apple содержится деталь, редко встречающаяся в новостных заголовках: в ней разделяется себестоимость реализованной продукции и услуг. Это позволяет проводить более детальный анализ валовой прибыли, выходящей за рамки выручки.

Согласно квартальному финансовому отчету Apple, на услуги приходилось всего 28,1% выручки компании, но они обеспечили 42,4% валовой прибыли. Проще говоря, на каждые 100 юаней выручки, полученной Apple от продаж, приходится менее 30%, но при этом компания получает почти половину валовой прибыли.

Валовая прибыль от услуг составляет 75,6%, а от продукции — 40,1%. Первая служит прочной основой, поддерживая всю компанию даже по мере увеличения продаж устройств. Такая структура также объясняет, почему выручка от услуг, хотя и не является крупнейшим источником новых доходов, остается неотъемлемой частью финансовой отчетности. Согласно консолидированной финансовой отчетности Apple, оба показателя рассчитываются путем вычитания соответствующей выручки из себестоимости реализованной продукции.

Большая часть увеличения валовой прибыли в этом квартале по-прежнему приходится на продуктовый бизнес. Согласно консолидированной финансовой отчетности Apple, на него пришлось 77,2% увеличения валовой прибыли. Это связано с восстановлением продаж iPhone и Mac, показанным на предыдущем графике; сервисы не вытеснили аппаратное обеспечение, что позволило получить более высокую маржу прибыли при увеличении объемов продаж аппаратного обеспечения.

Как этот возврат средств повлиял на кривую прибыли?

В своем пресс-релизе Apple сообщила, что возмещение таможенных пошлин положительно повлияло на валовую прибыль примерно на 2 процентных пункта в этом квартале и увеличило прибыль на акцию на 0,11 доллара. Хотя эти цифры не сразу бросаются в глаза в основной финансовой отчетности, их достаточно, чтобы изменить восприятие роста прибыли.

Примерно за вычетом влияния, о котором сообщила Apple, годовой темп роста прибыли на акцию за этот квартал составляет приблизительно 21,7%. Опубликованный показатель отличается от этого приблизительного значения примерно на 7 процентных пунктов. Светло-голубые столбцы на диаграмме не являются показателями Apple, рассчитанными по стандартам, отличным от общепринятых принципов бухгалтерского учета (GAAP); они просто вычитают из опубликованных данных влияние возвратов средств, уже указанных в пресс-релизе.

Это разделение не изменило операционные показатели Apple. Даже после вычета возвратов средств прибыль на акцию по-прежнему опережала выручку. Оно просто разделило две вещи: рост, обусловленный объединенным бизнесом по производству iPhone, Mac и предоставлению услуг, и наклон кривой прибыли, который добавляли единовременные возвраты средств.

Основные положения финансового отчета Apple теперь ясны: восстановление продаж аппаратного обеспечения снова ускоряет рост, сервисы приносят все большую прибыль, а возврат средств напоминает людям о необходимости детального анализа динамики прибыли.