mNAVとは？メタプラネットのmNAVは1を下回る！今後の株価はどうなる？

メタプラネット（Metaplanet）の企業価値指標である「mNAV（Market-based Net Asset Value）」が2025年10月14日、初めて1を下回り一時0.99を記録しました。この動きは市場の大きな注目を集めています。

 

以下では、mNAVとは何か、mNAVは1.0割れがメタプラネットや他の企業に与える影響、そしてメタプラネットの今後の株価展開について詳しく解説します。

関連：メタプラネットとは？株価動向や今後の株価の影響要因・リスクを徹底解説

 

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目次

mNAVとは メタプラネットのmNAVが1を下回った経緯 mNAV割れがメタプラネットなどの企業に与える影響 メタプラネットの今後の株価予想 メタプラネットのmNAVに関するよくある質問 関連記事

 

mNAVとは

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mNAVとは、上場企業の時価総額と保有するビットコインの純資産価値との関係を測定する指標です。

 

mNAVの計算方法

mNAVの算出方法は、「企業の時価総額＋総負債」÷「保有ビットコインの総価値」で求められます。

 

mNAVが1を下回る場合、市場はその企業を「保有ビットコイン価値以下」で評価している、すなわち株価が実際のビットコイン保有額に対して割安で取引されていることを意味します。

 

たとえば、メタプラネットのmNAVは一時0.99まで下落しましたが、同社が保有する30,823枚のビットコインの価値は約5,300億円に上ります。

 

『フォーブス』によると、仮想通貨を保有する企業のうち、約15％がmNAV1割れの状況にあると報告されています。

 

メタプラネットのmNAVが1を下回った経緯

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2025年10月14日、メタプラネットのmNAVが初めて1を下回り、一時0.99を記録しました。

関連：メタプラネットの株価は今後どうなる？急騰理由や決算情報・ビットコイン保有状況を解説

 

この下落は、同社株価が当日68円（前日比－12.36％）下落し、482円で取引を終えたことを受けたものです。

 

mNAVが1を割り込んだことは、同社の市場評価が保有するビットコイン（30,823枚・約5,300億円相当）の純資産価値を下回ったことを示しています。

 

この下落により、メタプラネットは「mNAVが1を下回る企業」の一社となりました。『フォーブス』によれば、このような企業は仮想通貨を保有する全上場企業の約15％に上ります。

 

ただし、年初来で見るとメタプラネット株は依然として28.70％の上昇率を維持しており、記事執筆時点ではmNAVも1.01へ回復しています。

 

mNAV割れがメタプラネットなどの企業に与える影響

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■ 市場における割安評価の反映

mNAVが1を下回ることは、企業の時価総額が保有ビットコインの純資産価値を下回っていることを意味します。

 

メタプラネットの場合、5,300億円相当のビットコインを保有しているにもかかわらず、株式市場での評価はそれを下回る水準にあります。

 

これは、市場が同社株を実質的にディスカウント評価していることを示しています。

■ 今後の資金調達能力への影響

mNAVは、投資家が企業の財務健全性や今後のビットコイン増持戦略を評価するうえで重要な指標です。

 

mNAVが1を下回る状態では、企業が新株発行などを通じて資金を調達する際に既存株主の持分希薄化リスクが高まり、新規投資家も「ビットコイン価値より安く株を取得できる」と見なす可能性があります。

 

結果として、資金調達環境が一時的に厳しくなるリスクがあります。

■ 市場・メディアによる注目の高まり

mNAVが1を下回ることは、投資家やアナリストにとって明確なシグナルであり、報道や市場分析の焦点となりやすい出来事です。

 

一部の市場関係者は、この現象を「仮想通貨保有企業におけるストック・バブル調整の兆候」と指摘しています。

 

『フォーブス』の調査では、仮想通貨を保有する企業の約15％がすでに同様の状況にあるとされています。

 

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メタプラネットの今後の株価予想

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■ 株価は引き続きBTC価格に連動

mNAVが1を下回り市場の注目を集めるなか、メタプラネットの株価は482円前後での推移が続く可能性があります。

 

同社は30,823枚のビットコインを保有しており、年初来の株価上昇率約35％は、ビットコインの約19％の上昇率と高い相関を示しています。

 

今後も同社の株価は、BTC（ビットコイン）価格の変動に強く左右される展開が予想されます。

関連：メタプラネット(Metaplanet)今後の見通しは？ビットコインを1,005枚追加購入

■ mNAV1割れが資金調達力を制約する可能性

一方で、mNAVが1を下回る状況は、メタプラネットが新株発行によってビットコインの追加購入資金を調達する際に不利に働く可能性があります。

 

市場が同社株を「保有資産価値以下」で評価しているため、株式発行による資金調達余地が制限されるリスクが生じています。

■ 業績上方修正が株価を下支え

メタプラネットは2025年度の営業利益予想を従来比88％増の47億円へ上方修正しており、これが株価の下支え要因となる可能性があります。

 

一部では「ビットコイン関連株のバブル崩壊」との見方もある一方、強気派は「mNAV1割れによる割安感が買い場を提供している」と主張しており、今後の株価は市場心理のせめぎ合いに大きく影響されると考えられます。

■ MicroStrategyとの比較と今後の焦点

米国の業界リーダーであるMicroStrategyのmNAVが1.48に達しているのに対し、メタプラネットは依然として1前後で推移しています。

 

この差は、投資家が同社の戦略的価値をどこまで評価できるかを試す重要な分岐点と言えます。

 

ビットコイン価格の継続的な上昇、もしくはメタプラネットの業績が市場予想を上回るようであれば、株価は1株当たり純資産価値（NAV）533円超への回復も視野に入るでしょう。

 

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メタプラネットのmNAVに関するよくある質問

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■ メタプラネットのmNAVとは？

mNAVは、同社の時価総額と保有するビットコイン価値の関係を測定する指標です。

計算式は「時価総額＋総負債 ÷ 保有ビットコインの純資産価値」で算出されます。

 

■ mNAVが1を下回るとは何を意味しますか？

市場がメタプラネットを、保有する30,823枚のビットコインの価値（約5,300億円）より低く評価していることを意味します。

つまり、株式が保有資産に対して割安で取引されている状態です。

 

■ メタプラネットはどのくらいのビットコインを保有していますか？

公式発表によると、メタプラネットは現在30,823枚のビットコインを保有しており、その評価額はおよそ5,300億円です。

 

■ mNAVの1割れが注目される理由は？

同社が2024年にビットコイン保有戦略を採用して以来、初めてmNAVが1を下回ったためです。

『フォーブス』の報道によると、現在約15％のデジタル資産保有企業が同様の状況にあります。

 

■ mNAVの低下は企業にどのような影響を与えますか？

mNAVが低下すると、新株発行によるビットコイン購入資金の調達が難しくなる恐れがあります。

これは、市場が企業の保有資産価値を十分に織り込まない価格で株を取引していることを意味します。

 

■ メタプラネットの業績予測に変化はありますか？

同社は2025年12月期の営業利益見通しを従来比88％増の47億円に上方修正しました。

これにより、過去20年間で最高水準の利益達成が期待されています。

 

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BTCCのホームページでは、今後もメタプラネットの株価に影響を与える最新ニュースや法整備に関する注目情報、株式相場全体の動向などをお届けしていきます。今後も参考にしていただければ幸いです。

 

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