US-CPI und Iran-Spannungen: Wie geht es am Kryptomarkt weiter?

Der US-Verbraucherpreisindex (CPI) für Juli wird am 12. August veröffentlicht.

Für die Finanzmärkte könnte dieser CPI-Bericht mehr Gewicht haben als eine routinemäßige Inflationsmessung. In den vergangenen Wochen haben Anzeichen für eine Abkühlung am US-Arbeitsmarkt die Aufmerksamkeit erneut auf den künftigen geldpolitischen Kurs der Federal Reserve gelenkt. Gleichzeitig hat sich die Lage zwischen den USA und dem Iran erneut zugespitzt; weiterhin ist unklar, wann die Straße von Hormus wieder zum Normalbetrieb zurückkehren kann. Die Ölpreise haben sich daraufhin ebenfalls erholt.

Auf den ersten Blick scheinen dies zwei getrennte Entwicklungen zu sein. In Wirklichkeit beeinflussen beide die Märkte über miteinander verbundene Kanäle:

CPI → Fed-Politikerwartungen → US-Dollar und Liquidität → Risikoanlagen

Der andere Kanal verläuft über:

US-iranische Spannungen → Straße von Hormus → Ölpreise → Inflationserwartungen → Fed-Politik

Letztlich könnten beide Pfade erhebliche Auswirkungen auf den Kryptomarkt haben.

Da die Veröffentlichung des CPI näher rückt, lautet die Schlüsselfrage für Anleger daher nicht einfach „Wie hoch wird die CPI-Zahl sein?“, sondern vielmehr: „Wie werden CPI-Daten, Ölpreise und die Erwartungen an die Fed-Politik zusammenspielen, um die nächste Marktphase zu prägen?“

CPI-Veröffentlichung rückt näher: Worauf wartet der Markt?

Während Anleger weltweit gespannt darauf blicken, wird das U.S. Bureau of Labor Statistics an diesem Mittwoch den CPI-Bericht für Juli veröffentlichen. Die Inflationsdaten sind ein wichtiger Orientierungspunkt für die Märkte bei der Bewertung der geldpolitischen Richtung der Federal Reserve im September.

Der Bericht zu den Nonfarm-Payrolls für Juli fiel deutlich schwächer aus als erwartet. Das signalisiert einen abkühlenden Arbeitsmarkt und verstärkt die Sorgen um die US-Konjunkturaussichten. Die Anleger haben zudem neu bewertet, wie viel Spielraum die Fed für künftige Zinssenkungen haben könnte.

Ein schwächerer Arbeitsmarkt bedeutet jedoch nicht zwangsläufig, dass die Fed sofort zu einer akkommodierenden Geldpolitik übergehen kann.

Bank of America Global Research hat bereits früher darauf hingewiesen, dass der Inflationsdruck in den USA möglicherweise weiter anhält, was die Fed bei ihren geldpolitischen Entscheidungen mit erheblicher Unsicherheit konfrontiert. Die Deutsche Bank wiederum stellte fest, dass die Markterwartungen an eine Zinssenkung im September nach dem schwachen Arbeitsmarktbericht nachgegeben haben; die geschätzte implizite Wahrscheinlichkeit lag bei rund 44 %.

Damit ist der CPI-Bericht mehr als nur eine weitere Inflationsmessung. Er könnte der Schlüssel dafür sein, wohin sich die Markterwartungen an die Fed-Politik als Nächstes entwickeln.

US-iranische Spannungen bringen eine neue Variable ins Spiel: Ölpreise rücken in den Mittelpunkt

Während der CPI die aktuellen Inflationsbedingungen widerspiegelt, könnten die Ölpreise zu einer neuen Variable werden, die die Erwartungen an die künftige Inflation prägt.

Die Märkte hatten zuvor die Möglichkeit eines Interimsabkommens zwischen den USA und dem Iran eingepreist, was die Brent-Rohöl-Futures in der vergangenen Woche um mehr als 8 % nach unten trieb. Bislang wurde jedoch keine Einigung erzielt; Meinungsverschiedenheiten über Entschädigungen und die Wiedereröffnung der Straße von Hormus machen die Aussichten für die Verhandlungen zunehmend unsicher.

Vor diesem Hintergrund näherte sich Brent-Rohöl am Dienstag kurzzeitig 88 US-Dollar pro Barrel, nachdem es zuvor bei rund 83 US-Dollar gelegen hatte. Damit sind die möglichen Angebotsrisiken durch eine länger anhaltende Störung der Straße von Hormus aus Sicht des Marktes möglicherweise noch nicht vollständig eingepreist.

Sollten die Verhandlungen weiterhin festgefahren sein, könnten die Märkte ein höheres Risiko langanhaltender Angebotsstörungen einpreisen, was die Ölpreise weiter nach oben treiben würde.

Wichtiger noch: Ein anhaltender Anstieg der Ölpreise könnte die Inflationserwartungen nach oben treiben und den Weg der Fed zu Zinssenkungen erschweren.

Dadurch entsteht eine neue Verbindung zwischen dem CPI und der US-iranischen Lage: Auf der einen Seite stützt ein sich abkühlender Arbeitsmarkt die Erwartungen an Zinssenkungen; auf der anderen Seite könnten steigende Ölpreise den Inflationsdruck erhöhen. Wie sich diese beiden Kräfte austarieren, könnte zu einem entscheidenden Treiber der nächsten Marktbewegung werden.

Kryptomarkt: Makroökonomische Erwartungen werden erneut zu einem entscheidenden Treiber

CPI und die US-iranische Lage mögen wie zwei getrennte Entwicklungen erscheinen, aber beide könnten letztlich über Fed-Politikerwartungen, den US-Dollar und die Marktliquidität den Kryptomarkt beeinflussen.

Wenn der CPI niedriger ausfällt als erwartet und die Ölpreise sinken, könnten die Märkte ihre Wetten auf künftige Fed-Zinssenkungen erhöhen. Das setzt den US-Dollar und die Renditen von Staatsanleihen unter Druck und stützt gleichzeitig risikoreiche Anlagen.

Umgekehrt: Sollte der CPI höher ausfallen als erwartet, während die Ölpreise aufgrund der US-iranischen Lage weiter steigen, könnten die Märkte ein Umfeld mit anhaltend hohen Zinsen einpreisen. Das würde möglicherweise stärkeren Druck auf den Kryptomarkt ausüben.

Infolgedessen wird der CPI an den Märkten nicht mehr isoliert gehandelt. Stattdessen richtet sich der Fokus der Anleger zunehmend auf das Zusammenspiel von CPI, Ölpreisen und den Erwartungen an die Fed-Politik.

Für den Kryptomarkt bedeutet dies, dass makroökonomische Faktoren erneut zu einem wichtigen Treiber der kurzfristigen Kursbewegungen werden. Nach der Veröffentlichung des CPI werden die Anleger nicht nur auf die Inflationszahlen selbst achten, sondern auch auf die Bewegungen des US-Dollars, der Renditen von Staatsanleihen und der allgemeinen Risikobereitschaft.

Drei Szenarien: Wie könnte der Kryptomarkt reagieren?

Szenario 1: Der CPI fällt niedriger aus als erwartet und die Ölpreise sinken

Wenn sowohl der Gesamt-CPI als auch der Kern-CPI niedriger ausfallen als erwartet und Fortschritte in den US-iranischen Verhandlungen die Hoffnungen auf eine Wiedereröffnung der Straße von Hormus stärken, könnten die Ölpreise sinken.

In dieser Kombination könnten die Inflationssorgen nachlassen, die Erwartungen an Fed-Zinssenkungen sich verstärken und risikoreiche Anlagen zusätzliche Unterstützung erhalten.

Für den Kryptomarkt wäre dies ein relativ bullisches Szenario.

Wenn die Märkte jedoch bereits einen schwächeren CPI-Wert eingepreist haben, könnte eine erste Erholung nach der Veröffentlichung auf kurzfristige Gewinnmitnahmen stoßen. Anleger müssen daher beobachten, ob die Kursbewegung Bestand hat.

Szenario 2: Der CPI entspricht den Erwartungen, während die US-iranischen Spannungen anhalten

Wenn der CPI weitgehend den Erwartungen entspricht, die US-iranischen Verhandlungen aber weiterhin festgefahren sind, könnten die Märkte weiterhin die Erwartungen an Zinssenkungen gegen die Sorgen um die Ölpreise abwägen.

In diesem Szenario dürfte der Kryptomarkt in einer Handelsspanne bleiben, wobei die Marktrichtung stärker von den anschließenden Bewegungen des US-Dollars, der Renditen von Staatsanleihen und der Ölpreise abhängt.

Für Händler könnte die Reaktion des Marktes nach der Veröffentlichung des CPI wichtiger sein als die CPI-Zahl selbst.

👉 Jetzt den Trend nutzen!

Szenario 3: Der CPI fällt höher aus als erwartet und die Ölpreise steigen weiter

Wenn der CPI höher ausfällt als erwartet, während sich die US-iranischen Spannungen weiter verschärfen und die Ölpreise weiter steigen, könnten die Märkte wieder von einer anhaltenden Inflation ausgehen. Das könnte die Erwartungen an Fed-Zinssenkungen schwächen.

Sollten auch der US-Dollar und die Renditen von Staatsanleihen steigen, könnten risikoreiche Anlagen stärker unter Druck geraten, während die kurzfristige Volatilität am Kryptomarkt zunehmen könnte.

Von den drei Szenarien wäre dies für Kryptowährungen die negativste Kombination.

Ebenso wichtig ist jedoch die Frage, wie viel von dem Risiko bereits eingepreist ist. Wenn höhere Inflationserwartungen bereits weitgehend in den Vermögenspreisen berücksichtigt sind, könnte der Markt nach der Veröffentlichung der anfänglichen „schlechten Nachrichten“ dennoch eine Umkehr erleben.

Letztlich wird es für den Kryptomarkt unabhängig davon, ob der CPI die Erwartungen über- oder untertrifft, entscheidend sein, wie die Anleger die Aussichten nach der Veröffentlichung neu bewerten.

Wachsende Marktunsicherheit: BTCC bietet flexible Handelsmöglichkeiten

Da die Veröffentlichung des CPI näher rückt und sich die US-iranische Lage weiter entwickelt, dürfte die kurzfristige Marktunsicherheit zunehmen. Für Händler kommt es nicht nur darauf an, vorherzusagen, ob die Preise steigen oder fallen, sondern auch darauf, den richtigen Handelsansatz für unterschiedliche Marktbedingungen zu wählen.

In diesem Umfeld bietet BTCC eine Reihe von Optionen an, darunter Spot-Handel, Futures-Handel und Earn-Produkte. Nutzer, die ihre Krypto-Bestände längerfristig verwalten möchten, können je nach Verfügbarkeit Earn-Produkte nutzen, während Händler, die kurzfristige Marktbewegungen nutzen möchten, mit Futures flexiblere Long- und Short-Handelsmöglichkeiten erhalten.

Rund um wichtige Datenveröffentlichungen wie den CPI können sich die Märkte innerhalb kurzer Zeit stark in beide Richtungen bewegen. Händler können je nach Risikobereitschaft und Handelsstrategie zwischen verschiedenen Produkten wählen, anstatt sich auf einen einzigen Ansatz zu verlassen.

Unabhängig davon, wohin sich der Markt letztendlich bewegt, sind flexible Handelsinstrumente und ein diszipliniertes Risikomanagement wichtiger, als einfach auf eine Richtung zu setzen.