Südkoreanische Aktien legten innerhalb von 10 Tagen um 22 % zu und traten damit in einen neuen technischen Aufwärtstrend ein.

Der Kospi-Index legte am Donnerstag im Tagesverlauf um 4,8 % zu und erholte sich damit um 22 % von seinem Tiefststand am 30. Juli. Er befindet sich nun offiziell im Aufwärtstrend. Samsung Electronics und SK Hynix verzeichneten beide deutliche Kursgewinne, da der weltweite Investitionsboom im Bereich KI die Begeisterung für Technologiehardware-Aktien neu entfachte.

Diese Rallye wurde vor allem von großen Speicherchip-Herstellern getragen. Die Aktien der indexgewichteten Unternehmen Samsung Electronics und SK Hynix stiegen beide um mehr als 5 % und waren damit erneut die treibende Kraft hinter der Erholung des südkoreanischen Aktienmarktes.

Die Investitionslogik für KI in globalen Technologieaktien gewinnt das Vertrauen der Anleger zurück. Die jüngsten Quartalsberichte großer Technologieunternehmen zeigen weiterhin erhebliche Investitionen in KI und stärken so das Marktvertrauen in die Nachfrage nach Technologiehardware.
 

Dieser Wandel steht im deutlichen Gegensatz zum Juli, als gehebelte Chip-Aktienpositionen massenhaft liquidiert wurden, was zu Handelsaussetzungen führte und Milliarden von Dollar an Vermögen für südkoreanische Privatanleger vernichtete.
 

Die jüngsten Verschärfungen der Maßnahmen der südkoreanischen Regierung in Bezug auf gehebelte ETFs für Einzelaktien, verbunden mit der Reduzierung des Margin-Handels durch die Anleger, haben den Druck zur Schuldenreduzierung am Markt verringert und die Voraussetzungen für eine Stabilisierung der Aktienkurse geschaffen.
 

Kang Dae Kwun, CEO von Life Asset Management, sagte: „Ich glaube, der Markt hat während des Entschuldungsprozesses überreagiert, und die aktuelle Erholung ist eine natürliche Korrektur, da sich die Cashflows stabilisieren.“
 

Er warnte jedoch auch davor, dass es für den südkoreanischen Aktienmarkt schwierig sein werde, einen nachhaltigen Aufwärtstrend aufrechtzuerhalten, wenn die Investitionsmentalität im Bereich der KI und die Entwicklung der US-Zinssätze kein gewisses Maß an Stabilität erreichen könnten.
 

Die jüngsten US-Inflationsdaten haben diese Erholung ebenfalls maßgeblich befeuert. Die moderaten Verbraucherpreisindex-Zahlen vom Mittwoch dämpften die Marktsorgen über eine bevorstehende Zinserhöhung der Federal Reserve und stützten die US-amerikanischen Chiphersteller.
 

Unterdessen haben die Markterwartungen, dass Samsung Electronics und SK Hynix bald Aktionärsrückzahlungspläne ankündigen werden, die Anlegerstimmung in den letzten Handelstagen weiter angeheizt.
 

Laut Fundstrat Global Advisors könnte die Erholung am südkoreanischen Aktienmarkt noch anhalten, da große südkoreanische Speicherchip-Hersteller ein starkes Comeback feiern.
 

Mark Newton, Leiter der technischen Strategie des Unternehmens, erklärte, der iShares MSCI Korea ETF habe, angetrieben von Kursgewinnen bei Samsung Electronics und SK Hynix, eine wichtige technische Marke durchbrochen und damit die kurzfristigen Aussichten für den südkoreanischen Aktienmarkt verbessert. Die jüngste Kursbewegung des ETFs bestätige ein Umkehrmuster, das Newton als „technisch attraktiv und vielversprechend für weitere Kursgewinne in naher Zukunft“ bezeichnete.
 

Ein aussagekräftigeres Signal könnten die Speicherchip-Aktien selbst liefern. Nachdem sie im Zuge des jüngsten Ausverkaufs im Technologiesektor den schwersten Schlag erlitten hatten, haben Speicherchip-Aktien erstmals seit Juni begonnen, den breiteren Technologiesektor zu übertreffen.
 

Newton beschrieb dieses Phänomen als „ein gutes Zeichen für den Speichersektor kurzfristig im Technologiesektor“ und fügte hinzu, dass der Sektor einer der letzten großen Bereiche im Technologiesektor zu sein scheint, der beginnt, sich positiv zu entwickeln.
 

Dies ist von Bedeutung für Südkorea, da Samsung Electronics und SK Hynix einen entscheidenden Einfluss auf den südkoreanischen Aktienmarkt haben. Fundstrat erklärte, dass die Erholung des südkoreanischen Marktes in Verbindung mit der Erholung bei Speicherchips den Weg für eine Rotation hin zum Technologiesektor ebnet – selbst während einige große US-amerikanische Technologieaktien weiterhin Schwierigkeiten haben.
 

Newton bleibt kurzfristig optimistisch für den Markt, warnte jedoch davor, dass die Rallye an Dynamik verlieren könnte, falls die Renditen von US-Staatsanleihen und der Dollar im Laufe des Monats erneut steigen. Aktuell seien südkoreanische Aktien und Speicherchip-Aktien jedoch „geeignete Anlageinstrumente für kurzfristig risikofreudige Anleger“.
 

Trotz eines deutlichen Kursrückgangs im Juli liegt der Kospi seit Jahresbeginn immer noch über 60 % im Plus – eine Rallye, die vor allem von Privatanlegern getrieben wurde. Allerdings notiert der Index aktuell rund 24 % unter seinem Höchststand Ende Juni .
 

Der Kospi brach im Juli um 22 % ein und verzeichnete damit seine schwächste Monatsperformance seit der globalen Finanzkrise. Auch ausländisches Kapital konnte den vorherigen Abflusstrend nicht vollständig umkehren; in diesem Jahr flossen bereits über 100 Milliarden US-Dollar aus dem südkoreanischen Aktienmarkt ab.
 

Zuvor überbewertete Märkte und ein überlaufener Markt waren die Hauptgründe für den Abzug ausländischer Kapitaler. Nach einer deutlichen Preiskorrektur sind die Bewertungen jedoch attraktiver geworden, was einige ausländische Investoren zurück in den Markt gelockt hat.
 

Die Chipindustrie selbst sieht sich einem zunehmend verschärften Wettbewerb ausgesetzt, was die rasche Erholung der Speicheraktien zusätzlich dämpft. Kurzfristig betrachtet bleiben die Marktfundamentaldaten jedoch relativ solide.
 

Künstliche Intelligenz (KI) dringt von traditionellen Anwendungsgebieten in immer neue Szenarien vor, und ihre zunehmende Verbreitung im Alltag steigert die Nachfrage nach Chips zusätzlich. Insbesondere die Entwicklung von KI-Agenten und physikalischer KI treibt den rasanten Anstieg des Speicherbedarfs voran.
 

Qian Zhang, ein Experte für Aktieninvestitionen in Schwellenländern bei Baillie Gifford, sagte: „Die Nachfrage nach Speicher ist aufgrund der Entwicklung von KI-Agenten und physischer KI explosionsartig gestiegen, aber die Angebotskapazität war zu Beginn dieser Phase ziemlich begrenzt – das ist der Engpass.“
 

Sie wies darauf hin, dass der Markt nicht davon ausgeht, dass der Bau von Rechenzentren im derzeitigen Tempo auf unbestimmte Zeit fortgesetzt wird, sondern dass es tatsächlich einen echten Angebotsengpass gibt und nur eine Handvoll Unternehmen weltweit in der Lage sind, dieses Problem zu lösen.
 

Das bedeutet, dass es letztlich von zwei Schlüsselfaktoren abhängt, ob die südkoreanischen Chipaktien ihre starke Erholung seit Juli in eine nachhaltige Rallye umwandeln können: ob die Nachfrage nach KI weiter steigen kann und ob die US-Zinserwartungen stabil bleiben können.