穩定幣發行商持有1824億美元美國國債 規模堪比主權國家
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四大美元穩定幣發行商——Tether、Circle、First Digital與Paxos——目前共持有1824億美元美國國債資產。 這使它們的持倉規模超越韓國與阿拉伯聯合大公國，在全球國債持有者中排名第17位，僅次於挪威1959億美元的主權持倉。
Tether以超過1250億美元的國債持倉主導市場，Circle則透過貝萊德基金管理552億美元。 First Digital與Paxos分別持有13億與8.8億美元，規模較小但仍具重要性。 這些機構主要配置T+0結算的短期國債，既能獲取5%以上的收益率，又能確保穩定幣贖回的流動性。
如此龐大的持倉規模，顯示加密原生實體已擁有堪比中型國家的資產負債表。 國債投資策略已成為穩定幣運營的核心，將政府債務轉化為算法美元代幣的基石。
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