¿Quién posee los 500 mil millones de dólares en ETH?
Desde ETFs al contado, pasando por fundaciones y Vitalik Buterin, hasta empresas que cotizan en bolsa y bolsas.
La estructura de tenencia de ETH es completamente diferente a la que era hace unos años.
Este artículo te ayudará a comprender rápidamente: ¿Por qué estudiar las tenencias? ¿Cuál es la situación actual de las tenencias de ETH?
Todos sabemos que las narrativas del mercado de criptomonedas tienden a cambiar rápidamente, por lo que:
¿Quién compra? ¿Cuánto?
¿Quién vende? ¿Dónde se concentra la presión vendedora?
¿Qué fondos quedan bloqueados durante mucho tiempo y cuáles pueden salir en cualquier momento?
Estas cuestiones determinan la elasticidad del precio de ETH y su potencial de subidas y bajadas en el próximo ciclo.
Tomando Bitcoin como ejemplo, la compra incremental de ETF ya ha permitido que el capital de Wall Street forme parte del fondo del precio. Ethereum sigue la misma trayectoria.
ETF al contado 2/12Durante el año pasado, el canal de financiación más importante para Ethereum han sido los ETF al contado.
Al 28 de agosto, nueve ETF spot estadounidenses poseían en conjunto aproximadamente 6,9 millones de ETH, lo que representa el 5,75 % del suministro total de ETH (aproximadamente 120,71 millones). La importancia de este capital reside no solo en su tamaño, sino también en:
Se trata de “fondos complacientes” y detrás de ellos se encuentran fondos de clientes de fondos de pensiones, bancos de inversión y casas de bolsa.
Una vez que se ingresa al mercado, la liquidez es relativamente estable y es difícil perseguir las subidas y bajadas de precios como lo hacen los inversores minoristas.
en:
BlackRock iShares ETHA: aproximadamente 3,32 millones de ETH.
Grayscale ETHE y ETH Mini: aproximadamente 2 millones en total.
Fidelity, Bitwise, VanEck, etc.: un total de aproximadamente 1,58 millones de monedas.
Hasta el momento, un total de 17 empresas que cotizan en bolsa poseen un total de 3,5 millones de ETH, lo que representa el 2,9% del suministro total de Ethereum.
Las diez empresas principales poseen un total de aproximadamente 3,8 millones de ETH, incluidas:
- Inmersión de Bitmine: 1,8 millones, +186,8% de cambio en 30 días, actualmente el mayor tenedor institucional individual.
- SharpLink Gaming: 797.000 tokens, +82,0 % de cambio en 30 días
- The Ether Machine: 345.000, +3,2% en 30 días
Otros como ETHZilla y FG Nexus también están aumentando gradualmente su inversión.
En general, Bitmine y SharpLink aumentaron sus tenencias de manera más agresiva, lo que representa el poder emergente de las "criptoacciones"; mientras que Coinbase, Bit Digital y otras aumentaron sus tenencias de manera más constante.
Actualmente, la Fundación Ethereum posee aproximadamente 231.600 ETH, lo que representa aproximadamente el 0,19% del suministro total.
Si bien no es una cantidad enorme, esta porción de los fondos representa una reserva estratégica a largo plazo. La Fundación suele vender pequeñas cantidades de ETH periódicamente para apoyar la I+D, la financiación comunitaria y las operaciones, lo que representa, en esencia, una venta masiva saludable.
Actualmente, hay aproximadamente 36,137 millones de ETH en staking, lo que representa casi el 30,1 % del suministro total, y la escala de staking ha alcanzado nuevos máximos en repetidas ocasiones. Este ETH bloqueado reduce eficazmente la oferta en circulación, aliviando la presión de venta tanto desde la perspectiva de la oferta como de la demanda.
Si bien el staking implica una menor liquidez, también da lugar a nuevos derivados como LST y el re-staking. Esta es también la principal diferencia entre ETH y BTC: ETH es un activo productivo que puede generar interés.
Reservas de exchanges: Actualmente, aproximadamente 17.845 millones de ETH, lo que representa el 14,8 % del total, un mínimo reciente. Esto indica que cada vez más personas optan por apostar o mantener ETH a largo plazo, lo que resulta en una disminución de la cantidad de ETH disponible para la venta en exchanges.
Ballenas: Un pequeño número de ballenas en cadena posee cientos de miles de ETH, lo que podría causar fluctuaciones significativas en el mercado en cualquier momento. Por ejemplo, Rain Lohmus, fundador de LHV Bank, posee 250.000 ETH, lo que representa aproximadamente el 0,2 % del suministro total de la red. Su billetera, valorada en más de mil millones de dólares, no ha registrado transacciones desde 2015, pero se cree que podría haber perdido su clave privada. Por ejemplo, los "7 Hermanos" (un misterioso grupo de ballenas en cadena) poseen más de 1,2 millones de ETH. Para 2025, las direcciones de ballenas (con entre 10.000 y 100.000 ETH) controlarán colectivamente aproximadamente el 22 % del suministro de ETH.
Recientemente, la cadena también rastreó a una misteriosa ballena institucional que silenciosamente creó una posición de más de 200,000 ETH a mediados de agosto. Sus fuentes de financiación incluían FalconX, Galaxy Digital y BitGo.
Esta “rotación” de grandes cantidades de fondos a menudo amplifica las fluctuaciones del mercado.
Actualmente, alrededor del 41,35% de ETH se ha bloqueado en contratos como staking y DeFi, lo que representa casi la mitad de la circulación.
De esto, aproximadamente 13,5 millones de ETH (aproximadamente el 11,25% del suministro total) están bloqueados en varios protocolos DeFi y contratos inteligentes, como puentes entre cadenas, lo que refleja que ETH se está utilizando ampliamente en aplicaciones ecológicas en lugar de estar inactivo.
Según los datos de Arkham, Vitalik Buterin posee personalmente alrededor de 240.000 ETH, lo que representa aproximadamente el 0,2%.
Este porcentaje no es alto en el total de 120 millones de ETH, pero la importancia de las tenencias de Vitalik Buterin radica más en el "efecto de señalización":
Cuando vende sus monedas, el mercado especulará si se trata de una donación o de una simple reducción de existencias.
Su acumulación de monedas representa su confianza en el valor a largo plazo de ETH.
Por lo tanto, el mercado incluso considera las transferencias de Vitalik como un "indicador a corto plazo". Esta atención, a su vez, constituye una narrativa única para ETH.
Según datos divulgados, los gobiernos de todo el mundo poseen un total aproximado de 64.500 ETH, lo que representa aproximadamente el 0,05 % del suministro total. Si bien la escala no es tan grande como la de los ETF y las empresas que cotizan en bolsa, representa una señal de legalización más sólida.
- Gobierno de EE. UU.: aproximadamente 60.000 ETH, con un valor aproximado de 270 millones de dólares
- Gobierno del estado de Michigan: aproximadamente 4.000 ETH, valorados en 8 millones de dólares
- Gobierno Real de Bután: aproximadamente 495 ETH, valorados en 2,2 millones de dólares.
Además de discutir la estructura de capital, este artículo también menciona los recientes llamados a ETH por parte de celebridades.
Cofundador de EthHub, @sassal0x: Hace medio año, propuse que se esperaba que el precio de ETH superara los $15,000 USD en 2025, y recientemente me he mantenido optimista sobre el aumento.
Cofundador de BitMEX, @CryptoHayes: Recientemente, volvió a expresar la opinión de que se espera que ETH alcance los 10 000-20 000 dólares.
Tom Lee, CEO de Bitmine @fundstrat: Creo que veremos ETH en $15 000 este año.
Fundador de LD Capital, @Jackyi_ld: Se espera que ETH supere el máximo del tipo de cambio de BTC, con el objetivo de superar directamente los $10 000, mientras que las monedas principales también marcarán el comienzo de una ronda de aumentos de precios.
11/12 Otras participacionesAdemás del staking, los ETF, los exchanges y las fundaciones, más de 55 millones de ETH se clasifican como "otros", y consisten principalmente en las siguientes fuentes:
1. Inversores minoristas: Son numerosos, pero están dispersos. Cada dirección posee una pequeña cantidad de acciones, pero en conjunto constituyen la base del mercado.
2. Monederos inactivos tempranos: Incluyen cuentas que perdieron sus claves privadas desde el principio, como Rain Lohmus, fundador de LHV Bank, que todavía posee aproximadamente 250.000 ETH.
3. Tenencias institucionales no reveladas: algunas empresas de capital de riesgo y compañías no cotizadas poseen ETH, pero estas tenencias pueden no estar incluidas en los estados financieros públicos.
Resumen 12/12Al unir estos canales, las tenencias de ETH han formado una red de financiación en capas.
Tras la entrada de cientos de miles de millones de dólares en fondos adicionales por parte del ETF de Bitcoin, la reasignación de las tenencias de ETH acaba de comenzar. Si antes la lógica de valoración de ETH era "tecnología + narrativa", en el futuro se centrará más en "capital + liquidez".
Este patrón significa que ETH puede estar más cerca que nunca de los "activos institucionales".
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