IOSG創始合夥人：Pump.fun公募更像是團隊尋求退出流動性，項目及市場基本面無法支撐虛高估值

7 月 10 日消息，IOSG 創始合夥人 Jocy 在社交媒體上發文稱，其認為本次 Pump.fun 公募更像是以參與者作為退出流動性，是一場高度投機性的賭博。Jocy 表示，Pump.fun 自 2024 年初推出以來，經歷了爆炸性增長，累計協議收入高達約 7 億美元，成為加密貨幣領域盈利能力最強的項目之一。 然而 Pump.fun 日收入較其峰值已下降 92%，目前僅有約 50 萬美元。 畢業項目市值從過去的數千萬美元降至冰點的 5～10 萬美元。 市場份額也被競爭對手 LetsBonk 赶超（佔有率 51%），Pump.fun 已降至 39.9%。從代幣經濟學與風險敞口來看，本輪 ICO 面向散戶（15%）和機構（18%），累計出售 33% 的代幣，對應融資金額高達 13.2 億美元。 加上過往的手續費收入，http://Pump.fun 團隊手中將握有近 20 億美元的現金。 這對公眾投資者意味一個極不友好的風險敞口。Jocy 表示，其認為 Pump.fun 團隊既無意願也無能力去「拉盤」或「控盤」。 他們已經通過手續費獲得了巨額財富，本次 ICO 更像是最終的「價值實現」（Exit Liquidity）。 在當前買盤嚴重不足的市場環境下，根本無法支撐如此高的估值。 這與 Hyperliquid 的估值支撐邏輯完全不同。 Jocy 認為，這次市場公開募資是一場高度投機性的賭博，而非一項基本面投資。 投入的資金應該是可以完全損失的風險資本。 市場對於 Meme 發射平台和山寨幣的增長潛力已經顯現疲態。 建議投資者等待代幣在公開市場交易一周之後再做決定，觀察真實的市場反應。