SOL steigt binnen eines Monats um fast 47 % – die Logik hinter der starken Erholung

Autor: Nancy, PANews

Nach einer langen Phase der Schwäche hat SOL endlich eine kräftige Erholung erlebt.

Seit August legt SOL kontinuierlich zu. Damit wurde nicht nur die seit Oktober 2025 anhaltende Serie monatlich negativer Renditen beendet, sondern auch die stärkste Monatsperformance seit März 2024 erzielt.

Diese Erholung ist nicht allein auf die Marktstimmung zurückzuführen. Neben anhaltenden Kapitalzuflüssen, einer Verbesserung der On-Chain-Fundamentaldaten und technischen Upgrades ist vor allem die Reform des Token-Ökonomie-Modells ein wichtiger Faktor für den langfristigen Wert von SOL.

Stärkste Monatsperformance seit 10 Monaten – institutionelle Käufe als zentrale Triebkraft

In diesem Monat ist SOL kräftig gestiegen und hat zeitweise die Marke von 110 US-Dollar durchbrochen – der höchste Stand seit Ende Januar dieses Jahres.

Auf Monatsbasis verzeichnete SOL im August einen kumulierten Anstieg von 46,9 %. Damit endete eine Serie von zehn aufeinanderfolgenden Monaten mit negativer Rendite, und es war der stärkste Monat des vergangenen Jahres. Durch die kräftige Kurserholung hat sich der Jahresverlust von SOL deutlich auf etwa 13 % verringert, nachdem er im Gesamtjahr 2025 noch bei 34,1 % gelegen hatte.

Anhaltende Zuflüsse von institutionellen Geldern und ETFs sind eine wichtige Kaufkraft für den jüngsten Anstieg von SOL. In letzter Zeit verzeichneten Solana-Spot-ETFs über mehrere Tage hinweg Zuflüsse. Daten von SoSoValue zeigen, dass die kumulierten Nettozuflüsse der ETFs in der vergangenen Woche bei rund 1,36 Milliarden US-Dollar lagen – der höchste Wochenwert seit November des vergangenen Jahres. Auf Monatsbasis erreichten die Zuflüsse in Solana-Spot-ETFs im August zudem den zweithöchsten Stand seit ihrer Einführung.

Gleichzeitig haben auch Solana-Treasury-Unternehmen (DAT) zuletzt wieder SOL gekauft. So kündigte DeFi Development Corp an, den Kauf von SOL wieder aufzunehmen, und erwarb rund 19.000 SOL für etwa 1,86 Millionen US-Dollar. Damit stieg der gesamte SOL-Bestand auf rund 2,33 Millionen Token im Wert von etwa 180 Millionen US-Dollar. Auch Solmate Infrastructure gab den Kauf von 1.000 SOL bekannt; der Gesamtwert der Bestände übersteigt damit 100 Millionen US-Dollar.

Zudem werden die institutionellen Zugangskanäle weiter ausgebaut. Die Krypto-Plattform von Charles Schwab, das ein verwaltetes Vermögen von 12,6 Billionen US-Dollar aufweist, kündigte an, einen direkten Handelskanal für SOL einzuführen. Damit sinkt die Hürde für traditionelle Institutionen, SOL zu erwerben, weiter.

Neben der verbesserten Liquiditätslage entwickeln sich auch die On-Chain-Fundamentaldaten von Solana weiter stark; mehrere Schlüsselkennzahlen erreichten neue Höchststände.

Daten von State of Solana zeigen, dass Solana im August ein Rekordvolumen von 4,48 Milliarden Transaktionen verarbeitete. Seit Ende Dezember des vergangenen Jahres stieg das monatliche Transaktionsvolumen um rund 2,25 Milliarden – ein Plus von 100,9 %. Gleichzeitig zeigen Daten von RWA.xyz, dass der Gesamtwert der RWA auf Solana die Marke von 4,04 Milliarden US-Dollar überschritten hat und die Zahl der RWA-Inhaber auf über 355.000 gestiegen ist – ebenfalls ein neuer Höchststand in der Netzwerkgeschichte.

Auch die Handelsaktivität bei Meme-Coins hat sich deutlich erholt. Daten von Blockworks zeigen, dass das wöchentliche Spot-Handelsvolumen von Meme-Coins auf Solana zuletzt 5,24 Milliarden US-Dollar überschritt – der höchste Wert seit Ende November 2025.

Der Stablecoin-Markt expandiert ebenfalls weiter. Daten von Artemis zeigen, dass das Stablecoin-Angebot auf Solana auf 16,5 Milliarden US-Dollar gestiegen ist. Im Vergleich zu 12,4 Milliarden US-Dollar im Vorjahreszeitraum entspricht das einem Anstieg um rund 4,1 Milliarden US-Dollar bzw. etwa 33 %.

Darüber hinaus gab es auch auf technischer Ebene mehrere positive Entwicklungen, die die Netzwerkleistung verbessern. So wurde kürzlich SIMD-0286 im Mainnet aktiviert, wodurch die Obergrenze für Compute Units pro Block von 60 Millionen auf 100 Millionen angehoben wurde – eine Kapazitätssteigerung um 66 %. Der Agave-4.2-Client wurde im August im Mainnet schrittweise mit mehreren Upgrades aktiviert, darunter eine Senkung der Mietkosten um 90 %, eine Erhöhung der maximalen Transaktionsgröße um das 3,3-Fache sowie eine schrittweise Verkürzung der Blockzeit von 400 auf 200 Millisekunden.

Die noch wichtigere Änderung auf Konsensebene, Alpenglow, soll mit Agave 4.3 etwa im Oktober dieses Jahres ins Mainnet kommen. Ziel ist es, die Finalität von etwa 12,8 Sekunden auf rund 150 Millisekunden zu reduzieren und einen großen Teil der bisher blockbelegenden Abstimmungen in eine Off-Chain-Aggregation zu verlagern, um mehr Platz für echte Nutzertransaktionen zu schaffen. Wenn diese Upgrades wie geplant umgesetzt werden, dürften sich Bestätigungsgeschwindigkeit, Blockraumauslastung und Gesamteffizienz des Solana-Netzwerks weiter verbessern.

SOL-Emission soll sinken – Reform der Token-Ökonomie steht bevor

Ein direkterer und möglicherweise langfristig wirkender positiver Faktor für den SOL-Preis ergibt sich aus der Verbesserung des Token-Ökonomie-Modells.

Da der Markt nicht mehr bereit ist, Token-Modelle mit „hoher Emission, hohen Unlocks und schwacher Wertschöpfung“ zu akzeptieren, überdenken immer mehr Krypto-Projekte das Verhältnis von Angebot und Nachfrage ihrer Token.

In den vergangenen Monaten haben mehrere Projekte – darunter Ethena, Polygon, Aptos, Sushiswap, Venice und Near – Reformen ihrer Token-Ökonomie geplant oder vorangetrieben. Die Hauptrichtungen umfassen die Verringerung des Unlock-Drucks, Rückkäufe oder Verbrennungen von Token aus Protokolleinnahmen, Anpassungen von Inflation und Emission sowie die Optimierung von Staking-Anreizen.

Solana befindet sich nun ebenfalls in dieser Welle von Token-Ökonomie-Reformen.

Derzeit gibt es am SOL-Wirtschaftsmodell erhebliche Kritik. Dazu zählen eine weiterhin zu hohe Emissionsrate, ein anhaltender Verkaufsdruck durch Staking-Belohnungen, Transaktionsgebühren, die kaum mit der tatsächlichen Nutzung von Rechenressourcen variieren, die bei Nutzern verbreitete Überdeklaration von Compute Units, die zu Verschwendung bei der Planung führt, sowie eine im Verhältnis zur Emission weiterhin zu geringe Verbrennung von SOL.

Als Reaktion auf diese Probleme hat die Solana-Community die beiden Vorschläge SIMD-550 und SIMD-553 eingebracht. Sie zielen darauf ab, das SOL-Angebot in zwei Richtungen anzupassen – „weniger Emission“ und „mehr Verbrennung“ –, um das Token-Ökonomie-Modell stärker an die tatsächliche Netznutzung anzunähern.

SIMD-550 befasst sich vor allem mit dem zu schnellen Wachstum des SOL-Angebots. Der Vorschlag sieht vor, die Geschwindigkeit, mit der die jährliche Inflationsrate sinkt, von 15 % auf 30 % zu erhöhen und den Zeitpunkt, zu dem SOL die anfängliche Inflationsrate von 1,5 % erreicht, von etwa 2032 auf 2029 vorzuziehen. Nach den Berechnungen des Vorschlags dürfte die nominale Staking-Rendite in den nächsten drei Jahren schrittweise von etwa 5 % auf rund 2,25 % sinken.

SIMD-550 wurde von einem Helius-Ingenieur vorgeschlagen und ist eine vereinfachte Version des früheren SIMD-0411. Im Vergleich zum älteren, komplexeren SIMD-228, der wegen Kontroversen nicht das erforderliche Quorum erreichte, reduziert SIMD-550 die Komplexität für Verständnis, Abstimmung und Umsetzung in der Community.

Die Abstimmung über den Vorschlag nähert sich inzwischen dem Ende. Die Beteiligung liegt bei etwa 49,15 % und damit über dem erforderlichen Quorum von einem Drittel; 68,58 % der Stimmen entfielen auf Zustimmung.

SIMD-553 adressiert dagegen die unzureichende Verbrennung. SIMD-553 erhebt Ressourcengebühren auf Basis der in einer Transaktion deklarierten Compute Units und verbrennt diese Gebühren vollständig. Der Vorschlag wurde im Juli genehmigt und zielt darauf ab, die tägliche SOL-Verbrennung von derzeit etwa 600–800 Token auf rund 7.500–9.000 Token zu erhöhen.

Die Kernlogik besteht darin, die Ressourcengebühren stärker an die deklarierte und reservierte Netzkapazität einer Transaktion zu koppeln. Derzeit neigen Nutzer dazu, Compute Units übermäßig hoch zu deklarieren – die angegebene Obergrenze liegt deutlich über der tatsächlichen Nutzung. Der Scheduler reserviert den Blockraum jedoch entsprechend der Deklaration, was sowohl die Verpackungseffizienz senkt als auch dazu führt, dass die bestehenden festen Gebühren die tatsächliche Ressourcennutzung nicht angemessen widerspiegeln. Der Vorschlag erhebt daher Gebühren auf Basis der deklarierten Compute Units und verbrennt diese vollständig. Dadurch steigen die Kosten für überhöhte Deklarationen, der Anreizverzerrung wird entgegengewirkt, und je aktiver das Netzwerk ist, desto mehr SOL wird verbrannt.

Aus Sicht der Token-Ökonomie ist SIMD-550 für die Verringerung des neuen Angebots zuständig, SIMD-553 für die Erhöhung der Verbrennung auf der Angebotsseite. Laut einem Bericht von 21Shares dürften die beiden Vorschläge innerhalb von sechs Jahren die Nettoemission von SOL um insgesamt etwa 1,4 bis 1,5 Milliarden US-Dollar reduzieren. Dies könnte die Staking-Erträge drücken, gleichzeitig aber die Knappheit von SOL erhöhen und Kapital vom Staking in Richtung DeFi- und Anwendungsökosystem auf der Chain lenken.

Dabei ist zu beachten, dass eine Reform der Token-Ökonomie nicht automatisch mit Wertschöpfung gleichzusetzen ist und auch nicht zwangsläufig einen Preisanstieg von SOL bedeutet. Entscheidend für den langfristigen Wert eines Tokens ist, ob es gelingt, dauerhaft echte Nutzer und Kapital anzuziehen und ob die tatsächliche Netznachfrage über längere Zeiträume das neue Angebot übersteigt.