Após uma valorização de 30 vezes seguida de uma queda brusca, quem estava por trás da liquidação da RIVER por Hayes?

Título original: "Aumentou 30 vezes e depois 'puxou o tapete' - Você ainda compraria RIVER, gritado por Hayes?"

Autor original: ChandlerZ, Foresight News

Com a abertura de janeiro de 2026, o token nativo RIVER do sistema de stablecoin Chain Abstract Stablecoin System River sofreu uma reversão extrema em forma de V para baixo em apenas quatro semanas, disparando de cerca de US$ 2 no final de dezembro de 2025 para uma alta histórica acima de US$ 87, com um aumento de mais de 2700% em determinado momento. Em seguida, caiu rapidamente em apenas seis dias, chegando a cerca de US$ 11, uma queda de 87%.

Essa flutuação incomum do mercado atraiu grande atenção de observadores do setor e empresas de análise de dados on-chain. Com empresas de dados terceirizadas, como a Bubblemaps, revelando evidências importantes em 27 de janeiro, surgem dúvidas sobre a manipulação de preços do token RIVER, a alta concentração de chips iniciais e o lucro obtido com endereços associados.

Novo financiamento de US$ 12 milhões, aprovado por Arthur Hayes.

O projeto River, desenvolvido pela equipe da RiverdotInc, está fundamentalmente posicionado para construir um Sistema de Stablecoin Abstrata em Cadeia para um ecossistema multicadeia. O sistema visa conectar ativos, liquidez e rendimentos em diferentes blockchains para alcançar uma interação perfeita entre as cadeias sem depender de mecanismos tradicionais de ponte ou encapsulamento.

Em 6 de janeiro, o cofundador da BitMEX, Arthur Hayes, defendeu publicamente a listagem do token na CEX e previu uma explosão de valorização. O apoio de Hayes deu ao RIVER seu primeiro grande impulso e, apesar da maioria dos criptoativos convencionais estarem em tendência de baixa na época, o RIVER iniciou uma alta expressiva, mais que quadruplicando seu valor de mercado em apenas algumas semanas.

Em 23 de janeiro, a River anunciou a conclusão de uma rodada estratégica de financiamento de US$ 12 milhões. Além do investimento já divulgado de Justin Sun e da TRON DAO, esta rodada de investidores também inclui o Maelstrom Fund (fundado por Arthur Hayes), o The Spartan Group, bem como empresas e instituições de capital aberto dos Estados Unidos e da Europa.

A declaração oficial indica que esse financiamento será usado para apoiar a expansão da River nos ecossistemas EVM e não-EVM (incluindo TRON, Sui e as principais redes EVM) e para continuar a construir a infraestrutura de liquidez on-chain. Os fundos serão usados para acelerar a implantação do ecossistema, aprofundar a liquidez da stablecoin e impulsionar a integração do satUSD em cenários de negociação, empréstimo, staking e yield. Além disso, a River lançará os produtos de yield Smart Vault e Prime Vault, fornecendo uma interface unificada para acesso a yield em todo o ecossistema para usuários e instituições por meio de estratégias nativas do protocolo e de nível institucional.

Curiosamente, pouco depois do anúncio de uma grande rodada de financiamento, o preço das ações da RIVER atingiu um pico e entrou em uma tendência de queda.

Esquema de manipulação de preços impulsionado pela taxa de financiamento

A CoinGlass já usou o RIVER como exemplo para discutir como a taxa de financiamento é usada para alimentar a volatilidade de preços em conjunto com a estrutura de alavancagem. A empresa enfatizou que esse padrão apareceu em vários tokens nos últimos dois anos, sendo o RIVER apenas um exemplo. Ressaltou ainda que muitos traders interpretam mal a taxa de financiamento. A taxa de financiamento não fornece um sinal de previsão direcional; ela fornece informações sobre o desequilíbrio entre posições compradas e vendidas, indicando qual lado do mercado está mais concentrado.

Primeiro passo: suprimir o preço enquanto se leva a taxa de financiamento a um valor profundamente negativo. Inicialmente, mantenha o preço baixo ou suprimido enquanto empurra a taxa de financiamento para uma faixa significativamente negativa. O resultado é uma crescente concentração de posições vendidas, e o mercado começa a formar uma expectativa consensual de que uma recuperação é iminente devido à taxa de financiamento negativa.

Passo Dois: Induzir alguns traders a abrir posições compradas. Durante uma fase de taxa de financiamento profundamente negativa, alguns traders abrirão posições compradas, motivados pela expectativa de uma recuperação e pelo desejo de receber os pagamentos da taxa de financiamento. O tópico se refere a essa expectativa como parte da armadilha.

Etapa Três: Movimentos de alta também podem ocorrer durante a fase de taxa de financiamento negativa. O principal argumento da CoinGlass é que, quando a taxa de financiamento atinge um valor negativo extremo, o preço não precisa necessariamente passar por uma reversão de tendência. O mercado precisa apenas de um movimento ascendente controlado, que pode desencadear uma reação em cadeia de posições vendidas, incluindo liquidações, ordens de stop-loss e reabastecimento passivo.

Por que ocorre uma alta repentina enquanto a taxa de financiamento ainda está negativa? O ponto de partida para muitas altas repentinas geralmente ocorre enquanto a taxa de financiamento ainda está negativa. A força motriz por trás do aumento de preço vem do desmonte de posições alavancadas, e a compra passiva no mercado amplifica os ganhos. Assim que as posições vendidas excessivas são eliminadas, a taxa de financiamento retorna rapidamente a um nível mais neutro. Alguns traders veem o retorno da taxa de financiamento ao normal como um sinal de saúde do mercado.

A CoinGlass alerta que isso é, na verdade, apenas um processo de "reinicialização" da armadilha, onde os operadores podem executar repetidamente o ciclo de "criar taxas extremas, atrair posições consistentes, liquidação forçada e reinicialização".

Análise: Criador do RIVER é suspeito de estar diretamente associado a um grande conjunto de endereços, vendendo o RIVER por um lucro de US$ 10 milhões.

De acordo com o monitoramento do Bubblemaps, um enorme grupo de mais de 2.000 endereços de carteira está diretamente ligado ao RIVER.

Foi destacado que, após um mês online, 7 endereços retiraram 230 milhões de tokens RIVER da Bitget. Essas carteiras não possuíam histórico de atividades e receberam os tokens em um curto intervalo de tempo, nos dias 3 e 29 de dezembro.

Uma das carteiras, 0x6790, distribuiu 400.000 RIVER entre centenas de carteiras. Todas essas carteiras receptoras apresentam um padrão semelhante: nenhuma atividade anterior, receberam uma quantidade similar de RIVER, enviaram os tokens para a Bitget em 9 de janeiro, provavelmente para venda, foram financiadas por uma única fonte e passaram por quatro intermediários.

A Bubblemaps destacou que o endereço da carteira que fornece fundos para este cluster é 0x365b, diretamente conectado ao criador do RIVER. Além disso, a carteira 0x6790, que distribui RIVER para o cluster, também apresenta uma ligação com o criador do RIVER. A previsão é de um lucro estimado em US$ 10 milhões para este cluster.

Atualmente, o que se pode afirmar é que o RIVER passou por uma drástica reprecificação, de uma ascensão rápida para uma queda abrupta em um curto período. A atenção do mercado também se deslocou da narrativa e das expectativas de crescimento para a distribuição de chips e a existência de possíveis fluxos de fundos anormais. Os endereços de clusters de carteiras e as pistas associadas, reveladas pelo Bubblemaps, amplificam a concentração inicial de chips, os lucros associados a esses endereços e as dúvidas sobre a possibilidade de descarregar os fundos por meio de plataformas de negociação; a taxa de financiamento mencionada pelo CoinGlass e o mecanismo de congestionamento de posições fornecem outra estrutura explicativa, sugerindo que estruturas de derivativos podem ter amplificado as flutuações de preço.

Para o mercado, o evento RIVER serve mais uma vez como um lembrete de que tokens de baixa circulação e alta elasticidade são propensos a tendências extremas de sentimento e ressonância estrutural, e quando os chips e as estruturas de negociação mostram sinais negativos, os ajustes de preço geralmente ocorrem de forma mais rápida e profunda.