IPC américain et tensions avec l’Iran : quel avenir pour le marché crypto ?

Le 12 août, l’indice des prix à la consommation (IPC) des États-Unis pour juillet sera publié.

Pour les marchés financiers, ce rapport sur l’IPC pourrait peser plus lourd qu’une simple mesure de l’inflation. Au cours des dernières semaines, les signes de refroidissement du marché du travail américain ont ravivé l’attention sur la trajectoire future de la politique de la Réserve fédérale. Dans le même temps, la situation entre les États-Unis et l’Iran a connu un nouveau rebondissement, avec une incertitude persistante sur la date à laquelle le détroit d’Ormuz pourra retrouver un fonctionnement normal. Les cours du pétrole ont également rebondi en conséquence.

À première vue, il pourrait s’agir de deux évolutions distinctes. En réalité, elles influencent toutes deux les marchés par des canaux interconnectés :

IPC → attentes sur la politique de la Fed → dollar américain et liquidité → actifs risqués

L’autre canal passe par :

Tensions États-Unis-Iran → détroit d’Ormuz → prix du pétrole → attentes d’inflation → politique de la Fed

En fin de compte, ces deux voies pourraient avoir un impact significatif sur le marché des cryptomonnaies.

À l’approche de la publication de l’IPC, la question clé pour les investisseurs n’est donc pas simplement « Quel sera le chiffre de l’IPC ? », mais plutôt : « Comment les données de l’IPC, les prix du pétrole et les attentes sur la politique de la Fed interagiront-elles pour façonner la prochaine phase du marché ? »

La publication de l’IPC approche : qu’attend le marché ?

Alors que les investisseurs du monde entier suivent la situation de près, le Bureau of Labor Statistics des États-Unis doit publier ce mercredi le rapport sur l’IPC de juillet. Ces données d’inflation constitueront une référence importante pour les marchés, alors qu’ils évaluent l’orientation de la politique de la Réserve fédérale en septembre.

Le rapport sur l’emploi non agricole de juillet est ressorti nettement plus faible que prévu, signalant un refroidissement du marché du travail et renforçant les inquiétudes sur les perspectives économiques américaines. Il a également incité les investisseurs à réévaluer la marge de manœuvre dont dispose la Fed pour réduire ses taux d’intérêt à l’avenir.

Toutefois, un marché du travail affaibli ne signifie pas nécessairement que la Fed peut immédiatement adopter une orientation plus accommodante.

Bank of America Global Research a précédemment noté que les pressions inflationnistes aux États-Unis pourraient encore persister, laissant à la Fed une incertitude considérable quant à ses choix politiques. De son côté, Deutsche Bank a observé que les anticipations du marché concernant une décision de la Fed en septembre se sont assouplies après le rapport sur l’emploi, avec une probabilité implicite estimée à environ 44 %.

Ce rapport sur l’IPC est donc plus qu’une simple mesure de l’inflation. Il pourrait déterminer la trajectoire des anticipations de marché sur la politique de la Fed.

Tensions États-Unis-Iran : une nouvelle variable entre en jeu, avec les prix du pétrole sur le devant de la scène

Alors que l’IPC reflète les conditions d’inflation actuelles, les cours du pétrole pourraient devenir une nouvelle variable déterminante pour les anticipations d’inflation.

Les marchés avaient intégré la possibilité d’un accord intérimaire entre les États-Unis et l’Iran, faisant baisser les contrats à terme sur le Brent de plus de 8 % la semaine dernière. Cependant, aucun accord n’a été conclu pour l’instant, tandis que les divergences sur la compensation et la réouverture du détroit d’Ormuz rendent les perspectives des négociations de plus en plus incertaines.

Dans ce contexte, le Brent a brièvement frôlé 88 dollars le baril mardi, contre environ 83 dollars auparavant. Les cours actuels ne reflètent toutefois pas encore pleinement les risques d’approvisionnement associés à une perturbation prolongée du détroit d’Ormuz.

Si les négociations restent au point mort, les marchés pourraient commencer à intégrer un risque plus élevé de perturbations prolongées de l’approvisionnement, ce qui exercerait une pression supplémentaire à la hausse sur les prix du pétrole.

Plus important encore, une hausse durable des cours du pétrole pourrait alimenter les anticipations d’inflation et compliquer la trajectoire de la Fed vers des baisses de taux.

Il existe donc un nouveau lien entre l’IPC et la situation américano-iranienne : d’un côté, un marché du travail en refroidissement soutient les attentes de baisse de taux ; de l’autre, la hausse des prix du pétrole pourrait renforcer les pressions inflationnistes. L’arbitrage entre ces deux forces pourrait devenir un moteur clé du prochain mouvement des marchés.

Marché des cryptomonnaies : les attentes macroéconomiques redeviennent un moteur clé

L’IPC et la situation entre les États-Unis et l’Iran semblent être deux sujets distincts, mais ils pourraient tous deux affecter le marché des cryptomonnaies via les anticipations sur la politique de la Fed, le dollar américain et la liquidité du marché.

Si l’IPC ressort sous les attentes et que les cours du pétrole baissent, les marchés pourraient accroître leurs paris sur de futures baisses de taux de la Fed, pesant sur le dollar américain et les rendements des Treasuries tout en soutenant les actifs risqués.

À l’inverse, si l’IPC dépasse les attentes tandis que les prix du pétrole continuent de monter en raison de la situation entre les États-Unis et l’Iran, les marchés pourraient commencer à intégrer un environnement de taux d’intérêt « plus élevés plus longtemps », ce qui pourrait exercer une pression accrue sur le marché des cryptomonnaies.

Par conséquent, les marchés ne se contentent plus de négocier l’IPC isolément. Les investisseurs se concentrent de plus en plus sur l’interaction entre l’IPC, les prix du pétrole et les attentes sur la politique de la Fed.

Pour le marché des cryptomonnaies, cela signifie que la macroéconomie redevient un moteur important des mouvements de prix à court terme. Après la publication de l’IPC, les investisseurs suivront non seulement les chiffres de l’inflation, mais aussi l’évolution du dollar américain, des rendements des Treasuries et de l’appétit pour le risque.

Trois scénarios : comment le marché des cryptomonnaies pourrait-il réagir ?

Scénario 1 : l’IPC ressort en deçà des attentes et les cours du pétrole reculent

Si l’IPC global et l’IPC sous-jacent ressortent tous deux sous les attentes, tandis que des progrès dans les négociations entre les États-Unis et l’Iran renforcent les espoirs de réouverture du détroit d’Ormuz, les cours du pétrole pourraient reculer.

Dans cette configuration, les craintes d’inflation pourraient s’atténuer, les attentes de baisse de taux de la Fed se renforcer et les actifs risqués bénéficier d’un soutien supplémentaire.

Pour le marché des cryptomonnaies, ce serait un scénario relativement haussier.

Toutefois, si les marchés ont déjà intégré un IPC plus faible, tout rebond initial après la publication pourrait se heurter à des prises de bénéfices à court terme. Les investisseurs devront donc surveiller la tenue du mouvement.

Scénario 2 : l’IPC conforme aux attentes tandis que les tensions entre les États-Unis et l’Iran persistent

Si l’IPC est globalement conforme aux attentes mais que les négociations entre les États-Unis et l’Iran restent au point mort, les marchés pourraient continuer de jongler entre les attentes de baisse de taux et les craintes liées aux prix du pétrole.

Dans ce scénario, le marché des cryptomonnaies pourrait évoluer dans une fourchette, la direction du marché dépendant davantage des mouvements ultérieurs du dollar américain, des rendements des Treasuries et des prix du pétrole.

Pour les traders, la réaction du marché après la publication de l’IPC pourrait compter plus que le chiffre de l’IPC lui-même.

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Scénario 3 : l’IPC ressort au-dessus des attentes et les cours du pétrole continuent de grimper

Si l’IPC ressort au-dessus des attentes, que les tensions entre les États-Unis et l’Iran s’intensifient et que les cours du pétrole continuent de grimper, les marchés pourraient de nouveau redouter une inflation persistante, ce qui affaiblirait les attentes de baisse de taux de la Fed.

Si le dollar américain et les rendements des Treasuries montent également, les actifs risqués pourraient subir une pression accrue et la volatilité à court terme du marché des cryptomonnaies pourrait s’accentuer.

Parmi les trois scénarios, ce serait la combinaison la plus baissière pour les cryptomonnaies.

Il est toutefois tout aussi important de se demander si ce risque a déjà été intégré. Si des anticipations d’inflation plus élevées sont déjà largement reflétées dans les prix, le marché pourrait connaître un retournement après l’annonce initiale de la « mauvaise nouvelle ».

En définitive, que l’IPC ressorte au-dessus ou en deçà des attentes, le facteur clé pour le marché des cryptomonnaies sera la façon dont les investisseurs réévalueront les perspectives après la publication.

Une incertitude croissante sur les marchés : BTCC propose des options de trading flexibles

À l’approche de la publication de l’IPC et alors que la situation entre les États-Unis et l’Iran continue d’évoluer, l’incertitude à court terme sur les marchés pourrait s’accentuer. Pour les traders, l’essentiel n’est pas seulement de prédire la direction des prix, mais aussi de choisir la bonne approche de trading selon les conditions de marché.

Dans cet environnement, BTCC propose une gamme d’options, notamment le trading au comptant, le trading de contrats à terme et des produits de rendement plus stables. Les utilisateurs qui privilégient la stabilité du capital et une allocation à plus long terme peuvent explorer les produits d’épargne de la plateforme, tandis que les traders cherchant à capter les mouvements de marché à court terme peuvent se tourner vers les contrats à terme pour des opportunités de trading long/short plus flexibles.

Lors des publications de données majeures comme l’IPC, les marchés peuvent évoluer fortement dans un sens ou dans l’autre en très peu de temps. Les traders peuvent ainsi choisir entre différents produits selon leur tolérance au risque et leurs stratégies, plutôt que de s’en remettre à une approche unique.

Quelle que soit la direction que prendra le marché, disposer d’outils de trading flexibles et d’une gestion disciplinée du risque compte plus que de simplement parier sur une direction.