La contracción generalizada del mercado de criptomonedas elimina 43.400 millones de dólares del valor total bloqueado (TVL) de DeFi en el primer semestre de 2026.

Binance Research afirmó el 30 de julio que la primera mitad de 2026 produjo una "contracción generalizada en la cadena de bloques, no una rotación".

Su informe de 52 páginas reveló que el valor total bloqueado en DeFi cayó en 43.400 millones de dólares, o un 38%, mientras que la capitalización de mercado combinada de Ethereum, BNB, Solana, Tron, Sui y NEAR disminuyó en 246.500 millones de dólares, o un 42%.

Reducción sistémica de la liquidez y aumento de las vulnerabilidades de seguridad.

El descenso se extendió a través del capital, los préstamos y las valoraciones de la red, en lugar de simplemente transferir dinero de un sector blockchain a otro. El valor total bloqueado (TVL) de DeFi cayó un 38,7% durante el semestre, nueve puntos porcentuales más que el mercado cripto en general. Los préstamos activos disminuyeron un 38%. Abril registró el mayor deterioro, ya que las grandes vulnerabilidades redujeron la confianza en el suministro de liquidez en la cadena de bloques.

Los datos actuales muestran una recuperación limitada en lugar de una reversión completa. DefiLlama registró un TVL total de DeFi de aproximadamente 74.900 millones de dólares el 31 de julio. Según el descenso reportado por Binance Research, el nivel a finales de junio era de aproximadamente 70.800 millones de dólares. Este cálculo sugiere que se recuperó cierto valor en julio, aunque los precios de los tokens y las diferencias en la metodología de medición pueden modificar las cifras de TVL.

Las pérdidas de seguridad agravaron la situación. TRM Labs registró de forma independiente 207 ataques informáticos y el robo de 972 millones de dólares durante el primer semestre, más del doble de los 83 incidentes del año anterior. Las vulnerabilidades en los contratos inteligentes representaron 125 incidentes. Los fallos de infraestructura y operativos supusieron aproximadamente el 76 % del valor robado.

Cambios estructurales en las tenencias de la capa 1 y fuerte caída en la actividad de la capa 2.

La composición de los poseedores de Ethereum cambió durante la caída del mercado. Según Binance Research, los saldos de ETF al contado disminuyeron de más de 6 millones de ETH a 5,2 millones de ETH. Las empresas de tesorería de activos digitales se movieron en la dirección opuesta, aumentando sus tenencias de 6 millones a 7,7 millones de ETH. El informe obtuvo estas cifras de SoSoValue y Blockworks al 1 de julio.

Un mayor rendimiento no se tradujo en mayores ingresos para la capa base. El precio promedio del gas cayó un 75 % desde 2025 después de que Ethereum elevara su límite de gas a unos 60 millones, mientras que el número de transacciones aumentó aproximadamente un 50 %. Se prevé que los ingresos de la cadena disminuyan un 53 % para finales de año si persisten las condiciones actuales.

Las redes de capa 2 registraron una caída de uso más pronunciada que la red principal de Ethereum. El total de operaciones de usuarios de L2 disminuyó aproximadamente un 77 % entre enero y junio, en comparación con un 9 % en Ethereum. En junio, las redes L2 recaudaron alrededor de 15 millones de dólares en comisiones, pero pagaron a Ethereum solo 66 397 dólares por la disponibilidad de datos.

Dinámica divergente de la capa 1: Los ingresos de Solana disminuyen mientras que BNB mantiene su ritmo de gasto.

El valor económico real de la red Solana, que incluye las comisiones por transacción y las propinas fuera de protocolo, cayó de 40 millones de dólares en enero a 14 millones en junio. Binance Research atribuyó gran parte de la caída del 64,5 % a la menor actividad en el comercio de memecoins. El volumen de Pump.fun disminuyó de 30.000 millones de dólares a 17.000 millones durante el mismo período, aunque las memecoins aún representaban el 25 % del volumen del DEX Solana en junio.

BNB se comportó de manera diferente en cuanto a la oferta. El informe identificó a BNB como la única criptomoneda L1 importante con comportamiento deflacionario, con una tasa de quema anualizada del 5,05 %. Su valor de mercado de activos ponderados por riesgo tokenizados también aumentó un 107 % hasta alcanzar los 3800 millones de dólares en el primer semestre. Sin embargo, este crecimiento no compensó el descenso generalizado en las valoraciones de DeFi y de las principales criptomonedas L1.

El volumen de la Copa del Mundo impulsa el crecimiento de los activos tokenizados y los mercados de predicción.

Los activos reales tokenizados fueron una de las áreas de mayor crecimiento. Su valor distribuido aumentó de aproximadamente 22 mil millones de dólares en enero a cerca de 34 mil millones de dólares a mediados de julio. BNB Chain lideró el volumen de DEX de acciones tokenizadas, mientras que las acciones tokenizadas alcanzaron el 4 % de la actividad de Solana DEX en junio.

Los mercados de predicción también se expandieron durante la Copa Mundial de la FIFA 2026. El volumen nominal mensual aumentó un 86 % con respecto a enero, alcanzando los 51.600 millones de dólares en junio. Kalshi registró aproximadamente 33.000 millones de dólares y Polymarket unos 14.500 millones, lo que representa el 92 % del volumen mensual entre ambas plataformas. La actividad no deportiva en ambas plataformas aumentó un 136 %, lo que indica que el crecimiento no se limitó a los mercados de fútbol.

Además, la Copa del Mundo impulsó a Polymarket a superar los 5 mil millones de dólares en volumen de torneos. Binance Research advirtió que el segundo semestre pondrá a prueba la actividad de los usuarios que participan en torneos y si los sistemas de regulación y liquidación pueden respaldar un crecimiento continuo.

Próximas actualizaciones de red y perspectivas de la demanda para el segundo semestre.

Las actualizaciones de la red ahora ofrecen hitos medibles. BNB Chain ha programado su bifurcación dura Pasteur para el 25 de agosto a las 02:30 UTC. Ethereum incluye Glamsterdam en su lista para el segundo semestre de 2026, sin una fecha definitiva para la red principal. Mientras tanto, la información oficial más reciente de Solana apunta a la activación de Alpenglow con Agave 4.3 en octubre.

Por lo tanto, la segunda mitad del año demostrará si la reducción de comisiones y el aumento de capacidad pueden reactivar la demanda. También pondrá a prueba si los activos tokenizados obtienen liquidez secundaria y si la actividad del mercado de predicción se mantiene tras el Mundial. Hasta que estas tendencias se reflejen en los datos de uso sostenido, ingresos y capital, la tesis de contracción de Binance Research sigue siendo la interpretación más clara del primer semestre.