ビットコインマイナーがAI収益獲得のために51億ドルを費やす

これらの数字は、企業全体の設備投資額と直接報告されたAIおよびHPC関連の収益との比率が約15対1であることを示している。これは、マイニング企業が新規事業が本格的な商業生産能力に達する前に、どれだけのインフラを構築しているかを示している。

この比較は、AI投資のみの収益を測定するものではありません。BlocksBridgeは、ハードウェア、不動産、設備、その他の生産資産に関する購入および配分を含めています。一部の支出は、ビットコインマイニング事業の支援に引き続き使用される可能性があります。

インフラ変換コスト

ビットコインマイナーは貴重な土地、電力契約、送電網へのアクセスといった資産を保有しているが、それらの拠点をエンタープライズグレードのAI施設へと転換するには、大幅なアップグレードが必要となる。BlocksBridge Consultingによると、主な要件としては、大容量の変電所、高度な液冷システム、高速ネットワーク機器、そして特定のホスティングモデルにおいては専用のGPUハードウェアなどが挙げられる。

高い資本集約度にもかかわらず、AIとHPCの収益源は拡大している。

2026年第2四半期のAI/HPC収益：9つの上場マイニング企業全体で2億580万ドル（第1四半期の約1億3540万ドルから52%増加）。

Core Scientific社は、第2四半期のコロケーション事業の売上高が1億3,670万ドル、設備投資額が7億9,750万ドルだったと発表した。同社は7月中旬に437メガワット（MW）の容量を請求し、AMD社と5つの拠点で最大530MWの容量に関する予備契約を締結した。

TeraWulf社は、2026年第1四半期にHPCリースによる収益が従来のビットコインマイニングによる収益を上回ったと報告した。

HIVE：2026会計年度に1,950万ドルのHPC収益を計上した。これは前年比94％増となるが、マイニング事業が依然として同社の主要事業の原動力となっている。

セクター全体の資本配分

15社の鉱業会社とAIデータセンター運営会社を対象としたより広範なサンプルを見ると、2026年の最新の報告期間における設備投資総額は307億ドルに達した。これは、2025年に業界全体で支出された215億3000万ドルと比較して42.6%の増加となる。

移行資金を確保するため、事業者はバランスシートを調整し、デジタル資産を売却している。例えば、MARA Holdingsは、デジタルインフラの拡張を支援するため、2026年第1四半期に15億ドル相当のビットコインを売却した。

金融商品の変化

運用方針の転換は、暗号資産運用商品にも影響を与えている。資産運用会社CoinSharesは、Valkyrie Bitcoin Miners ETF（WGMI）をCoinShares Bitcoin Mining and Digital Power ETFに名称変更した。

このアクティブ運用型ETFは、従来のブロック報酬型マイニング企業に加え、データセンター事業者、半導体メーカー、電力会社、先端コンピューティングプロバイダーなどにも投資対象を拡大しました。2026年8月中旬時点で、同ファンドは約2億2560万ドルの資産を29銘柄で運用しています。