KI-Aktien steigen weiter, Bitcoin kämpft weiter – hat sich die Marktstruktur verändert?

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Markt im Fokus vom 29. Mai: Die Erwartungen an eine Verlängerung des Waffenstillstands zwischen den USA und dem Iran verstärkten sich weiter, die Inflationsdaten (PCE) fielen positiv aus, entsprachen aber weitgehend den Erwartungen, und US-Aktien erreichten neue Rekordhochs. KI- und Technologieaktien zogen weiterhin Kapital an, während das Aufwärtspotenzial von Bitcoin durch anhaltende ETF-Abflüsse und eine schwache Spot-Nachfrage begrenzt blieb.

Auf makroökonomischer Ebene sorgten Fortschritte in den Verhandlungen zwischen den USA und dem Iran für eine positive Stimmung. Mehrere Medien berichteten, dass sich beide Seiten auf den Rahmen einer 60-tägigen Absichtserklärung geeinigt hätten, obwohl die endgültige Zustimmung von Präsident Trump noch aussteht und eine offizielle Bestätigung noch nicht vorliegt. Diese Nachricht trug dazu bei, die Sorgen um die Straße von Hormus zu lindern und die allgemeine Marktstimmung zu verbessern.

Die US-Konjunkturdaten (PCE) für April blieben zwar hoch, doch Abwärtskorrekturen des BIP sowie schwächere Konsum- und Beschäftigungszahlen veranlassten die Märkte, die Risiken einer Konjunkturabschwächung neu einzupreisen. Infolgedessen sanken die Renditen von US-Staatsanleihen: Die Rendite zweijähriger Anleihen fiel um 1,24 Basispunkte auf 4,0143 % und die Rendite zehnjähriger Anleihen um 3,74 Basispunkte auf 4,4433 %.

Seit Beginn der „Warsh-Ära“ haben die Märkte im Vorfeld seiner ersten FOMC-Sitzung am 17. Juni weitgehend eine abwartende Haltung eingenommen. Laut CME-Daten schätzen Händler die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung um 25 Basispunkte vor Jahresende derzeit auf etwa 37 %.

KI- und Technologieaktien bleiben führend

Die US-Aktienmärkte legten am Donnerstag leicht zu. Der Dow Jones stieg um 0,05 %, der Nasdaq um 0,91 % und der S&P 500 um 0,58 %. Alle drei Indizes schlossen auf Rekordhochs. Im asiatischen Handel am Freitag setzten japanische und südkoreanische Aktien ihren Aufwärtstrend fort. Der Nikkei 225 überschritt die Marke von 66.000 Punkten, und der südkoreanische KOSPI durchbrach die Marke von 8.400 Punkten.

Kapital floss weiterhin in KI- und Technologieunternehmen. Snowflake legte um 36 % zu, Dell um fast 40 % im nachbörslichen Handel, Palantir (PLTR) gewann 8 %, Oracle stieg um 6,6 %, AMD um 4,68 % und Microsoft (MSFT) um 3,5 %. Halbleiteraktien blieben stark, wobei Samsung Electronics im Tagesverlauf um bis zu 6 % zulegte und SK Hynix um fast 3 % stieg.

Unterdessen schwächte sich die Stimmung gegenüber Raumfahrtaktien nach der Explosion einer Blue-Origin-Rakete und Berichten über eine gesenkte Bewertung von SpaceX für den Börsengang ab. Laut Daten des BTCC-Marktes fiel die Aktie von Rocket Lab (RKLB) im vorbörslichen Handel um bis zu 2 %.

Kann Bitcoin den Kurs über 73.000 US-Dollar halten?

Laut BTCC-Marktdaten vom 29. Mai notiert Bitcoin aktuell bei rund 73.600 US-Dollar, mit einer 24-Stunden-Spanne zwischen 72.607 und 74.000 US-Dollar. Nach dem Rückgang von den jüngsten Höchstständen befindet sich Bitcoin weiterhin in einer Konsolidierungsphase mit geringer Volatilität. Kurzfristige gleitende Durchschnitte begrenzen nach wie vor die Kursentwicklung, und obwohl sich Anzeichen einer Stabilisierung abzeichnen, hat Bitcoin die Marke von 74.000 US-Dollar noch nicht zurückerobert.

Die Kapitalflüsse bleiben schwach. US-amerikanische Bitcoin-ETFs verzeichneten gestern Nettoabflüsse von 229 Millionen US-Dollar – der neunte Handelstag in Folge mit Abflüssen. Allein am Mittwoch flossen 733 Millionen US-Dollar aus dem Sektor ab, der größte Tagesabfluss seit dem 29. Januar. Die ETF-Zuflüsse haben sich von einer Quelle der Kaufunterstützung zu einer Quelle des Verkaufsdrucks gewandelt, was die Underperformance von Bitcoin im Vergleich zu Aktien mit erklärt.

Die On-Chain-Daten bleiben weiterhin schwach. Die Akkumulation durch große Bitcoin-Inhaber ist ins Stocken geraten, und die Spot-Nachfrage hat sich noch nicht wesentlich verbessert. Institutionelle Anleger bevorzugen weiterhin US-Technologieaktien gegenüber einem zusätzlichen Bitcoin-Engagement.

Die Aktivität am Derivatemarkt hat sich leicht verbessert. Daten von CryptoQuant zeigen, dass das offene Interesse an Bitcoin-Futures in den letzten drei Tagen gestiegen ist, was darauf hindeutet, dass Händler ihre Positionen wieder aufbauen. Das steigende offene Interesse in Verbindung mit einem Bitcoin-Kurs über wichtigen Unterstützungsniveaus deutet auf eine verbesserte Risikobereitschaft hin. Die zukünftige Entwicklung wird jedoch weiterhin von der Spotnachfrage, den Finanzierungskosten und der allgemeinen Marktstimmung abhängen.

Kurzfristig bleibt die Marke von 73.000 US-Dollar die wichtigste Unterstützung. Ein Durchbruch unter diese Marke könnte einen erneuten Test des Bereichs von 72.000 bis 72.600 US-Dollar nach sich ziehen. Auf der Oberseite konzentriert sich der Hauptwiderstand zwischen 74.500 und 75.000 US-Dollar. Bitcoin müsste diese Zone zurückerobern, bevor der Abwärtsdruck spürbar nachlassen kann.

Die Korrelation von Bitcoin mit US-Aktien sinkt stark.

Seit Ende Mai hat die Korrelation von Bitcoin mit US-Technologieaktien deutlich nachgelassen. Laut Daten von The Block ist die gleitende 30-Tage-Korrelation zwischen BTC und dem Nasdaq von rund 0,78 auf 0,36 gefallen – der niedrigste Wert seit November 2024. Im gleichen Zeitraum verzeichnete Bitcoin einen Rückgang von 6,55 %, während der Nasdaq 100 um 9,7 % zulegte.

Dies deutet darauf hin, dass die jüngste Schwäche von Bitcoin nicht allein auf allgemeine Kursverluste bei Risikoanlagen zurückzuführen ist. Vielmehr spielen kryptospezifische Faktoren – darunter anhaltende ETF-Abflüsse, eine schwächere On-Chain-Nachfrage und Portfolioanpassungen institutioneller Anleger – eine größere Rolle. Mit anderen Worten: Die Kapitalrotation wird immer deutlicher, wobei Investoren KI, Halbleiter, Cloud Computing und wachstumsstarke Technologiewerte bevorzugen.

Einige Analysten argumentieren, dass die zunehmende Entkopplung von Bitcoin von Aktien letztendlich die Voraussetzungen für einen unabhängigen Marktzyklus schaffen könnte. Sollten sich die makroökonomischen Belastungen verringern und Kapital wieder in Kryptowährungen fließen, könnte Bitcoin seine Fähigkeit zurückgewinnen, sich auf Basis seiner eigenen Fundamentaldaten zu entwickeln. Historisch gesehen übertraf Bitcoin nach ähnlichen Entkopplungsphasen im März 2023 und August 2024 in den darauffolgenden drei bis sechs Monaten die wichtigsten Aktienindizes.

Risikohinweis: Einige der in diesem Artikel geäußerten Ansichten stammen aus öffentlich zugänglichen Medienquellen und dienen lediglich Informationszwecken. Sie stellen keine Anlageberatung oder Handelsempfehlung dar. Märkte bergen Risiken, und der Handel sollte mit Vorsicht erfolgen. Bitte stellen Sie sicher, dass Sie über angemessene Risikokontrollmaßnahmen verfügen.